SPAC: Co je to za společnosti a Jak do nich Investovat

DOBA ČTENÍ: 6 min



V roce 2020 se znatelně zvýšil zájem o „fiktivní“ nebo prázdné společnosti neboli SPAC. Jen v roce 2020 provedlo IPO 248 SPAC společností. To bylo více než za celé poslední desetiletí. Tyto společnosti přilákaly 83 miliard USD, což byl rekord za celou historii SPAC. Tento rekord však nevydržel. Během 4 měsíců roku 2021 ohlásilo IPO 298 SPAC společností, kterým se podaří shromáždit 97 miliard USD.

Co se děje? Jak se k tomu postavit? V tomto článku se dozvíte vše potřebné o SPAC společnostech:

  • pro co jsou vytvořeny
  • jak na tom vydělat peníze
  • zda existují nějaká rizika

Co je SPAC

SPAC znamená Special Purpose Acquisition Company. Jedná se o společnost bez provozních činností, ale obchodovaná na burze. SPAC je řízen hlavním investorem nebo týmem, který provádí počáteční investice vedle investorů zvenčí. Pro takové společnosti je organizování IPO mnohem jednodušší, protože nepotřebují předkládat žádné podrobné finanční zprávy a zveřejňovat všechny informace - na rozdíl od běžných společností.

Jaké jsou Cíle SPAC společnosti

SPAC si klade za cíl hledat a kupovat soukromé společnosti, jejichž akcie budou později obchodovány na burze. Hledání trvá v průměru 2 roky. Peníze přilákané skrze IPO se obvykle investují do dluhopisů a poté se utratí za nákup společností.

Čím více peněz SPAC přiláká prostřednictvím IPO, tím větší je pravděpodobnost, že se spojí se soukromou společností. Akcie prázdných společností se obvykle začínají na burze obchodovat za 10 USD za akcii. Později může cena narůst v závislosti na tom, jak blízko je SPAC ke sloučení se soukromou společností.

Proč jsou SPAC společnosti atraktivní pro Investory

Podívejme se na příklad společnosti SpaceX Elona Muska. SpaceX je soukromá společnost, takže do ní běžný investor nemůže investovat. Společnost je nadějná, její vrcholový manažer je talentovaný a SpaceX má všechny šance, že se nakonec stane veřejně obchodovanou. Když oznámí své budoucí IPO, investoři, kteří si přejí koupit akcie před zahájením obchodování, o ně začnou žádat.

Může jich být příliš mnoho, což znamená, že nebudou uspokojeny všechny žádosti. Dalším problémem je, že ne všichni investoři mají přístup k před IPO fázi.

Výsledkem je, že část tržních účastníků bude odříznuta od investování do společnosti a akcie bude moci koupit až první den obchodování.

Pokud má investor přístup k před IPO fázi a koupí akcie Space X před zahájením obchodování na burze, nebude je schopen prodat během blokovacího období (které obvykle trvá od 90 do 180 dnů). Během tohoto období mohou ceny akcie růst a poté klesat a nebude s tím možné nic dělat.

SPAC umožňují neomezené investice do soukromých společností, protože jejich akcie se začnou obchodovat na burze před fúzí. Poté, co SPAC oznámí kandidáta na fúzi, začnou jeho akcie rychle růst (někdy o stovky procent během jedné seance). Následuje samozřejmě pullback (návrat ceny).

Po skončení procesu pokračují akcie v cenovém růstu. Zde se však předmět fúze stává důležitou podmínkou růstu. Pokud je společnost skutečně slibná, cena akcií poroste. Pokud je to jinak, může cena klesnout pod 10 USD.

Proč je pro soukromé společnosti atraktivní Sloučení se SPAC

Aby se emitent stal veřejně obchodovaný, musí:

  • organizovat jednání s upisovateli (čím větší jsou, tím vyšší jsou šance na úspěšné IPO) a institucionálními investory - a přesvědčit je o efektivitě jejich podnikání;
  • Dodržovat normy SEC;
  • Zviditelnit IPO prostřednictvím médií.

To vše vyžaduje finance a nezaručuje úspěch IPO.

V případě fúze se SPAC společností je možné se všem těmto postupům vyhnout. Soukromá společnost je jen pohlcena, zatímco akcie SPAC společnosti pokračují v obchodování na burze. Účastníci trhu ohodnocují cenu ve fázi přípravy fúze (tj. po ohlášení fúze), ale v době, kdy obchod ještě nebyl uzavřen.

