ما هو التيسير الكمي وكيف يؤثر على أسعار العملات؟

ما هو التيسير الكمي وكيف يؤثر على أسعار العملات؟

وقت القراءة: 5 دقيقة



التيسير الكمي هي أداة تستخدمها البنوك المركزية لإضافة الأموال مباشرة إلى اقتصاد الدولة. لا يعني التيسير الكمي طباعة الكثير من الأموال الموجودة فعليًا ، بل إنها عملية تؤدي إلى إنشاء أموال غير نقدية.

كخطوة تالية ، يشتري البنك المركزي السندات في القطاع الخاص. وهذا ما يسمى أيضًا "شراء الدين الحكومي". نتيجة لذلك ، تنخفض ربحية هذه السندات ، بينما ينمو إجمالي المعروض النقدي في الاقتصاد ، على النقيض من ذلك.

المنطق بسيط: عندما يكون لدى الشركات الخاصة المزيد من المال ، يمكنها إنتاج المزيد من السلع والخدمات. كلما زاد عدد الخدمات والسلع الموجودة في السوق ، زادت الأموال التي سينفقها المستهلكون عليها ، مما يؤدي إلى ضخ الأموال في الاقتصاد. هذه هي الطريقة التي يساعد بها التيسير الكمي الاقتصاد على التطور.

ضع في اعتبارك أن بعض المحللين في إطار التيسير الكمي يعني شراء الأصول من قبل البنك المركزي. تذكر هنا أن هدف التيسير الكمي هو زيادة الإنفاق والاستثمارات في الاقتصاد من خلال إنشاء أموال غير نقدية.

دعونا نتعرف على سبب استخدام البنوك المركزية للتسهيل الكمي على الإطلاق ، وكيف يعمل ، وكيف يمكن للمستثمر الاستفادة منه.

ما هو التيسير الكمي الضروري؟

من الواضح أن البنوك المركزية لا تستخدم هذا الإجراء طوال الوقت. التيسير الكمي هو رد على الوضع الاقتصادي في البلد الذي يتشكل تحت تأثير الاضطرابات العالمية ؛ يمكن أيضًا أن تحل مشاكل معينة. على سبيل المثال ، قد تهدف إلى إبقاء التضخم ونمو أسعار السلع والخدمات عند مستوى منخفض ، والأهم من ذلك ، مستقر.

أداة أخرى للوصول إلى هذا الهدف هي خفض سعر الفائدة الرئيسي في اقتصاد البلاد. كما أنه يدعم تنمية الاقتصاد في أوقات الأزمات أو الركود العالمي.

تسمح أسعار الفائدة المنخفضة للشركات والمؤسسات الخاصة بالحصول على قروض رخيصة ، مما يلهمهم لإنفاق الأموال المقترضة والاستثمار في تطوير أعمالهم. بالنسبة للأشخاص الطبيعيين ، يعمل هذا بنفس الطريقة - في الرهون العقارية على سبيل المثال.

ومع ذلك ، هناك حد معين لأسعار الفائدة ، بحيث لا يمكن أن تكون أقل من هذا المستوى. ومن ثم ، فإن البنوك المركزية تستخدم التيسير الكمي عندما يصبح خفض السعر غير معقول وحتى ضار.

كيف يعمل التيسير الكمي؟

تؤثر أسعار سندات الدولة بشكل مباشر على أسعار الفائدة الأخرى في اقتصاد البلاد. إذا اشترى البنك المركزي الكثير من السندات ، فإن أسعار الفائدة (الربحية) لهذا الانخفاض الأخير ، والتي بدورها تؤدي إلى خفض معدلات القروض. يمكننا أن نستنتج أن التيسير الكمي يجعل القروض أرخص للقطاع الخاص ، مما يحفز الإنفاق.

