حساب سعر السهم: طريقة تفصيلية

حساب سعر السهم: طريقة تفصيلية

المشاهدات: عدد المشاهدات 72
وقت القراءة: 8 دقيقة



المُقدّمة

أدناه ، قد ترى الرسم البياني لسعر الإغلاق غير المعدل (أو الاسمي) لسهم إكسون (XOM) كل يوم منذ عام 1996.

سعر الإغلاق غير المعدل (أو الاسمي) لسهم إكسون (XOM) كل يوم منذ عام 1996

بطبيعة الحال ، لا يعطي هذا الرسم البياني أي فكرة عن الربح الذي يمكن للتاجر تحقيقه منذ عام 1996: التغييرات في السعر الاسمي ليست سوى جزء واحد من نتائج الاستثمار. خلال هذه السنوات ، دفعت إكسون مئات الأرباح ، مما جعل سعر السهم ينخفض ​​في كل مرة. أيضا ، نفذت إكسون تجزئة الأسهم خمس مرات ، ومرة ​​أخرى ، تقلصت خمس مرات من سعر سهمها. استحوذت إكسون على العديد من الشركات واندمجت مع موبيل أويل في عام 1999 ، مما أثر على سعر السهم. ومع ذلك ، لم تؤثر أي من الأحداث المذكورة أعلاه على المساهمين لأن التعديلات ظلت رمزية بحتة.

يتطلب تحليل السلاسل الزمنية لأسعار الأسهم تعديل أو إلغاء هذه التغييرات الاسمية. يجب تعديل سعر السهم التاريخي بطريقة تجعل البيانات المستلمة تمثل الربح العام الذي كان سيحققه المتداول إذا احتفظ بمخزون معين لفترة معينة. من خلال التعديلات ، ننشئ سلسلة تعكس الأرباح ، وعمليات الدمج ، والعروض المنفصلة ، والانقسامات وغيرها من الأحداث التي تؤثر على الربحية الفعلية للسهم.

أي حدث من هذا القبيل أو تغيير في هيكل الشركة يثير تغييرات متقطعة في سعر السهم الاسمي. علاوة على ذلك ، لا تعود هذه التغييرات إلى البائعين أو المشترين الذين يعيدون إنتاج الشركة ، أي أنها شركات وليست أحداثًا في السوق. تعديل الأسعار يهدف إلى القضاء على مثل هذه الأحداث.

أدناه ، قد ترى أيضًا الرسم البياني لسعر سهم إكسون المعدل منذ عام 1996. وهو يختلف عن السعر الأول بشكل كبير ، حيث يكون أقرب كثيرًا إلى "الواقع الاقتصادي".

الرسم البياني لسعر سهم Exxon المعدل منذ عام 1996

يعرف أي محلل محترف أن التحليل يجب أن يعتمد على سعر السهم المعدل. ومع ذلك ، هناك عدد قليل من أولئك الذين يعرفون حقا الرياضيات المالية اللازمة للتكيف. بالطبع ، يمكنك الاعتماد على طرف ثالث والحصول على الأسعار المعدلة منها. ومع ذلك ، فإن فهم كيفية إجراء هذه التعديلات هو مفتاح التحليل الناجح حقًا.

مبادئ التعديل

دائما تقريبا ، يتم تعديل أسعار الأسهم إلى الوراء. وبعبارة أخرى ، في كل سلسلة زمنية ، يكون سعر سهم "اليوم" هو نفس السعر الحالي في البورصة. جميع التعديلات ممكنة على البيانات التاريخية فقط.

عادة ما يكون تعديل أسعار الأسهم التاريخية مضاعفًا. وبفضل هذا ، فإن الأرباح من الاحتفاظ بالأسهم في الأيام التي لم تكن فيها تعديلات لا تزال على حالها بغض النظر عن جميع التغييرات. علاوة على ذلك ، فإن الأسعار المعدلة تاريخيا لم تكن سلبية أبدا. ومع ذلك ، يقوم البعض بإجراء تعديلات إضافية ، مما يؤدي إلى ظهور أسعار الأسهم السلبية.

