Was beeinflusst die Aktienkurse? Warum und wie kann eine Aktie über mehrere Monate oder gar Jahre steigen?

Die Antwort ist ganz einfach: Aktienkurse werden von Nachfrage und Angebot beeinflusst. Dies wirft jedoch eine andere Frage auf – wer schafft die Nachfrage nach Aktien?
Und auch hier ist die Antwort ganz einfach – die Nachfrage wird von den Marktteilnehmern geschaffen. „Aber ich bin auch ein Marktteilnehmer!“ – sagt ein Investor – „Heute habe ich eine Aktie gekauft und damit Nachfrage geschaffen. Aber morgen, übermorgen oder in einem Monat warte ich auf den Preisanstieg, also kaufe ich nicht mehr für mich. Dadurch habe ich nur einmal Nachfrage geschaffen, aber der Preis steigt weiter.“

Um tiefer zu graben, schauen wir uns zum Beispiel an: Alphabet Inc. (NASDAQ: toget) Aktie, die 2,800 US-Dollar kostet, mit einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von über 1 Million Aktien, was uns 2.8 Milliarden US-Dollar einbringt.

Nehmen wir an, dass 1.2 Milliarden Dollar dieses Geldes der Verkauf von Aktien sind, dh das Angebot. In diesem Fall handelt es sich bei 1.6 Milliarden US-Dollar um den Kauf von Aktien. Wer schafft täglich eine solche Nachfrage nach Alphabet-Aktien? Eines ist hier sicher – keine Privatanleger.

Eine eindeutige Antwort auf diese Frage kann eine Börse geben, die diese Aktien handelt. Hier kann man sehen, wer Wertpapiere in welchem ​​Umfang kauft oder verkauft. Uns bleibt nur übrig, uns mit Standardurteilen wie Market Maker, institutionelle Anleger, Unternehmen selbst und Privatanleger zufrieden zu geben. Es ist nicht immer möglich herauszufinden, wer ein starker Käufer ist (es kann sogar eine Simulation oder ein Spiel mit künstlicher Intelligenz sein).

Auf der Suche nach einem Marktteilnehmer, der bereit ist, täglich die Nachfrage nach Aktien eines bestimmten Unternehmens zu generieren und an deren Wachstum interessiert ist, ohne Gewinn zu machen, stieß ich auf ein recht bekanntes Verfahren, das von Emittenten durchgeführt wird, das als Rückkauf bezeichnet wird.

Heute. Ich werde Ihnen mehr Details zum Rückkauf erzählen, genauer gesagt, warum Unternehmen Milliarden von Dollar ausgeben, um ihre Aktien zurückzukaufen und wer davon profitiert. Außerdem gebe ich Ihnen Beispiele für mehrere Unternehmen, die kürzlich ihre Rückkaufprogramme angekündigt haben.

Rückkauf

Ein Rückkauf ist ein Rückkauf von Aktien durch ein Unternehmen. Normalerweise geschieht dies auf dem freien Markt, aber manchmal kaufen Unternehmen ihre Aktien von Aktionären außerhalb des Unternehmens zum vereinbarten Preis zurück.

In der Regel verwenden Unternehmen ihre verfügbaren Barmittel, um Rückkäufe durchzuführen – Investitionen in Produktionsausweitungen, Unternehmenszusammenschlüsse, Dividendenausschüttungen und so weiter. Mit anderen Worten, wenn ein Unternehmen einen Rückkauf durchführt, bedeutet dies in den meisten Fällen, dass es über viel Geld verfügt und somit finanziell stabil ist.

Welchen Einfluss haben Rückkäufe auf ein Unternehmen und seine Aktionäre?

Ein Rückkauf reduziert die Anzahl der ausstehenden Aktien auf dem freien Markt. Es hilft, unfreundliche Übernahmen zu vermeiden, weil die Anzahl der Aktien kleiner wird.

Zurückgekaufte Aktien gehören einem Unternehmen – sie erfordern keine Dividendenausschüttung, nehmen nicht an der Abstimmung teil und werden in der Regel eingezogen. Manchmal gehen Unternehmen jedoch klüger damit um.

Zurückgekaufte Aktien können als Zahlung bei Fusionen mit anderen Unternehmen verwendet oder an Mitarbeiter verteilt werden, um deren Produktivität und Effizienz zu steigern. Sie können auch für die Einstellung von hochqualifiziertem Personal verwendet werden, das als Belohnung die Aktien des Unternehmens erhält.

