قبل أن يتم إغلاق أوبئة COVID-19 وجميع الحدود ، كانت إحدى الطرق الأكثر شيوعًا لقضاء وقت فراغك هي السفر إلى الخارج. ومن ثم ، كان على معظم السياح إيجاد مكان للإقامة.

Airbnb

في عام 2007 ، قام اثنان من الطلاب ، جو جيبيا وبريان تشيسكي ، بإنشاء موقع ويب AirBedAnd Breakfast.com لتأجير الشقق. بعد مرور عام ، شارك المبرمج ناثان بليتشاركزيك وتمكن من زيادة حركة الطلب على الموقع. منذ عام 2008 ، تعمل شركة Airbnb، Inc. في سان فرانسيسكو بصيغتها الحالية.

جعلت هذه السنوات الـ 12 الشركة رقم 1 في تصنيف "يونيكورن" (الشركات غير العامة التي تقدر تكلفتها بأكثر من مليار دولار أمريكي) والمرتبة الثالثة "يونيكورن" في الولايات المتحدة. قبل اندلاع الأوبئة ، كان IPO تم التخطيط لها لهذا الصيف. في الثاني من كانون الأول (ديسمبر) ، أرسلت Airbnb تطبيق S-2 في بورصة ناسداك ، للتخطيط للاكتتاب العام الأولي تحت المؤشر ABNB. بدأ عرض الطريق للمستثمرين في الأول من ديسمبر. لتقييم الشركة بشكل موضوعي ، دعونا نبدأ بنموذج أعمالها.

حجم الأعمال والسوق في Airbnb

تعمل الشركة في سوق الإيجار قصير الأمد للشقق وتنظيم المناسبات. يمكن لأي مضيف في جميع أنحاء العالم أن يقدم للسائح مكانًا للإقامة. هذا أرخص بكثير من الإقامة في فندق ويتيح الغوص بشكل أعمق في ثقافة وإيقاع البلد الذي تسافر إليه.

في البداية ، كانت المشكلة الرئيسية هي إقناع المضيفين بالسماح للغرباء بالدخول إلى منازلهم. تخفف Airbnb الكثير من آلام المضيفين: فهي تسجل نقاط المستأجرين ، وتتحقق من خلفيتهم (بناءً على التعليقات الواردة من مضيفين آخرين) ، وتزيل عمليات الاحتيال ، وتتحكم في حدود العمر ، وتوفر مدفوعات آمنة ، وتأمينًا ، وأحيانًا تعوض الأضرار. هذه هي الطريقة التي تبني بها الشركة الثقة والولاء لخدماتها. منذ عام 2007 ، تعاقدت الشركة مع 4 ملايين مضيف من 220 دولة ، استضافوا 825 مليون ضيف. حاليًا ، يمكنك العثور على أكثر من 5.6 مليون إعلان إيجار في تطبيق Airbnb.

أصبح مجال النشاط الجديد للشركة هو صناعة الأحداث ، وتنظيم التدريبات ، والرحلات ، وما إلى ذلك. وهكذا ، أصبحت Airbnb سوقًا عالميًا للخدمات السياحية. يتيح التنسيق عبر الإنترنت للعملاء تكوين برامج ترفيهية حصرية في أي بلد. الخدمة ، في هذه الحالة ، هي انطباع.

Airbnb

يقدر السوق المستهدف لجميع أنواع أعمال الشركة بـ 3.4 تريليون دولار أمريكي. يشكل الإيجار لأجل الفرز 52.94٪ من المجموع ، والإيجار طويل الأجل - 6.18٪ ، والانطباع: السوق - 40.88٪. وبالتالي ، بالنسبة لـ 93.82٪ من السوق المستهدف ، تفتخر الشركة بمزايا وقيادة فريدة. بفضل الجزء الأخير ، تصل Airbnb إلى حصة من السوق أكبر من السياحة الكلاسيكية. يبلغ الحجم الحالي لسوق السياحة 2.9 تريليون دولار أمريكي ، أي حوالي 2٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي.

المنافسون الرئيسيون لـ Airbnb هم:

  1. بايدو وجوجل وأنظمة البحث الأخرى ؛
  2. بعض أنظمة الشبكات: ويندهام ، ماريوت ، هيلتون ، إلخ ؛
  3. "نظائرها" الصينية: Xiaozhu ، Tujia ، إلخ ؛
  4. وكالات السياحة عبر الإنترنت: Fliggy ، Booking.com ، إلخ ؛
  5. أنظمة وكتالوجات البحث السياحي: Trivago ، TripAdvisor ، إلخ ؛
  6. منصات صنع الأحداث المتخصصة: Klook ، Viator ، إلخ.

عانى عمل Airbnb بشكل ملموس من الأوبئة - وهذا واضح إذا نظرت إلى عدد الطلبات والتسجيلات الجديدة. في الرسم البياني أدناه ، يمكنك أن ترى أن ركود أبريل قد استعاد عافيته في يونيو ، لكن بالقيم المطلقة ، لم تتمكن الشركة من الوصول إلى نتائج بداية العام.

اتجاهات الحجز - Airnbn

كان على الشركة أن تمنح إقالة لحوالي 15٪ من الموظفين في مايو لموازنة أدائها المالي. الآن دعونا نناقش هذا الأخير.

الأداء المالي في Airbnb

في الأشهر الـ 12 الماضية ، بلغت إيرادات الشركة 3.67 مليار دولار أمريكي. قدمت Airbnb البيانات بدءًا من عام 2017. وطالما أن الشركة لا تزال تحقق ربحًا ، فلنركز على تحليل الإيرادات.