Jaká jsou Rizika investování do SPAC

Prázdná společnost má dva roky na nalezení předmětu fúze. Pokud tak neučiní, SEC trvá na likvidaci. Statistiky předchozích let (před rokem 2018) ukázaly, že až 80% SPAC našlo pro fúzi soukromou společnost. Rychlý růst těchto IPO v roce 2019 však toto procento snížil na 50%. V důsledku toho bylo obtížnější najít SPAC pro investování a investice se staly rizikovějšími.

Velké množství SPAC společností na trhu zvýšilo konkurenci a boj o soukromé společnosti. Mnoho fúzí by se proto mohlo ukázat jako nadhodnocených a vypršení dvouletého období tlačí management SPAC k nákupu pochybných společností. Cena akcií SPAC v takových případech může klesnout pod 10 USD, což způsobí ztrátu u vaší investice.

 Co byste měli sledovat při Výběru SPAC společnosti

Dokud tyto společnosti nevykonávají žádnou provozní činnost, nemáme co studovat ani analyzovat. V tomto případě je jediným důvodem pro nákup určitých akcií popularita zakladatele SPAC nebo jejich týmu a jejich zkušenosti s prací s prázdnými společnostmi. Dalším parametrem je objem peněz, které společnost přilákala. Čím větší je, tím větší je šance na fúzi s nadějnou společností.

Jak víte, SPAC také organizují tzv. roadshows před IPO, kde neprezentují potenciálním investorům jejich obchodní plány, ale jejich management. Investoři hodnotí jejich zkušenosti a známý top manažer bude silným podpůrným argumentem.

Jaké jsou 3 Nejlepší SPAC společnosti

Pershing Square Capital Management

První prázdná společnost, na kterou byste se měli podívat, je Pershing Square Capital Management (NYSE: PSTH). Založil ji miliardář Bill Ackman. Její akcie se začaly obchodovat za 22 USD, což bylo pro prázdné společnosti neobvyklé.

Agitace investorů způsobila, že cena akcií této společnosti vzrostla během několika měsíců o více než 50%, a to ještě před informacemi o fúzích. Bill Ackman přilákal skrze IPO 5 miliard USD a nyní s touto taškou peněz aktivně hledá soukromou společnost.

Ackman říká, že hledá společnost s kapitalizací nejméně 10 miliard USD, která se může pochlubit silnou rozvahou, růstovým potenciálem a perspektivou, že se stane součástí akciového indexu S&P 500.

To jsou docela náročné požadavky a Ackmanovi zbývá méně než 18 měsíců.

Akcie Pershing Square po agitaci klesly na 24 USD, kde se nyní obchodují. To je docela blízko nabídkové ceny, což je činí atraktivními pro investice. Společnost má peníze a pokračuje v hledání.

SPAC společnost Pershing Square Capital Management (PSTH)
Graf cen akcií Pershing Square Capital Management (NYSE: PSTH)

Soaring Eagle Acquisition Corp

Jedna věc je investovat do prázdné společnosti, za kterou stojí slavný investor, a docela jiná věc je společnost spravovaná zkušeným týmem.

Soaring Eagle Acquisition Corp (NASDAQ: SRNGU) byl založen týmem, který řídili Harry Sloan, Jeff Sagansky a Eil Baker. Tento tým již přivedl na burzu společnosti DraftKings (NASDAQ: DKNG) a Skillz (NYSE: SKLZ).

DraftKings je dnes nejúspěšnější fúzí všech SPAC společností. Jeho akcie se obchodují za 62 USD, což znamená ziskovost přes 500%. Díky IPO přilákal Soaring Eagle 1,7 miliardy USD a management nyní hledá společnost ke koupi.

Graf cen akcií SPAC společnosti DraftKings (NASDAQ DKNG)
Graf cen akcií DraftKings (NASDAQ: DKNG)

Soaring Eagle je sedmý SPAC, který Harry Sloan a partneři uvedli na burzu. Jeho akcie se obchodují za 10 USD a společnost má více než 20 měsíců na nalezení společnosti pro fúzi.

