كيف يتم تحليل التقارير المالية للشركات حسب المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية؟

كيف يتم تحليل التقارير المالية للشركات حسب المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية؟

المشاهدات: عدد المشاهدات 40
وقت القراءة: 6 دقيقة



في هذه المقالة ، سنناقش خوارزمية خطوة بخطوة لتحليل تقارير الشركات العامة الدولية حتى تتمكن لاحقًا من تحليلها بنفسك. خلال فترة التقرير ، الشخص العادي غارق في التوصيات والنصائح. ومع ذلك ، لتكوين رأي صحيح ومستقل ، عليك العمل مع المصدر الأساسي.

من أين تبدأ؟

ابدأ التحليل من موقع الشركة: ستجد التقارير في قسم المستثمرين. انظر المثال في لقطة الشاشة أدناه:

Apple (AAPL) - searching reports for Investors

بعد ذلك سيتم فتح قسم ، حيث ستتمكن من تنزيل جميع تقارير الشركة. هنا نرى سنويا (نموذج 10-K) وربع سنوي (شكل 10-Q) التقارير. نحن مهتمون أكثر بـ 10-K. مثال أدناه:

Apple (AAPL) - searching reports for Investors

إذا لم تكن حريصًا على البحث عن كل تلك الأقسام على موقع الشركة ، فما عليك سوى الانتقال إلى موقع الويب الخاص بـ منظم SEC - وتحميل المستندات من هناك. في نموذج البحث ، أدخل شريط الشركة:

10-K form on SEC website

في نتائج البحث ، اختر نموذج 10-K:

10-K form on SEC website
10-K form on SEC website

في الولايات المتحدة الأمريكية ، تقدم الشركات تقاريرها من خلال مبادئ المحاسبة الأمريكية المقبولة عمومًا - مبادئ المحاسبة الأمريكية المقبولة عمومًا. لا تختلف معايير التقارير المالية الدولية (IFRS.org) عنها حقًا. ومن ثم ، فيما بعد ، سوف نستخدم مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الولايات المتحدة.

تقدم الشركات العامة تقاريرها للمستثمرين ، مما يسمح لنا بتحليل النقاط الرئيسية لأدائها. الآن ، بعد أن وجدنا التقارير ، دعونا نلقي نظرة على أهم اللحظات.

لماذا الإيرادات مهمة؟

في فهرس النموذج ، يمكننا رؤية هيكل التقرير ؛ يحتوي الجزء الأول على مقترحات نظرية عامة حول أعمال الشركة. قد يكون هذا الجزء مفيدًا لفهم عميق لفرع الاقتصاد.

10-K - Apple (AAPL) U.S. GAAP.

على سبيل المثال ، لنأخذ شركة Apple: في الجزء الأول ، يحتوي تقريرها على تحليل مقارن لاستثمار بقيمة 100 دولار أمريكي.

10-K - comparative analysis of an investment of 100 USD - Apple (AAPL)

نرى أنه بعد خمس سنوات من الاستثمار ، كان المبلغ قد تحول إلى 424 دولارًا أمريكيًا ، وهو ما يزيد بشكل ملموس عن 325 دولارًا أمريكيًا - نتيجة استثمار نفس المبلغ في قطاع التكنولوجيا في مؤشر داو جونز. ومع ذلك ، نحن مهتمون أكثر بالبند 6. البيانات المالية المختارة.

Financial Data - AAPL

دعونا نبدأ من الشيء الرئيسي - ديناميات إيرادات الشركة / إجمالي صافي المبيعات / المبيعات لمدة خمس سنوات. الإشارة الإيجابية هي نمو هذا المؤشر (كما في المثال). ضع في اعتبارك سرعة النمو: إذا تباطأ الأخير ، فابحث عن الأسباب.

الإيرادات هي سمة من سمات مدى سرعة استحواذ الشركة على السوق. إذا وجدت مُصدرًا يُظهر إيرادات ثابتة عامًا بعد عام ، فهذا يعني أن الشركة قد وجدت مكانتها الخاصة وتركز على الاحتفاظ بها. لمعرفة ما إذا كانت سرعة نمو الإيرادات كافية أم لا ، قارنها بسرعة النمو العام للسوق. على سبيل المثال ، ينمو سوق الأحذية بنسبة 5٪ سنويًا ، بينما تنمو إيرادات شركة معينة لصناعة الأحذية بنسبة 10٪ سنويًا. (...)

كيف تجد صافي الدخل وأرباح الأسهم؟

للعثور على صافي دخل الشركة (الفرق بين الإيرادات والمصروفات التشغيلية) ، انتقل إلى سطر واحد لأسفل:

Net income - AAPL

تمثل هذه البيانات فعالية إدارة تمويل الشركات. إنه جوهر وجود الشركة. يجب أن ينمو صافي ربح الشركة لمدة خمس سنوات قبل التقرير. كما نرى ، Apple لم تعد إلى مستويات 2018. بعد ذلك ، سنلقي نظرة على الشركة أرباح:

Dividends - AAPL

ضع في اعتبارك أن الشركات سريعة النمو في مرحلة النمو تعيد استثمار دخلها في تطورها وقد لا تدفع أي أرباح على الإطلاق. تعتبر مدفوعات الأرباح مهمة لتشكيل محفظتك الاستثمارية ، وليس لتحقيق ربح من نمو سعر السهم. عندما يكون المال "رخيصًا" في دورة الاقتصاد الكلي الحالية ، تقوم الشركات الخاسرة في كثير من الأحيان بعمليات الاكتتاب العام. في مثل هذه الحالة ، نركز على سرعة تقليل الخسائر.

