Geldmanagement: Was ist das? Teil 1

Die Kunst des Geldmanagements Teil 1: Geschichte, Regeln, Ratschläge

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Wenn Sie ein Geldverwaltungssystem haben, sind Sie zum Erfolg verurteilt

Marktspruch

Guten Tag, lieber Leser des RoboForex-Blogs! In diesem Beitrag schlagen wir vor, einen der wichtigsten praktischen Aspekte von zu diskutieren Handel und investieren - Geldmanagement. Außerdem werde ich versuchen, Ihnen zu erklären, was das Kapital ist und wie man es verwaltet, um dieses oder jenes Ergebnis zu erzielen.

Die klassische Definition von Geldverwaltung ist der Prozess der Verwaltung Ihres Geldes (Ihres Kapitals), der die Verwendung von Instrumenten und Methoden zum Speichern und Erhöhen Ihres Vermögens umfasst. Wir werden auch hinzufügen, dass es eine Reihe von Regeln und Techniken enthält, die gleichzeitig darauf abzielen, Ihre Risiken zu minimieren und Ihren Gewinn zu maximieren.

Anfänger betrachten Geldmanagement normalerweise als langweiligen Papierkram. Das Überlisten und Erobern des Marktes für einen kurzfristigen Gewinn scheint viel aufregender. Kurzzeiteffekte geben Ihnen das Gefühl eines Sieges, sind aber nur sehr wenige. Ein solcher Ansatz führt tendenziell zu einem Misserfolg, da er im Wesentlichen mit dem Markt spielt, aber kein ernsthafter systematischer Ansatz ist. Und nachdem der Händler erkannt hat, dass der Handel eine Strategie und einen Plan erfordert, beginnen sie, einige Geldmanagementmodelle zu studieren.

Money Management

Was ist die Hauptstadt

Das Kapital kann aus verschiedenen Blickwinkeln und Blickwinkeln beschrieben werden. Im Allgemeinen ist Kapital der Gesamtwert der verbrauchten Ressourcen und Anstrengungen. Unter Kapital können wir auch jedes Marktvermögen verstehen, das getrennt von den normalerweise verwendeten Ressourcen angesammelt wird und der Person, die es besitzt, Gewinn bringt. Mit anderen Worten, Ihr Kapital drückt sich in dem materiellen, finanziellen oder intellektuellen Wert aus, mit dem Sie Ihr Geschäft betreiben können. Die Hauptstadt ist die Hauptquelle des Vermögens ihres Besitzers. Die Dynamik des Kapitals ist das Hauptmaß und der Indikator für die Wirksamkeit eines Unternehmens sowie dessen Marktpreis.

Die Geschichte und Chronologie des akademischen Geldmanagements

Die Hauptprinzipien des Geldmanagements wurden ursprünglich für Spiele erfunden.

Der Moment, als die Idee des Geldmanagements auftauchte, war die Veröffentlichung des Artikels von Daniel Bernoulli im Jahr 1738, die die erwartete Nützlichkeitstheorie vorantreibt. In dem Artikel schlug der Autor vor, dass die logarithmische Funktion des Nutzens für Menschen charakteristisch sei. Er merkte an, dass, wenn der Gewinn nicht abgezogen, sondern reinvestiert wird, um das Risiko des gesamten Handels zu bewerten, der durchschnittliche geometrische Wert der Wahrscheinlichkeit jedes möglichen Handelsergebnisses (das Risikoniveau jedes Projekts) separat bewertet werden muss.

Im Jahr 1936 in seinem Artikel "Spekulation und Arbitrage", DJ WilliamsIn der Beschreibung des Baumwollhandels erklärte der Spekulant, er müsse künftig auf den repräsentativen Preis setzen. Er gibt an, dass dies die Gewinne der Händler sind und Verluste auf den Markt reinvestiert werden, wird ein solcher Preis als geometrischer Durchschnitt aller möglichen Bewertungen unter den aktuellen Bedingungen berechnet. Zum Beispiel kann die Wahrscheinlichkeitsverteilung jedes Preiswerts in der Zukunft wie folgt aussehen: 20% Wahrscheinlichkeit, dass der Preis X ist, 30% - dass er Y ist und 50% - dass er nach einem bestimmten Zeitraum Z ist.

