Es gibt eine Meinung, die modern ist Tech-Analyse basiert auf der Dow-Theorie, und heute werden wir über diese einzigartige Theorie von Charles Dow sprechen, die immer noch recht effizient ist. Außerdem werden wir erörtern, wie dieser Ansatz im Handel verwendet werden kann.

Was ist die Dow-Theorie?

Eine Reihe von Artikeln von Dow im Wall Street Journal half William P. Hamilton, Robert Rhea und George Schaefer bei der Entwicklung einer Marktforschungstheorie.

Die Dow-Theorie ist ein Handelsansatz, der auf sechs Prinzipien basiert. Das Hauptaugenmerk liegt auf Preishochs und -tiefs, die dabei helfen, den aktuellen Trend zu erkennen. Auch soll jeder äußere Faktor, wie Neuigkeiten oder zufällige Ereignisse, bereits im Preis enthalten sein. Die Dow-Theorie in der technischen Analyse bleibt auch heutzutage aktuell.

Anfänglich wurden die Prinzipien nur für die Eisenbahn- und Industrieindizes verwendet, die im Dow Jones Industrial Average enthalten waren. Einige Untersuchungen belegen jedoch auch die Wirksamkeit der Prinzipien für den Aktienmarkt.

Zum Beispiel schrieb Martin Pring in seinem Buch Technical Analysis Explained, dass die Aktien aus dem Dow-Jones-Index, der 1987 für 44 USD gekauft wurde, hätte bei einem Verkauf im Jahr 2,500 einen Gewinn von etwa 1990 USD erzielen können.

Prinzipien der Charles-Dow-Theorie

Wie oben erwähnt, basiert die gesamte Dow-Theorie auf sechs Prinzipien. Lassen Sie uns einen genaueren Blick auf jeden von ihnen werfen.

Der Markt kümmert sich um alles

Alle Ereignisse und Faktoren sind vom Markt bereits berücksichtigt und im Preis enthalten. Absolut jedes Ereignis, das passieren könnte, sogar eine Katastrophe oder ein Erdbeben, ist gültig. Das Prinzip ist auch als „Markt wertet alles ab“ bekannt.

Wenn sich beispielsweise ein Unternehmen darauf vorbereitet, einen großartigen Bericht vorzulegen, wird der Markt dies wahrscheinlich noch vor Erscheinen des Berichts berücksichtigen. Mit anderen Worten, die Nachfrage nach den Aktien des Unternehmens wird im Voraus steigen, und nach der Veröffentlichung des Berichts könnte das Wachstum aufhören.
Darüber hinaus könnten die Kurse fallen, wenn ein starker Bericht veröffentlicht wird, da der Bericht möglicherweise nicht so groß ausfällt wie erwartet.

Es gibt drei Arten von Trends

Charles Dow hat den Trend definiert, sich aber nie auf Aufwärtstrends, Abwärtstrends usw. konzentriert Wohnungen wie in der klassischen Tech-Analyse. Dennoch bleibt seine Definition des Trends effizient. Es besagt, dass in einem Aufwärtstrend jedes nächste Hoch und Tief höher ist als das vorherige. In diesem Prinzip der Dow-Theorie wird die Länge von Trends geschätzt:

  • Primärtrend dauert länger als ein Jahr, manchmal mehrere Jahre. Es wird angenommen, dass die Hauptmasse der Anleger am Aktienmarkt hauptsächlich nach einem Primärtrend sucht.
  • Sekundärtrend, auch bekannt als Zwischentrend, dauert drei Wochen bis drei Monate. Sie kann bis zu 50 % der Korrektur des Primärtrends erreichen.
  • kleiner Trend dauert höchstens drei Wochen. Es besteht aus geringfügigen Schwankungen innerhalb eines Sekundärtrends. Im modernen Handel wird es meist als kurzfristiger Trend bezeichnet.

Trend hat drei Phasen

Im Primärtrend unterscheidet die Dow-Theorie drei Phasen basierend auf dem Informationshintergrund und dem Verhalten der Anleger:

  • Akkumulation beginnt, wenn informiertere und erfahrenere Anleger zu kaufen beginnen. Alle negativen Informationen wurden vom Markt gepflegt, aber die Stimmung der meisten Marktteilnehmer bleibt negativ.
  • Beteiligung beginnt, wenn Trader, die Tech-Analysen verwenden, mit dem Kauf beginnen. Die Preise steigen weiter und Indikatoren zeigen starke Aufwärtstrends. Der Informationshintergrund wird positiver und die allgemeine Stimmung bessert sich.
  • <span class="lang-hide">Vertrieb</span> beginnt, wenn die meisten Marktteilnehmer aktiv in den Markt eintreten, die Nachrichten alle optimistisch sind, die Prognosen zu optimistisch sind und das Handelsvolumen Rekorde erreicht. In diesem Moment beginnen informierte Anleger, die in der ersten Phase gekauft haben, ihr Vermögen zu verteilen. Die Mehrheit verspürt jedoch nur den Kaufdrang.