أدناه ، سنناقش الأحداث الأكثر تكرارا للشركات والتعديلات عليها.

أرباح نقدية

أرباح نقدية

عندما تدفع الشركة أرباح الأسهم ، ينخفض ​​سعرها بالمبلغ المدفوع. هذا واضح إلى حد ما: يتم تحويل الأموال من ودائع الشركة للعملاء ، وبالتالي ، فإن تكلفة الشركة هذا المبلغ أقل. وهكذا ، في يوم توزيع الأرباح السابق ، ينخفض ​​سعر السهم حسب حجم الأرباح.

\ start {align} \ text {Share Price before Dividend} & = \ frac {\ text {Company Value}} {\ text {Shares Outstanding}} \\ \\ \ text {Share Price after Dividend} & = \ frac { \ text {Company Value - Total Cash Paid Out}} {\ text {Shares Outstanding}} \\ \\ & = \ frac {\ text {Company Value}} {\ text {Shares}} \ - \ \ frac {\ text {Cash Paid Out}} {\ text {Shares}} \\ \\ & = \ text {سعر السهم قبل توزيع الأرباح - توزيع الأرباح لكل سهم} \ نهاية {محاذاة}

لإنشاء سلسلة زمنية متسقة لأسعار الأسهم المعدلة ، نحسب عامل التعديل الذي يعكس انخفاض سعر السهم ثم نقسم الأسعار التي تسبق دفع الأرباح على هذا العامل.

\ start {align} \ text {Adjustment Factor} = \ frac {\ text {Close Price on Dividend Date + Dividend per Share}} {\ text {Close Price on Dividend}} \ end {align}

طالما أن عامل التعديل ثابت مضاعف ، فإنه لا يؤثر على ملف الربحية للسهم تاريخيا. في الوقت نفسه ، وبفضل هذا العامل ، قد نتأكد من أن الدخل المحسوب في يوم توزيعات الأرباح يفسره أحداث السوق الحقيقية وليس بالدفع.

دعونا نلقي نظرة على مثال العمليات الحسابية بعامل التعديل بعد دفع الأرباح:

دفعت شركة Apple (AAPL) أرباحًا نقدية بقيمة 0.47 دولارًا لكل سهم في 08.07.2014. في ذلك اليوم ، كان سعر الإغلاق 94.48 دولارًا.

يتم احتساب معامل التعديل على النحو التالي:

\ start {align} \ text {F} = \ frac {94.48 + 0.47} {94.48} = 1.00497 \ end {align}

سعر الإغلاق غير المعدل لليوم السابق كان 94.96 دولار.

في هذه الحالة ، كان سعر الإغلاق المعدل في اليوم السابق:

\ start {align} \ text {P} _ {adj} = \ frac {\ text {P} _ {unadj}} {\ text {F}} = \ frac {94.96} {1.00497} = 94.49 \ end {align }}

يتم حساب سعر جميع الأيام السابقة للدفع بنفس الطريقة - عن طريق الضرب في العامل ؛ أي أننا بهذه الطريقة نحصل على جميع البيانات التاريخية "للتغييرات" الناتجة عن الدفع.

"سداد رأس المال" و "الأرباح الخاصة" هي حالات خاصة لمدفوعات الأرباح النقدية ، وفي هذه الحالات ، يتم تعديل السعر بنفس الطريقة.

أرباح الأسهم

في بعض الأحيان ، تدفع الشركات أرباح الأسهم: يتلقى كل حامل أسهم أسهم جديدة بما يتناسب مع ما يمتلكه بالفعل.

الفكرة وراء هذا الدفع هو انخفاض سعر السهم. سيتم تخفيض السعر في نسبة الأسهم المصدرة إلى الأسهم الحالية. تبقى التكلفة الإجمالية للشركة دون تغيير ، بينما يتغير سعر السهم طالما أن السهم يتغير أيضًا. ومع ذلك ، تجدر الإشارة إلى أن النسبة المئوية للملكية ، وبالتالي ، تكلفة مخزون كل حامل أسهم بالدولار لا تتغير.

