أدت أزمة الطاقة في الاتحاد الأوروبي إلى توقف بعض الشركات عن الإنتاج ، بينما تفلس شركات أخرى ببساطة. وتواجه تلك الشركات التي تواصل العمل أسعارًا عالية التكلفة لمنتجاتها ، مما يقلل من قدرتها التنافسية. على سبيل المثال ، يتطلب إنتاج طن واحد من الألمنيوم في ألمانيا الآن طاقة تكلف 1 دولار أمريكي ، في حين أن سعر السوق لهذا المعدن هو 4,000 دولار أمريكي. من الواضح أن شراء الألمنيوم في الاتحاد الأوروبي أرخص مرتين من إنتاجه. في هذا الاستعراض ، سنتطرق إلى موضوع إنتاج الألمنيوم: أي الشركات تعمل في هذا السوق ، ومن يمكنه الاستفادة من خروج الشركات الأوروبية من السوق.

سلوك أسعار الألمنيوم أثناء وبعد الأزمة

يمر سوق الألمنيوم مثل أي سوق للسلع الأخرى بأوقات من النمو والهبوط. الآن أسعار الألمنيوم تنخفض: منذ آذار (مارس) 2022 ، فقدوا 44٪. إذا نظرنا إلى الرسم البياني على مدار الـ 25 عامًا الماضية ، فسنرى أنه لا يوجد شيء غير عادي يحدث الآن.

مخطط أسعار الألمنيوم
مخطط أسعار الألمنيوم

بعد الأزمة المالية لعام 2008 ، ارتفعت أسعار الألمنيوم أيضًا. توقف النمو عند الوصول إلى 2,772،2009 دولار أمريكي ، وانعكس السعر. يختلف فقط حجم الحركة. من عام 2011 حتى عام 1,450 ، ارتفعت أسعار الألمنيوم بمقدار 2020،2022 دولارًا أمريكيًا ، بينما ارتفع السعر من عام 1,996 إلى عام XNUMX بمقدار XNUMX،XNUMX دولارًا أمريكيًا. في النهاية ، لم يتغير شيء على مستوى العالم ، ولكن هناك تغييرات محلية.

إنتاج الألمنيوم في الاتحاد الأوروبي

دفعت الحرب في أوكرانيا الاتحاد الأوروبي إلى النظر في الحد من استيراد الألمنيوم من روسيا. ومع ذلك ، فإن أوروبا غير قادرة على تغطية حجم السوق الضائع بمفردها.

وفقًا لإحصاءات السنوات الأربعين الماضية ، كانت أوروبا تستورد الألمنيوم دائمًا ، بينما ظل الإنتاج المحلي تقريبًا عند نفس المستوى البالغ 40 ملايين طن.

لطالما كان الطلب على الألمنيوم في الاتحاد الأوروبي أعلى من العرض المحلي. في عام 2007 ، وصلوا إلى 14 مليون طن. وبعد الأزمة المالية ، أغلقت عدة مصانع ، وانخفض حجم الإنتاج المحلي إلى مليوني طن ، فيما بلغ الطلب على الألمنيوم في 2 نحو 2019 مليون طن.

إنتاج واستهلاك الألمنيوم في الاتحاد الأوروبي
إنتاج واستهلاك الألمنيوم في الاتحاد الأوروبي

لدعم الإنتاج المحلي ، فرض الاتحاد الأوروبي ضرائب على استيراد الألمنيوم ، ولكن هذا ليس عتبة الآن ، ويجب زيادة الضرائب عدة مرات.

مستوردي الألمنيوم إلى الاتحاد الأوروبي

الموردين الرئيسيين للألمنيوم إلى الاتحاد الأوروبي هم الصين (37٪) وتركيا (24٪) وسويسرا (7٪) وروسيا (7٪). لا تزال روسيا تصدر الألمنيوم إلى الاتحاد الأوروبي ، ويزيد المستهلكون من مشترياتهم من المعدن لأنهم يخشون العقوبات المفروضة على إمدادات الألمنيوم من روسيا. لم يكن استيراد الألمنيوم من الولايات المتحدة في عام 2019 أعلى من 2٪.

