قرر بنك كندا أن يكون مثالاً يحتذى به للبنوك الأخرى وأصبح أول من يختتم برنامج التيسير الكمي. تم ترك سعر الفائدة في الوقت الحالي عند 0.25٪ لكن المنظم يخطط لزيادته بحلول منتصف عام 2022.

قرر البنك المركزي الأوروبي عدم الإسراع كثيرًا وأعلن فقط عن خفض برنامج QE. يخطط المنظم لزيادة سعر الفائدة فقط إذا كان التضخم يؤمن أعلى من 2 ٪ على المدى الطويل.

بنك الاحتياطي الفيدرالي ، مقارنة بهذين الاثنين ، يتصرف بأخطر طريقة ممكنة. إنها تنظر فقط في خفض التيسير الكمي ، ولن تقرر رفع سعر الفائدة إلا إذا كانت ترى مخاطر جدية لتوقعات التضخم المتزايدة.

مع الأخذ في الاعتبار سلوك البنوك المركزية الأخرى ، يتوقع المستثمرون أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بإنهاء التسهيلات الكمية. يعتقدون أن هذا سيتم الإعلان عنه في أقرب مؤتمر. الشيء التالي ، من المرجح أن يرتفع سعر الفائدة.

في مثل هذا الحدث ، غالبًا ما يتفاعل السوق بشكل سلبي لأن الزيادة في سعر الفائدة تبطئ إلى حد ما التنمية الاقتصادية وتجعل القروض أكثر تكلفة. ومع ذلك ، يتمكن بعض الأشخاص من تحقيق أرباح أكبر عندما ترتفع أسعار الفائدة.

سأوضح لكم اليوم بعض الأدوات المالية التي تستحق الاهتمام بها عندما يتوقع حدوث زيادة في سعر الفائدة.

هل سيرتفع سعر الفائدة بالضرورة في الولايات المتحدة؟

يتوقع اللاعبون في السوق زيادة في سعر الفائدة في عام 2022. ويمكن التوصل إلى هذا الاستنتاج لأن هذه المعلومات غالبًا ما يتم مواجهتها في وسائل الإعلام وبسبب نمو ربحية سندات الخزانة لمدة 10 سنوات. خلال الشهرين الماضيين ، ارتفع من 1.25٪ إلى 1.7٪.

عند تحليل بعض البيانات ، اكتشفت أن زيادة سعر الفائدة في عام 2022 أمر محتمل إلى حد ما ، وبالتالي فإن توقعات السوق صحيحة. سأحاول شرح تفكيري أدناه.

كيف ترتبط التسهيلات الكمية بسعر الفائدة

لحل مشاكل أزمة الرهن العقاري في عام 2008 ، قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي تشغيل آلة الطباعة وإغراق الاقتصاد بالمال. في عام 2019 ، لم يعيدوا اختراع العجلة وسلكوا نفس الطريق كما في عام 2008. ويتضح هذا جيدًا في الرسم التخطيطي لميزان الاحتياطي الفيدرالي.

مخطط رصيد الاحتياطي الفيدرالي
مخطط رصيد الاحتياطي الفيدرالي

الفرق بين عامي 2008 و 2019 يكمن في حجم الأموال فقط. الشيء التالي ، يمكننا أن نرى بعض المحاولات لوقف التيسير الكمي ولكن على نطاق واسع تم الانتهاء منه في عام 2016.

الآن ألق نظرة على الرسم البياني لسعر الخصم لبنك الاحتياطي الفيدرالي. في اللحظات التي حاول فيها الكيان خفض التسهيل الكمي ، لم يتم رفع السعر مطلقًا. قام المنظم بتقييم استقرار الاقتصاد منذ البداية ، وإذا كان هناك خطر حدوث تباطؤ خطير ، فقد أعادوا تشغيل برنامج التيسير الكمي. بعد 8 سنوات فقط من الأزمة ، تمكن الاقتصاد من التعافي والعمل بدون أموال إضافية.

التغييرات في معدل خصم الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة
التغييرات في معدل خصم الاحتياطي الفيدرالي في الولايات المتحدة

في عام 2015 ، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في إنهاء التيسير الكمي ، وفي عام 2016 ، بدأ المعدل صعودًا تدريجيًا.

كيف ترتبط التسهيلات الكمية والتضخم وسعر الفائدة

الآن نلقي نظرة على معدل التضخم بعد أزمة الرهن العقاري.

في البداية ، انخفض إلى -2٪ ، أي تغير بسبب الانكماش. ثم نمت بشكل حاد إلى 2٪ ، ثم إلى 4٪. عندما انتهت حالات الارتفاع المفاجئ في الارتفاع ، توقف التضخم عند نسبة 2٪ المنشودة.