\ start {align} \ text {Share Price before Dividend} & = \ frac {\ text {Company Value}} {\ text {Shares Previous}} \\ \\ \ text {Share Price after Dividend} & = \ frac { \ text {Company Value}} {\ text {المشاركات السابقة + الأسهم المصدرة}} \\ \\ & = \ frac {\ text {Company Value}} {\ text {Shares Previous}} \ times \ frac {\ text { المشاركات السابقة}} {\ text {(المشاركات السابقة + الأسهم المصدرة)}} \\ \ end {align}

كما كان من قبل ، لإنشاء سلسلة زمنية متسقة ، نحسب عامل التعديل الذي يعكس الانخفاض في سعر السهم ثم نقسم أسعار الأيام السابقة ليوم دفع الأرباح على هذا العامل. في هذه الحالة ، يكون عامل التعديل هو المصطلح الثاني في المعادلة أعلاه ، وبالتالي ، الوهم الذي يؤثر على محافظ حملة الأسهم.

\ start {align} \ text {Adjustment Factor} & = \ frac {\ text {New Float}} {\ text {Old Float}} \\ \\ & = \ frac {\ text {Shares Previous + Shares صدر}} {\ text {Shares Previous}} \\ \ end {align}

كما كان من قبل ، طالما أن عامل التعديل مضاعف وليس مضافة ، فإنه لا يؤثر على الربحية ، فقط "يغير المقياس".

دعونا نلقي نظرة على مثال الحسابات مع عامل التعديل:

03.12.2014 ، كان لدى BIOL أرباح الأسهم 0.5 ٪. 0.5٪ أرباح الأسهم تعني أنه لكل سهم يمتلكه بالفعل 0.005 (= 0.5٪) من الأسهم سيتم إضافته. بمعنى آخر ، لكل 200 سهم في المحفظة ، سيتم إضافة سهم واحد جديد.

بالتالي:

\ start {align} \ text {New Float} = \ text {1.005} \ times \ text {Old Float} \ end {align}

بالتالي،

\ start {align} \ text {Adjustment Factor} = \ frac {\ text {New Float}} {\ text {Old Float}} = 1.005 \ end {align}

كان سعر السهم غير المعدل في اليوم السابق لتوزيع الأرباح 2.83.

لذا ، كان سعر السهم المعدل في ذلك اليوم:

\ start {align} \ text {P} _ {adj} = \ frac {\ text {P} _ {unadj}} {\ text {F}} = \ frac {2.83} {1.005} = 2.8159 \ end {align }}

لاحظ أنه بالنسبة إلى الحسابات ، لا نستخدم سعر الإغلاق في يوم توزيع الأرباح.

تسمى أرباح الأسهم أحيانًا بإصدار المنحة.

تجزئة الأسهم

تجزئة الأسهم

تجزئة الأسهم مثل أرباح الأسهم. إن تقسيم المخزون يجعل كل سهم موجود يصبح عدة أسهم في نسبة محددة. هذا تمامًا كما هو الحال في أرباح الأسهم المدفوعة ، يحصل حاملو الأسهم على أسهم جديدة بالإضافة إلى تلك التي يمتلكونها بالفعل.

بالنسبة لتقسيم الأسهم ، يتم حساب معامل التعديل بنفس الطريقة التي يتم بها حساب الأسهم الموزعة:

\ start {align} \ text {Adjustment Factor} = \ frac {\ text {New Float}} {\ text {Old Float}} \ end {align}

دعونا نناقش مثال لتجزئة الأسهم:

تم تقسيم أسهم شركة Chesapeake Utilities Corp (CPK) من 3 إلى 2 اعتبارًا من 09.09.2014. وهكذا ، بدلاً من كل سهمين حاليين ، حصل المساهمون على 2.

وبعبارة أخرى ، تمت إضافة سهم لكل سهمين يمتلكهما بالفعل ؛ هذا يساوي دفع أرباح الأسهم بنسبة 2 ٪.