ومع ذلك ، فهذه ليست كل إمكانات هذا المقياس: يمكن للتسهيل الكمي أيضًا أن يدعم الاقتصاد من خلال النمو المحتمل لأسعار الأصول المالية المختلفة.

على سبيل المثال ، يشتري البنك المركزي سندات بقيمة مليون دولار أمريكي من صندوق المعاشات التقاعدية ، وبالتالي يحصل الصندوق على أموال حقيقية بدلاً من السندات. لا يكاد الصندوق يحتفظ بحساباته ؛ بدلاً من ذلك ، يمكنها الاستثمار في أدوات مالية مختلفة مثل أسهم الشركات الكبيرة التي يمكن أن تحقق أرباحًا أكبر بكثير. بفضل هذا ، تنمو أسواق الأسهم أيضًا: عندما يرغب المزيد من المستثمرين في شراء أسهم معينة ، فإن سعر هذه الأخيرة ينمو أيضًا بنشاط.

بعد ذلك ، لدينا علاقة مباشرة أكثر: عندما تنمو أسعار الأسهم ، يزداد رأس مال مستثمريها أيضًا ؛ لديهم الآن المزيد من الأموال لإنفاقها ، وإنفاقهم يحفز النشاط الاقتصادي في البلاد.

تلخيص: شراء السندات يقلل من معدلات القروض ويدعم سوق الأسهم. الناس والشركات لديهم أموال أكثر لإنفاقها وبالتالي إنفاق المزيد لدعم الاقتصاد.

ومع ذلك ، إذا قام القطاع الخاص بتوفير الأموال التي حصل عليها من البنك المركزي ، فلن يعمل التيسير الكمي ببساطة.

كيف يؤثر التيسير الكمي على عملة الدولة؟

للوهلة الأولى ، يبدو التيسير الكمي وكأنه وسيلة مثالية للهروب من أزمة اقتصادية تهدد البلاد. ومع ذلك ، فإنه ينطوي على العديد من المخاطر المحتملة ، أحدها ضعف العملة الوطنية.

يمكن أن تؤدي زيادة عرض النقود إلى انخفاض قيمة العملة الوطنية مقابل العملات العالمية الأخرى - خاصة تلك الموجودة في تلك البلدان التي لا يقوم البنك المركزي بتنفيذ التيسير الكمي فيها. الأمور منطقية مرة أخرى: يزداد عرض النقود بشكل ملحوظ ، وبالتالي ينخفض ​​سعره في السوق العالمية. كقاعدة عامة ، يحدث تخفيض قيمة العملة في بداية التيسير الكمي ، بينما أقرب إلى نهاية البرنامج ، يمكن أن تنمو العملة بشكل ملحوظ.

كيف أثر التيسير الكمي الذي نفذه بنك الاحتياطي الفيدرالي على الدولار؟

دعونا نلقي نظرة على كيفية تأثير التيسير الكمي على سعر الأصول المالية على سبيل المثال التيسير الكمي من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

في هذه السنوات ، كانت هناك 3 جولات من التيسير الكمي:

  • بدأ التيسير الكمي الأول في ديسمبر 1 وانتهى في مارس 2008 ؛
  • بدأت QE2 في نوفمبر 2010 وانتهت في يونيو 2011 ؛
  • بدأ QE3 في سبتمبر 2012 وانتهى في أكتوبر 2014.

يقول الخبراء إن هناك جولة رابعة بدأت في سبتمبر 2019 لكن مجلس الاحتياطي الفيدرالي لم يعلن عنها رسميًا. علاوة على ذلك ، طلب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي عدم تسمية هذه الإجراءات بالتيسير الكمي لأنها تهدف إلى تطبيع عمل الأسواق المالية بدلاً من خفض أسعار الفائدة.

