Wie berechnet man die Eigenkapitalrendite (ROE)?

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In diesem Artikel werden wir über die Eigenkapitalrendite (ROE)Dies ist einer der Schlüsselindikatoren für die Anlagerendite, mit dessen Hilfe die finanzielle Stabilität und die Investitionsattraktivität verschiedener Unternehmen bewertet werden können.

Wofür ist der ROE?

ROGEN

Die Eigenkapitalrendite ist ein Indikator, der beurteilt, wie effektiv die von den Aktionären der Unternehmen investierten Mittel sind. Tatsächlich ist der ROE der Jahresgewinn des Unternehmens nach Steuern, Gebühren und anderen gesetzlichen Kosten, geteilt durch die Kosten aller von seinen Gründern und Aktionären investierten Mittel ohne geliehenes Geld.

Investoren bevorzugen in der Regel Unternehmen und Firmen mit einem höheren ROE. Gewinne und Einkommen in verschiedenen Wirtschaftssektoren sind jedoch sehr unterschiedlich. Beispielsweise kann der Indikator auch innerhalb desselben Sektors unterschiedlich sein, wenn ein Unternehmen beschließt, Dividenden zu zahlen, anstatt Gewinne als verfügbares Barvermögen zu behalten.

Es ist wichtig, den ROE für einen bestimmten Zeitraum (z. B. 5 Jahre) im Echtzeitmodus zu bewerten. Anleger berechnen den ROE normalerweise zu Beginn und am Ende ihres Anlagezeitraums, damit sie echte Veränderungen in der Rentabilität feststellen können. Diese Methode bietet die Möglichkeit, die Wachstumsdynamik zu bewerten und die Ergebnisse mit der Leistung anderer Unternehmen zu vergleichen.

Ein stabiler und letztendlich wachsender ROE zieht Investoren an. Das ROE-Wachstum bedeutet, dass das ausgewählte Unternehmen zuverlässig ist und stabile Einnahmen erzielen kann, da es weiß, wie es sein Kapital mit Bedacht einsetzt, um Leistung und Gewinn zu steigern. Andererseits kann der ROE-Rückgang darauf hindeuten, dass das Management des Unternehmens falsche Entscheidungen trifft und Geld in nicht profitable Vermögenswerte investiert.

Der ROE-Normalwert

Der ROE zeigt den Aktionären, wie ihre investierten Mittel funktionieren: Wie viel Nettogewinn wurde mit jeder Einheit des eigenen Kapitals erzielt? Daher kann man definitiv Folgendes über den ROE sagen:

  • Je höher der Indikator, desto rentabler sind die Investitionen in ein bestimmtes Geschäft.
  • Wenn der ROE unter dem Durchschnittswert des Sektors liegt, sind Investitionen in dieses Unternehmen eher zweifelhaft.

Im Durchschnitt liegt der ROE-Normalwert in fortgeschrittenen Volkswirtschaften bei 10-12%. In Ländern mit höherer Inflation sollte der Indikator ebenfalls höher sein und etwa 20 bis 30% betragen. Um die Investitionsattraktivität zu beurteilen, kann man den ROE des ausgewählten Unternehmens mit Investitionen in Instrumente wie Anleihen oder Einlagen vergleichen. Je höher der ROE, desto attraktiver ist das Unternehmen für Investoren.

Beispielsweise ist ein Unternehmen mit einem ROE, der doppelt so hoch ist wie der Bankeinzahlungssatz, für Anleger sehr interessant. Bei der Investition achtet Warren Buffett sehr auf diesen Indikator. Seiner Meinung nach hat ein Unternehmen mit einem hohen ROE und einer geringen Kreditverschuldung hervorragende Investitionsaussichten.

Formel zur Berechnung des ROE

Es gibt zwei Methoden zur Berechnung des ROE, eine herkömmliche Methode unter Verwendung der Gesamtergebnisse und der DuPont-Analyse

Berechnung der Gesamtergebnisse

In diesem Fall wird der ROE als Verhältnis zwischen dem Nettogewinn des Unternehmens und dem durchschnittlichen Eigenkapital berechnet:

ROE = Reingewinn / durchschnittliches Eigenkapital * 100%

Die DuPont-Formel

Die Berechnung mit der DuPont-Formel ermöglicht auch die Analyse des ROE. Anhand zusätzlicher Variablen kann analysiert werden, welche genauen Faktoren die Änderung des Indikators beeinflussen:

ROE = Nettogewinnspanne * AT * EM * 100%, wobei:

  • Nettogewinnspanne = Nettoeinkommen / -umsatz
  • AT (Asset Turnover) = Umsatz / durchschnittliches Gesamtvermögen
  • EM (Equity Multiplikator) = Durchschnittliche Bilanzsumme / Durchschnittliches Eigenkapital.

Infolgedessen zeigt die DuPont-Formel drei Faktoren, die den ROE beeinflussen:

  • Die Nettogewinnmarge wird als Indikator für die operative Leistung des Unternehmens verwendet.
  • Der Umsatz von Vermögenswerten zeigt den Wert der Verkäufe oder Einnahmen eines Unternehmens im Verhältnis zum Wert seiner Vermögenswerte.
  • Der Eigenkapitalmultiplikator misst das Verhältnis zwischen der durchschnittlichen Bilanzsumme und dem durchschnittlichen Eigenkapital.

Der Zweck der Verwendung der DuPont-Analyse besteht darin, nicht nur den ROE zu berechnen, sondern auch die möglichen Auswirkungen der oben genannten Faktoren auf ihren Wert abzuschätzen. Es hilft, die Ursache der aufgetretenen Probleme zu ermitteln und geeignete Maßnahmen zu ergreifen, um sie zu beheben.

Beispiel für die ROE-Berechnung

ROGEN

Beispielsweise beträgt der Nettogewinn des Unternehmens zum Jahresende 100,000 USD. Gleichzeitig besteht das durchschnittliche Eigenkapital aus 50,000 Aktien im Wert von jeweils 5 USD. In diesem Fall wird der ROE wie folgt berechnet:

ROE = 100,000 / 50,000 * 5 * 100% = 40%

Es ist ein hoher ROE, der besagt, dass sich das Unternehmen aktiv weiterentwickelt. Für eine detailliertere Schätzung ist es besser, die durchschnittliche ROE-Dynamik über 3-5 Jahre zu analysieren - sie bietet einen fairen Einblick in die Aussichten des Unternehmens.

Man sollte jedoch bedenken, dass selbst wenn die OE wächst, der Gewinn des Unternehmens nicht unbedingt an die Anleger ausgezahlt wird. Wenn das Unternehmen beschließt, seinen Gewinn zu behalten, ohne Dividenden zu zahlen, können die Aktionäre aufgrund des Anstiegs des Aktienkurses des Unternehmens nur indirekt Gewinne erzielen.

Gedanken zum Schluss

Der ROE-Indikator hilft bei der Beurteilung der finanziellen Leistung und der Investitionsattraktivität eines Unternehmens. In der Regel wird der ROE zum Vergleich verschiedener Unternehmen in derselben Branche verwendet. Änderungen in der ROE-Dynamik werden sowohl von Unternehmensleitern als auch von Investoren ständig analysiert, um die Gewinne und die Nachhaltigkeit des Unternehmens abzuschätzen.




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