Společnost Procore Technologies vytvořila platformu SaaS pro správu výstavby zařízení jakékoliv složitosti. Initial Public Offering (IPO) společnosti se uskuteční 20. května na NYSE a její akcie se začnou obchodovat další den pod tickerem „PCOR“.

V tomto článku vám poskytneme pohled na obchodní model Procore Technologies a na to, jak zajímavý je tento emitent akcií pro investování.

V 21. století téměř všechna odvětví těžkého průmyslu aktivně implementují digitální technologie. Každý chápe, že klíčovým cílem těchto změn je zlepšit výkonnost. Sektor stavebnictví, ve kterém se stále mnoho práce vykonává manuálně, však stojí stranou.

Kromě toho je nepříjemným problémem celého sektoru nedodržení termínů dokončení staveb kvůli nedostatečné spolupráci se subdodavateli. To zase často vede k eskalaci výdajů na výstavbu rezidenčních a komerčních nemovitostí. Stavební firmy cítí naléhavou potřebu digitalizace komunikačního procesu s dodavateli.

Procore Technologies, Inc.

V čem podniká Procore Technologies

Společnost Procore Technologies byla založena v roce 2003 a sídlí v Kalifornii. Společnost zaměstnává 1 911 lidí v čele se zakladatelem a generálním ředitelem Craigem „Tooey“ Courtemanche. Předtím měl na starosti poradenskou společnost Webcage, která poskytovala expertní služby v oblasti softwaru. Klíčovými investory do Procore Technologies jsou ICONIQ Capital a Bessemer Venture Partners, kteří vlastní 44,3% a 14,9% akcií.

Ve stavebnictví je tempo růstu efektivity práce asi o 30% pod průměrem ostatních sfér. To je cena za nedostatek moderních nástrojů pro plánování a koordinaci. Podle zprávy od Deloitte investují stavební firmy do IT o polovinu méně než firmy z jiných odvětví.

Více než 50% všech změn v plánech je způsobeno nedostatkem komunikace s dodavateli. Podle amerického ministerstva práce navíc k přibližně 20% úmrtí na pracovišti dochází ve stavebnictví, a proto toto odvětví z hlediska managementu nutně potřebuje zlepšení.

V čem podniká Procore Technologies
Obchodní činnost Procore Technologies

Cloudový software společnosti

Společnost Procore Technologies vytvořila cloudový software pro správu výstavby rezidenčních, komerčních a účelových nemovitostí. Produkt nabízí komplexní řešení výše uvedených problémů, se kterými se stavební firmy často potýkají. Platforma je k dispozici pro smartphony, notebooky a počítače. Vedoucí stavební firmy může pomocí svého zařízení řídit proces stavby a jednání s dodavateli. Pro pohodlí můžeme vyčlenit z platformy následující moduly:

  • Kvalita & Bezpečnost Procore. Funkce pro nejvyšší kvalitu v nejbezpečnějším prostředí.
  • Správa nabídek Procore. Nástroj, který pomůže správcům nabídek zkrátit dobu obratu s jedinou platformou pro vytváření balíčků nabídek, hledání nejlepších možných nabídek a převod nabídek na subdodávky.
  • Řízení projektů Procore. Modul, který pomáhá architektům sledovat fáze návrhu a přijít se změnami konkrétních výkresů.
  • Koordinace designu Procore. Nástroj pro návrháře, který pomáhá zohlednit všechny změny, aby se v budoucnu vyhnul jakémukoli přepracování na žádost zákazníka
  • Produktivita v terénu Procore. Modul pro subdodavatele s klíčovým účelem vyhnout se přerušení dodávek stavebního materiálu.
  • Plánování kapitálu Procore. Modul určený pro management stavebních společností, které se zabývají strategickým plánováním.
  • Finance portfolia Procore. Nástroj pro účetní, pomocí kterého kontrolují finanční odhady staveb a dodržování rozpočtu.
  • Procore Analytika. Modul pro finanční plánování a propojení dat o všech stavebních objektech do jediné databáze.
Moduly platformy

Platforma společnosti má otevřené API, které umožňuje její integraci do spotřebitelského softwaru (podporuje 180 aplikací), proto mezi klienty společnosti jsou jak malé stavební firmy, tak velcí realitní developeři.

Růst společnosti Procore Technologies
Obchodní činnost Procore Technologies

V roce 2019 měla platforma 1,3 milionu uživatelů. Každý předplatitel může propagovat produkt společnosti na novém pracovišti, a tím umožnit reklamu „na doporučení“. To je důvod tak rychlého růstu klientské základny Procore Technologies.

Od roku 2017 do roku 2019 se počet klientů zvýšil z 4 310 na 8 506. To je relativní růst o 97,35%. Počet uživatelů s průměrnou fakturou nad 100 000 USD se za stejné období zvýšil z 230 na 655. V roce 2019 získala společnost prestižní ocenění Forbes Cloud 100 Pledge 1% Impact.

Vzhledem k objemu trhu stavebnictví v USA, který nutně potřebuje významnou digitální aktualizaci ke zvýšení produktivity, si produkt společnosti určitě najde své klienty.

