تقدم التضخم: كيف سيؤثر ذلك على سوق الأسهم؟

تقدم التضخم: كيف سيؤثر ذلك على سوق الأسهم؟

وقت القراءة: 7 دقيقة



جانيت يلين التصريح الطائش أخاف الأسواق ، وتوجهت مؤشرات الأسهم إلى الانخفاض. أم أن الأمور كانت مخططة مسبقا ، فكان هذا مجرد "استطلاع ساري المفعول"؟ يشرح هذا المقال ما كان مميزًا بشأن خطاب وزير الخزانة الأمريكي ، وما الذي يجب أن يستعد له اللاعبون في السوق.

ماذا قالت جانيت يلين؟

في حديثها عن قمة اقتصاد المستقبل ، تطرقت يلين إلى مسألة أسعار الفائدة ، رغم أن هذا ليس من اختصاصها. في الولايات المتحدة ، يدير بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، و جيروم باول، رئيس نظام الاحتياط ، هو من يعلق على ذلك.

على أي حال ، قالت يلين إنه قد تكون هناك حاجة إلى ارتفاع أسعار الفائدة للحفاظ على الاقتصاد الأمريكي من الانهاك.

رد فعل المستثمرين على كلام يلين

كان رد الفعل فوريًا: S&P 500 وانخفض مؤشر البورصة بنسبة 1.2٪. في وقت لاحق ، حاولت الوزيرة يلين تهدئة المستثمرين إلى حد ما مع اندفاعهم لبيع الأسهم ، وقالت إنها لم تقدم أي توصيات إلى الاحتياطي الفيدرالي أو أي توقعات بشأن سعر الفائدة في المستقبل القريب. يلين تعتقد ذلك تضخم مالي المشاكل مؤقتة ولن تكون هناك حاجة إلى زيادة في سعر الفائدة.

ما الذي يحدث بعد كل شيء؟

لماذا يشعر المستثمرون بالقلق؟

نحن نعلم أنه بمجرد تباطؤ الاقتصاد ، تبدأ السلطات النقدية في تحفيز الطلب والأعمال من خلال أسعار الفائدة المنخفضة. يتيح ذلك للناس الحصول على قروض لشراء السلع ويساعد أيضًا الشركات على إقراض الأموال من أجل التنمية المستقبلية بمعدلات منخفضة.

ومع ذلك ، فإن السبب الرئيسي لإدخال أسعار فائدة منخفضة هو الربحية الصغيرة للسندات. نتيجة لهذا الأخير ، يفقد المستثمرون الاهتمام بالاستثمارات في سندات الخزانة الموثوقة ، ويتجهون إلى القطاع الحقيقي للاقتصاد. قد يشمل ذلك سندات الشركات ، والسلع ، والأسهم ، وما إلى ذلك ، أي يبحث المستثمرون عن خيارات استثمار أكثر ربحية.

كانت طريقة تنظيم الاقتصاد بالمعدلات فعالة حتى أزمة الرهن العقاري في عام 2008.

التسهيل الكمي

بعد الأزمة ، لم يعد مجرد خفض أسعار الفائدة كافياً. ثم قرر السياسيون النقديون اللجوء إليها التيسير الكمي (QE). قبل ذلك ، استخدم الاحتياطي الفيدرالي التيسير الكمي في عام 932 خلال فترة الكساد الكبير.

كان سبب استخدام هذه الطريقة هو عدم رغبة المستثمرين في وضع أموال في الشركات عندما كانت سندات الخزانة تدر أرباحًا منخفضة ، بينما فضلت البنوك تخصيص الأموال للاستثمار في السلع بدلاً من الائتمان التجاري.

في النهاية ، كان على الشركات إصدار سندات لجذب الأموال ، وطالما كان الطلب عليها منخفضًا ، بدأت أسعارها في النمو ؛ وزاد عبء الدين على المُصدر وفقًا لذلك ، وزاد أيضًا خطر التخلف عن السداد.

لحل المشكلة ، بدأت السلطات النقدية في شراء أصول وسندات الشركات المزعجة ، مما أدى إلى زيادة الطلب وخفض الأسعار.

بالنسبة للشركات ، كان هذا بمثابة نسمة من الهواء النقي. يمكنهم الآن إعادة تمويل الديون القديمة وأموال القروض من أجل التنمية بمعدلات منخفضة. وطالما كان سعر الفائدة على القروض منخفضًا ، استمر الناس في إقراض الأموال ، ودعم الديناميكيات الإيجابية للطلب على المنتجات.

ما هي مخاطر الاستخدام المتزامن للمعدلات المنخفضة والتيسير الكمي؟

1. يتمثل الخطر الرئيسي لاستخدام هذه الأساليب في وقت واحد في نمو التضخم ، والذي يحتمل أن يكون أعلى من المستويات المخطط لها.

