¿Por qué American Airlines llevó a cabo una SPO?

¿Por qué American Airlines llevó a cabo una SPO?

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Las pandemias siguen influyendo en los negocios. Cada vez es más difícil buscar más ayuda del gobierno de los EE. UU. Y las empresas deben buscar formas alternativas de mantener sus vidas. A principios de noviembre se supo que American Airlines (NASDAQ: AAL) estaba llevando a cabo una SPO. En este artículo, descubriremos qué significa y cómo podría influir en el precio de las acciones.

American Airlines vende con éxito 38.5 millones de acciones

A estas alturas, American Airlines ya ha vendido 38.5 millones de acciones. Las ventas continuaron desde el 10 de noviembre hasta el 12 de noviembre. El precio medio de las acciones ascendió a 12.35 USD. Es decir, American Airlines logró atraer 480 millones de dólares. La compañía planea gastar las ganancias en sus objetivos corporativos y mejorar su capacidad crediticia. El número de acciones en bolsa alcanzó los 560 millones de papeles.

SPO diluye las acciones de los accionistas en la empresa y aumenta el número de acciones negociadas en la bolsa, lo que los inversores toman negativamente porque su participación en la empresa disminuye. Como resultado, el 10 de noviembre (cuando se conoció sobre el SPO), el precio de las acciones cayó casi un 10%.

¿Para qué necesitaba American Airlines la SPO?

Las pandemias aumentaron drásticamente la carga de la deuda de American Airlines. Mientras que en el primer trimestre de 2020 su deuda a largo plazo era de 21.5 mil millones de dólares, al final del tercer trimestre alcanzó los 30 mil millones de dólares, creciendo un 40%. Todos los pasivos de la empresa crecieron a 68.3 mil millones de dólares, lo que es 8 mil millones de dólares más que a principios de año.

Las elecciones presidenciales en Estados Unidos hacen que la segunda ronda de ayudas económicas a las empresas sea menos relevante pero las deudas no han ido a ninguna parte. Una empresa puede vender bonos, sin embargo, esto solo aumenta la carga de la deuda. Es por eso que una SPO parece una solución óptima para American Airlines porque le permite a la empresa atraer fondos pero no aumentar la carga de la deuda.

Gastos decrecientes

Para estabilizar la situación financiera, la dirección de la empresa debe resignarse a una importante disminución de los gastos.

La compañía envió más de 150 aviones a un almacenamiento temporal. Además, la empresa modificó el acuerdo con Boeing (NYSE: BA), por lo que este último suministrará 18 piezas de Boeing 737 MAX 8 en 2023 y 2024 (lo que es un evento negativo para Boeing).

Cuando el programa federal de compensación salarial llegó a su fin el 1 de octubre, American Airlines siguió dando sacos a su personal. En octubre, despidió a 19,000 empleados más.

De esta manera, la empresa tardó tres meses en disminuir sus gastos de 58 millones de dólares diarios a 44 millones de dólares diarios; En el cuarto trimestre, American Airlines planea reducir sus gastos a 30 millones de dólares.

Las consecuencias de la disminución de gastos

Sacar una gran parte de los aviones del parque y despedir a los empleados provocará inevitablemente una disminución en los ingresos futuros porque menos aviones generan menos ganancias. Esto, a su vez, perjudicará el mantenimiento de la deuda que tanto ha aumentado este año. En tal situación, no podemos contar con pagos de dividendos.

Sin embargo, para la compañía, es mucho más fácil sacar aviones ya existentes de las instalaciones de almacenamiento y contratar nuevos empleados en lugares de trabajo ya existentes que comprar nuevos aviones y desarrollar la infraestructura para su mantenimiento. Es por eso que la empresa pone la mayor parte de sus esperanzas en restablecer el flujo de pasajeros.

De todos modos, la disminución de los gastos tiene aspectos positivos. 8.7 millones de dólares de dinero gratis y una caída en su gasto a 30 millones de dólares por día permitirán a la empresa sobrevivir a una larga decadencia del transporte aéreo.

¿Cuándo se restablecerá el flujo de pasajeros?

Los ingresos de American Airlines comienzan a recuperarse, en comparación con el trimestre anterior. En el tercer trimestre de 2020, la compañía logró generar 3.17 millones de dólares en ingresos, un 95% más que en el segundo trimestre. Esto significa que el flujo de pasajeros se está recuperando lentamente.

¿Por qué digo "lentamente" si el aumento fue del 95%?

El punto es el crecimiento del número de vuelos de carga y la disminución de los gastos que acabamos de comentar. Los ingresos en el segmento de carga casi han alcanzado los niveles previos a la crisis, que ascienden a 207 millones de dólares. Añádales 1.26 millones de dólares estadounidenses recibidos al reducir los gastos de 58 a 44 millones de dólares estadounidenses por día.

