في سوق الأوراق المالية ، هناك شركات كانت تدفع أرباح لعقود. هل هذا جيد أم سيء للمستثمر؟ دعونا نحاول معرفة ذلك.

تخيل أننا وجدنا شركة تدفع دولارًا واحدًا لكل دولار شارك من أرباح الأسهم ، وهي 2٪ عائد سنوي. مع معدل التضخم الحالي البالغ 6٪ ، يبدو هذا الاستثمار خاسرًا ، والأمل الوحيد هو أن الأسهم ستنمو. وإذا كان الأمر كذلك ، فكيف نحصل على عائد أعلى ، بشرط ألا تخطط الشركة لزيادة مجموعها؟

في الواقع ، الأمور بسيطة: أنت بحاجة إلى اللحاق باللحظة التي ينخفض ​​فيها سعر السهم ، بينما يتزايد عائد توزيعات الأرباح.

هنا مثال. تبلغ تكلفة أسهم الشركة التي نهتم بها 100 دولار أمريكي. توزيعات الأرباح السنوية هي 5 دولارات أمريكية للسهم ، مما يجعل الربحية بنسبة 5٪ سنويًا. يستمر سعر السهم في التحرك باستمرار ، أو ينمو أو ينخفض ​​اعتمادًا على الوضع العام للسوق والأشياء في الشركة نفسها.

تخيل أن المُصدر قد نشر تقريرًا ربع سنويًا تبين أنه أدنى من توقعات الخبراء (وهو أمر يحدث غالبًا). انخفضت الأسهم فجأة بمقدار 80 دولارًا أمريكيًا. وإذا قمت بشرائها بهذا السعر وحصلت على أرباح بقيمة 5 دولارات أمريكية ، فسيكون عائدك 6.25٪.

هل توجد مثل هذه الحصص في السوق؟ في الواقع ، هناك شركة أود أن ألفت انتباهكم إليها.

هذه الشركة هي AT&T Inc. (NYSE: T).

تاريخ مدفوعات أرباح AT&T

تدفع AT&T أرباحًا منذ عام 1989 ، مما يزيد المبلغ باستمرار. بينما دفعوا 1898 سنتًا للسهم في عام 13 ، وصل حجم الدفع الآن إلى 2.02 دولارًا أمريكيًا. مع سعر السهم 23 دولارًا أمريكيًا ، يصل العائد إلى 9 ٪ سنويًا.

بالنسبة لمثل هذه الشركة الكبيرة والموثوقة ، يعد هذا عائدًا مثيرًا للإعجاب. للمقارنة ، فإن شركة Verizon Communications Inc. المنافسة لشركة AT&T (المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز NYSE: VZ) ، التي تبلغ قيمتها 40 مليار دولار أمريكي أكبر من AT&T ، تدفع 2.56 دولارًا أمريكيًا أرباحًا سنويًا ، مما يحقق عائدًا بنسبة 5.1٪ سنويًا. علاوة على ذلك ، فإن T-Mobile US، Inc. (NASDAQ: TMUS) ذات الرسملة الأصغر لا تدفع أرباحًا على الإطلاق.

لماذا أصبح عائد توزيعات أرباح AT&T مرتفعًا جدًا؟

منذ عام 2009 ، كان متوسط ​​عائد توزيعات الأرباح حوالي 5.5٪ (مع مستوى التضخم أقل من 2٪). في غضون ذلك ، تضاعف سعر السهم ثلاث مرات خلال عقد من الزمان.

منذ عام 2020 ، نمت الربحية بشكل ملحوظ ، ووصلت أخيرًا إلى 9٪ الحالية. للحفاظ على عائد توزيعات الأرباح عند هذا المستوى ، تحتاج الشركة إلى كسب المال. انظر إلى مخطط إيرادات AT&T للتأكد من أن الشركة تعمل بشكل جيد:

نمو الإيرادات في AT&T
نمو الإيرادات في AT&T

بدأ النمو الملحوظ في عام 2015. في ذلك الوقت ، اشترت AT&T DirecTV مقابل 49 مليار دولار أمريكي. حدثت الموجة التالية من نمو الإيرادات في عام 2018 ، عندما اشترت الشركة Time Warner مقابل 85 مليار دولار أمريكي.

