Kde jsou Maxima S&P 500?

POČET SHLÉDNUTÍ: 0 views
DOBA ČTENÍ: 5 min



Akciový index S&P 500 se blíží historickým maximům. Minulý týden se na setkání Fedu rozhodlo o klíčových krátkodobých úrokových sazbách. Účastníci trhu tuto událost vždy sledují a zaměřují se na komentář k ekonomickým výhledům.

V tomto článku se podíváme na to, jak aktivity amerického prezidenta Trumpa pomáhají růstu akciového indexu SP 500 a na to, jak se zvýšily příjmy největších společností v USA. Nakonec se zamyslíme nad tím, kde jsou maxima S&P 500 a jestli se blíží další krize.

Měnová politika Donalda Trumpa pomáhá růstu S&P 500 

Prezident Trump je pro nízké sazby. To posiluje akciový trh atudíž i akciové indexy, což pan prezident považuje za jeden ze svých hlavních úspěchů. Za tímto účelem dokonce nahradil Janet Yellenovou, bývalou guvernérku Fedu, Jeromem Powellem. Ten je však také pro jestřábí politiku, za kterou ho Trump několikrát kritizoval.

Zvýšení úrokových sazeb obvykle vede k prudkým nárůstům ceny dolaru, přičemž již teď se blíží maximům vůči všem hlavním měnám. Tarify proti některým zemím vedou k tomu, že tyto země oslabují své domácí měny vůči dolaru. Drahý dolar je tedy pro vyvážené zboží velmi špatný, protože toto zboží ztrácí konkurenceschopnost oproti podobnému zboží z jiných zemí.

Americké společnosti přesouvají výrobu mimo USA

V tomto světle začínají velké podniky otevírat továrny mimo USA. Tesla je jedním z nejlepších příkladů. Zatímco USA a Čína bojují proti sobě v obchodní válce, Tesla již vyrábí v Šanghaji elektromobily, aby se vyhnula celním sazbám.

Trump je v kontrole úrokových sazeb úspěšný, což umožňuje akciovému trhu a potažmo indexu SP 500 dále růst. Ale jak dlouho to bude pokračovat, se teprve uvidí.

Od roku 2009 do roku 2015 byla sazba trvale na nule. Americká ekonomika mezitím drasticky vzrostla jako sportovec, který vzal povzbuzující přípravek těsně před závodem.

Vývoj úrokových sazeb v USA

FED pak musel sazby zvýšit, aby situaci zchladil. Jinými slovy, aby doping přestal fungovat a sportovec zpomalil.

Reakce indexu S&P 500 na zvýšení úrokových sazeb

První zvýšení úrokových sazeb přišlo v roce 2016, ale index S&P 500 na to příliš nereagoval. Trh nicméně mírně zpomalil, pravděpodobně kvůli prezidentským volbám. Poté Trump jako podnikatel začal podporovat své kolegy byznysmeny. To opět pomohlo akciím i SP500, protože půjčit si peníze bylo stále velmi levné.

Ceny však nerostly stejným tempem jako předtím. Od roku 2009 do roku 2016 levné peníze posílily index S&P 500 o 260%, zatímco v letech 2016–2018 vzrostl pouze o 30%. V roce 2018 se růst nakonec zastavil, i když Fed zastavil zvyšování úrokových sazeb.

V mezičase investoři reagovali negativně na nejnovější výsledky zasedání Fedu. Ačkoli do roku 2021 nemá dojít k žádnému zvýšení ani náznaku zvýšení. Index SP 500 ukončil obchodní seanci poklesem.

Stalo se pravděpodobně následující: sportovec již dosáhl cíle a odpočívá před novým závodem.

Zvýšení příjmů Největších společností v USA

Podívejte se, jak se zvýšily příjmy největších společností. Například Amazon (NASDAQ: AMZN) měl v roce 2010 zisk 34 miliard $ a v roce 2018 více než 232 miliard $. Mezitím měl Alphabeth (NASDAQ: GOOG) nejprve zisk 29 miliard $, následně pak 136 miliard a Apple (NASDAQ: AAPL), 76 miliard dolarů oproti  261 miliardám. Ve výčtu bychom mohli pokračovat dále. Zisky některých společností jsou již dokonce vyšší než HDP mnoha zemí.

Zisky největších společností v USA v porovnání s HDP některých zemí

Společnosti utratily rekordní množství peněz za zpětný odkup svých akcií, což znamená, že hotovost je nadbytečná. Například společnost Delta Air Lines (NYSE: DAL) utratila v roce 2019 1,30 miliardy dolarů, zatímco Chevron I (NYSE: CVX) plánuje utratit 4 miliardy $ a eBay (NASDAQ: EBAY) 7 miliard $.