Indizes müssen sich gegenseitig beweisen

Die Dow-Theorie vergleicht die Eisenbahn- und Industrieindizes, um zu sehen, inwieweit der aktuelle Trend fortgeschritten ist. Jede Bewegung eines Index muss durch den anderen nachgewiesen werden. Außerdem muss die Zeit, die zwischen diesen Bewegungen vergeht, minimal sein: Je kleiner sie ist, desto stärker ist das Signal.

Zum Beispiel können wir vermuten, dass der Markt bullisch ist, wenn beide Indizes ihre früheren Höchststände erneuern. Und wenn nur der Industrieindex das Hoch erreicht, während der Eisenbahnindex die Bewegung nie bestätigt, bedeutet dies, dass es zu früh ist, um Prognosen nach der Dow-Theorie abzugeben.

Das Handelsvolumen muss den Trend bestätigen

Es wird erwartet, dass das Handelsvolumen in Richtung des vorherrschenden Trends wächst. In einem Aufwärtstrend muss das Handelsvolumen parallel zum steigenden Preis wachsen, und in einem Abwärtstrend muss es fallen, während der Preis fällt.

Dow betrachtete dieses Signal jedoch nie als das Hauptsignal: Er betrachtete zuerst das Verhalten des Preisdiagramms und suchte dann nach Volumenbestätigungen.

Trend entwickelt sich bis zur deutlichen Umkehr

In der Dow-Theorie gilt eine Marktumkehr als schwer zu finden: Ein neuer Trend zielt in diese Richtung. Es besteht jedoch die Ansicht, dass sich ein Aufwärtstrend umkehrt, wenn der Preis das vorherige Hoch nicht erneuern kann und ein Tief unter dem vorherigen aufweist. Dies kann eine Trendverlangsamung oder Trendumkehr sein, da die Abfolge neuer Hochs und Tiefs gestoppt ist und die Gefahr besteht, in die entgegengesetzte Richtung zu gehen.

Dow-Theorie in der technischen Analyse

Die Charles-Dow-Theorie lässt sich recht einfach an moderne Märkte anpassen. Jesse Livermore sagte, dass Märkte durch die Psychologie der Marktteilnehmer bewegt werden. Obwohl neue Märkte entstanden sind, hat sich die Psychologie nie geändert; daher die Muster und Gesetze, die von Charles Dow auf Charts entdeckt wurden, werden auch in Zukunft funktionieren.

Was halten Sie von der Dow-Theorie plus Forex? In der Tat wird es heutzutage verwendet Forex auch. Zum Beispiel handeln wir den Trend und kombinieren verschiedene Zeitrahmen zur Signalsuche.

Trendumkehrungen, die auftreten, wenn der Preis das vorherige Hoch nicht erneuern kann, führen oft zum Auftreten von Mustern wie dem Head and Shoulders und Doppelte Oberseite.

Und wenn wir einen Aufwärtstrend handeln, denken einige Trader, die technische Analysen verwenden, dass man kaufen sollte, wenn der Preis ein Hoch durchbricht oder sich dem vorhergehenden Tief nähert. Wenn der Trend stark ist, kann ein Ausbruch vom Hoch den Kurs weiter nach oben treiben und wird den Kurs nicht unter das vorherige Tief fallen lassen.

Es mag keine direkte Korrelation zwischen der Dow-Theorie und Forex geben, aber meistens stimmen die oben beschriebenen Ideen des Preisverhaltens mit den Analysepraktiken moderner Trader überein. Mit grafischen Mustern können Vorhersagen nach der Dow-Theorie getroffen werden.

Gedanken zum Schluss

Die Dow-Theorie beschreibt das Marktverhalten sehr gut. Während es ursprünglich für die Indexanalyse konzipiert wurde, setzen Trader es heute erfolgreich in der technischen Analyse ein.

Der Schwerpunkt liegt nicht nur auf Preisbewegungen, sondern auch auf dem Verhalten von Marktteilnehmern in verschiedenen Phasen der Trendentwicklung. Die Theorie könnte einen psychologischen Teil enthalten.

Offensichtlich sind bestimmte Prinzipien veraltet, aber niemand wird es wagen, die Bedeutung der Dow-Theorie für den modernen Handel zu leugnen.


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Finanzanalyst und erfolgreicher Trader; bevorzugt in seiner Praxis hochflüchtige Instrumente. Bietet tägliche Webinare zum Thema Trading und gestaltet RoboForex-Schulungsmaterialien.