Kdo jsou Konkurenti společnosti a na jakém Trhu působí

Podle výzkumu společnosti Frost & Sullivan je cílový trh společnosti Procore Technologies 9,4 miliardy dolarů. Deloitte věří, že do roku 2024 investují stavební a opravárenské společnosti až 1,5% svých výdajů na IT technologie. V tomto případě se cílový trh může zvýšit na 15 miliard.

Urbanizační proces nabírá na rychlosti v rozvojových zemích a může zvýšit podíl společnosti na trhu.

Hlavními konkurenty společnosti Procore Technologies jsou:

  • ComputerEase
  • Foundation
  • Trimble (TRMB)
  • Autodesk (ADSK)
  • Jonas Software

Jaká je Finanční výkonnost Procore Technologies

Společnost nevytváří čistý zisk, proto se zaměříme na analýzu jejích příjmů. Společnost Procore Technologies poskytla několik finančních výkazů. Formulář S-1/A obsahuje podrobnosti o prvním čtvrtletí roku 2021.

Finanční výkonnost Procore Technologies
Finanční výkonnost společnosti Procore Technologies

Za posledních 12 měsíců činily tržby společnosti 421,89 milionu USD. Za rok 2020 tento parametr činil 400,29 milionu USD (což je oproti roku 2019 nárůst o 38,42%). V roce 2019 činily příjmy 289,19 milionu USD, což je nárůst o 55,12% ve srovnání s rokem 2018. Výsledkem je průměrná míra růstu příjmů 46,77%.

Příjmy společnosti
Finanční výkonnost společnosti Procore Technologies

V prvním čtvrtletí roku 2021 činily tržby 113,9 USD, což je 23,4% relativní růst ve srovnání se stejným obdobím roku 2020. Pokud se tato míra růstu nezmění, celkové tržby do konce roku 2021 budou možná 520,61 milionu USD.

V prvním čtvrtletí roku 2021 se hrubý zisk zvýšil o 24,97% ve srovnání se stejným obdobím roku 2020. Čistá ztráta se snížila o 26,1%. Pokud bude tato dynamika pokračovat, může tento parametr do konce roku činit 42,73 milionu USD. Společnost může v příštích pěti letech dosáhnout zisku.

Jaké jsou Silné a slabé stránky Procore Technologies

Nyní můžeme analyzovat silné a slabé stránky Procore Technologies.

Začněme pozitivními aspekty a upřesníme výhody investování do této akcie:

  • Do roku 2024 může cílový objem trhu společnosti dosáhnout 15 miliard dolarů.
  • Tempo růstu příjmů se zvyšuje o 40%.
  • Klientská základna se za poslední tři roky téměř ztrojnásobila.
  • Produkt Procore Technologies nabízí svému cílovému publiku komplexní řešení.
  • Silný management. Společnost ICONIQ Capital má úspěšné zkušenosti s IPO.
  • Čistá ztráta společnosti se snižuje.

Rizikové faktory investování do Procore Technologies jsou následující:

  • Společnost je ztrátová a nevyplácí dividendy.
  • Silní konkurenti.
  • Tempo růstu tržeb se snižuje a je velmi nepravděpodobné, že by zůstalo stejné v příštích 3–5 letech.

Podrobnosti ohledně IPO Procore Technologies a odhad kapitalizace

Během předchozích kol financování společnost získala 648,9 milionu dolarů. Upisovateli IPO jsou Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, William Blair & Company, LLC, Piper Sandler & Co. Oppenheimer & Co. Inc., Goldman Sachs & Co. LLC, Canaccord Genuity LLC, KeyBanc Capital Markets Inc., JP Morgan Securities LLC, Barclays Capital Inc. a Jefferies LLC.

Společnost plánuje získat 592 milionů USD prodejem 9,5 milionu kmenových akcií za cenu 60–65 USD za akcii. Pokud se akcie prodají za nejvyšší cenu v tomto rozsahu, kapitalizace společnosti může činit až 8,9 miliardy dolarů.

Vzhledem k tomu, že společnost je ztrátová, tak pro hodnocení růstu akcií Procore Technologies používáme ukazatel, poměr ceny a prodeje (poměr P/S). V době IPO může být P/S 17,45, zatímco během období blokování může u vývojářů platformy dosáhnout 25–35. V tomto případě může být prostor pro růst akcií společnosti 43% (25/17,45*100%).

Když sečteme vše, co jsme o společnosti napsali, doporučili bychom tuto společnost pro střednědobé investice. S ohledem na aktuální situaci na trhu by však bylo moudré vstoupit do této pozice po menších „dávkách“.

Investujte do amerických akcií s RoboForex za výhodných podmínek! Reálné akcie lze obchodovat v platformě R Trader od 0,0045 USD za akcii, s minimálním obchodním poplatkem 0,25 USD. Můžete také vyzkoušet své obchodní dovednosti na demo účtu v platformě R Trader. Stačí se zaregistrovat na RoboForex.com a otevřít si obchodní účet.


Materiál připravil

Tým RoboForex