Fluggesellschaften: Illusion einer zuverlässigen Investition

Fluggesellschaften: Illusion einer zuverlässigen Investition

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Der Anteil der vollständig geimpften Bevölkerung in den USA hat 41% erreicht. Diejenigen, die ihre zwei Dosen des Impfstoffs erhalten haben, dürfen auf das Tragen von Masken und die Einhaltung sozialer Distanz verzichten. Impfungen sind gut für die Wirtschaft des Landes, und die BIP-Prognosen wurden kürzlich revidiert.

Leider ist das Wachstum von Aktienindizes hat angehalten; sie zeigen nur vermehrt Flüchtigkeit. Der Markt scheint überhitzt, und jetzt brauchen wir Unternehmen mit klaren und hellen Perspektiven von allen Seiten als Anlagemöglichkeiten.

Fluggesellschaften sehen solchen Unternehmen sehr ähnlich. Die Öffnung von Grenzen und die Aufhebung der Sperren führen dazu, dass Menschen beginnen zu reisen, insbesondere am Rande der Sommerferien.

Infolgedessen werden die Einnahmen der Fluggesellschaften steigen. Aber sollten wir jetzt ihre Aktien kaufen? Dieser Artikel widmet sich den größten Passagierfluggesellschaften der USA und der Frage, ob es sich lohnt, jetzt in sie zu investieren.

Passagierstrom sinkt; Hilfe von der Regierung

Lassen Sie uns zunächst daran erinnern, dass die Pandemie den Passagierstrom um 65 % verringert hat. Flugzeuge standen still; einige Unternehmen begannen, Ersatzflugzeuge loszuwerden. In einer solchen Situation sanken natürlich die Einnahmen der Fluggesellschaften; Unternehmen verloren, also musste die Regierung ihnen beim Überleben helfen.

Vier größte US-Unternehmen - American Airlines Group Inc. (NASDAQ: AAL), United Airlines Holdings, Inc. (NASDAQ: UAL), Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV), Delta Air Lines, Inc. (NYSE: DAL) – die Krise überstanden, und die Bundeshilfe spielte die Hauptrolle für ihr Überleben.

Steiles Wachstum der Schuldenlast

Die andere Seite der Medaille ist der steile Anstieg ihrer Schuldenlast, der die Unternehmen dazu veranlasste, einerseits die Anzahl der Flüge zu erhöhen und andererseits hohe Schulden zu halten.

Bei einem der oben genannten Unternehmen wurde das Aktienkapital negativ; ein anderer steht kurz vor einer solchen Situation. Für Gläubiger bedeutet dies, dass sie im Falle einer Insolvenz dieser Unternehmen ihr Geld nie sehen werden, selbst wenn das gesamte Eigentum der Unternehmen verkauft wird. Gläubiger sind daher gefährdet.

Aber wie heißt es so schön, wenn Sie einer Bank 100 USD schulden, ist dies Ihr Problem, aber wenn Sie 1 Million USD schulden, ist dies das Problem der Bank. In dieser Situation übernehmen die Gläubiger das Risiko, und nun ist es ihre Aufgabe, die Unternehmen dazu zu bringen, ihre Anleiheverpflichtungen so gut wie möglich zu erfüllen.

Ist das Insolvenzrisiko hoch?

Das Risiko ist eher hoch. Erinnern wir uns an den Terrorakt vom 11. September 2001. Danach gingen Delta Air Lines und United Airlines über drei Jahre in Konkurs. Inzwischen hat jedes Unternehmen eine hohe Schuldenlast. Bei United Airlines verschärfte sich die Situation noch, als die Ölpreise anstiegen und das Unternehmen gleichzeitig die Gehälter der Mitarbeiter erhöhen musste.

Schauen Sie sich das Diagramm von an Brent Öl. Der Preis wächst.

Brent Preisdiagramm

In den USA steigen die Gehälter. Einige Unternehmen zahlen neue Mitarbeiter einmalig aus. Dies bedeutet, dass Unternehmen um Arbeitskräfte kämpfen und die Menschen ihr Bestes geben, um ihre Zeit zum höchstmöglichen Preis an Arbeitgeber zu verkaufen. Damit wiederholt sich die Situation der Vorjahre, und genau das führte zur Insolvenz von Unternehmen.