في هذه الحالة،

\ start {align} \ text {New Float} = \ frac {3} {2} \ times \ text {Old Float} \ end {align}

بالتالي:

\ start {align} \ text {Adjustment Factor} = \ frac {\ text {New Float}} {\ text {Old Float}} = 1.5 \ end {align}

في اليوم السابق للانقسام ، كان سعر السهم غير المعدل 69.41.

وبالتالي ، كان سعر السهم المعدل في ذلك اليوم:

\ start {align} \ text {P} _ {adj} = \ frac {\ text {P} _ {unadj}} {\ text {F}} = \ frac {69.41} {1.5} = 46.273 \ end {align }}

يطلق على تقسيم الأسهم أحيانًا أيضًا إصدار المكافأة.

تقسيم المخزون عكسي

يختلف تقسيم الأسهم العكسي عن التجزئة العادية بمعنى أن حاملي الأسهم لا يحصلون على المزيد من الأسهم ولكن أقل. بدلاً من زيادة عدد الأسهم في المحفظة ، يؤدي التقسيم العكسي إلى تخفيضها بنسبة محددة.

طالما أن إجمالي عدد الأسهم بعد انخفاض الانقسام العكسي ، ينمو سعر السهم. لم تتغير تكلفة الشركة من خلال حدث الشركة هذا.

كما كان من قبل ،

\ start {align} \ text {Adjustment Factor} = \ frac {\ text {New Float}} {\ text {Old Float}} \ end {align}

وبالتالي ، فإن عامل التعديل عند تجزئة المخزون العكسي أقل من 1.

دعونا نناقش مثال لتجزئة الأسهم العكسية:

قامت شركة PostRock Energy Corp (PSTR) بتقسيم عكسي للأسهم بنسبة 1 إلى 10 01.05.2015.

\ start {align} \ text {New Float} = \ frac {1} {10} \ times \ text {Old Float} \ end {align}

على النحو التالي:

\ start {align} \ text {Adjustment Factor} = \ frac {\ text {New Float}} {\ text {Old Float}} = 0.1 \ end {align}

كان سعر السهم غير المعدل في اليوم السابق للانقسام العكسي 0.4442.

وبالتالي ، فإن سعر السهم المعدل:

\ start {align} \ text {P} _ {adj} = \ frac {\ text {P} _ {unadj}} {\ text {F}} = \ frac {0.4442} {0.1} = 4.442 \ end {align }}

يسمى تقسيم الأسهم المعكوس أيضًا التوحيد.

تحديات التكيف

تحديات التكيف

حتى نظرة سريعة على عملية تعديل الأسعار تكفي لإدراك حجم العمل الضروري لجمع بيانات تاريخية معدلة جيدًا حول أسعار الأسهم بدون تحيز أو تعديلها. على الرغم من الجوهر ، لا يوجد شيء معقد لها ، ومع ذلك ، فإن عملية إنشاء قاعدة البيانات هي عمل شاق ومرهق.

في عام 2015 ، حدث 20,000 من مدفوعات الأرباح فقط - وهي نوع واحد فقط من أحداث الشركات. هناك أيضًا انقسامات ، واندماجات ، وانقسامات عكسية ، وعمليات اندماج ، وعمليات استحواذ ، وإصدارات حقوق ، وعمليات إعادة شراء ، وإعادة شراء للخزانة ، وما إلى ذلك. عندما يحدث أي من هذه الأحداث ، فإن جميع البيانات التاريخية عن سعر سهم الشركة تحتاج إلى إعادة الحساب. وهذا يعني إعادة حساب عدة آلاف من صفوف التاريخ (250 صف تاريخ في السنة) و OHLCV لكل سهم ، كل يوم. وهناك آلاف الشركات في الأسواق العامة الأمريكية.

وبشكل عام ، فإن الحفاظ على قاعدة بيانات البيانات التاريخية لأسعار الأسهم هو قدر كبير من العمل ، يتطلب الخبرة والجهد. هذا هو السبب في أن السوق يهيمن عليه عدد صغير من مزودي البيانات المحترفين للغاية: انخفاض الاحتراف يعني خسارة التنافس. في عالم الأوراق المالية ، مثل أي مكان آخر ، تحصل على ما تدفعه مقابل.

