Seit dem Aufkommen und der Verbreitung von Smartphones können die Menschen von heute praktisch jedes Problem mit verschiedenen Anwendungen lösen. Als Technologieunternehmen in das private Transportgeschäft kamen, begannen wir, die Telefonnummern von Taxidiensten zu vergessen. Nach und nach wurde das Leistungsspektrum solcher Unternehmen erweitert und umfasst nun auch die Auto- und Rollervermietung sowie den Concierge-Service. In vielen Ländern gibt es mehrere große Taxiunternehmen, die mit diesem Geschäftsmodell arbeiten. Anwendungsentwickler implementieren ständig neue Funktionen auf der Grundlage von Kundenanfragen und -feedback, dank derer sich die Branche in den letzten 5 Jahren exponentiell entwickelt hat.

Der chinesische Taxidienst DiDi Global (Xiaoju Kuaizhi Inc.) plant einen Börsengang an der New York Stock Exchange (NYSE). Die Aktie des Unternehmens wird ab morgen, 30. Juni 2021, unter dem DIDI-Ticker gehandelt. Dieser Börsengang wird einer der größten in diesem Jahr sein. In diesem Artikel besprechen wir die Attraktivität dieses Emittenten und beginnen mit der Analyse seines Geschäftsmodells.

Geschäft von DiDi Global

DiDi wurde 2012 mit Hauptsitz in Peking gegründet. DiDi Global wird von Cheng Wei übernommen, der zuvor für die Alibaba Group tätig war. In der Anfangszeit des Unternehmens gelang es ihm, ein kleines Taxiunternehmen aus Shanghai zu überzeugen, sich mit der Anwendung zu verbinden. Er stellte falsche Fahrgäste ein, die jeden Tag mit dem Taxi pendelten, indem er DiDi nutzte, um die Fahrer glauben zu lassen, dass die Anwendung äußerst beliebt war. Cheng besitzt 7% der Aktien.

Das Management von DiDi Global entwickelt weiterhin Dienstleistungen in den Bereichen Carsharing, Taxi und Fahrrad-/Rollerverleih. Zu den einzigartigen Dienstleistungen des Unternehmens gehört es, ein Auto mit einem persönlichen Fahrer anzubieten. Darüber hinaus ist DiDi im Markt für Lebensmittel- und Frachtlieferungen tätig.

Wie DiDi Global die Zukunft der Bewegungen baut
Wie DiDi Global die Zukunft der Bewegungen baut

Die Investoren des Unternehmens sind die Softbank Group (21.5%), ein chinesisches Technologieunternehmen (6.8%) und sein amerikanisches Pendant Uber Technologies (12ю8%). Im Jahr 2016 erhielt Uber seinen Anteil im Austausch für den Austritt aus dem chinesischen Markt. Darüber hinaus hat DiDi etwa 1 Milliarde US-Dollar in Uber investiert. Aber das Hauptziel, die Konkurrenz auf dem heimischen Markt zu verdrängen, wurde erreicht, und jetzt geht ihre Rivalität auf globaler Ebene weiter.

Grundlegende Geschäftsstatistiken von DiDi Global
Grundlegende Geschäftsstatistiken von DiDi Global

DiDi Global ist in 15 Ländern (fast 4,000 Städte) tätig und hat 493 Millionen aktive Kunden. DiDi verarbeitet 41 Millionen Transaktionen pro Jahr. Im Jahr 2017 eröffnete das Unternehmen eine spezielle Abteilung, die für die Entwicklung von Taktiken und Strategien zur Expansion und Eroberung neuer Märkte zuständig ist. DiDi beteiligt sich aktiv an der Entwicklung von Technologien zur Herstellung von Elektro- und selbstfahrenden Autos sowie Big Data (Massendatenverarbeitung). Letzteres ist für eine genauere Prognose von Nachfrageschwankungen und Stadtverkehr notwendig.

Wie wir sehen können, hat das Unternehmen ein sehr effektives Geschäftsmodell. Das DiDi-Management konzentriert sich auf die Entwicklung von Zukunftstechnologien, die dem Unternehmen in den nächsten 10-15 Jahren ein dynamisches Wachstum ermöglichen können.

Der Markt und die Wettbewerber von DiDi Global

Der wichtigste Markt des Unternehmens ist China – DiDi Global beginnt gerade seine globale Expansion. Es sollte jedoch beachtet werden, dass die Volksrepublik China mit 13.1% den größten Anteil am globalen Transportmarkt hat. Im Jahr 2020 belief sich der Zielmarkt von DiDi auf 873 Milliarden US-Dollar. Bis Ende 2025 soll der chinesische Markt auf 1.6 Billionen US-Dollar steigen. Dadurch kann eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von bis zu 18.05 % erreicht werden.

Verbraucherspitzenkosten für Genossenschaftsbewegungen in China
Verbraucherspitzenkosten für Genossenschaftsbewegungen in China

Im Jahr 2020 machte der globale Taxi-, Carsharing- und Liefermarkt 8.0% des weltweiten BIP aus, 6.7 Billionen US-Dollar. Dieser Sektor ist ziemlich liquide und expandiertы schnell.