Lassen Sie uns nun jede Fluggesellschaft genauer besprechen, beginnend mit den Außenseitern.

United Airlines Holdings

Um zu sehen, welches Unternehmen der Außenseiter des Sektors ist, müssen Sie nur seinen Kurschart überprüfen. Gleiches gilt für die Bestimmung des Leaders.

Sehen Sie unten die Diagramme der American Airlines Group, United Airlines Holdings, Southwest Airlines Co. und Delta Air Lines.

Karten der American Airlines Group, United Airlines Holdings, Southwest Airlines Co. und Delta Air Lines

Nur die Aktien von Southwest Airlines haben das Vorkrisenniveau erreicht. Der Außenseiter ist United Airlines, deren Notierungen 35 % unter dem Niveau vor der Pandemie notieren.

Lassen Sie uns nun das Wachstum der Schuldenlast von United Airlines überprüfen und sehen, ob es tatsächlich so schlimm ist.

Die Grafik zeigt, dass das Unternehmen schon vor der Krise Schuldenprobleme hatte, das Grundkapital aber positiv blieb, dh das Vermögen des Unternehmens überstieg die Schulden.

Das Diagramm der Schuldenhöhe, des Geldes und des Aktienkapitals von United Airlines

Im Jahr 2020 begann das Grundkapital jedoch steil zu fallen.

Wir können daraus schließen, dass die wachsende Verschuldung dieses Ungleichgewicht beeinflusst, solange das Aktienkapital als Verhältnis von Vermögenswerten zu Schulden berechnet wird. Wenn letztere wächst, kann die gebildete abnehmen.

Allerdings nehmen Unternehmen immer mehr Kredite für die Geschäftsentwicklung auf, was bedeutet, dass sie ihr Vermögen erhöhen, und dann ist das Wachstum der Schulden weniger entscheidend. In diesem Fall gibt es jedoch überhaupt keine Entwicklung; Das Unternehmen kämpft nur darum, sich zu retten.

Was passiert, wenn das Grundkapital negativ wird?

Der Dynamik nach zu urteilen, könnte dies recht bald passieren.

In diesem Fall müssen sich die Gläubiger entscheiden, ob sie bereit sind, Risiken einzugehen und das Unternehmen weiter zu unterstützen, oder ob der Zeitpunkt gekommen ist, die Erfüllung von Verpflichtungen ohne Restrukturierungsmöglichkeit zu verlangen. Andernfalls reicht das gesamte Vermögen der Gesellschaft nicht aus, um die Forderungen ihrer Gläubiger zu befriedigen.

Diese Situation ist für die Fluggesellschaft ebenso gefährlich wie für ihre Gläubiger. Die einzige Hoffnung ist eine Erhöhung der Vermögenswerte von United Airlines, die für die Aufrechterhaltung von Krediten verwendet werden können. Andernfalls könnte das Unternehmen einem weiteren Umsatzrückgang zum Opfer fallen.

Dies führt dazu, dass Anleger kein Risiko eingehen und die Nachfrage nach United Airlines-Aktien sinkt. Deshalb notiert die Aktie des Unternehmens so weit vom Vorkrisenniveau entfernt.

American Airlines Group Inc.

Als nächstes – die American Airlines Group Inc. Deren Aktien notieren 20 % unter dem Vorkrisenniveau. Wenn wir das Diagramm der Verschuldung und des Grundkapitals überprüfen, könnten wir das Unternehmen als das schwächste der Branche betrachten.

Das Diagramm der Schuldenhöhe, des Geldes und des Aktienkapitals von American Airlines

Im Vergleich zu United Airlines sind die Aktien von American Airlines näher an den Höchstständen von 2020. Wenn wir jedoch den Chart herauszoomen, werden wir sehen, dass die Notierungen seit 2018 in einem Abwärtstrend gehandelt werden. United Airlines handelte vor der Pandemie in einem Aufwärtstrend.

Trends bei United Airlines und American Airlines

Die Antwort darauf, warum die Aktien von American Airlines seit 2018 rückläufig sind, finden Sie in der obigen Grafik. In diesem Jahr überstiegen die Schulden des Unternehmens sein Vermögen. Daher begannen die Anleger allmählich, American Airlines-Aktien loszuwerden.