Die Reduzierung der Aktienanzahl am Markt führt zu einer Erhöhung des Anteils der Altaktionäre an der Gesellschaft (sofern zurückgekaufte Aktien eingezogen wurden). Ein Unternehmen hat beispielsweise 1,000 Aktien ausgegeben, von denen 800 an Großaktionäre verteilt wurden und 200 über einen Börsengang an den Markt gingen. Als Ergebnis erhielten Großaktionäre einen Anteil von 80 %, während die anderen 20 % auf dem freien Markt an Privatanleger verkauft wurden.

Danach kündigt ein Unternehmen einen Rückkauf an, kauft 100 Aktien (10 %) zurück und kündigt sie. Damit liegt die Anzahl der ausstehenden Aktien bei 900 – 800 im Besitz von Großaktionären und 100 bei denjenigen, die sie per Börsengang erworben haben. Im Rückkaufprozess erhöht sich der Anteil der Großaktionäre auf 88%, während die Anzahl der am Markt verfügbaren Aktien von 20% auf 12% steigt.

Was nützt es den Aktionären, wenn ihr Anteil an einem Unternehmen steigt?

Wenn die Anzahl der ausstehenden Aktien sinkt, steigt die Rendite pro Aktie sowie die Dividendenausschüttung (in einem Unternehmen natürlich Dividenden). Im Falle der Liquidation einer Gesellschaft kann ein Aktionär einen höheren Anteil an dieser beanspruchen. Außerdem kann sich der Anteil eines Aktionärs so erhöhen, dass er ein entscheidendes Stimmrecht an einer Gesellschaft hat.

Wie Sie sehen, hat ein Rückkauf keine einzige negative Konsequenz für ein Unternehmen und seine Aktionäre. Tatsächlich ist das Verfahren ziemlich positiv.

Wann führen Unternehmen Rückkäufe durch?

Ein Rückkauf ist zunächst ein Signal an die Anleger, dass ein Unternehmen stabil ist und das Management an weiteres Wachstumspotenzial glaubt. Es zeigt auch, dass das Management Aktien eines Unternehmens unterschätzt hält. Dies kann oft aufgrund eines negativen Nachrichtenflusses passieren, der manchmal ziemlich weit von der Realität entfernt ist.

Wenn Anleger damit beginnen, Aktien auf dem Markt zu verkaufen, greifen daher häufig Emittenten ein (sofern es die Aufsichtsbehörden und die Finanzen zulassen) und erhöhen die Nachfrage nach Aktien, was später verhindert, dass sie fallen.

Es gibt noch einen weiteren Grund für einen Rückkauf. In den USA ist eine Dividendensteuer höher als eine Kapitalertragsteuer. In dieser Situation stimmen Aktionäre eher dafür, Mittel für einen Rückkauf anstelle einer Dividendenausschüttung einzusetzen, da der positive Effekt höher ist.

Ein Unternehmen hat beispielsweise 1 Milliarde ausstehende Aktien. Nach einem Quartalsbericht wurden 1 Milliarde US-Dollar an Dividenden ausgeschüttet. Daher beträgt die Dividende auf jede Aktie 1 USD. Nehmen wir an, eine Aktie kostet 10 US-Dollar – in diesem Fall beträgt die Dividendenrendite 10 %.

Hier ist eine andere Situation: Geld wird für einen Rückkauf anstelle von Dividenden verwendet. 1 Milliarde US-Dollar bedeutet 100 Millionen ausstehende Aktien, was fast 10 % ihrer Gesamtzahl entspricht.

Zunächst einmal werden die Nachrichten über einen bevorstehenden Rückkauf aufgrund des Interesses der Anleger zu einem Anstieg des Kurses führen. Dann verringert sich die Anzahl der ausstehenden Aktien um 10%, aber der Preis einer Aktie erhöht sich um die gleichen 10% (in Anbetracht der anhaltenden Nachfrage). Das Rückkaufverfahren wird über einen bestimmten Zeitraum andauern und dient unter anderem der Erhöhung des Aktienkurses. Infolgedessen kann die Rentabilität des Verfahrens (Nachrichtenfluss, erhöhte Nachfrage nach Aktien) viel höher sein als die Dividendenausschüttung.

Jetzt gebe ich Ihnen ein Beispiel für ein echtes Unternehmen, das keine Dividenden zahlt.

