Die vierteljährliche Berichtssaison startete im Oktober, wobei die US-Banken als erste ihre Ergebnisse veröffentlichten. Die Statistiken waren viel höher als vorhergesagt.

Völlig überraschend kam dies nicht, denn es erscheint logisch, dass die Banken angesichts steigender Zinsen ihre Erträge steigern. Die Aktien der Bank of America Corporation (NYSE: BAC), JPMorgan Chase & Co (NYSE: JPM) und Citigroup Inc. (NYSE: C) begannen inmitten der starken Finanzstatistiken merklich zu steigen.

Das Federal Reserve System (Fed) gibt noch keine Signale für eine Lockerung seiner Geldpolitik, so dass die hohen Zinsen noch einige Zeit anhalten werden. Dies ist zwar keine gute Nachricht für Unternehmen, aber zum Vorteil des Bankensektors.

In diesem Artikel lenken wir Ihre Aufmerksamkeit auf die Auswirkungen der Zinserhöhung auf die Gewinne der größten amerikanischen Banken und deren Stock Preise. Aber lassen Sie uns zuerst einen Blick auf frühere Perioden von werfen Straffung der Geldpolitik.

Als die Geldpolitik in den USA gestrafft wurde

Seit 2002 gab es zwei Perioden, in denen die Federal Reserve den Zinssatz anhob. Während des ersten Zyklus, der 2003 begann und 2006 endete, wurde der Satz von 1 % auf 5.25 % angehoben. Die zweite Periode dauerte von 2015 bis 2019, in dieser Zeit stieg der Satz von 0.25 % auf 2.5 %.

Grafik der US-Zinssätze
Grafik der US-Zinssätze

JPMorgan Chase

JPMorgan Chase & Co ist die größte Bank in den USA. Das Gesamtvermögen beträgt 3.95 Billionen US-Dollar. Am 14. Oktober veröffentlichte die Bank ihren Bericht für das dritte Quartal dieses Jahres. Der Gewinn pro Aktie belief sich auf 3.12 USD, was 6.4 % höher ist als erwartet. Der Umsatz erreichte 32.7 Mrd. USD, was 1.8 % über den Erwartungen der Analysten und 17 % über den Statistiken für den gleichen Zeitraum des Vorjahres liegt.

Die Zinserträge der Bank stiegen aufgrund einer Zinserhöhung um 34 % auf 17.6 Mrd. USD. Die Aktien von JPMorgan Chase & Co begannen am Tag vor der Veröffentlichung des Berichts stark zu wachsen, und nachdem sich die Daten weiter bewegten, legten die Aktien in vier Tagen um 17 % zu.

Lassen Sie uns herausfinden, wie sich die Aktie des Unternehmens in früheren Zinserhöhungszyklen verhalten hat. Zwischen 2003 und 2006 legten die Aktien von JPMorgan Chase & Co um 56 % zu. Im Vergleich dazu die S&P 500-Index (US500) im gleichen Zeitraum um 37 % zugelegt.

JPMorgan Chase & Co Stock Tabelle

Zwischen 2015 und 2019 stieg der Aktienwert um 104 %, während der S&P 500 nur um 43 % stieg.

JPMorgan Chase & Co Aktienchart
JPMorgan Chase & Co Stock Tabelle

Wir können uns die Auswirkungen des Zinssatzes auf die Einnahmen der Bank von 2015 bis 2019 ansehen.

Einnahmen von JPMorgan Chase & Co
Einnahmen von JPMorgan Chase & Co

In der Grafik sehen wir, dass die Einnahmen von JPMorgan Chase 2016 zu wachsen begannen und bis 2019 Rekordniveaus übertrafen.

Bank of America

Die Bank of America Corporation ist die zweitgrößte Bank in den USA. Ihr Vermögen beläuft sich auf 3.11 Billionen US-Dollar. Der letzte Quartalsbericht wurde am 17. Oktober 2022 veröffentlicht. Die Einnahmen der Bank beliefen sich auf 24.5 Milliarden USD, was fast 1 Milliarde mehr ist als die Konsensprognose. Auch der Gewinn pro Aktie übertraf mit 0.81 USD die Expertenerwartungen. Die vom Leitzins der Fed abhängigen Zinserträge stiegen um 24 % auf 13.77 Mrd. USD.

Die Aktie der Bank of America Corporation begann unter dem Einfluss der starken Erklärung von JPMorgan Chase & Co, die drei Tage zuvor vorgelegt wurde, sogar vor der Veröffentlichung der Quartalsergebnisse des Unternehmens zu steigen und legte bis zum 15. Oktober um 17 % zu. Nach der Veröffentlichung der Statistiken stieg dieser Indikator um 4%.

Lassen Sie uns nun auf die Entwicklung der Aktien der Bank of America Corporation während der vorangegangenen Zinserhöhungen achten. Zwischen 2003 und 2006 schossen die Aktienkurse um 150 % in die Höhe.