لا يزال من الممكن استبعاد روسيا من سلاسل التوريد واستبدالها بمنتجين آخرين. سوف يستفيد هؤلاء من الموقف الذين يستخدمون ناقلات طاقة أرخص وليس لديهم مشاكل في الحصول عليها في متناول اليد.

بسبب الموجة الحارة غير العادية ، واجهت الصين نقصًا في الكهرباء ، وبدأت المحطات تغلق في سيتشوان. ومع ذلك ، ليست هذه هي المشكلة الرئيسية. مع العقوبات المفروضة على روسيا ، أصبح الاتحاد الأوروبي أكثر اعتمادًا على المنتجات الصينية التي تفوز في المنافسة مع المنتجين المحليين من حيث الأسعار. هذا يجعل الشركات الأوروبية تتوازن على وشك تحقيق الكفاءة ، لذلك لإنقاذ شركاتها ، قد يفرض الاتحاد الأوروبي ضرائب إضافية على البضائع الصينية.

ومع ذلك ، هذا لا يحل مشكلة نقص الألمنيوم ، يجب على شخص ما التستر عليها. هنا تأتي تركيا إلى المشهد: فقدت عملتها 120٪ على مدار عام ، مما جعل إنتاجها أكثر تنافسية في السوق العالمية.

"لحسن الحظ" (بعد وقوع حادث في مصنع فريبورت للغاز الطبيعي المسال) ، خفضت الولايات المتحدة تصدير الغاز الطبيعي وتركت الأسعار المحلية لناقلات الطاقة عند مستويات مقبولة ؛ وبالتالي ، يمكن للدول أيضًا زيادة تصدير الألمنيوم إلى الاتحاد الأوروبي. الاعتماد على الولايات المتحدة لا يقلق أي شخص في أوروبا.

شركات سوق الألمنيوم

في البورصات الأمريكية ، هناك خمس شركات فقط تعمل مباشرة مع الألمنيوم. هذه هي Alcoa Corporation (NYSE: AA) ، Aluminium Corporation of China Limited (NYSE: ACH) ، Century Aluminium Company (NASDAQ: CENX) ، Constellium SE (NYSE: CSTM) ، Kaiser Aluminium Corporation (NASDAQ: KALU).

شركة الألمنيوم الصينية المحدودة

هذه شركة صينية ، وكما ورد أعلاه ، يحاول الاتحاد الأوروبي الآن تقليل الاعتماد على الألمنيوم الصيني. نتيجة لذلك ، قد ينخفض ​​توريد هذه الشركة الصينية إلى الاتحاد الأوروبي بمرور الوقت.

شركة Constellium SE و Kaiser Aluminium Corporation

شركة Constellium SE هي شركة فرنسية ، لكنها تقوم فقط بتكرير الألمنيوم وليس مناجمه. هذا يعني أن الشركة تشتري الألمنيوم أولاً ثم تبيع السلع ذات القيمة المضافة. تعمل مؤسسة القيصر الأمريكية للألمنيوم على نفس المبدأ.

بقيت شركتان: Alcoa Corporation و Century Aluminium Company.

شركة الكوا

شركة Alcoa Corporation هي شركة أمريكية تعدين البوكسيتات وتنتجها إلى الألومينا ، والتي يصنع منها الألمنيوم لاحقًا. تبيع الشركة كلاً من الألومينا والألمنيوم كمنتج نهائي.

تتنوع أعمال الشركة ، وتقع المصانع في أستراليا والبرازيل وكندا والمجر وأيسلندا وهولندا والنرويج وإسبانيا والولايات المتحدة. يمكن تعويض الانخفاض في الإنتاج في أوروبا من قبل البلدان الأخرى.

إذا نظرنا إلى شارك مخطط الأسعار ، سنلاحظ وجود ارتباط بين سعر السهم وأسعار الألومنيوم.

مخطط سعر سهم شركة Alcoa Corporation and Aluminium
مخطط سعر سهم شركة Alcoa Corporation and Aluminium

ومع ذلك ، في يوليو من هذا العام ، تغير الوضع قليلاً: استمرت أسعار الألمنيوم في الانخفاض ، بينما ارتفعت أسهم شركة Alcoa Corporation ، على العكس من ذلك ، بنسبة 22 ٪.