Im Jahr 1944 ein Mathematiker John von Neumann und ein Ökonom Oscar Morgenstern veröffentlichten ihre "Theorie der Spiele und des wirtschaftlichen Verhaltens", auf der die moderne Spieltheorie basiert. Darin wurde die nach ihnen benannte Nutzenfunktion beschrieben, die die mathematische Erwartung des Nutzens einer Menge von Waren mit einer gegebenen Zuordnung von Wahrscheinlichkeiten ist. Dies bedeutet, dass der Nutzen gemäß der Wahrscheinlichkeitsverteilung linear ist.

Im Jahr 1956 ein Bell Labs Wissenschaftler Larry John Kelly Jr. veröffentlichte seine Arbeit "A New Interpretation Of Information Rate". In dieser Arbeit zeigte Kelly, dass der Spieler die erwartete Größe des Logarithmus seines Kapitals maximieren sollte, um ein maximales Einkommenswachstum zu erreichen, wenn wir über Glücksspiele sprechen. Es wird angenommen, dass das Kapital unendlich geteilt und der Gewinn reinvestiert wird. Das System ist kompliziert, da für seine ordnungsgemäße Funktion die Wahrscheinlichkeit des Ergebnisses bewertet werden muss. Mit anderen Worten, Kellys Formel beantwortet die Frage, die für jeden Trader wesentlich ist: Wie führen wir einen Trade mit einer positiven Gewinnerwartung durch?

f= b * pq / b

Wo:

  • b ist die Nettowahrscheinlichkeit, die Sie auf den Einsatz erhalten, dh Sie könnten gewinnen
  • p ist die Gewinnwahrscheinlichkeit
  • q ist die Wahrscheinlichkeit zu verlieren

In 1962, Edward O. ThorpDer amerikanische Mathematikprofessor, Autor und Blackjack-Spieler schrieb ein Werk namens "Beat the Dealer", das zu einer Art Klassiker geworden ist. Es ist das erste Buch, das mathematisch beweist, dass man beim Blackjack gewinnen kann, indem man Karten berechnet.

In 1976, Harry Max Markowitz stellte fest, dass die Formalisierung der Abfolge einer Spielsituation und das Maximierungskriterium des erwarteten Logarithmus der Portfolio-Rentabilität (übernommen von Merton und zum Samuelson (1974) und Goldman (1974)), die die asymptotische Optimalität des Managements definieren, sind inakzeptabel, weil sie der Vorstellung widersprechen, dass eine Standardform eines Spiels einen Vergleich von Strategien erfordert.

Das Markowitz-Kriterium für die Portfoliobildung ist das Rentabilitäts-Risiko-Verhältnis (die Wirksamkeit der Portfoliomanagement). es unterscheidet sich von dem Kelly-Kriterium, das die Rate der Kapitalerhöhung mit Rückstellung für die Wiederanlage des Einkommens definiert. Aufgrund der Auswirkungen der Reinvestition kann die Verwaltung von Geldern durch Kelly unter bestimmten Bedingungen zu erheblichen Verlusten führen.

In 1990, Ralph Vince schrieb "Portfolio Management Formulas", in dem er Kellys Formeln populär machte und erweiterte, die er als Methode zur Definition der Größe von Positionen unter dem Namen "optimal F" vorstellte.

1992 veröffentlichte Vince "The Mathematics of Money Management", in dem er sein optimales F, das sich mit der Positionsgröße befasste, mit dem optimalen Portfoliomanagement verband.

1995 schrieb Vince sein drittes Buch über Geldmanagement, in dem er sein optimales F ausarbeitete und ein neues Modell für die Bildung eines Portfolios beschrieb.

In 1996, Browne und zum Whitt analysierte die Bayes'sche Theorie von Glücksspiel und Investition, bei der der grundlegende Zufallsprozess die Werte nicht beobachtbarer Zufallsvariablen aufweist; Außerdem verallgemeinerten sie das Kelly-Kriterium. Angenommen, es gibt zwei Gründe, warum das Gras nass ist: Die Bewässerungsmaschine wurde gestartet oder es hat geregnet. Angenommen, Regen beeinflusst die Funktion der Bewässerungsmaschine (sie kann nicht gestartet werden, wenn es regnet). Dann kann die Situation durch ein illustriertes Bayes'sches Netzwerk modelliert werden. Alle drei Variablen können entweder T (wahr) oder F (falsch) sein.