Aktienchart der Bank of America Corporation
Bank of America Corporation Stock Tabelle

Zwischen 2015 und 2019 stiegen die Aktien um 108 % im Wert.

Aktienchart der Bank of America Corporation
Bank of America Corporation Stock Tabelle

Werfen Sie einen Blick auf das Umsatzdiagramm der Bank of America Corporation von 2010 bis 2022.

Einnahmen der Bank of America Corporation
Einnahmen der Bank of America Corporation

Wie wir sehen können, begannen die Gewinne der Bank im Jahr 2015 zu steigen, haben aber Rekordniveaus nicht überschritten. Dennoch ist die Korrelation mit dem Fed-Zins spürbar.

Es ist wichtig, eine weitere Beobachtung zu beachten: Von 2009 bis 2015 war der Kurs auf seinem niedrigsten Stand und die Einnahmen der Bank of America Corporation gingen in diesem Zeitraum allmählich zurück. Auch dies bestätigt die Abhängigkeit der Finanzergebnisse des Unternehmens vom Fed-Zinssatz.

Citigroup

Die drittgrößte Bank in den USA ist Citigroup Inc. Ihr Vermögen erreicht 2.26 Billionen US-Dollar. Der Bericht zum dritten Quartal wurde am 14. Oktober veröffentlicht, und die Ergebnisse erfreuten die Anleger.

Der Umsatz belief sich auf 18.5 Milliarden US-Dollar, das sind 150 Millionen US-Dollar mehr als prognostiziert. Auch der Gewinn pro Aktie übertraf mit 1.50 USD die Expertenerwartungen. In dem Bericht betonte die Bank, dass die Einnahmen durch den Verkauf des Verbrauchergeschäfts auf den Philippinen positiv beeinflusst wurden. Ohne diese Transaktion wäre das Ergebnis deutlich bescheidener ausgefallen.

Die vom Fed-Zinssatz beeinflussten Zinserträge stiegen um 18 %, obwohl sie ohne den Verkauf des Geschäfts dieses Niveau nicht erreicht hätten.

Die Märkte in Russland, Bahrain, Malaysia und Thailand will die Bank künftig verlassen; und die Vorbereitungen zur Abwicklung des UK-Geschäfts haben bereits begonnen. Vor diesem Hintergrund könnten die Gewinne der Citigroup kurzfristig steigen, da der Verkauf des Geschäfts in den Einnahmen berücksichtigt wird. Welche Auswirkungen der Asset-Verkauf mittelfristig auf die Bank haben wird, ist schwer zu sagen. Unter der Annahme, dass Citigroup Inc. sich wahrscheinlich von Vermögenswerten trennen wird, die nicht rentabel sind, wird sich eine solche Maßnahme positiv auf das Unternehmen auswirken.

Wenden wir uns nun der Beziehung zwischen dem Zinssatz und dem Aktienkurs des Unternehmens zu. Von 2003 bis 2006 legte die Aktie der Citigroup um 34 % zu.

Aktienchart der Citigroup Inc
Citigroup Inc. Stock Tabelle

Während des nächsten Zinserhöhungszyklus stieg der Aktienkurs um 57 %.

Aktienchart der Citigroup Inc
Citigroup Inc. Stock Tabelle

Werfen wir einen Blick auf die Einnahmen der Citigroup: Seit 2016 sind sie sukzessive gestiegen.

Umsatz der Citigroup Inc.
Umsatz der Citigroup Inc.

Fazit

Steigende Zinsen verteuern Kredite, was gut für die Einnahmen der Banken ist, aber möglicherweise ihren Kundenstamm verringern könnte. Gleichzeitig steigt die Attraktivität von Bankeinlagen.

In einem solchen Umfeld sind Finanzinstitute in der Lage, öffentliche Gelder in Unternehmenskredite oder, noch profitabler, in den Kauf von Anleihen zu lenken. Die Rendite einer Anleihe ist höher als die an den Einleger gezahlten Zinsen.

Investieren Sie in amerikanische Aktien mit RoboForex zu günstigen Konditionen! Echte Aktien können auf der R StocksTrader-Plattform ab 0.0045 USD pro Aktie gehandelt werden, mit einer Mindesthandelsgebühr von 0.5 USD. Sie können Ihre Trading-Fähigkeiten auch im R StocksTrader-Plattform Auf einem Demokonto registrieren Sie sich einfach bei RoboForex und ein Handelskonto eröffnen.


Material wird vorbereitet von

Er ist seit 2004 im Finanzmarkt tätig. Seit 2012 handelt er mit Aktien an einer amerikanischen Börse und veröffentlicht analytische Artikel zum Aktienmarkt. Nimmt aktiv an der Vorbereitung und Durchführung von RoboForex-Webinaren teil.