شركة القرن للألمنيوم

على عكس Alcoa Corporation ، لا تقوم شركة Century Aluminium بتعدين البوكسيت ولكنها تنتج الألومنيوم من الألومينا المشتراة من شركات مثل Alcoa Corporation. تقع مصانعها في الولايات المتحدة وأيسلندا ، حيث تبيع الشركة السلع الجاهزة للإنتاج ، بما في ذلك إلى الاتحاد الأوروبي.

في أوروبا ، واجهت الشركات التي لديها هيكل أعمال مشابه مشكلة ارتفاع تكلفة الألومينا - وهي مرتفعة للغاية بحيث تتجاوز سعر المنتج النهائي. ومن ثم ، فإن الطلب على Century Aluminium قد ينمو أيضًا.

المخاطر

أعربت أوبك + عن خططها لخفض إنتاج النفط اعتبارًا من أكتوبر 2022. والسبب هو استقرار أسعار النفط. لقد أصرت الولايات المتحدة مؤخرًا على الزيادة نفط في جنوب شرق آسيا لكبح الأسعار ، لكن أوبك + تتحدث الآن عن انخفاض الإنتاج. الاستنتاج واحد وفقط: الطلب على النفط يتقلص ، وهذا يؤدي حتما إلى هبوط أسعار السلع.

قد يحدث شيء مشابه للألمنيوم. البلدان المتقدمة تزيد من سعر الفائدة للتوقف تضخم مالي. الولايات المتحدة ، والاتحاد الأوروبي ، وبريطانيا العظمى ، وأستراليا ، وكندا ، وما إلى ذلك - كلهم ​​يزيدون المعدل ، وبالتالي ، سوف يتباطأ نمو الاقتصاد العالمي. أولاً ، سيؤدي هذا إلى انخفاض في طلب المستهلك لأنه مع ارتفاع معدل الائتمان ستصبح أكثر تكلفة. ثانيًا ، سيؤدي ذلك إلى خفض أحجام الإنتاج ، كما سينخفض ​​الطلب على المعدن. وبالتالي ، قد تستمر أسعار الألمنيوم في الانخفاض ، وستتبعها أرباح شركات الألمنيوم. في هذه الحالة ، سيكون من الصعب الاعتماد على نمو أسعار أسهم شركات الألمنيوم.

أحد المخاطر الأخرى بالنسبة لصانعي الألمنيوم هو أن المعدن الروسي سيظل في سوق الاتحاد الأوروبي. في حين أن الروبل الروسي باهظ الثمن ، يتعين على شركات السلع الأساسية ، مثل MMC Norilsk Nickel أو Rusal ، التنافس في السوق الأوروبية مع تركيا والصين والولايات المتحدة. إذا انخفض الروبل ، ستصبح الشركات الروسية في السوق العالمية أقوى. يجب أيضًا أن يؤخذ في الاعتبار أنه حتى في الوضع الحالي ، تمكنت روسيا من زيادة الصادرات في الاتحاد الأوروبي بنسبة 21٪ مقارنة بالعام الماضي.

أسفل الخط

الألمنيوم حيوي لتطور البشرية. غيّر كوفيد -19 والحرب في أوكرانيا الوضع الطبيعي في أسواق السلع الأساسية ، لذلك نحن الآن نراقب العرض والطلب في محاولة لإيجاد بعض التوازن. قد تستمر أسعار الألمنيوم في الانخفاض ولكن الشركات المذكورة أعلاه لديها فرصة لتعويض هذه الخسائر عن طريق زيادة المبيعات في سوق الاتحاد الأوروبي.

استثمر في الأسهم الأمريكية مع RoboForex بشروط مواتية! يمكن تداول الأسهم الحقيقية على منصة R StocksTrader من 0.0045 دولار لكل سهم ، مع حد أدنى لرسوم التداول قدره 0.5 دولار. يمكنك أيضًا تجربة مهاراتك في التداول في منصة R StocksTrader في حساب تجريبي ، ما عليك سوى التسجيل في RoboForex و افتح حساب تداول.


تم تحضير المواد بواسطة

يعمل في السوق المالية منذ عام 2004. منذ عام 2012 ، يتداول الأسهم في البورصة الأمريكية وينشر مقالات تحليلية في سوق الأوراق المالية. تشارك بنشاط في إعداد وتقديم ندوات RoboForex التعليمية عبر الإنترنت.