Qué es un fondo de cobertura y cómo funciona

¿Qué es un fondo de cobertura y cómo funciona?

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Breve historia de cómo apareció el primer fondo de cobertura

La historia no dice nada, ya sea una fría mañana de invierno o una calurosa tarde de verano a fines de la década de 1940, cuando Alfred Winslow Jones, un sociólogo y publicista australiano y nacido en Australia, que trabajaba con diferentes problemas sociales (por ejemplo, la pobreza), golpeó sobre una idea: ¿Por qué no ganar dinero con inversiones? Como resultado, creó "AW Jones & Со", que se cree que es el primer fondo de cobertura de la historia.

Al principio, el objetivo del fondo era ganar suficiente dinero para una vida cómoda sin perder tiempo en el "trabajo en burro". Jones manejó sus propios fondos junto con el dinero de sus amigos. Como recompensa, recibió el 20% de las ganancias.

Hoy, la estrategia de inversión de Alfred parece bastante trivial, porque involucraba comprar acciones de valor, cuyo precio podría, en su opinión, aumentar y vender acciones de las compañías que esperaba depreciar. Este enfoque permitió diversificar los riesgos y recibir ganancias decentes. Además de esto, Jones declaró que creó el método de seguimiento y selección de acciones con una alta probabilidad de crecimiento. A pesar del hecho de que los objetivos iniciales del fondo eran bastante moderados, el éxito de la compañía y el esquema de inversión reformaron el mercado a mediados de la década de 1960 e impulsaron la industria de los fondos de cobertura.

Durante los primeros 10 años de operación, el fondo iniciado por Jones aumentó el capital de sus inversores en un 670%, en los próximos 5 años, en otro 325%. Sin embargo, en esos momentos en los EE. UU. Y en otros países había restricciones legales serias, que permitían que solo grandes inversores institucionales con 100 millones de dólares o más invirtieran en fondos de cobertura. Estas restricciones obligaron a los fondos de cobertura a huir a los paraísos fiscales, donde la regulación financiera era más tolerante y leal.

Fondo de cobertura: ¿qué es?

Un fondo de cobertura es un tipo de fondo de capital privado, cuyo objetivo es maximizar los beneficios y minimizar los riesgos. De hecho, cualquier fondo de cobertura es un grupo de activos de un grupo de inversores, que es administrado por operadores profesionales y gerentes de riesgo. Una de las características distintivas e importantes de las actividades de los fondos de cobertura es una política regulatoria suave y leal por parte de los países donde se registraron. Los fondos de cobertura implementan estrategias de negociación multinivel complicadas, ventas cortas junto con compras, préstamos de margen y derivados comerciales. Los principales participantes de los fondos de cobertura son un administrador e inversores.

Fondo de cobertura: ¿qué es?

Características clave de los fondos de cobertura

  1. Apertura solo para inversores profesionales: deben poseer al menos 1 millón de dólares, excluido el valor de su residencia.
  2. Disponibilidad de diferentes estrategias: la elección de instrumentos no está limitada por un mandato de fondo de cobertura. De hecho, un fondo de cobertura puede invertir en todo: terrenos, bienes raíces, acciones, instrumentos derivados, monedas, etc.
  3. Uso del apalancamiento financiero: los fondos de cobertura a menudo operan utilizando dinero prestado para maximizar sus ganancias.
  4. Esquema de la comisión: los fondos de cobertura cobran a los inversores no solo una comisión fija por administrar sus activos, sino también un porcentaje de las ganancias. Por lo general, estas comisiones son del 2% y 20% respectivamente.

Una breve conclusión: los fondos de cobertura no son adecuados para todos. Tienen muchas ventajas en comparación con los fondos de inversión tradicionales, como la oportunidad de ganar dinero no solo en mercados en crecimiento, sino también en caídas. El saldo de la cartera ayuda a reducir los riesgos y la volatilidad y a aumentar la rentabilidad. Los diferentes enfoques de inversión, que a menudo no se correlacionan entre sí, permiten a los inversores hacer que sus estrategias de inversión sean lo más precisas posible. Los fondos de cobertura contratan a los analistas, comerciantes y gerentes más talentosos del mundo. Por supuesto, no hay forma de evitar los riesgos: una estrategia de inversión específica del sector puede generar grandes pérdidas.

Estructura de fondos de cobertura

Una compañía administradora puede establecer un fondo de cobertura con la posterior atracción de los inversores. Las operaciones comienzan solo después de que los inversores interesados ​​colocan sus fondos bajo administración. El personal de una empresa administradora realiza todas las operaciones de venta / compra a través de sus socios, corredores y bancos.