Darüber hinaus zogen die Aktien Spekulanten an, die bei einem Rückgang Gewinne erzielen wollten. Derzeit weisen diese Aktien die höchsten Short-Float-Werte aller genannten Fluggesellschaften auf: andere Unternehmen haben es unter 2%, während American Airlines einen Short-Float von 13% aufweist. Dies bedeutet, dass Anleger mit einer Insolvenz rechnen.

Delta Air Lines

Bei Delta Air Lines sieht es kaum besser aus. Letztes Jahr war es von Warren Buffets Lieblingsunternehmen, aber später im Jahr 2020 hat er diese Aktien losgeworden.

Das Vermögen des Unternehmens nähert sich der Höhe seiner Schulden und könnte bald sogar darunter fallen, was das Grundkapital negativ machen wird.

Daher könnte für die Aktien dieser Fluggesellschaft dasselbe passieren wie für die Aktien von American Airlines – sie könnten einen längeren Rückgang vom aktuellen Niveau beginnen.

Das Diagramm der Schuldenhöhe, des Geldes und des Aktienkapitals von Delta Air Lines

Das Unternehmen wird nur gerettet, indem es seine Vermögenswerte aufbläht, während die Anleger nicht darauf aus sind, dass es bankrott geht. Short Float liegt bei etwa 2%.

Southwest Airlines Co.

Führend unter den genannten Fluggesellschaften ist Southwest Airlines Co. Ihre Aktien erreichten nicht nur das Vorkrisenniveau, sondern stiegen sogar noch weiter.

Aber sind die Dinge so gut? Die Antwort ist leicht zu finden, werfen Sie einfach einen Blick auf die Tabelle.

Das Diagramm der Schuldenhöhe, des Geldes und des Aktienkapitals von Southwest Airlines Co.

Das Vermögen von Southwest Airlines Co. ist um 10 Milliarden US-Dollar höher als seine Schulden. Das Grundkapital ist positiv und wächst. Die Schuldenlast wuchs im Jahr 2020, beeinflusste das Unternehmen jedoch nicht allzu sehr.

Das Unternehmen hat genug Geld, um alle seine Schulden zu begleichen. Anleger scheuen sich natürlich nicht, in dieses Unternehmen zu investieren, daher erfreuen sich die Aktien der Nachfrage.

Wenn Sie bereit sind, Risiken einzugehen, wählen Sie ein finanziell stabiles Unternehmen; Die Zeit zeigt, dass sich eine solche Anlageentscheidung in der Regel auszahlt.

Gedanken zum Schluss

Derzeit würde ich nicht empfehlen, in Fluggesellschaften zu investieren. Der Markt lebt von den Erwartungen, und die Wiederherstellung des Passagierflusses war im Voraus in den Preisen enthalten. Hier würde ich sagen, dass bereits einige positive Nachrichten im Aktienkurs der Fluggesellschaften enthalten sind.

Schauen Sie sich zum Beispiel die Aktien von Southwest Airlines an. Sie handeln auf dem Vorkrisenniveau, obwohl die Passagierströme noch nicht das Niveau von 2019 erreicht haben. Daher können die Aktien als überkauft bezeichnet werden, was bedeutet, dass ein Rückgang folgen könnte, nachdem einige Anleger den Gewinn mitgenommen haben.

Ein weiteres Risiko für Fluggesellschaften ist der Anstieg der Ölpreise. Dies verteuert den Treibstoff und bringt zusätzliche Ausgaben mit sich, die das Unternehmen entweder für die Passagiere oder für seinen eigenen Saldo aufwendet.

Wenn die Schuldenlast hoch ist und die Fed den Zinssatz erhöhen könnte, können sich die Fluggesellschaften keine zusätzlichen Ausgaben leisten. In diesem Fall zahlen die Passagiere mehr, was den Passagierfluss in einem bestimmten Unternehmen beeinflusst.

Die Pandemie ebbt dank der Impfkampagne ab, aber das macht den Ärger der Fluggesellschaften noch nicht beendet.

Ich habe keine Ahnung, wie sich die Situation in der Realität entwickeln wird, aber ich habe das Gefühl, dass die Zeit für Investitionen in Fluggesellschaften noch nicht gekommen ist. Die einzige Fluggesellschaft, auf die Sie zählen können, ist Southwest Airlines. Investitionen in andere Unternehmen sind sehr riskant, da sie entweder Gewinne erwirtschaften oder in Konkurs gehen können.

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