الآن - لديون الشركة.

ما هو الدين الكبير؟

تستخدم جميع الشركات الأموال المقترضة لتنميتها. عندما تكون أسعار الفائدة للبنوك المركزية في البلدان المتقدمة سلبية ، تقرض الشركات الأموال بنشاط. لتقرير ما إذا كان دين الشركة كبيرًا أم لا ، قارنه برأس مال الشركة. وهكذا نحصل على الديون / حقوق الملكية (D / E) مضاعف. لحساب المعامل ، سنحتاج إلى مجموع المطلوبات و إجمالي حقوق المساهمين.

Debt/Equity (D/E) - AAPL

في المثال ، الدين / حقوق الملكية (D / E) هو 3.95 ، وهو أمر مقبول لشركة تقنية. المتوسط ​​الذهبي هنا هو 1.5 - 60٪ من رأس المال المقرض مقابل 40٪ من أموال الشركة. من أجل الدقة ، انظر إلى الخصوم المتداولة.

Debt/Equity (D/E) - AAPL

وهي أقل من ضعف رأس مال الشركة ، وهو أمر مقبول. وفي الوقت نفسه ، إذا كان رأس مال الشركة أكبر من ديونها ، فهذا يعني إدارة أموال متحفظة أو غير فعالة. العمل مع سوق الديون هو علم الاقتصاد والفن.

أيضا ، يمكننا مقارنة إجمالي الأصول و مجموع المطلوبات الشركة:

Total Assets and Total Liabilities - AAPL

حجم الأصول أكبر من المطلوبات ، مما يعني أن مخاطر تعثر الشركة منخفضة. إذا كان خلاف ذلك ، تحقق من ديناميكيات نمو الدين والأصول. على أي حال ، أنصح المبتدئين بعدم الاستثمار في مثل هذه الشركات.

كيف تحسب P / E و P / S و ROE من التقرير؟

يمكننا بسهولة حساب المضاعف الكلاسيكي P / E. - السعر / الأرباح (الرسملة مقابل صافي الربح). لهذا ، نحتاج إلى صافي الربح لكل سهم وسعر السوق للسهم. في حالة Apple ، يكون المؤشر 119 / 3,31،35,95 = XNUMX،XNUMX.

Multiplier P/E

هذا يعني أن الوقت اللازم لهذا الاستثمار حتى يؤتي ثماره هو 36 عامًا تقريبًا. ومع ذلك ، فإن مشكلة هذا المؤشر هي أنه لا يأخذ في الحسبان الأرباح المستقبلية. وبالتالي ، يشتري المستثمرون في الوقت الحاضر بنشاط الأسهم ذات السعر / العائد المرتفع. باستخدام التقرير ، يمكننا حساب متوسط ​​هذا المضاعف لمدة خمس سنوات. يمكن استخدام النتيجة لتقدير ما إذا كانت تكلفة الشركة عادلة.

بنفس الطريقة ، يمكننا حساب P / S - السعر / مضاعف المبيعات (الرسملة / الإيرادات). في مثالنا ، المؤشر هو 7,85،2154 (274,5 / 8،5) ، مما يعني أن سعر السوق للشركة يبلغ حوالي XNUMX إيرادات سنوية. ثم احسب متوسط ​​XNUMX سنوات وقم بتقدير ما إذا تم تقييم الشركة بشكل عادل.

جميع ROE (العائد على حقوق الملكية) أسهل في الحساب:

العائد على حقوق الملكية = صافي الدخل / إجمالي حقوق المساهمين * 100٪.

العائد على حقوق الملكية = 57,411،65,339 / 100،87,87 * XNUMX٪ = XNUMX،XNUMX٪.

هذا يعني أنه مقابل كل دولار مستثمر سيحصل المالكون على 88 سنتًا من الأرباح. لا توجد قيمة مرجعية لـ ROE: يجب مقارنتها مع متوسط ​​السنوات الخمس الماضية ومعامل المنافسين. على أي حال ، فإن عائد حقوق الملكية الذي يزيد عن 50٪ يكون دائمًا رائعًا.

ما الأسهم التي يجب شراؤها؟

تلخيصًا لما سبق ، نستنتج أن:

  1. يجب أن تنمو الإيرادات ؛
  2. يجب أن يتزايد صافي الربح ؛
  3. يجب أن تتجاوز أصول الشركة التزاماتها ؛
  4. يجب أن تكون P / E و P / S أقل من متوسط ​​السنوات الخمس الماضية ؛
  5. إذا تجاوز العائد على حقوق الملكية 50٪ ، فضع الأسهم في محفظة منفصلة.

إذا قمت بتحليل المعلومات المذكورة أعلاه من المصدر الأساسي ، فستكون استثماراتك ذات جودة أعلى من تلك الخاصة بـ 90٪ من زملائك.




التعليقات

المادة السابقة

أسبوع في السوق (11/09 - 11/16): سياسة أمريكية جديدة وإحصاءات قديمة

أسواق رأس المال تحكمها التقلبات. الولايات المتحدة تستمتع برئيس جديد لكن هذا مجرد قمة جبل الجليد. نتوقع إحصائيات واجتماعات البنوك المركزية وبالطبع الأحداث السياسية.

المقالة القادمة

كيف تستثمر في 5G: تقسيم التكنولوجيا إلى أفكار استثمارية

للحصول على الفكرة الصحيحة حول كيفية الاستثمار في 5G ، نحتاج إلى تقسيم التكنولوجيا إلى عدة تيارات من شأنها أن تؤثر على قطاعات معينة من السوق ، حيث يمكننا البحث عن المستفيدين.