أحداث الشركات في R Trader

إذا لم تكن لسبب ما على دراية بمنصة التداول متعددة الأسواق R Trader ، فيمكنك البدء بالمعلومات الواردة فيها هذا آخر.

مواقف طويلة

العميل الذي لديه مركز طويل مفتوح في يوم توزيع الأرباح السابق سيكون لديه مبلغ معادل للأرباح المدفوعة المودعة في حسابه. تنعكس العملية في الصفحة التاريخ - معلومات الحساب - التصحيحات النقدية.

مواقف قصيرة

العميل ، الذي لديه مركز قصير مفتوح في يوم توزيع الأرباح السابق ، سيكون لديه مبلغ معادل للأرباح المدفوعة المسحوبة من أموالهم المجانية. تنعكس العملية في الصفحة التاريخ - معلومات الحساب - التصحيحات النقدية.

إجراء توزيع الأرباح

إجراء توزيع الأرباح هو الإيداع / السحب من / إلى الحساب في تاريخ توزيع الأرباح السابق ، الساعة 3 مساءً بتوقيت الخادم. تنعكس العملية على صفحة التاريخ.

بالنسبة للمركز الطويل ، سيكون مبلغ الأرباح النقدية:

أرباح الأسهم * الحجم

أين

الحجم = العقود * حجم العقد

بالنسبة لمركز قصير ، سيكون مبلغ الأرباح النقدية:

(-1) * أرباح الأسهم * الحجم

أين

الحجم = العقود * حجم العقد

تقسيم الأسهم

في حالة تجزئة الأسهم ، سينعكس التصحيح الضروري لمركز العميل في حساب التداول الخاص به وفقًا للمعايير المجزأة.

إجراء الانقسام

يتم تنفيذ إجراء التقسيم على الخادم كل يوم في الساعة 3 مساءً بتوقيت الخادم. تحذف هذه العملية جميع الطلبات المعلقة النشطة (حد ، إيقاف) على المخزون.

بالنسبة لجميع المراكز المفتوحة والقصيرة المفتوحة ، يتم حساب السعر المتوسط ​​المرجح والحجم العام ، على التوالي. يحدث الانقسام ، ويتم تحديد سعر وحجم جديد. يتم تعيين المعلومات إلى المراكز الطويلة والقصيرة بأقصى حجم ، على التوالي. عندما تكون هناك أسهم كسرية في التداول ، يتم التخلص من هذه الأسهم وتحويلها إلى عملية توازن - التصحيح النقدي المقسم. يتم مسح حجم التداولات الأخرى على الأداة ونقلها إلى History.

تعديل حصة كسرية

إذا نتج عن حدث شركة موقف كسري ، تحتفظ شركة RoboForex بالحق في إيداع مكون يتم دفعه لحساب العميل كعملية رصيد.

إجراءات الشركات الأخرى

إذا تم استبعاد الأسهم من قائمة البورصة ، أو دمجها ، أو اقتنائها ، أو طرحها في المناقصة أو توزيعها بين المساهمين ، فسيتم إغلاق مركز العميل عند سعر السوق الأخير.




التعليقات

المادة السابقة

استراتيجية السلحفاة: أقدم طريقة للتجارة

يتميز نظام السلاحف بقواعد واضحة لدخول السوق والخروج منه ، ومفهومة للمبتدئين. من المهم الالتزام بها بصرامة ، وكذلك مع قواعد إدارة السوق ، مثل خطر 1-2 ٪ لكل صفقة.

المقالة القادمة

الأرباح من الاستثمارات في شركات الأدوية تبلغ المئات في المئة بسبب فيروس كورونا

لا يزال الفيروس التاجي يهدد الاقتصاد العالمي. يتداول مؤشر S & P500 مرة أخرى بالقرب من أدنى مستوياته الأخيرة: بمجرد نشر هذه المقالة ، من المحتمل أن يكون قد كسر مستوى الدعم عند 2,850،XNUMX دولارًا أمريكيًا ويستمر في الانخفاض.