Bevor Sie beginnen, in ein Unternehmen zu investieren, ist es wichtig, seine Charts und Finanzberichte zu studieren. In den meisten Fällen reicht dies jedoch nicht aus, und Sie müssen möglicherweise Multiplikatoren verwenden. Einem davon ist dieser Artikel gewidmet: Er beschreibt das Prinzip seiner Arbeit und wie er Anlegern an der Börse helfen kann. Dieser Multiplikator ist P/S.

Was ist der P/S-Multiplikator?

P/S ist ein Multiplikator, der das Preis-Umsatz-Verhältnis zeigt. Mit anderen Worten, es bewertet das Verkaufsvolumen des Unternehmens und zeigt, wie viel Anleger pro Dollar Gewinn zahlen. Es ist eine Art Indikator, der das Verhältnis des Umsatzes des Unternehmens und anderer Merkmale berechnet. Die Formel lautet wie folgt:

P/S = Marktpreis des Unternehmens / Verkaufsvolumen

Der Marktpreis eines Unternehmens sind die Kosten der Aktien, die es am Markt hat, Normal- und Privilegaktien zusammen.

Verkaufsvolumen ist das Geld, das sie beim Verkauf eines Produkts oder einer Dienstleistung erhalten.

Vor- und Nachteile von P/S

<strong>Ihre Vorteile:</strong>

  • Die Berechnung erfordert keine besonderen Kenntnisse;
  • Der Nettogewinn des Unternehmens kann revidiert oder negativ sein, während der Umsatz fast immer positiv ist. Dies vereinfacht die Bewertung des Unternehmens um diesen Parameter;
  • Die Aktienkurs- und Umsatzdynamik ermöglicht es, den Entwicklungsstand des Unternehmens zu beurteilen (wenn der Wert Null ist, stagniert das Unternehmen);
  • Der Nettogewinn kann oft zur Manipulation von Investoren verwendet werden, aber bei Einnahmen funktioniert dies selten;
  • Der Umsatz des Unternehmens hängt nicht oft von der Fiskalpolitik des Unternehmens ab und zeigt seine Chancen und Perspektiven auf.

Nachteile:

  • P/S kann nicht für Unternehmen verwendet werden, die keine Produkte im eigentlichen Sinne handeln (wie Versicherungen und Banken);
  • Ein Unternehmen kann einen großen Umsatz und einen kleinen Gewinn erzielen, was wiederum dazu führt, dass P/S fehlerhaft ist;
  • Mit einem hohen Umsatz für mehrere Quartale in Folge kann das Unternehmen alles für die Entwicklung oder die Zahlung von Dividenden ausgeben. Infolgedessen werden die Anleger im nächsten Quartal eine negative Einstellung haben und der Aktienkurs sinkt.
  • Gläubiger erhalten Zugang zu den Informationen, so dass sie Zahlungen verlangen und somit den P/S-Multiplikator beeinflussen können.

Beispielrechnung von P/S

Sehen wir uns an Beispielen an, wie P/S berechnet wird.

Das Unternehmen ABC hat 1 Million normale und 1 Million privilegierte Aktien ausgegeben. Der Preis beträgt 2 USD pro Aktie und der Umsatz im Berichtszeitraum betrug 5 Mio. USD. Teilen Sie die Marktkapitalisierung pro Umsatz:

2 Millionen Aktien * 2 USD = 4 Millionen USD

P/S = 4,000,000/5, 000,000 = 0.8 USD

Daher zahlt ein Investor 0.8 USD pro Dollar Gewinn. Nun – wie können wir das in der Praxis nutzen?

Normale P/S-Werte

  • Ein AP/S-Wert zwischen 1 und 2 bedeutet, dass der Markt eine ausgewogene Bewertung des Unternehmens abgibt und keine Gründe für einen Gewinnrückgang bestehen.
  • Ein AP/S-Wert über 2 bedeutet, dass die Aktie überbewertet ist, es gibt also keine Gründe für weiteres aktives Wachstum. Sie sollten dieses Unternehmen wahrscheinlich im Auge behalten, denn nachdem der Aktienkurs gefallen ist, könnte es für einen Kauf attraktiv sein.
  • AP/S-Wert unter 1 bedeutet, dass das Unternehmen unterbewertet ist und ein gutes Wachstumspotenzial hat.

Muster von P/S

  • Wenn das Verkaufsvolumen steigt, sinkt der Multiplikatorwert.
  • Wenn der Aktienkurs (die Kapitalisierung) wächst, wächst auch der P/S-Wert.

In unserer Beispielrechnung beträgt der P/S-Wert von ABC 0.8, was bedeutet, dass die Aktie unterbewertet ist und der Kurs bald steigen könnte. Solche Aktien sind vielversprechende Anlagemöglichkeiten. Ein Rückgang des P/S-Werts bedeutet, dass der Umsatz im Vergleich zur Kapitalisierung wächst. Dies kann Folgendes bedeuten:

  • Anleger verlieren Vertrauen und Optimismus, wenn aus Einnahmen Nettogewinne werden;
  • Die Aktien sind unterbewertet.

Das Wachstum von P/S könnte bedeuten, dass:

  • Die Kapitalisierung wächst (der Aktienkurs steigt);
  • Der Umsatz schrumpft (wenn der Aktienkurs mehr oder weniger stabil ist).

P/S ist weniger volatil als andere Indikatoren und spiegelt die Lage des Unternehmens genauer wider.

Wie benutzt man P/S?

Heutzutage ist es nicht mehr notwendig, P/S manuell zu berechnen, da Sie die Werte in gängigen Screenern finden können. Wählen Sie in einem Screener zu einer beliebigen beliebten Ressource den erforderlichen Parameter des Multiplikators und erhalten Sie eine Liste geeigneter Unternehmen.

Filtern von Unternehmen nach P/S
Filtern von Unternehmen nach P/S

Es gibt mehrere Möglichkeiten, den Indikator zu verwenden. Versuchen Sie aus erster Hand, das Unternehmen nach mehreren Berichtsperioden zu bewerten, zumindest für ein paar Vorjahre.

Die Bewertung von Unternehmen aus nicht verwandten Wirtschaftszweigen ist irrelevant. Der Multiplikator funktioniert nur mit Rivalen, die die gleichen Arbeitsprinzipien anwenden. Ein hoher Umsatz und ein kleiner Gewinn bedeuten nicht, dass es dem Unternehmen schlecht geht. Nicht selten fusionieren Unternehmen mit Konkurrenten und geben etwas Geld für die Entwicklung und Updates aus. Dies verschlechtert die P/S-Ergebnisse, aber nicht die Leistung des Unternehmens.

Bottom line

Man darf ein Unternehmen nicht nur nach P/S beurteilen, das ist unobjektiv. Wie die meisten anderen Multiplikatoren wird P/S zusammen mit anderen Multiplikatoren und Finanzberichten verwendet. Die Hauptfunktion von P/S besteht darin, Ihnen dabei zu helfen, unterbewertete und vielversprechende Unternehmen zu finden Investition Optionen.

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Ist seit 2009 im Devisenhandel tätig, handelt auch an der Börse. Nimmt regelmäßig an RoboForex-Webinaren teil, die für Kunden mit jeder Erfahrung gedacht sind.