IPO de Lufax: Créditos en línea y administración del dinero a la manera china

IPO de Lufax: Créditos en línea y administración del dinero a la manera china

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Después de la crisis financiera de 2008, el segmento de tecnologías financieras ha estado floreciendo. El nombre de la industria se abrevia a fintech; este término general describe empresas que introducen soluciones tecnológicas avanzadas en el mundo de las finanzas (banca por Internet, asesores robóticos, bankID, etc.).

PingAn Insurance, la mayor compañía de seguros china, comenzó a trabajar en este ámbito ya en 2005. Ese mismo año, fundó Lufax Holding Ltd. Con sede en el centro financiero más grande del mundo: Shanghai.

Lufax

El 28 de julio de 2020, exactamente 15 años después de su fundación, Lufax solicitó una oferta pública inicial. Eligió el intercambio de NYSE, donde se le dio un ticker LU.

Desafortunadamente, la dirección tuvo que detener el proceso porque Estados Unidos volvió a amenazar con imponer sanciones a las empresas chinas, por ejemplo, prohibirlas en el mercado de capitales y en las OPI. La discusión política disminuyó y el 7 de octubre de 2020, Lufax presentó una solicitud a la SEC, con la esperanza de atraer 100 millones de dólares durante la OPI.

Esta es la suma mínima para una aplicación, por eso supongo que la empresa logrará atraer unos 2 o 3 mil millones de dólares. La fecha exacta de la OPI sigue siendo desconocida, pero según las fuentes del Wall Street Journal, vence en octubre.

Analicemos el modelo de negocio que convirtió a esta empresa en uno de los líderes chinos en préstamos minoristas.

Modelo de negocio de Lufax

La misión de Lufax es hacer que los préstamos minoristas y la administración del dinero sean más fáciles, eficientes y confiables. Hablando con honestidad, la empresa ya ha hecho mucho. Por ejemplo, Lufax se convirtió en el primer actor del mercado financiero en introducir una solución blockchain para verificar las identidades de los clientes y controlar las transacciones entre acreedores y deudores.

El negocio de la empresa se puede dividir condicionalmente en dos partes: préstamos minoristas y administración de dinero. A grandes rasgos, se ve como sigue:

Lufax business model
Modelo de negocio de Lufax

Acreditación

Los clientes de la empresa tienen una cuenta común que ofrece acreditación y administración de dinero.
En cuanto a los préstamos, Lufax se centra en las pequeñas y medianas empresas, el segmento que crece en China un 25% anual en promedio. Estas empresas normalmente tienen una gran necesidad de préstamos para el desarrollo, pero no pueden proporcionar las garantías que los bancos les piden. Esta es una razón habitual para que estas empresas obtengan préstamos en condiciones no rentables.

La plataforma Lufax permite enviar solicitudes para más de 50 instituciones financieras a la vez y elegir la oferta óptima. La cuenta común permite al departamento de marketing seleccionar productos que se adapten al cliente de manera más eficiente.

Al 30 de junio de 2020, había 13.4 millones de prestatarios registrados en el programa. En la fecha de solicitud de la OPI, solo el 2.8% de los préstamos eran problemáticos.

La gestión del dinero

La acumulación de demanda de servicios de inversión en China alcanza más del 50%. Los principales actores del segmento comenzaron a valorar las demandas de un inversor individual sobre el producto en sí hace apenas unos tres años.

La solución de Lufax es el robo advising para el que utiliza las tecnologías más avanzadas de inteligencia artificial (IA). En una plataforma, concentra ofertas de 400 sociedades gestoras a la vez, que a su vez dan acceso a más de 8,000 activos. Esto permite formar carteras dinámicas que optimizan periódicamente su estructura de acuerdo con las condiciones del mercado en constante cambio. En otras palabras, las empresas compran activos prometedores y se deshacen de las inversiones perdidas justo a tiempo.