التضخم في الولايات المتحدة
التضخم في الولايات المتحدة

معدل الخصم لم يتغير أبدًا خلال هذا الوقت. يمكننا القول أن التضخم كان ينظمه برنامج التيسير الكمي. عندما توقف هذا التأثير ، استخدمت الهيئة التنظيمية معدل الخصم وتمكنت من إبقاء التضخم عند 2٪ حتى عام 2019.

الآن ينمو التضخم بسرعة (مثلما حدث بعد أزمة الرهن العقاري) ، يليه معدلات قياسية للتسهيل الكمي. ومن ثم ، فمن المرجح أن ينظم بنك الاحتياطي الفيدرالي التضخم عن طريق خفض التيسير الكمي. وفقط إذا ثبت أن هذه الإجراءات غير فعالة ، فسوف تستخدم معدل الخصم.

ماذا يحدث لسوق الأوراق المالية إذا رفعوا معدل الخصم وأكملوا التيسير الكمي؟

خلال الفترة الانتقالية ، عندما أغلق بنك الاحتياطي الفيدرالي برنامج التيسير الكمي وبدأ في زيادة سعر الفائدة ، فإن S&P 500 تم تداول سعر السهم بين 1,800،2,100 و 2017،XNUMX دولار أمريكي. كان هذا حتى عام XNUMX.

كانت الزيادة في معدل الخصم تعني الانتعاش الكامل للاقتصاد ، وكان على المنظم أن يبطئه لتجنب ارتفاع درجة الحرارة. ومن ثم ، فإن الزيادة التالية في معدل الخصم أعقبها نمو في مؤشر الأسهم ولكن ليس بالسرعة كما لو أن المعدل لم ينمو على الإطلاق.

البطالة كمؤشر على ارتفاع سعر الفائدة

إذا نظرت إلى الكيفية التي سارت بها الأمور بعد أزمة الرهن العقاري ، فإن احتمال حدوث زيادة في معدل الخصم في عام 2022 يكون ضئيلاً لأن الاقتصاد احتاج في المرة الأخيرة إلى 8 سنوات للتعافي. ومع ذلك ، فإن الوضع الآن مختلف إلى حد ما. هناك مؤشر يظهر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يتخذ إجراءات صارمة لمواجهة التضخم.

إذا قرر المنظم أن الاقتصاد قد تعافى ويمكنه العمل بدون دعم ، فسوف يستخدم معدل الخصم لمحاربة التضخم. بالنسبة لجيروم باول ، فإن معدل البطالة هو الذي يوضح ما إذا كان الاقتصاد قد تعافى. إذا وصل هذا المعدل إلى مستوى ما قبل الأزمة ، فإن هذا سيجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي يرفع السعر.

اسمحوا لي أن أقدم لكم مقارنة أخرى مع التجربة السابقة. بعد أزمة الرهن العقاري في عام 2008 ، عاد معدل البطالة إلى مستوى ما قبل الأزمة فقط في عام 2016. وكان هذا عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في زيادة المعدل.

معدل البطالة في الولايات المتحدة
معدل البطالة في الولايات المتحدة

قبل أزمة COVID-19 ، كان معدل البطالة 3.5٪. الآن هو 4.8٪ ، يتراجع بسرعة. ومن ثم ، فمن المحتمل جدًا أن ينخفض ​​في عام 2022 إلى أقل من 4٪ ، وستبدأ الهيئة التنظيمية في زيادة المعدل.

علامة أخرى على تقلص معدل البطالة هي ارتفاع الطلب على القوى العاملة في الولايات المتحدة. توجد أماكن عمل لكن الناس ليسوا في عجلة من أمرهم لاستقبالها. تقوم الحكومة بإلغاء مدفوعات COVID بالفعل ، في محاولة لتحفيز سوق العمل ، لكن هذا ليس له تأثير على التوظيف.

إذا زاد سعر الفائدة ، يجب أن تلقي نظرة على المستفيدين من هذا الحدث.

صندوق اختيار القطاع المالي SPDR

تؤدي الزيادة في معدل الخصم إلى زيادة تكلفة القروض ، ويتم التعامل مع الأموال من قبل الكيانات المالية. هذا يعني أنه سيكون لديهم أفضل وضع لتكوين الأرباح. البحث عن أسهم البنك ليس هو الخيار الأفضل لأن احتمال حدوث خطأ مرتفع. ومع ذلك ، يمكنك الاستثمار في القطاع المالي بأكمله من خلال ETFs. على وجه الخصوص ، ألق نظرة على صندوق SPDR للقطاع المالي (NYSE: XLF).

تستثمر هذه الثقة في الأوراق المالية للشركات التي تعمل في:

  • الخدمات المالية
  • تأمين
  • البنوك
  • صناديق الاستثمار
  • القروض والرهن العقاري

حصلت شركة Berkshire Hathaway Inc على الحصة الأكبر من محفظة الثقة (الفئة ب) - 12٪ ؛ ثم ذهب جي بي مورجان تشيس وشركاه بنسبة 11.33٪ ، وأخيراً وليس آخراً- بنك أوف أمريكا كورب - 7.9٪.