Bayesianische Theorie des Glücksspiels

In 2002, Evstigneev und zum Schenk-Hoppe bewiesen, dass jede Anlagestrategie, die die Refinanzierung eines konstanten Teils des Kapitals umfasst, eine streng positive Exponentialkurve der Wachstumsrate des Vermögens des Anlegers am Markt ergibt. Außerdem werden die Preise als fester zufälliger Prozess beschrieben und die Preisverhältnisse sind nicht entartet (vorausgesetzt, der Anleger handelt mindestens zwei Vermögenswerte).

In 2004, Anderson und zum Faff versuchte den Handel nach einfachen und für alle verfügbaren Regeln an fünf Terminmärkten und investierte den Gewinn nach der von Vince beschriebenen optimalen F-Methode. Sie kamen zu dem Schluss, dass beim spekulativen Handel mit Futures die Rentabilität der Vermögenswerte für das Geldmanagement von größerer Bedeutung ist. Sie zeigten gravierende Unterschiede im Erfolg der Händler in Abhängigkeit von ihrer Aggressivität.

Die Regeln des Geldmanagements

Solange der Händler sein Kapital (Einlage) als Arbeitsinstrument verwendet, spielt das Geldmanagement eine so wichtige Rolle im Handel. Ein anständiges Geldmanagement ist ebenso wichtig wie die angemessene Anwendung der einen oder anderen Strategie. Alle Regeln und Prinzipien des Geldmanagements können in drei Gruppen unterteilt werden:

  • Verwaltung der Einzahlung
  • Berechnung des Handelsvolumens
  • Handelsregeln

Einzahlung verwalten

Die Regeln für die Verwaltung der Einzahlung legen fest, welcher Betrag vom Konto abgebucht werden kann und welcher Teil des Gewinns für den zukünftigen Handel übrig bleibt. Durch die Verwaltung Ihrer Einzahlung können Sie konkrete Ziele festlegen. Die Höhe der Einzahlung dient als Indikator, der dem Händler hilft, zu verstehen, wann diese oder jene Ansätze anzuwenden sind. Hier definiert der Händler bestimmte Einkommensniveaus, die er als Schlüsselpunkte seiner Entwicklung verwenden möchte.

Zum Beispiel begann der Händler seine Arbeit mit einer Einzahlung von 1,000 USD. Im Rahmen seiner Einlagenverwaltungsstrategie zieht der Händler bei Erreichen der Einzahlungsgröße von 2,000 USD ein Viertel ab und belässt ein weiteres Viertel auf der Einlage, um ein Parallelkonto zu eröffnen oder aggressiver zu handeln.

Berechnung des Handelsvolumens

Dieser Teil des Geldmanagements ist verbunden mit Risikomanagement. Der Händler soll die vergleichen Menge Größe auf die Einzahlungsgröße, um den Gewinn zu maximieren und im Falle eines Ausfalls einen ernsthaften Verlust zu vermeiden.

Ein Verlust oder ein Einbruch ist kein Zufall, sondern ein natürlicher Prozess. Selbst wenn der Trader seine Strategie am effektivsten einsetzt, können einige Trades verlieren. Damit eine Reihe von verlorenen Trades Ihre Einzahlung nicht verschlingt, sollte die Größe des letzteren nicht für 4-5, sondern für 20-30 Trades ausreichen. Dann spielt das Wahrscheinlichkeitsgesetz auf Ihrer Seite.

Die effiziente Berechnung der Größe von Trades ermöglicht es Ihnen, mit einem Gewinn zu bleiben, selbst wenn sich herausstellt, dass die Hälfte der Trades verliert. Dies wird durch verschiedene Techniken erreicht, z. B. durch Verringern des Loses in Zeiten des Einbruchs und Erhöhen des Loses, wenn sich der Händler mit dem Markt bewegt. Somit ist der Gewinn aus einigen Trades zur Deckung von Verlusten aus einer ganzen Reihe von Trades.