2. يؤدي التضخم إلى انخفاض قيمة العملة الوطنية ، مما يجعل السلع المستوردة أكثر تكلفة. إذا كانت الدولة تعتمد بشكل جدي على الواردات ، مثل الولايات المتحدة الأمريكية ، فسيؤثر ذلك على الأعمال التجارية ، مما قد يؤدي إلى فترة جديدة من التضخم تعمل الولايات المتحدة الآن جاهدة على إحلال الواردات.

3. انخفاض قيمة العملة الوطنية يؤثر على جاذبية الاستثمارات في البلاد. يزداد الطلب على سندات الخزينة ، وتنمو أسعارها ، وتصبح المحافظة على الدين عبئًا على الدولة. وصل الدين العام للولايات المتحدة إلى مستوى قياسي بلغ 28 تريليون دولار أمريكي.

4. خطر آخر لمثل هذا الموقف هو تصرفات البنوك: قد تبطئ من ائتمان الأفراد والشركات الصغيرة. في هذه الحالة ، ستكون فعالية التيسير الكمي صفراً ، وبالتالي فإن سوق الأسهم سوف يضخم الفقاعات لأن الشركات ستزيد عبء ديونها بينما لن تنمو إيراداتها.

هل التضخم يتزايد بالفعل؟

يشعر المشاركون في السوق الآن بالقلق من التضخم فقط ، ويغضون أعينهم عن مخاطر أخرى. ما الذي يحدث مع مخطط التضخم؟ هل ينمو؟

التضخم في الولايات المتحدة الأمريكية

يظهر أنه في عام 2021 بلغ معدل التضخم 2.6٪. هل يمكن أن ترتفع على أي حال؟ نحن بحاجة لمعرفة هذا الآن.

المصدر الرئيسي للتضخم هو الطلب على السلع والخدمات. إذا أعطت الدولة المال للناس ، ووضعوه تحت الوسادة ، فلن يكون هناك تضخم. ومن ثم ، تحقق مما إذا كان دخل الناس ينمو. المصدر الرئيسي لدخلهم هو الراتب. وبحسب موقع "Tradingeconomics" الإلكتروني ، فقد قفز رواتب المواطنين الأمريكيين في مارس بنسبة 4.4٪.

رواتب مواطني الولايات المتحدة

ثم تحقق من معدل البطالة. إذا لم تصل إلى مستوى ما قبل الأزمة بعد ، فإن الحكومة ستبذل قصارى جهدها لزيادة التوظيف وإعادتها إلى وضعها الطبيعي. يُظهر تاريخ السنوات الخمس والعشرين الماضية أن انخفاض معدل البطالة إلى أقل من 25٪ يعني أن الاقتصاد قد تعافى وأنه يجب إنهاء إجراءات التحفيز.

معدل البطالة في الولايات المتحدة

يبلغ معدل البطالة الآن 6٪ ، بينما كان مستوى ما قبل الأزمة 4٪.

مؤشر مهم آخر هو معدل الادخار الشخصي. إذا زاد المستهلكون من مدخراتهم ، ينخفض ​​الطلب على السلع ، والعكس صحيح. في الرسم البياني ، يمكنك أن ترى مدخرات الأمريكيين تنمو مرة أخرى.

معدل الادخار الشخصي في الولايات المتحدة الأمريكية

يمكننا التعمق أكثر في الإحصائيات ولكن ما أظهرته لكم يكفي للتوصل إلى استنتاجات.

تلخيص البيانات

تتزايد الأجور ، مما يعني أن الطلب على السلع والخدمات من المرجح أن ينمو.

لم يصل معدل البطالة إلى مستوى ما قبل الأزمة حتى الآن ، مما يعني أن الحكومة ستحاول كل شهر زيادة التوظيف. سيؤدي هذا إلى زيادة عدد السكان المذيبين وسيكون له تأثير جيد على الاقتصاد.

تظهر الزيادة في معدل الادخار الشخصي في الولايات المتحدة أن هناك مصدر دخل إضافي قد يزيد الطلب على السلع والخدمات في المستقبل.

وبالتالي ، هناك عوامل لمزيد من نمو التضخم ، مما يوضح سبب توتر المستثمرين.

لماذا نمو التضخم أكثر خطورة؟

إن نمو التضخم سيجعل الحكومة إما تنهي التيسير الكمي أو تزيد من سعر الفائدة. يبدو الأخير أكثر منطقية لأنه يؤثر على التضخم بشكل مباشر. تصبح القروض أغلى ، وينخفض ​​الطلب تدريجياً ، وتصبح السلع أقل تكلفة ، وكذلك السلع.

الجانب الآخر من الميدالية هو عبء الديون على الشركات التي أقرضت الكثير. ينمو معدل القروض المستلمة سابقًا ، مما قد يؤدي إلى إفلاس الشركات المدينة. لقد دفع الوباء الشركات الضخمة التي توظف عشرات الآلاف من الأشخاص إلى زيادة القروض للبقاء واقفة على قدميها. نتيجة لذلك ، فإن زيادة سعر الفائدة أمر خطير.