يتم تداول عروض أسعار الثقة عند أعلى مستوى لها على الإطلاق ، لذا فإن الشراء بهذا السعر محفوف بالمخاطر إلى حد ما. أفضل الانتظار حتى ينخفض ​​السعر إلى 50 يومًا المتوسط ​​المتحرك وعندها فقط تفتح مركزًا.

مخطط أسعار صندوق SPDR ETF للقطاع المالي
مخطط أسعار صندوق SPDR ETF للقطاع المالي

تبسيط ETF التحوط سعر الفائدة

هناك خيار استثماري أكثر غرابة لمعدل الفائدة المتزايد. في 17 مايو ، تم تأسيس ETF يسمى ETF المبسط للتحوط لسعر الفائدة (NYSE: PFIX). الغرض منه هو التحوط من نمو سعر الفائدة. بصرف النظر عن التحوط ، يمكن استخدامه للتداول العادي.

عندما يكون سعر الفائدة في أدنى مستوياته ، يكون الجزء الحاد من الأزمة قد انتهى ، ومن المرجح أن يرتفع السعر ، فإن اختيار صندوق التدريب المتداول هذا يبدو منطقيًا.

إنه يعمل مع الأدوات المتاحة للمستثمرين المؤسسيين الذين يهيمنون على محافظهم الاستثمارية. على وجه الخصوص ، تشتري ETF عقود مقايضة لسندات الخزانة لمدة 20 عامًا بنسبة 4.25 ٪. يمكن للمرء فقط تحقيق ربح من تلك العقود عندما يتم تنفيذها ويرتفع المعدل فوق 4.25٪ (حاليًا أقل من 2٪).

السعر النهائي لعقد المقايضة يتقلب حسب توقعات السوق. إذا كان المستثمرون يعتمدون على زيادة حادة في سعر الفائدة في المستقبل ، فإن سعر عقد المقايضة ينمو ، مما يجعل أيضًا سعر سهم تبسيط تحوط سعر الفائدة ETF ينمو. قد يكون هذا معقدًا بعض الشيء بالنسبة للمبتدئين ، ومع ذلك يتم استخدام هذه الأداة من قبل المستثمرين المؤسسيين حيث يعمل الخبراء ، وهم مرتاحون لمثل هذه الصفقات.

إذا ألقيت نظرة على مخطط ETF الخاص بتبسيط أسعار الفائدة ، فسترى أنهم يتداولون عند أدنى مستوياتهم المحلية ، مما يجعل الشراء أقل خطورة. علاوة على ذلك ، فقد ارتفعت الأسعار فوق المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم ، مما يشير إلى اتجاه صعودي محتمل. انفصال عن مستوى المقاومة سيكون 42 دولارًا أمريكيًا إشارة أخرى لمزيد من النمو في السعر.

تبسيط مخطط ETF التحوط لسعر الفائدة
تبسيط مخطط ETF التحوط لسعر الفائدة

تناسب أسهم هذه الثقة التداول المضارب فقط ولكن ليس الاستثمارات طويلة الأجل لأنه بعد زيادة الفائدة والسيطرة على التضخم ، سينتظر المستثمرون انخفاضًا في السعر ، مما سيؤدي إلى انخفاض سعر السهم.

الأفكار إغلاق

تقدم هذه المقالة خيارين للاستثمار أثناء انتظار السوق لبنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لزيادة سعر الفائدة.

الخيار الأول والأبسط هو الاستثمار في قطاع التمويل ، لكن عروض أسعار ETF التي أقدمها وصلت إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق ، وهو ليس جيدًا لفتح مركز لأن التصحيح قد يبدأ في أي لحظة.

الخيار الثاني هو المضاربة ، وأعتقد أنه أكثر قابلية للتنبؤ من حيث النتيجة لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يرغب في خفض السعر إلى ما دون 0.25 (لم يذكروا هذا حتى) ، بينما من المرجح حقًا زيادة السعر. ومع ذلك ، فالأمر متروك لك دائمًا للاختيار.

استثمر في الأسهم الأمريكية مع RoboForex بشروط مواتية! يمكن تداول الأسهم الحقيقية على منصة R StocksTrader من 0.0045 دولار لكل سهم ، مع حد أدنى لرسوم التداول قدره 0.25 دولار. يمكنك أيضًا تجربة مهاراتك في التداول في منصة R StocksTrader في حساب تجريبي ، ما عليك سوى التسجيل في RoboForex.com و افتح حساب تداول.


تم تحضير المواد بواسطة

يعمل في السوق المالية منذ عام 2004. منذ عام 2012 ، يتداول الأسهم في البورصة الأمريكية وينشر مقالات تحليلية في سوق الأوراق المالية. تشارك بنشاط في إعداد وتقديم ندوات RoboForex التعليمية عبر الإنترنت.