Un banco garante hace una gran diferencia y mantiene los activos de los inversores (dinero, oro, valores, etc.). Como regla general, al no ser un corredor principal, realiza todas las transacciones, por eso los requisitos impuestos al banco son bastante altos: debe ser bastante grande, tener la calidad de confianza inspiradora para los clientes e influir en el mundo financiero.

Para realizar transacciones, los fondos de cobertura requieren corredores principales con una gran variedad de funciones. Cuando una compañía administradora ordena realizar una operación financiera, los corredores principales se encargan de la parte técnica, comenzando por ejecutar una transacción en una bolsa de valores para custodiar negocios y préstamos. Dado que los fondos de cobertura operan en diferentes partes del mundo, los corredores principales deben poder realizar transacciones en cualquier lugar donde sus clientes lo consideren necesario. Por lo tanto, con frecuencia los principales corredores son grandes bancos internacionales, como Goldman Sachs, Merrill Lynch o Morgan Stanley.

Una parte integral de las actividades de los fondos de cobertura es una auditoría fiscal. Los auditores los observan y evalúan los valores de sus activos independientemente de una compañía administradora. El propósito de esto es reducir los riesgos potenciales. Además de eso, los auditores controlan la contabilidad de los fondos y preparan varios informes financieros, incluidos los de los inversores.

Tipos de fondos de cobertura

  1. La clasificación principal de los fondos de cobertura se basa en las recomendaciones del Fondo Monetario Internacional y ofrece 3 tipos básicos:
  2. Fondos globales. Realizan operaciones en los mercados de cualquier país y desarrollan sus estrategias de inversión mediante el análisis de estadísticas de diferentes empresas de forma individual.
  3. Macro fondos. Operan en el mercado de algún país en particular y toman decisiones para abrir cualquier posición dada en función de la situación actual del mercado en este país.
  4. Fondos de valor relativo. Son fondos de cobertura clásicos, que operan en los mercados nacionales e implementan esquemas de operación estándar, que se basan en diferencias en el precio o la tasa de los mismos o similares activos.

Funcionamiento interno de los fondos de cobertura.

Funcionamiento interno de los fondos de cobertura.

Actualmente, el 70% de los líderes de la industria con activos administrados por más de 350 mil millones de dólares son fondos de cobertura algorítmicos. La capacidad de las computadoras para procesar enormes cantidades de datos con una velocidad fantástica da como resultado una situación en la que los gerentes de cartera simplemente no pueden competir con ellos.

Existe la opinión de que un gerente profesional puede controlar efectivamente una cartera que consta de 30-40 acciones, pero los modelos algorítmicos demuestran ser más eficientes. No hace falta decir que cada gerente tiene su propio enfoque y sistema, analiza los datos y toma decisiones basadas en indicadores fundamentales, evalúa la dinámica de los instrumentos financieros desde el punto de vista del análisis técnico, se mantiene en contacto con los representantes de una empresa emisora ​​y verifica el público. información.

Un algoritmo, que está preprogramado en las computadoras de un fondo, hace lo mismo, pero en volúmenes más grandes y a velocidades más altas. El software puede procesar cualquier referencia a alguna compañía en particular en los medios de comunicación, redes sociales y documentos, así como procesar datos de audio; algunos fondos de cobertura tienen sus propios sistemas de reconocimiento de voz. Por ejemplo, es bien sabido que el fondo llamado Two Sigma escanea y analiza los flujos de información en 70 idiomas diferentes.

Además de esto, los fondos de cobertura algorítmicos tienen la oportunidad de evaluar la actividad de los clientes utilizando imágenes satelitales. Las tecnologías avanzadas y actualizadas permiten hacer pedazos a casi cualquier empresa para aprender toda la información necesaria. El sistema funciona 24/7 en todos los rincones del mundo, analiza todo lo que se dijo y escribió, y utiliza estos datos para generar nuevas estrategias comerciales. Por supuesto, los gerentes talentosos pueden vencer a los fondos de cobertura en experiencia, pero son físicamente incapaces de procesar la misma cantidad de información.

En cuanto a un secreto de éxito, radica en el hecho de que el software evalúa cada acción por varios parámetros: fundamentales, técnicos, relacionados con eventos y Alpha Capture, modelos únicos de la compañía. El sistema evalúa los activos del mercado y luego ofrece los más calificados (de acuerdo con los resultados de su evaluación) a un gerente. Gracias a este enfoque, los fondos de cobertura algorítmicos pueden mantener un alto nivel de rentabilidad. En otras palabras, a los fondos de cobertura no les importa la dirección en que se mueven los mercados en algún momento en particular, la dinámica en sí misma es lo que cuenta. La disminución de una acción o segmento de mercado en particular a menudo se ve contrarrestada por el crecimiento de algunos otros activos.

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