الأداء المالي في Airbnb

في الأشهر التسعة الماضية ، انخفضت الإيرادات بنسبة 9٪ مقارنة بنفس الفترة من عام 31.89 ، وهو نتيجة مباشرة لإجراءات الحجر الصحي في ربيع 2019. حتى هذا العام بلغ متوسط ​​النمو السنوي للإيرادات 2020٪ ، بحسب الحسابات. مع إغلاق الحدود في نهاية هذا العام ، قد تصل الإيرادات إلى 37.07 مليار دولار أمريكي.

كما نرى فإن الشركة لا تحقق أي أرباح صافية. بلغ صافي خسارة 9 أشهر لعام 2020 م 696.87 مليون دولار أمريكي. السبب الرئيسي للخسائر هو النفقات الكبيرة على التسويق. في عام 2019 ، ارتفعت المصروفات عليها بنسبة 67٪ مقارنة بعام 2018. هذا العام ، تم تخفيض ميزانية التسويق.

ومع ذلك ، فإن إمكانات السوق تعد بآفاق مشرقة. علاوة على ذلك ، فإن ارتفاع أسعار الإيجارات في الريف يعوض جزئيا عن الخسائر في المجال السياحي. حتى في مثل هذه الأوقات الصعبة ، تتمتع الشركة بالطلب على خدماتها.

مزايا وعيوب اكتتاب Airbnb

الجوانب القوية لـ Airbnb

  • حققت الشركة طفرة ، حيث فتحت سوق إيجارات الشقق قصيرة الأجل للسياح ومنافسة الفنادق والنزل الكلاسيكية. بدأ المليارات من الأشخاص في السفر أكثر ، مما شكل سوقًا محتملاً بقيمة 1.5 تريليون دولار أمريكي على المدى المتوسط.
  • خلال 12 عامًا من عمرها ، استخدم 825 مليون شخص خدمات الشركة ، وأصبح 4 ملايين مضيف مستخدمًا منتظمًا للشركة.
  • يعد Airbnb أحد الرموز الرئيسية للاستهلاك المشترك ، والذي أصبح اتجاهًا في الجيل Z.
  • بدون الأوبئة ، كان من الممكن أن تصل إيراداتها إلى 5.8 مليار دولار أمريكي.
  • تعد Airbnb واحدة من أكبر خمس شركات سياحية وتقوم بتطوير مكانتها الخاصة من "الانطباعات" المقدرة بـ 1.4 مليار دولار أمريكي.

مخاطر الاستثمار في الشركة

  • إلى أن يبدأ التطعيم العالمي ، ستنخفض عائدات الشركة ، وتشكل تهديدات الأوبئة الجديدة نقطة ضعف في العمل.
  • الشركة تخسر ، والأوبئة فاقمت الوضع. لا تقدم Airbnb أي توقعات حول متى ستتوقف على الأقل عن الخسارة.
  • تباطأ نمو الإيرادات منذ عام 2015: من 80٪ إلى 32٪ في عام 2019.
  • المنافسة صعبة: ينفق المنافسون الأقوى على التسويق أكثر من Airbnb ، مما يهدد بخسارة جزء كبير من السوق.
  • لا تخطط الشركة لدفع أرباح: ستنفق كل الأموال على التطوير.

تفاصيل الاكتتاب العام في Airbnb وتقدير الشركة

تم تحديد موعد الطرح العام لـ Airbnb في 10 ديسمبر ، وسيبدأ التداول في 11 ديسمبر. نطاق الإيداع هو 44-55 دولارًا أمريكيًا لكل سهم. رأس المال المحتمل يصل إلى 28 مليار دولار أمريكي. من المخطط بيع 51.9 مليون سهم بحيث يصل المبلغ المسحوب إلى 2.44 مليار دولار أمريكي. شركات التأمين هي Deutsche Bank Securities Inc. Suisse Securities (USA) LLC و Allen & Company LLC و BofA Securities، Inc. و Barclays Capital Inc.

تخطط الشركة لإنفاق المبالغ المستقطبة على:

  • سداد الديون قصيرة الأجل ؛
  • اندماجات جديدة
  • النفقات التشغيلية والرأسمالية ؛
  • دفع الضرائب على الإجراءات التحفيزية.

للتقدير ، نستخدم عامل P / S المخصص لتقييم الشركات الخاسرة. أقرب منافس لها ، Booking Holdings ، لديها هذا العامل عند 9.3. وبالتالي نحصل على تقدير قدره 34 مليار دولار أمريكي (9.3 * 3.67 مليار دولار أمريكي) - الحد الأدنى لإمكانية النمو هو 21.89٪.

خلال فترة القفل ، قد يصل التقدير إلى 20 برسملة 73.6 مليار دولار أمريكي (20 * 3.67 مليار دولار أمريكي). يمكن اعتبار هذا الحد الأعلى.

مع كل ما ذكر أعلاه ، أوصي بهذه الشركة للاستثمارات.

استثمر في الأسهم الأمريكية مع RoboForex بشروط مواتية! يمكن تداول الأسهم الحقيقية على منصة R StocksTrader من 0.0045 دولار لكل سهم ، مع حد أدنى لرسوم التداول قدره 0.25 دولار. يمكنك أيضًا تجربة مهاراتك في التداول في منصة R StocksTrader في حساب تجريبي ، ما عليك سوى التسجيل في RoboForex.com و افتح حساب تداول.


تم تحضير المواد بواسطة

يعمل في السوق منذ عام 2012. حاصل على تعليم عالي في المالية والاقتصاد. بدأ التداول في سوق العملات الأجنبية ، ثم أصبح مهتمًا بسوق الأسهم ، وهو الآن متخصص في تحليل الاكتتابات الأولية واستثمارات المحفظة.