Alphabet führt seit 2015 einen Rückkauf durch

In den ersten beiden Quartalen 2021 hat Alphabet 23 Milliarden US-Dollar für das Rückkaufverfahren ausgegeben. Die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien des Unternehmens beträgt 660 Millionen. Wenn die oben genannten 23 Milliarden US-Dollar für die Zahlung von Dividenden ausgegeben werden, würde die Dividendenrendite 35 US-Dollar pro Aktie betragen. Der durchschnittliche Aktienkurs im ersten Halbjahr 2021 lag bei 2,300 US-Dollar. Daraus ergibt sich eine Dividendenrendite von 1.5 %. Ich sage nur – Alphabet-Aktien haben in diesem Zeitraum 70 % zugelegt.

Man könnte meinen, dass sie ohne Rückkäufe auf die eine oder andere Weise steigen würden, aber Fakt ist: Google hat 2015 damit begonnen, seine Aktien zurückzukaufen. Schauen Sie sich die Grafik an und Sie werden sehen, dass vom Börsengang bis 2015, Aktien wurden zwischen 500 und 600 Dollar gehandelt.

Alphabet-Aktien-Chart (NASDAQ: GOOG) von 2013 bis 2021.
Alphabet-Aktien-Chart (NASDAQ: GOOG) von 2013 bis 2021.

Der erste Rückkauf im Wert von 1.7 Milliarden US-Dollar erfolgte im vierten Quartal 2015. Damals stieg der Preis von 600 US-Dollar auf 800 US-Dollar. Danach führte Google regelmäßig Rückkäufe durch. Seit 2015 haben die Aktien 380% zugelegt. Zufall? Ich glaube nicht.

Insgesamt hat Google seit 90 2015 Milliarden US-Dollar für Rückkäufe ausgegeben. Dies ist der Käufer, über den wir gesprochen haben, der bereit ist, Milliarden von US-Dollar auszugeben, um den Aktienwert zu unterstützen. Das Ziel ist nicht, Gewinne zu sichern. In dieser Situation gehen Gewinne an Anleger, deren Portfolios Aktien eines Unternehmens enthalten, das einen Rückkauf durchführt.

Zwischenfazit

Ein Rückkauf zeigt zunächst, dass ein Unternehmen über ausreichend Liquidität für Notfälle und eine geringe Wahrscheinlichkeit wirtschaftlicher Schwierigkeiten verfügt. Ein kontinuierlicher Rückkauf hat einen positiven Einfluss auf den Aktienkurs – er steigt aufgrund der Präsenz eines starken Käufers. Ein Rückkauf ist gut für alle Marktteilnehmer und die Informationen darüber lassen Anleger Aktien kaufen.

Wenn wir also eine Aktie für kurz- oder langfristige Investitionen finden wollen, sollten wir auf die Unternehmen achten, die Rückkäufe angekündigt haben.

Welche Unternehmen haben Rückkäufe angekündigt?

In den letzten zwei Wochen wurden Rückkäufe von Unternehmen wie Dollar Tree (NASDAQ: DLTR), Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE: TMO), Lockheed Martin Corporation (NYSE: LMT) und McDonald's Corporation (NYSE: MCD) angekündigt. Dies bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass Sie sich beeilen sollten, ihre Aktien zu kaufen.

Am Tag der Ankündigung stiegen die Aktien dieser Unternehmen, begannen jedoch am Tag darauf zu fallen. Genauso gut könnte man sagen, dass Privatanleger nur für einen Tag genug Geld hatten.
Eine Rückkaufankündigung bedeutet nicht, dass ein Unternehmen am selben Tag mit dem Rückkauf seiner Aktien beginnt, deshalb gab es nicht genügend Marktteilnehmer, um die Aktien auf ihrem Niveau zu unterstützen.

Wann Aktien kaufen?

Es reicht nicht aus, nur ein Unternehmen zu finden, das einen Rückkauf angekündigt hat, Sie müssen den richtigen Zeitpunkt wählen, um seine Aktien zu kaufen. Schließlich können Aktien fallen, sodass ein Unternehmen sie zurückkauft, um zu verhindern, dass sie tiefer fallen. Der Markt kann alle möglichen Situationen erleben.