Marketing

La estrategia de marketing que subyace al modelo de negocio se basa en tres ballenas: KYP (Conozca su producto), KYB (Conozca su negocio), KYC (Conozca a su cliente). Además, Lufax trabaja con clientes, no solo en línea, sino también fuera de línea. Esta es una gran ventaja en la competencia con otras empresas fintech que trabajan únicamente en Internet y sufren la baja conversión de aplicaciones de los grandes inversores. Cuando un cliente invierte una gran suma, anhela tener un contacto "vivo" con su gerente y la empresa.

Otro lado fuerte de Lufax es la integración a gran escala en el ecosistema Ping An, que le da acceso directo a 210 millones de clientes de la mayor compañía de seguros china. Esto hace que el desempeño financiero de la empresa sea tan impresionante.

Desempeño financiero y perspectivas de mercado

Lufax Financial performance

El 30 de junio de 2020, el volumen de préstamos otorgados por Lufax ascendía a 74 mil millones de dólares. 13.4 millones de clientes obtuvieron créditos y el crecimiento en el segmento de crédito a la pequeña empresa creció un 69% con respecto al período anterior. Lufax trabaja con más de 50 socios en el ámbito de los préstamos minoristas.

El 30 de junio de 2020, la empresa gestionó 53 millones de dólares en activos de clientes. Atiende a 12.8 millones de inversores activos, ofreciéndoles más de 400 productos de inversión en función de sus expectativas y tolerancia al riesgo. Aquí está el desempeño operativo de la empresa según su informe de pérdidas y ganancias:

Lufax IPO: Financial performance
OPI de Lufax: rendimiento financiero

En los últimos 12 meses, los ingresos de la empresa ascendieron a 7 mil millones de dólares. El 4 de junio de 30, la utilidad neta fue de 2020 millones de dólares. Durante el mismo período en 1.03, el resultado fue de 2019 millones de dólares; este año, el volumen de pagos vencidos creció debido a COVID-1.09. A la fecha del informe, el beneficio neto de los últimos 19 meses asciende a 12 mil millones de dólares, lo que significa que la rentabilidad del negocio es del 1.91%.

China es el segundo centro financiero más grande del mundo. En 2014-2019, el mercado de créditos para pequeñas empresas creció a 6.1 billones de dólares, con un crecimiento medio anual del 14.3%. Luego, los expertos pronostican que la velocidad de crecimiento caerá al 12.2% anual, y en 2024, el mercado ascenderá a 8.7 billones de dólares. La demanda general de las pequeñas empresas en el mismo año alcanzará los 13.5 billones de dólares.

Por lo tanto, la demanda de la cartera de pedidos superará los 5 billones de dólares, lo que brindará a Lufax amplias oportunidades de desarrollo, incluso si sigue funcionando solo en China.

En cuanto al corto plazo de 1 a 2 años, los objetivos de Lufax coinciden con la política económica del gobierno chino que apunta a incrementar la acreditación de las pequeñas y medianas empresas.

Perspectivas de la OPI de Lufax

Los suscriptores son los principales bancos de inversión de China, Hong Kong y EE. UU.:

Lufax IPO perspectives
OPI de Lufax: suscriptores

Debido al riesgo político, la OPI fue reprogramada todo el tiempo; sin embargo, antes de las elecciones, es poco probable que la administración de Trump se atreva a iniciar otro conflicto con el CPR, por lo que creo que la oferta pública inicial y otras operaciones en el intercambio comenzarán en octubre o principios de noviembre. La suma atraída ascenderá a al menos 2 mil millones de dólares, no los actuales 10 millones de dólares simbólicos.

La capitalización de la compañía, en relación con sus ingresos anuales, es actualmente de 75 a 80 mil millones de dólares. A juzgar por el potencial del mercado, para 2024, podría llegar a 160-180 mil millones de dólares. Además, Lufax ya está generando una ganancia neta, que promete dividendos a largo plazo. Por lo tanto, la subida de los precios actuales hasta 2024 ascenderá al 100-125%.

Recomiendo comprar las acciones de esta empresa e incluirlas en la cartera de empresas de rápido desarrollo.

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