لعب هذان الاندماجان مزحة سيئة مع AT&T. في مرحلة معينة ، زادت الإيرادات ، وبدأت الشركة في التقدم إلى سوق التدفق. ومع ذلك ، في الوقت نفسه ، عانى العمل الرئيسي للشركة ، وهو الاتصالات ، على الرغم من ارتباط AT&T بذلك في الغالب.

الكل في الكل ، دخلت الشركة سوقًا جديدًا ولكن تم تحميلها بديون الشركة التي اندمجت معها. وهذا واضح أيضًا على الرسم البياني: في عام 2015 ، نما الدين طويل الأجل للشركة بنسبة 60٪ وفي عام 2018 - بنسبة 30٪ أكثر.

تزايد ديون AT&T
تزايد ديون AT&T

عندما اندلعت أزمة COVID-19 ، انخفض سعر سهم الشركة من 34 إلى 24 دولارًا أمريكيًا ، ثم تبع ذلك انتعاش بطيء. ومع ذلك ، مع كون الديون كبيرة إلى حد ما ، لم يكن المستثمرون نشطين في شراء الأسهم كما كان من قبل. نتيجة لذلك ، لم تصل الأسهم إلى مستويات ما قبل الأزمة.

انخفضت أسهم AT&T بشكل مفاجئ في يناير 2020
انخفضت أسهم AT&T بشكل مفاجئ في يناير 2020

ربما اختبرت الأسهم 34 دولارًا أمريكيًا بعد عدة أشهر ، ولكن حدث شيء منع هذا من أن يصبح حقيقيًا.

في مايو 2021 ، سمعنا أن شركة Warner Media (قسم الوسائط المتعددة في AT&T) أصبحت شركة منفصلة يتم دمجها لاحقًا مع Discovery. بدأت AT&T في بيع أصولها.

كان رد فعل الأسهم هو الانخفاض المفاجئ. فقدوا 15٪ خلال يومين واستمروا في السقوط. نتيجة لذلك ، تقلص سعر السهم ولكن عائد توزيعات الأرباح (لأولئك الذين اشتروا الأسهم بسعر أقل) زاد.

إلى أي مدى يمكن أن تنخفض أسهم AT&T؟

في عام 2015 ، قبل أن تشتري AT&T DirecTV ، يمكنك شراء أسهم AT&T مقابل حوالي 22 دولارًا أمريكيًا. بعد شراء Time Warner ، ارتفع سعر السهم إلى 34 دولارًا أمريكيًا. ومن ثم ، إذا تركت AT&T سوق الوسائط ، يجب أن يعود سعر السهم إلى تلك المستويات السابقة.

ومع ذلك ، فإن إنشاء شركة تابعة ، تستقبل AT&T 70 ٪ من الشركة المشتركة الجديدة ، أي أنها ستظل تتلقى بعض الدخل ، فقط في شكل أرباح. وبالتالي ، إذا كانت تكلفة الأسهم 22 دولارًا أمريكيًا ، فستكون كذلك منطقة ذروة البيع.

بالنظر إلى الرسم البياني ، سترى أن الأسعار الآن عند مستوى 2015. وبالتالي ، فإن السعر الحالي هو الأمثل للاستثمارات في AT&T. عند شراء الأسهم عند هذه المستويات ، سنحصل على عائد 9٪ ، حتى أعلى من التضخم.

مخاطر الاستثمار في AT&T

بعد مغادرة سوق الإعلام ، تفقد الشركة جزءًا من دخلها ؛ وبالتالي ، قد يقلل من أرباح الأسهم أيضًا. ومع ذلك ، ضع في اعتبارك أن إنفاق الشركة سينخفض ​​أيضًا. سيؤدي اندماج Warner Media and Discovery إلى تحقيق أرباح تبلغ 43 مليار دولار أمريكي لشركة AT&T ، والتي تخطط لتخصيصها لسداد الديون.

ومع ذلك ، يحاول اللاعبون في السوق دائمًا تضمين الأحداث المتوقعة في السعر ، وأحد هذه الأحداث هذه الأيام هو انخفاض إيرادات AT&T. لذلك ، من الصعب أن نتخيل حتى تنخفض أسهم الشركة. قد تكون جميع المخاطر بالفعل داخل السعر ، ومع ذلك لا يمكن استبعاد المزيد من الانخفاض تمامًا.