Was mehr ist, die Größe des Verlustes nach a Stop-Loss hängt auch von der Größe des Loses ab. Normalerweise beträgt die Höhe des Verlusts ein Drittel des Verlusts Take-Profit-Es kann sich jedoch je nach Instrument, Volatilität und Strategie ändern.

Berechnungen können auf verschiedene Arten durchgeführt werden:

  • basierend auf der Größe des Kapitals;
  • basierend auf den Regeln der gewählten Strategie;
  • basierend auf dem möglichen Verlust.

Zum Beispiel kann sich das Los zusammen mit der Einzahlung erhöhen, was dazu beiträgt, das Kapital stetig, aber schneller zu erhöhen. Wenn die Einzahlung des Händlers 1,000 USD beträgt und das Los 1% davon beträgt, ergibt dies 10 USD. Wenn sich die Anzahlung jedoch auf 20,000 USD beläuft, wird das Los auf 200 USD umgestellt.

Handelsregeln des Geldmanagements

Basierend auf ihrer Strategie und ihrem Handelsstil erstellt der Händler seine Regeln, um die negativen Auswirkungen der Nachteile der Strategie auszugleichen.

Beispiele für solche Regeln könnten sein:

  1. Wenn 2-3 Trades hintereinander verloren gehen, wird an diesem Tag nicht mehr gehandelt
  2. Wenn die Anzahlung in diesem Monat um mehr als 20% gesunken ist, sollte eine Pause von 2-3 Wochen eingelegt werden
  3. Wenn der tägliche Gewinn 2-5% beträgt, wird an diesem Tag nicht mehr gehandelt
  4. Wenn der Händler mehr als dreimal am Tag gegen die Regeln des Geldmanagements verstoßen hat, sollte der Handel sofort gestoppt und frühestens morgen wieder aufgenommen werden
  5. Es sollten nicht mehr als 2 Trades gleichzeitig eröffnet werden und nicht mehr als 5 Trades sollten an einem Tag geöffnet sein.

Alle diese Regeln können je nach Erfahrung des Händlers und Handelsumständen angepasst werden.

Psychologische Aspekte des Geldmanagements

Die Einhaltung der Regeln des Geldmanagements hilft dem Händler, Disziplin zu entwickeln und sich sicher zu fühlen. Zunächst sollte der Händler die Größe des Loses definieren, mit dem er bequem arbeiten kann, damit er durch einen vorübergehenden Einbruch nicht den Geist verliert.

Ein striktes Geldmanagement schützt den Händler vor den Folgen der Gier, da der Händler die Versuchung vermeidet, einen großen Handel zu eröffnen und auf sein Glück zu hoffen.

Darüber hinaus hilft das Geldmanagement, mit der Angst in Zeiten umzugehen, in denen der Trader beginnt, seine Strategie zu ändern (aus Langeweile oder aus anderen Gründen) und Trades chaotisch zu eröffnen. Das Geldmanagement verhindert, dass der Händler seine Einzahlung verliert.

Der Händler muss erkennen, dass Einbrüche nicht vermieden werden können, sondern optimiert werden können. Diese Erkenntnis wird ihr Selbstvertrauen stärken und dazu beitragen, hastige Handlungen zu vermeiden und ihre Emotionen unter Kontrolle zu halten.

Praktische Beratung zum Geldmanagement

Die Hauptaufgabe des Händlers ist es, zu sparen und dann - sein Kapital zu erhöhen. Die Praxis des Geldmanagements beginnt also mit der Erstellung einer allgemeinen Strategie für die Verwaltung ihres Vermögens.

Für jede Operation sollte der Händler zuerst und erst dann das Risiko bewerten - den potenziellen Gewinn. Wenn der Händler erfolgreich ist, kann die Größe des Loses um 1-2% erhöht werden. Wenn jedoch eine Reihe von Einbrüchen folgt, sollte sie verringert werden. Es wird auch empfohlen, ein paralleles Konto zu haben und nicht das gesamte Kapital zu handeln.

Es sollte nicht zu viele Trades geben, es sei denn, die Strategie schlägt das Gegenteil vor, wie im Fall des Scalping. Wenn Trades zu häufig sind, erhöhen sich auch die Risiken sowie die psychologische Belastung des Traders und die Wahrscheinlichkeit, Fehler zu machen.

Den zweiten Teil dieses Beitrags können Sie lesen hier!

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