Ein Facebook-Rückkauf

Zum Beispiel im Juli 2018, Facebook (NASDAQ: FB) sagte, dass sich die Umsatzwachstumsrate verlangsamen könnte, da das Unternehmen die Ausgaben um 50 % erhöhen musste, um Fake News schnell zu finden und zu entfernen. An diesem Tag verlor die Aktie des Unternehmens 19% und bewegte sich bis 2019 im Abwärtstrend.

Das Management von Facebook entschied, dass der Markt in seiner Reaktion auf die Nachricht über einen möglichen Einkommensrückgang zu negativ reagierte und erhöhte den Geldbetrag für Rückkäufe. Zuvor gab Facebook etwa 800 Millionen US-Dollar pro Quartal aus, aber nach den Nachrichten stieg diese Summe auf 4.2 Milliarden US-Dollar. Im vierten Quartal desselben Jahres gab das Unternehmen weitere 3.5 Milliarden US-Dollar aus und seine Aktien hörten auf zu fallen. Tatsächlich begannen sie langsam zu steigen und der vierteljährliche Rückkaufbetrag fiel auf 1.1 Milliarden US-Dollar.

Werfen wir nun einen Blick auf das Diagramm. Die Lücke, die Sie sehen, ist der Tag, an dem die Anleger von einer möglichen Verlangsamung der Umsatzwachstumsrate erfuhren. Der Lücke folgte der Verkauf, der bis Ende 2018 andauerte.

Facebook-Aktien-Chart (NASDAQ: FB) in den Jahren 2018 – 2019.
Facebook-Aktien-Chart (NASDAQ: FB) in den Jahren 2018 – 2019.

Ja, das Unternehmen führte einen Rückkauf durch. Hätten Sie seine Aktien jedoch beispielsweise im August gekauft, hätten Sie Geld verloren. Um eine so unangenehme Situation zu vermeiden, war es notwendig, sich an Tech-Analyse – es könnte einen Hinweis darauf gegeben haben, wann der Abwärtstrend vorbei war, damit Anleger Facebook-Aktien sicher in ihre Portfolios aufnehmen konnten.

Indikatoren für den Kauf von Aktien

Um einen Einstiegspunkt zu finden, können Sie einen der bekanntesten Indikatoren auf dem Markt verwenden, den Moving Average. Normalerweise verwenden die Leute den 50-Tage-Gleitenden Durchschnitt oder den 200-Tage-Gleitenden Durchschnitt. Der erste wird verwendet, um den Zeitpunkt der Trendumkehr so ​​früh wie möglich zu definieren.

Im Aktien-Chart durchbrach der Kurs den 50-Tage-gleitenden Durchschnitt bei 140 USD. Dieses Ereignis könnte als Signal für den Kauf von Aktien interpretiert werden. Nach dem Ausbruch waren die Aktien bis 2019 gestiegen, bevor die COVID-19-Pandemiekrise ausbrach.

Im Moment fallen die Facebook-Aktien erneut, beeinflusst von den gleichen Nachrichten wie 2018. Das Management des Unternehmens ist besorgt über die Möglichkeit, dass sein Werbegewinn aufgrund der Apfel (NASDAQ: AAPL) Richtlinie, die es den Nutzern erlaubt, die Daten über ihre Bewerbungsaktivitäten nicht an Dritte weiterzugeben. Aktien fallen, die Rückkaufsumme steigt wieder.

Im zweiten Quartal 2021 gab Facebook einen Rekordbetrag von 7 Milliarden Dollar für einen Rückkauf aus. Insgesamt will das soziale Netzwerk 25 Milliarden Dollar für den Rückkauf eigener Aktien ausgeben. Die Situation ist ziemlich ähnlich wie im Jahr 2018, als das Unternehmen riesige Geldbeträge für den Rückkauf seiner Aktien bereitstellte, während sie fielen. Es gibt jedoch einen kleinen Unterschied in der tch-Analyse.

Technische Analyse von Facebook-Aktien (NASDAQ: FB).
Technische Analyse von Facebook-Aktien (NASDAQ: FB).

Im Moment handelt der Preis unter dem gleitenden 50-Tage-Durchschnitt, aber über dem 200-Tage-Durchschnitt, der derzeit als Unterstützung fungiert, folglich wird der erste Einstiegspunkt eine Erholung davon sein. Wenn der Preis ihn nicht erreicht, ist die zweite Wahl ein Ausbruch aus dem 50-Tage-Gleitenden Durchschnitt nach oben.

