في المقال السابق قلت لكم يوم الجمعة 26 مارس باع جولدمان ساكس ومورجان ستانلي أسهماً مقابل 19 مليار دولار. أيضًا ، لقد عدّدت الشركات التي انخفضت أسعارها أكثر من غيرها بسبب تلك الصفقات.

لقد قمت بصياغة بعض الأسئلة المهمة. على سبيل المثال ، ما هي العواقب بالنسبة للكيانات المالية الكبيرة التي لها علاقة بما حدث ، ولماذا سمحت لجنة الأوراق المالية والبورصات بهذا الأمر على الإطلاق؟ سأحاول اليوم تقديم إجابات لك.

من الذي أسقط السوق في 26 مارس؟

أبلغ صندوق عائلة Bill Hwang Archegos Capital Management سماسرته بعدم القدرة على الامتثال لالتزاماته الائتمانية. كان السماسرة بدورهم قلقين لاستعادة أموالهم وشرعوا في تصفية أصول Archegos على نطاق واسع.

وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال ، في قائمة وسطاء Archegos ، هناك عمالقة ماليون مثل Morgan Stanley أو Goldman Sachs أو Deutsche Bank أو UBS Group AG أو Wells Fargo أو Credit Suisse أو Nomura.

وفقًا لـ Bloomberg ، قامت الكيانات الرسمية المذكورة أعلاه بسرعة كبيرة ببيع أصول صندوق عائلة Hwang مقابل 20 مليار دولار. يعطي WSJ أرقامًا أكثر إثارة للإعجاب - 30 مليار دولار.

لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تبدأ التحقيق

جذبت تصرفات البنوك والشركات الكبرى بالإضافة إلى عواقبها انتباه لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. قررت الهيئة التنظيمية حل أسباب تخفيض قيمة Archegos والتحقق مما إذا كان جميع المشاركين قد تصرفوا بشكل قانوني.

لتوضيح الأمور ، دعت لجنة الأوراق المالية والبورصات ممثلي مورغان ستانلي ، وغولدمان ساكس ، ونومورا ، وكريدي سويس. علاوة على ذلك ، طلبت لجنة الأوراق المالية والبورصات من FINRA (هيئة تنظيم الصناعة المالية) المعلومات المقابلة.

كما تتذكر ، فإن FINRA هي كيان خاص ينظم تداول الأسهم خارج البورصة.

يمكن للتحقيق نفسه إسقاط الاقتباسات إلى أبعد من ذلك. إذا وجدت لجنة الأوراق المالية والبورصات أي مخالفة في تصرفات التجار الذين نظموا الانهيار الجليدي ، فيجب أن تكون الغرامات هائلة. لا يمكننا إهمال احتمال أن يكون قد تم التخطيط لسقوط صندوق التحوط.

مكسيم أرتيوموف ، محلل RoboForex ومؤلف مدونة R.

أسهم الشركات المالية الكبيرة التي أصبحت أرخص؟

يلاحظ المحللون أن الوسطاء الذين واجهوا مشاكل بعد تخفيض قيمة Archegoss فضلوا التصرف بمفردهم ، مع إظهار عدم التنسيق في الإجراءات. البنوك والشركات التي تخلصت من أصول هوانج في الوقت المناسب لم تتضرر فعليًا.

على العكس من ذلك ، فإن اقتباسات أولئك الذين تصرفوا ببطء يوم الجمعة تراجعت. انخفضت أسهم Nomura Holdings (NYSE: NMR) من 26 مارس إلى 3 ساعات (مما يعني ثلاث جلسات تداول) بنسبة 16٪ ، من 6.61 دولار إلى 5.55 دولار.

انخفض سعر سهم Credit Suisse (NYSE: CS) في تلك الأيام بنسبة 16.8٪ من 13.21 دولارًا إلى 10.99 دولارًا ؛ أما بالنسبة لـ UBS Group AG (NYSE: UBS) ، فقد انخفض سعر سهمها بنسبة 2.9٪ من 16.06 دولارًا إلى 15.6 دولارًا. وفقًا لرويترز ، قد تخسر البنوك العالمية أكثر من 6 مليارات دولار في هذا الشأن.

تلخيص لما سبق

بعض العواقب لم يمر بها سوى ثلث البنوك الكبيرة التي عملت كوسطاء في Archegos Capital Management. خسرت أسهم مورجان ستانلي وجولدمان ساكس شيئًا تقريبًا وهي تنمو بالفعل.

بدأت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية تحقيقًا ، مع الانتباه إلى الأدوات المالية غير الشفافة التي تستخدمها ثقة هوانج لإنشاء حزم أسهم للشركات الكبيرة.

قد يتم استدعاء التداولات من غير المرجح أن يتم إلغاؤها من قبل المرخصين. من الصعب التنبؤ بكيفية تأثير ذلك على أسعار الأسهم في المستقبل ، لكن حاول جيدًا. إذا بقيت الثقة واقفة على قدميها بعد التراجع ، فقد تستعيد البنوك مراكزها. هذا عادل ليس فقط لشركة Archegos Capital Management ولكن أيضًا للتكتلات الإعلامية مثل ViacomCBS و Discovery و Baidu و Tencent Music.

مكسيم أرتيوموف ، محلل RoboForex ومؤلف مدونة R.

ماذا تقرأ عن البنوك الاستثمارية على R Blog؟


تم تحضير المواد بواسطة

إنه معلم البحث عن الفرص الخفية والرؤى عن السوق وإظهارها. يكتب عن كل ما قد يثير اهتمام المستثمر: الأسهم والعملات والمؤشرات ومجالات العمل المختلفة. كان "في" منذ عام 2019.