اختتام التيسير الكمي

هناك طريقة للخروج من هذا اللغز تتمثل في اختتام التيسير الكمي. في حالته ، ستبقى أسعار الفائدة كما هي ، مما يعني أن الشركات ستحصل على تمويل رخيص عن طريق قروض من كيانات مالية ، لكن البنوك ستختار مقرضين جديرين بالثقة.

لن يتم تسليم الأموال إلى أي شخص بعد الآن. بهذه الطريقة سيتضح الأفق من الشركات الضعيفة وغير المربحة التي ليس لها تأثير فعلي على السوق.

يلين "تسبر التربة"

هذه نظرية ، بينما في الممارسة العملية ، قد تتطور الأشياء في سيناريو مختلف تمامًا ، لذلك تحتاج إلى التحقق من رد فعل المستثمرين لتجنب الأخطاء.

على الأرجح ، قالت جانيت يلين ما قالته عن قصد لمعرفة كيف سيكون رد فعل اللاعبين في السوق إذا تحدث بنك الاحتياطي الفيدرالي عن زيادة سعر الفائدة. لم تعد يلين رئيسة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بعد الآن ولكنها لم تعد خارج الكيان تمامًا لأنها كانت في هذا المنصب. ومن هنا توقعوا أن ينتبه المستثمرون إلى حديثها ، وهذا بالضبط ما حدث. ونتيجة لهذا الخطاب ، شعر المستثمرون بالخوف إلى حد ما.

كيف أسقطت صناديق التحوط عروض أسعار S&P 500؟

لماذا ذكرت الخوف من المضاربين وليس الخوف من صناديق التحوط؟ في مارس ، انخفض مؤشر الأسهم S&P 500 بنسبة 3.2٪. وكان سبب التراجع هو قيام الصناديق الاستثمارية بإعادة موازنة محافظها عن طريق بيع الأسهم واستثمار الأموال في السندات.

لقد جعلوا فقط نسبة محافظهم تصل إلى نسبة 60/40: 60٪ من الأموال في السندات و 40٪ - في الأسهم. كانت المبيعات فنية لكنها أزعجت السوق. إذا استجابت صناديق التحوط لخطاب يلين ببيع الأسهم ، لكنا قد شهدنا انخفاضًا أكثر أهمية.

أسفل الخط

في المستقبل القريب ، سينمو التضخم ، لذلك لدى المستثمرين أسباب وجيهة للقلق. يصر جيروم باول على أن نمو التضخم مؤقت ، ولا يحتاج إلى زيادة في سعر الفائدة.

آلة الطباعة قيد التشغيل ، ووصلت زيادة المعروض النقدي في عام 2020 إلى 24٪ ، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. أثرت هذه الأموال على السوق ، وأثناء استمرار التيسير الكمي ، ستنمو الأسهم ، في حين أن أي انخفاض فيها سيشتريه المستثمرون كما حدث في يوم خطاب يلين.

في حالتنا ، تجنب الشركات عبء ديون كبير ، شركات الطيران من بينها. خلال الوباء ، وصل ديونهم إلى حجم أصولهم ، وفي المستقبل القريب ، سيتم إنفاق دخلهم على سداد الديون.

لا تنسى ما قالته يلين. وأوضحت أن السلطات تناقش سبل مكافحة التضخم مرة أخرى ، وعلى الأرجح ستكون الخطوة الأولى هي إنهاء التيسير الكمي. بمجرد أن يذكر المسؤولون ذلك ، سوف يتباطأ نمو الأسهم في السوق. ومن ثم ، راقب الخطب وكن مستعدًا للتصحيحات.

استثمر في الأسهم الأمريكية مع RoboForex بشروط مواتية! يمكن تداول الأسهم الحقيقية على منصة R Trader من 0.0045 دولار لكل سهم ، مع حد أدنى لرسوم التداول قدره 0.25 دولار. يمكنك أيضًا تجربة مهاراتك في التداول في منصة R Trader في حساب تجريبي ، ما عليك سوى التسجيل في RoboForex.com و افتح حساب تداول.




سننشر مقالات بناءً على أفضل الاقتراحات.

التعليقات

المادة السابقة

أكبر خط أنابيب أمريكي في وضع الاستعداد: ما هي أسعار النفط؟

أوقفت شركة كولونيال بايبلاين عملها بسبب هجوم قراصنة. ارتفعت أسعار النفط بنسبة 1.5٪. أدى نقص الوقود على الساحل الشرقي إلى توقف عمل شركات الطيران ، وأعلنت حالة الطوارئ في فلوريدا.

المقالة القادمة

كيف يتم تداول صليب الحرامي؟

هذه النظرة العامة مكرسة للخصائص وطريقة التداول للنمط المسمى Harami Cross. نمط الشمعدان الانعكاسي هذا ليس متكررًا ولكنه قوي إلى حد ما.