SPAC Soaring Eagle Acquisition Corp (SRNGU)
Graf cen akcií společnosti Soaring Eagle Acquisition Corp (NASDAQ: SRNGU)

Churchill Capital IV

Investice do prvních dvou společností jsou poměrně riskantní, protože by stále mohly selhat při hledání soukromých společností pro fúzi. Pokud je to tak, podívejte se na SPAC, který již našel objekt pro akvizici a zveřejnil tuto zprávu. 

Tato společnost je Churchill Capital IV (NYSE: CCIV). V únoru jsme slyšeli, že Churchill Capital jedná s Lucid Motors o IPO.

Lucid Motors je americký výrobce elektromobilů. Jedná se o slibný soukromý startup a investoři se o tuto společnost zvláště zajímají.

Na základě zvěstí, akcie společnosti Churchill Capital vzrostly z 10 na 65 USD. Poté, co agitace ustoupila, volatilita akcií poklesla a nyní se obchodují za 23 USD. Fúze je naplánována na druhé čtvrtletí a akcie budou obchodovány pod tickerem LCID.

Graf ceny akcií Churchill Capital IV (NYSE CCIV)
 Churchill Capital IV (NYSE: CCIV) graf cen akcií

Akcie výrobců elektromobilů zůstávají mezi investory mimořádně populární. Lucid Motors je další slibná společnost, která již nyní staví závod, který bude schopen vyrábět 34 000 elektromobilů ročně. Vedení společnosti Lucid plánuje zvýšit objem výroby na 400 000 elektromobilů ročně.

Investice do SPAC - Závěr

Asi před 30 měsíci se na trhu objevilo mnoho SPAC společností. Zatímco v roce 2010 jich bylo jen 10, v roce 2021 jich je přes 500. Je zřejmé, že na trhu bobtná bublina SPAC. Zatímco se stimuluje ekonomika a Biden rozdává peníze, všichni touží po tom, aby dostali svůj kousek koláče. Proto se SPAC otevírají jeden po druhém. Jakmile skončí práce na jedné společností, jsou otevřeny další dvě.

Měli byste však vědět, že nadějných soukromých společností je málo. Pokud se podíváte na statistiky roku 2020, bylo 494 IPO, z toho 247 SPAC. To znamená, že existovalo pouze 251 skutečně fungujících společností.

Nyní je na trhu více než 500 SPAC společností, které hledají soukromou společnost pro fúzi. Soudě podle loňského roku bude každá druhá zlikvidována a skutečnost, že některé společnosti budou preferovat standardní IPO, nakonec zvýší počet potenciálních likvidací.

Investice do SPAC jsou i tak atraktivní svou ziskovostí a nejsou příliš riskantní, protože 18 měsíců po nákupu můžete prodat jejich akcie bez vážných ztrát. V těchto společnostech však zmrazíte část svých peněz, zatímco byste je mohli utratit za něco jiného. Moudřejší je investovat do SPAC, až bude jasný předmět fúze.

Investujte do amerických akcií s RoboForex za výhodných podmínek! Reálné akcie lze obchodovat v platformě R Trader od 0,0045 USD za akcii, s minimálním obchodním poplatkem 0,25 USD. Můžete také vyzkoušet své obchodní dovednosti na demo účtu v platformě R Trader. Stačí se zaregistrovat na RoboForex.com a otevřít si obchodní účet.




Comments

Předchozí článek

Co je ukazatel P/E a jak ho použít pro Analýzu akcií

Před výběrem akcie nebo investičního portfolia akcií si investoři prostudují grafy a výkazy společností, ale často jim chybí důležitý koeficient/index - P/E (cena/zisk). Pokusme se zjistit, co je ukazatel P/E a jak jej můžeme použít. Co je Ukazatel P/E P/E je multiplikátor používaný ke kontrole, zda je společnost předražená nebo podhodnocená, a ukazuje svou primární […]

Další článek

Jak Investovat do indexu Dow Jones Industrial Average (DJIA)

Dow Jones Industrial Average (DJIA) je jedním z nejstarších a nejznámějších akciových indexů na celém světě. Je mezi prvními třemi americkými indexy a může se pochlubit nejlepší kapitalizací mezi nimi. V tomto článku vám představíme strukturu indexu DJIA a poradíme, jak do něj investovat.  Jaká je Historie indexu Dow Jones Industrial Average (DJIA) DJIA vytvořil […]