الآن إلى الأصول. مع سوق الأسهم ، الأمور واضحة تمامًا: يشتري المستثمرون الأسهم بنشاط ، وينمو سوق الأسهم. تحذو مؤشرات الأسهم حذوها وتتفاعل بشكل إيجابي في التيسير الكمي - فقط انظر إلى نمو S&P 500 في نوفمبر 2008 خلال التيسير الكمي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. كما دعمت البرامج اللاحقة مؤشرات الأسهم.

مخطط سعر S&P 500

ومع ذلك ، إذا نظرنا إلى زوج العملات EUR / USD الرسم البياني ، يمكننا أن نرى العملة الأمريكية تنخفض عندما تم الإعلان عن البرنامج وتنفيذه. أقرب إلى نهاية التيسير الكمي ، بدأ الدولار في النمو.

مخطط سعر EUR / USD

إذا افترضنا أن الجولة الرابعة التي رفضها الاحتياطي الفيدرالي بدأت في أكتوبر 2019 ، فقد دعمها الدولار بانخفاض مقابل العملة الأوروبية - من 1.09 إلى 1.23.

مخطط سعر EUR / USD

يقول البعض أن البرنامج يجب أن ينتهي في عام 2022 ؛ وبالتالي ، يجب أن يبدأ الدولار في النمو بنشاط في هذه التواريخ كما كان يفعل في نهاية البرامج السابقة. أقرب إلى نهاية عام 2021 الحالي ، قد نشهد انخفاضًا آخر في زوج يورو / دولار أمريكي إلى 1.05 وأقل.

الأفكار إغلاق

التيسير الكمي هو أداة من أدوات البنوك المركزية التي تضيف من خلالها المزيد من الأموال إلى اقتصاد الدولة لتحفيز الاستهلاك والإنتاج في البلاد. يتم استخدام الأداة كملاذ أخير عندما يؤدي انخفاض سعر الفائدة إلى الإضرار بالاقتصاد فقط.

تؤدي إضافة المزيد من الأموال إلى الاقتصاد ، كقاعدة عامة ، إلى انخفاض سعر صرف العملة الوطنية مقابل العملات العالمية. يمكن ملاحظة ذلك في مثال الدولار الأمريكي وسياسة الاحتياطي الفيدرالي: أدى إطلاق التيسير الكمي إلى انخفاض الدولار ، بينما نما الدولار في نهايته بقوة. قد يكون هذا بمثابة إشارة لفتح المراكز.

يمكن أن يكون تحليل السوق مختلفًا: من رسم مستويات وخطوط بسيطة على الرسم البياني (تحليل التكنولوجيا) إلى أنواع أكثر تعقيدًا حيث نتتبع سياسة البنوك المركزية والتنمية الاقتصادية (التحليل الأساسي). في الحالة الثانية ، نرى نمطًا معينًا بناءً على تحقيقاتنا ومعرفة كيفية تأثيرها على العملات.

على أي حال ، يجب ألا ينسى المتداولون مبادئ المال و نماذج إدارة المخاطر. إنها ضرورية لأي نوع من التحليل تختاره.




سننشر مقالات بناءً على أفضل الاقتراحات.

التعليقات

المادة السابقة

التقرير الفصلي الجيد لم يحفظ أسهم Oracle من الانخفاض

أعلنت شركة أوراكل عن نتائج الربع الثالث من العام المالي 3: ارتفعت الإيرادات بنسبة 2021٪ ، والدخل - بنسبة 2.95٪. كانت الإحصائيات تفوق توقعات وول ستريت ، على عكس توقعات الربع الحالي. ونتيجة لذلك ، انخفضت الأسهم بنسبة 95٪.

المقالة القادمة

أسبوع في السوق (03/15 - 03/21): توقيت البنوك المركزية

سيكون أسبوعًا آخر من شهر مارس حافلًا بالأحداث بشكل مفاجئ: سيكون هناك الكثير من جلسات البنوك المركزية ، وتدفق الإحصاءات ، مما يعني أن المستثمرين سيستمتعون بمجموعة كاملة من الدوافع أو اتخاذ قرارات التداول.