En el segundo trimestre, el rendimiento fue de 1.62 mil millones de dólares. Agregue a ellos 1.26 mil millones de dólares ahorrados y 207 millones de dólares de dinero de carga. Obtenemos 3 mil millones de dólares. Los ingresos totales en el tercer trimestre fueron de 3.17 mil millones de dólares. Como ve, el crecimiento real de los ingresos es muy modesto.

La lentitud de la recuperación se puede destacar por las graves previsiones de la dirección de la empresa en una rueda de prensa, dedicada a los ingresos de la empresa.

American Airlines espera que el transporte de pasajeros en direcciones internas alcance el 50% del volumen de 2019. En cuanto a los vuelos internacionales, la situación es aún más lamentable: el flujo de pasajeros solo alcanzará el 25% de los niveles de 2019. Por otro lado, Puedo decir que hay mucho espacio para crecer.

Aerolíneas animadas

Existe un factor que puede conducir a un crecimiento significativo del precio de las acciones incluso si el flujo de pasajeros continuará restableciéndose tan lentamente.

Después de las elecciones presidenciales en Estados Unidos, Pfizer (NYSE: PFE) decidió anunciar que la vacuna en la que la empresa está trabajando ahora tenía un 90% de efectividad. La noticia fue principalmente política, con el objetivo de apoyar a Biden; sin embargo, el precio de las acciones de las aerolíneas se disparó.

El precio de las acciones de American Airlines en ese momento subió un 20%. Esta es la forma en que los inversores reaccionarán ante cada noticia sobre la vacuna en el futuro.

La siguiente etapa será la puesta a la venta de la vacuna. Luego, el inicio de la vacunación, etc. Naturalmente, la gente esperará un crecimiento más rápido del flujo de pasajeros; sin embargo, los inversores intentarán seguir adelante y comprar acciones por adelantado.

Eventos negativos contabilizados en el precio

Actualmente, las acciones de American Airlines se cotizan a 12 USD cada una. El mínimo de este año fue de 8.25 USD. El precio actual, por así decirlo, da cuenta de todos los eventos negativos conocidos en este momento. La situación puede empeorar solo si vuelve a ocurrir algo malo.

La SPO ejerció presión adicional sobre el precio de las acciones. Según las estadísticas, cuando una empresa realiza una OPP, las existencias se dirigen al nivel de ventas planificado. American Airlines planeaba vender las acciones por 12.5 USD cada una, que era casi el precio de mercado el día en que se supo de la OPP.

Naturalmente, después de que se vendieron tantas acciones, bajaron de precio, pero esta fue la única influencia negativa del SPO, y el precio no alcanzó el mínimo de este año. Por lo tanto, en estos niveles, podemos considerar inversiones a largo plazo en American Airlines.

Riesgos

Lo único que preocupa es la impresionante cantidad de posiciones cortas en las acciones de la empresa. Se llama Short Float, y el índice ahora es del 31.4%. Sin embargo, nada le sorprende: de las 4 aerolíneas más grandes de EE. UU., American Airlines tiene la mayor carga de deuda, lo que hace que las inversiones en esta empresa sean algo arriesgadas.

Así, los principales riesgos de las inversiones en esta empresa son una fuerte carga de deuda y una lenta restauración del flujo de pasajeros.

Análisis de tecnología de acciones de American Airlines

Las acciones de la empresa cotizan por debajo de los 200 días. La Media Móvil, lo que significa que hay una tendencia bajista. Sin embargo, las acciones se han negociado en un rango desde julio. El límite superior del rango es 14 USD, el inferior es 11 USD.

American Airlines stock tech analysis

Por lo tanto, el precio óptimo para comprar acciones es el nivel de soporte de 11 USD. El límite del rango alcanza el 27%, y si las acciones continúan cotizando en el rango, el rendimiento de las acciones, si se compra a 11 USD, será tangible.

Las noticias positivas sobre la vacuna pueden hacer que el precio se rompa en 14 USD y comience a crecer. Para inversiones a largo plazo, cualquier precio entre 11 y 14 USD será adecuado.

Resumen

SPO ayuda a atraer financiación a la empresa dejando la carga de la deuda como está. Las empresas suelen utilizar esta herramienta para solucionar sus problemas actuales. Por ejemplo, Tesla ha hecho esto muchas veces y el precio de sus acciones sigue creciendo.

American Airlines tuvo la oportunidad de ahorrar su propio dinero y esperar a que el flujo de pasajeros volviera al nivel anterior a la crisis.

También debemos agregar que después de que se vendieron todas las acciones, el precio de las acciones no bajó significativamente. Lo más importante es que las acciones fueron compradas por inversores, por lo que algunos están dispuestos a arriesgar e invertir en American Airlines.

Sin embargo, recuerde la carga de la deuda y trate de no ser demasiado emocional al invertir en la empresa.

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