Zu den starken Konkurrenten von DiDi zählen:

  • Lyft
  • Uber
  • GrabTaxi
  • Ola Cabs

Finanzleistung

DiDi Global war lange Zeit ein defizitäres Unternehmen, erhielt jedoch zum Ende des 1. Quartals 2021 erstmals den Nettogewinn. Deshalb werden wir beginnen, die finanzielle Leistung von DiDi anhand des Umsatzes zu analysieren.

Ende 2020 betrug der Umsatz des Unternehmens 21.63 Milliarden US-Dollar. Aufgrund der Coronavirus-Pandemie verlor der Indikator 8.43 % im Vergleich zu 2019. Im Jahr 2019 gab es jedoch einen Anstieg von 14.39% gegenüber 2018. Zu einer Zeit, in der sich der Weltmarkt erholt und viele Länder Quarantänebeschränkungen aufheben, ist ein solcher Umsatz Wachstumsrate wäre super.

Jahresabschluss von DiDi Global
Jahresabschluss von DiDi Global

Basierend auf den Daten zu Taxidiensten in China beträgt der Marktanteil von DiDi 2.48 %. Betrachten wir die Prognose bis 2025, könnte der Umsatz des Unternehmens 41.31 Milliarden US-Dollar erreichen. Der Indikator kann sogar noch höher ausfallen, da wir die neuen Geschäftsfelder von DiDi nicht berücksichtigt haben.

Der Umsatz im ersten Quartal 2021 betrug 6.44 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 105 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. Es deutet auf eine schnelle Erholung der Nachfrage nach den Dienstleistungen des Unternehmens hin. Der Umsatz in den letzten 12 Monaten betrug 24.92 Milliarden US-Dollar.

Die liquiden Mittel in der Bilanz des Unternehmens belaufen sich auf 7.23 Milliarden US-Dollar, während die Gesamtverbindlichkeiten 1.7 Milliarden US-Dollar betragen. Wie wir sehen, ist die Schuldenlast eher gering, was bedeutet, dass DiDi finanziell stabil ist und geringe Insolvenzrisiken hat.

Starke und schwache Seiten von DiDi Global

Nachdem wir uns umfassend über das Geschäftsmodell und die finanzielle Performance des Unternehmens informiert haben, beleuchten wir seine Stärken und Schwächen aus Investorensicht.

Zu den Vorteilen von DiDi würde ich folgende Faktoren nennen:

  • Das Unternehmen ist in einem zukunftsträchtigen und schnell wachsenden Markt tätig.
  • Sound-Management.
  • Der erste Nettogewinn wurde Anfang des Jahres erzielt.
  • Das Unternehmen investiert in wegweisende Zukunftstechnologien.
  • Globale Expansionsstrategie.
  • Erfolgreiche Wettbewerbserfahrung auf dem heimischen Markt.
  • Die Umsatzwachstumsrate des Unternehmens ist höher als die des Marktes

Als Anlagerisiken kommen in Betracht:

  • Es gab lange keinen Nettogewinn.
  • Das Produkt des Unternehmens wurde außerhalb Chinas nicht anerkannt.
  • Das Geschäft litt unter der Coronavirus-Pandemie.
  • Wettbewerbsstarkes Umfeld.

Details zum Börsengang und Schätzung der Kapitalisierung von DiDi Global

Zunächst wollte das Unternehmen wegen eines Aufflammens zwischen China und den USA einen Börsengang in Hongkong beantragen. Die Situation änderte sich jedoch, als ein neuer Präsident Joe Biden an die Macht kam. Ein weiterer Vorteil der NYSE gegenüber Hongkong sind einfachere und klarere Listungsregeln. In Hongkong hätte DiDi von den Aufsichtsbehörden strengere Vorschriften erfüllen müssen, da es zuvor wegen der Verwendung nicht lizenzierter Autos mit einer Geldstrafe belegt wurde.

Die Underwriter des Börsengangs sind JP Morgan Securities LLC, Morgan Stanley & Co. LLC, China Renaissance Securities (Hong Kong) Limited und Goldman Sachs (Asia) LLC Aktien (ADS) zum Preis von 288 bis 13 USD pro Aktie. Wenn Aktien zum höchsten Preis in diesem Bereich verkauft werden, kann der Börsengang 14 Milliarden US-Dollar einbringen und die Kapitalisierung des Unternehmens könnte bis zu 3.89 Milliarden US-Dollar betragen.

Um die Kursentwicklung der Aktie des Unternehmens zu beurteilen, verwenden wir einen Multiplikator, das Kurs-Umsatz-Verhältnis (P/S-Verhältnis). Zum Zeitpunkt des Börsengangs beträgt das P/S 2.81. Im Vergleich dazu beträgt der P/S von Uber und Lyft 9.22 bzw. 10.09. Infolgedessen kann das Aufwärtspotenzial der DiDi-Aktien während der Sperrfrist über 300% ((9.22 + 10.09)/2.81*100% betragen.

In Anbetracht all dessen würde ich dieses Unternehmen für mittel- und langfristige Investitionen empfehlen.

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Früher war er Leiter des Labors für technische und fundamentale Analyse der Finanzmärkte im Forschungsinstitut für Angewandte Systemanalyse. Arbeitet jetzt als Leiter der RoboForex-Analyseabteilung und erstellt täglich Fibonacci-Analysen für die Kunden des Unternehmens.