Akcie tak mohou být vysoko už jen proto, že existuje méně nesplacených akcií.

Zpětné odkupy akcií

Společnosti prakticky nemohou překonat své vlastní příjmy, a proto musí omezit počet nesplacených akcií, aby mohly zvýšit ukazatel EPS. Když společnost uskutečňuje IPO, prodává pouze asi 10 % nebo 15 % z celkového množství akcií. Takže když si je investoři koupí, získají pouze desetinu celkového výnosu společnosti.

Pokud však společnost provádí zpětný odkup, nakoupené cenné papíry se považují za neplatné, což znamená, že se zvyšuje výnos pro investory. Takže i když akciové indexy, včetně S&P 500, přestanou růst a společnosti zpomalí, hlavní akcionáři nebudou příliš trpět.

Vrátíme-li se zpět k příkladu našeho sportovce, situace je následující: sportovec již překročil cílovou čáru, ale řeknou mu, aby pokračoval v běhu, zatímco povzbuzující lék již neúčinkuje a jemu již nezbývá žádná energie. V takovém případě by raději měli sportovce nechat být než ho nutit pokračovat v závodu.

Přijde krize na S&P 500?

Od roku 1990 nastává finanční krize každých 10 let. Těchto 10 let, od roku 2008, uplynulo a tento rok budou v USA opět prezidentské volby, což bude trh ještě více tlačit. Jak se ukázalo, lidé už nevěnují tolik pozornosti úrokovým sazbám Fedu. I kdyby se opět snížily na 0,25 procenta, účinek by byl velmi krátkodobý a trh by se brzy zotavil.

Dotcom krize v roce 2000 a hypoteční krize v roce 2008 byly vždy kvůli jedinému sektoru. Spekulanti jsou dnes mnohem zkušenější a nesázejí všechno na jednu výhodu v trhu. Raději nafouknou celou ekonomiku hotovostí.

Co z toho vyplyne? To je dobrá otázka. Pokaždé, když nastane krize, nikdo není připraven a neví, jak se s tím vypořádat. Nebo to alespoň všichni říkají. Ve skutečnosti ti, kdo mohou situaci zvládnout, to prostě nechtějí. Každá krize dělá bohatšími ty bohaté a chudšími ty chudé, tak proč to vůbec měnit?

Graf SP 500

Nyní se podívejme na graf S&P 500. Rok 2018 byl pro hlavní akciový index velmi obtížný. Na začátku roku 2018 index SP500 ztratil 11% a zotavil se teprve v říjnu. Následoval další pokles, tentokrát o 21 %. Trh se však dosud nezotavil. Mezitím můžeme také vidět, že se v průběhu roku 2018 zvýšila volatilita. To znamená, že nejistota je velká. SP 500 má určitou šanci otestovat hranici 3 000 bodů, ale i v případě, že by k tomu došlo, nebyl by ten nejlepší čas jít do shortu.

Kde jsou maxima S&P 500

Kde jsou maxima S&P 500 - Závěr

Úroková sazba Fedu není na nule. Centrální banka pravděpodobně nebude před rokem 2021 sazbu snižovat. Když nastala dotcom krize, byla sazba na 6,50 %, zatímco během hypoteční krize šla z 5,25% na 0,00%.
V současné době je to úroková sazba v USA na 2,50% a Fed ji snižovat nehodlá. To vše neznamená, že byste měli jít a vyprodat své portfolio. Buďte však připraveni to v určitém okamžiku udělat, protože to může být rozumný nápad.

I když se akciový trh připravuje na propad, může se objevit několik malých společností, které jsou schopny udělat dobrý růst. Máte-li zájem, můžete začít od těch s nízkými P/E a PEG.

Otevřít Obchodní Účet




Comments

Předchozí článek

LTC USD (Litecoin) se vyprodává

LTC USD v úterý výrazně klesl a obchoduje se za $ 58,60. Po vytvoření nových lokálních minim klesá tato kryptoměna již třetí den v řadě. V tomto článku se podíváme na aktuální dění na Litecoin optikou technické i fundamentální analýzy. Technická analýza LTC/USD Na H4 je Litecoin uvnitř rostoucího kanálu, který vypadá docela stabilně. MACD […]

Další článek

Co je to skalping?

Kdo ve světě tradingu ještě neslyšel o skalpování? Možná ho někteří znají jako pipování, ale určitě o něm všichni obchodníci již slyšeli spoustu různých věcí, někteří ho vyzkoušeli v praxi, jiní to mají v plánu. Proto si myslím, že by bylo zajímavé si říci o skalpování více podrobností.