Technische Analyse von Thermo Fisher und McDonald's

Kommen wir nun zu den Unternehmen, die kürzlich Rückkäufe angekündigt haben. Ihre Diagramme zeigen unterschiedliche Situationen, was bedeutet, dass es keinen einheitlichen Ansatz für alle Unternehmen gibt, sondern gemeinsame Regeln, nach denen wir Entscheidungen treffen können.

Gleitende Durchschnitte werden verwendet als Unterstützungs- oder Widerstandsniveaus. Wenn sich der Preis über die Linie des Indikators bewegt, wird ein gleitender Durchschnitt als Unterstützung verwendet. Wenn sich der Stolz einem gleitenden Durchschnitt nähert, erwarten wir folglich eine Erholung, die ein Signal für neues Wachstum sein wird. Eine Erholung von einem gleitenden Durchschnitt kann für Aktien von Thermo Fisher und McDonald's verwendet werden.

Die Aktien von Thermo Fisher werden bereits zum 50-Tage-Gleitenden Durchschnitt gehandelt, also sollten wir noch etwas warten. Wenn sich der Kurs erholt, kann dies als Kaufsignal gewertet werden. Andernfalls sollten wir auf einen Test des 200-Tage-Gleitenden Durchschnitts warten.

Technische Analyse der Aktien von Thermo Fisher (NYSE: TMO).
Technische Analyse der Aktien von Thermo Fisher (NYSE: TMO).

McDonalds Aktien haben sich bereits vom gleitenden 50-Tage-Durchschnitt erholt und das ist ein Signal für weiteres Wachstum. Wir sollten jedoch die Möglichkeit einer weiteren absteigenden Welle in Richtung des gleitenden 200-Tage-Durchschnitts nicht ausschließen, bei der Aktien in unser Portfolio aufgenommen werden könnten.

Tech-Analyse der McDonald's-Aktie (NYSE: MCD).
Tech-Analyse der McDonald's-Aktie (NYSE: MCD).

Technische Analyse von Dollar Tree

Im Fall von Dollar Tree hat der Preis den 50-tägigen gleitenden Durchschnitt durchbrochen. Mit anderen Worten, die Situation ist ähnlich wie bei Facebook im Jahr 2018. Dieses Ereignis kann als Signal zum Kauf von Aktien gewertet werden.

Es ist interessant festzustellen, dass Dollar Tree neben den Nachrichten über einen Rückkauf auch angekündigt hat, den Verkauf von 1-, 3- und 5-Dollar-Waren in seiner Einzelhandelskette mit 7,880 Geschäften (derzeit die Unternehmen verkauft Waren zum Festpreis von 1 US-Dollar). Wenn diese Preise in Dollar Tree-Shops gut laufen, können die Einnahmen des Unternehmens steigen und es könnte in Zukunft einen Rückkaufbetrag aufbringen.

Technische Analyse der Dollar Tree-Aktien (NASDAQ: DLTR).
Technische Analyse der Dollar Tree-Aktien (NASDAQ: DLTR).

Technische Analyse von Lockheed Martin

Der Grafik nach zu urteilen, ist Lockheed Martin der schwächste von allen, obwohl sein Umsatz höher ist als bei anderen oben genannten Unternehmen. Lockheed Martin-Aktien werden unter dem gleitenden Durchschnitt gehandelt, deshalb sollten wir warten, bis die absteigende Tendenz vorbei ist und der 50-Tage-Gleitende Durchschnitt durchbricht.

Technische Analyse der Aktien der Lockheed Martin Corporation (NYSE: LMT).
Technische Analyse der Aktien der Lockheed Martin Corporation (NYSE: LMT).

Gedanken zum Schluss

Ein Rückkauf ist keine „Zauberpille“ an der Börse, sondern eine der Möglichkeiten, ein Unternehmen zu finden, in das wir investieren können. Wenn wir die Richtung kennen, in die die großen Marktteilnehmer handeln, wird unsere Arbeit viel einfacher. Unabhängig davon müssen wir jedoch mehr Informationen über das Unternehmen erfahren, dessen Aktien wir kaufen wollen.

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Er ist seit 2004 im Finanzmarkt tätig. Seit 2012 handelt er mit Aktien an einer amerikanischen Börse und veröffentlicht analytische Artikel zum Aktienmarkt. Nimmt aktiv an der Vorbereitung und Durchführung von RoboForex-Webinaren teil.