بشرى طيبة للشركة

لقد اعترفت AT&T بأخطائها وهي تتخلص بنشاط من أصولها التي لا علاقة لها بأعمالها الرئيسية. على وجه الخصوص ، قامت بقطع شركة Warner Media ، وقبل ذلك بقليل باعت شركة Vrio للأقمار الصناعية في أمريكا اللاتينية ، ومطور ألعاب Playdemic ، وموقع TMZ ، ومنصة Crunchyroll للرسوم المتحركة. في الوقت نفسه ، تخلصت الشركة من جزء من عقاراتها - كل هذا تم القيام به لتحسين الأعمال ، والتركيز على تطوير 5G ، وخدمات الاتصالات.

ستعمل هذه الإجراءات مجتمعة على تقليل الديون طويلة الأجل بشكل كبير وإنشاء بعض الأموال النقدية المجانية التي سيتم إنفاقها على تطوير الأعمال الرئيسية.

تعمل الشركات العالمية على تحسين أعمالها

هنا ، يمكنك مقارنة الموقف مع ذلك في شركة جنرال موتورز (NYSE: GM). في عام 2019 ، بدأت في إغلاق المصانع بنشاط في جميع أنحاء العالم ، وبذلت كل الجهود على تصنيع السيارات الكهربائية ، وبعد ذلك بدأت الأسهم تنمو بنشاط. بعبارة أخرى ، قامت الشركة بتحسين أعمالها ، وتقوم AT&T بالشيء نفسه.

تخلصت العديد من الشركات الكبيرة الأخرى من الأصول غير الأساسية.

شركة جنرال إلكتريك (رمزها في بورصة نيويورك: GE) أعلنت أنها ستتخلص من أعمالها الطبية وشركات الطيران ، مع التركيز على مشاريع الطاقة.

جونسون آند جونسون (NYSE: JNJ) ادعى أنه سيتوقف عن صنع السلع الاستهلاكية والتركيز على أعمال الأدوية.

لذا ، تبدو تصرفات AT&T معقولة ، ولديها فرص للحاق بالركب في سوق الاتصالات.

الأفكار إغلاق

تعتبر أسهم توزيعات الأرباح مثيرة للاهتمام بالنسبة للصناديق لأنها تدير مليارات الدولارات و 9٪ عائد توزيعات أرباح هو مبلغ كبير للغاية. تحظى AT&T أيضًا بشعبية كبيرة بين المستثمرين من القطاع الخاص ، ومع ذلك ، فإن سعر سهمها ينمو ببطء شديد ، مقارنةً ، على سبيل المثال ، Apple (NASDAQ: AAPL)، مما يعني أن المستثمرين يبحثون عن توزيعات الأرباح. إذا ارتفع سعر السهم ، فسيكون هذا مجرد مكافأة جيدة.

لتأكيد ما قلته أعلاه ، سأعرض لك تداولات صناديق التحوط في الربع الثالث من عام 3. وفقًا للتقارير ، اشترت 2021F و фонды BlackRock Inc. و MILLENNIUM MANAGEMENT LLC و STATE STREET CORP معًا 13 مليون سهم AT&T ، و 31 صندوق إضافي انضم إليهم.

الاستنتاج هو: إذا كنت مهتمًا باستثمار طويل الأجل في شركة موثوقة ذات أرباح ، فإن AT&T هي المُصدر لإعطاء بعض المساحة في محفظتك.

استثمر في الأسهم الأمريكية مع RoboForex بشروط مواتية! يمكن تداول الأسهم الحقيقية على منصة R StocksTrader من 0.0045 دولار لكل سهم ، مع حد أدنى لرسوم التداول قدره 0.25 دولار. يمكنك أيضًا تجربة مهاراتك في التداول في منصة R StocksTrader في حساب تجريبي ، ما عليك سوى التسجيل في RoboForex.com و افتح حساب تداول.


تم تحضير المواد بواسطة

يعمل في السوق المالية منذ عام 2004. منذ عام 2012 ، يتداول الأسهم في البورصة الأمريكية وينشر مقالات تحليلية في سوق الأوراق المالية. تشارك بنشاط في إعداد وتقديم ندوات RoboForex التعليمية عبر الإنترنت.