DoorDash: La entrega de alimentos más grande de EE. UU. Está planeando una OPI

DoorDash: La entrega de alimentos más grande de EE. UU. Está planeando una OPI

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Hace unos 15 años, la mayoría de la gente prefería ir a un café o restaurante a comer su comida favorita. No obstante, el ritmo de vida se estaba volviendo más difícil y, paso a paso, los servicios de entrega nos permitieron disfrutar de las comidas de restaurante en casa. Los últimos acontecimientos (autoaislamiento y cuarentena) han acelerado el desarrollo de los servicios de entrega. En EE.UU., el líder del segmento es DoorDash.

DoorDash

A finales de octubre, DoorDash anunció que estaba planeando una OPI. A mediados de noviembre, la empresa envió el formulario S-1 a la SEC. La OPI se pospuso debido a las pandemias de Covid-19; de todos modos, ahora podemos mirar más de cerca a la empresa. La OPI ocurrirá en la NYSE bajo el símbolo DASH.

McDonald's en casa

DoorDash se fundó en 2013 en San Francisco. Este es el servicio de entrega de alimentos más grande de EE. UU. Y Canadá que entrega productos de restaurantes y supermercados locales. Puede realizar pedidos a través del sitio web de la empresa y su aplicación móvil. Para los restaurantes, las ganancias son obvias: DoorDash les ayuda a ahorrar en la organización de sus propios servicios de entrega. Además, cualquier persona puede convertirse en socio de la empresa, un galán (o repartidor) y ganar algo de dinero.

1 millón de clientes de DoorDash

La empresa emplea a 1 millón de personas y presta sus servicios a más de 18 millones de clientes. Hay más de 5 millones de suscriptores pagos: solo pueden pagar 9.99 USD con regularidad y nunca pagar más por la entrega.

Mediante rondas de financiación de riesgo, la empresa atrajo más de 2 mil millones de dólares de DST Global, Sequoia Capital, el fondo Softbank Vision, Coatue Management, Dragoneer y Temasek Capital Management.

DoorDash - Inversiones

DoorDash trabaja con pequeñas tiendas y gigantes como Walmart, McDonald's, etc. en 4,000 ubicaciones en los EE. UU. Y Canadá. Con la ayuda del servicio DoorDash Drive, la empresa también entrega bienes y productos básicos a las mismas grandes redes.

Estrategia de desarrollo

Estrategia de desarrollo - DoorDash

La empresa amplía la red de socios, contrata activamente a los guionistas y, por lo tanto, aumenta el número de pedidos y la velocidad de procesamiento. La tarifa de envío se distribuye de la siguiente manera:

Esquema de ejecución de órdenes - DoorDash

A principios de noviembre, California inició discusiones en torno al empleo de galones. Las partes acordaron a mitad de camino: la empresa comenzó a tratar a sus galones como contratistas, ahorrando así en seguro de desempleo y vacaciones pagadas. DoorDash a veces es demandado por su peculiar sistema de recompensas para los corredores: por ejemplo, recientemente ha comenzado una investigación de su "sistema de propinas". Los clientes pensaban que sus propinas iban directamente a los dashers, pero se acumulaban en el fondo de salario mínimo. Las demandas frecuentes son un factor de riesgo, que la empresa menciona en el prospecto.

Cuota de mercado de DoorDash

El mercado de comida a domicilio fue casi el único que mostró un crecimiento durante el cierre. Hoy, los principales rivales de DoorDash son UberEats, Postmates y Grubhub.

Cuota de mercado - DoorDash

DoorDash ocupa el 50%, 50%, UberEats - 26%, Postmates - 7% y Grubhub - 16% del mercado. Como podemos ver, casi no ha habido pequeños servicios de entrega en el mercado desde 2018.

Incluso aparte de las pandemias, la empresa está conquistando el mercado de forma bastante activa. En 2019, varios servicios entregaron bienes por 8 mil millones de dólares. En el mismo año, los estadounidenses gastaron un total de 302.6 mil millones de dólares en restaurantes. Por lo tanto, la empresa tiene una perspectiva brillante sobre el crecimiento de los ingresos.

Uno de los secretos de su éxito es la decisión de empezar a trabajar en pequeños pueblos y suburbios. DoorDash simplemente no tenía competidores allí porque ninguna empresa quería realizar entregas en lugares tan remotos. Durante las pandemias, esto jugó un papel clave en los resultados actuales de DoorDash, vea los dígitos exactos a continuación.

Desempeño financiero de DoorDash

DoorDash aún no ha comenzado a generar ganancias, pero está reduciendo las pérdidas activamente. Por lo tanto, observe qué tan rápido están creciendo los ingresos de la empresa:

Desempeño financiero de DoorDash

En los primeros 9 meses de 2020, los ingresos ascendieron a 1.916 millones de dólares, un 226.40% más que durante el mismo período de 2019. Los ingresos totales de los últimos 12 meses son de 2.214 millones de dólares.

En 2019, los ingresos aumentaron en 204.12%, en comparación con 2018. La pérdida neta de los primeros 9 meses de 2020 alcanzó los 146 millones de USD, que es 72.04% menos que en 2019. Sin embargo, en 2019 frente a 2018, los dígitos crecieron en 226.96 %.

Pedidos totales de DoorDash

Por lo tanto, las pandemias, sin duda, han beneficiado a la empresa y la dirección ha sido lo suficientemente inteligente como para aprovechar la oportunidad. La dinámica de los pedidos habla por sí sola. Está claro que después de que los cafés, centros comerciales y restaurantes vuelvan a la normalidad, seremos testigos de que este segmento se desacelera o incluso cae. Por tanto, la zona de crecimiento de la empresa serán las cuotas de mercado de sus rivales.

En 2021, DoorDash podría comenzar a generar ganancias, ya que en el segundo trimestre de este año, el resultado positivo fue de 23 millones de dólares. La compañía planea desarrollar su red en Canadá, Australia y Puerto Rico.

Evaluación de la empresa y detalles de la OPI

Con el nivel actual de ingresos, la capitalización de la empresa podría alcanzar los 10.5-11 mil millones de dólares. Esta estimación es el límite inferior del rango, y el límite superior de la capitalización después del período de bloqueo ascenderá a 22-25 mil millones de dólares. El crecimiento también podría ser provocado por una nueva cuarentena que ya se ha impuesto en ciertos estados.

También podemos utilizar el análisis comparativo para la evaluación. El rival más cercano, Grubhub, se estima actualmente en 6.5 millones de dólares, lo que representa el 16% del mercado estadounidense (que es 3.125 veces menos que DoorDash). Por lo tanto, 20.31 mil millones de dólares parece una estimación justa para DoorDash (3.125 veces más que Grubhub).

Los suscriptores son Oppenheimer & Co. Inc., PiperSandler & Co., WilliamBlair & Company, LLC, GoldmanSachs & Co. LLC, JP Morgan Securities LLC Barclays Capital Inc, Deutsche Bank Securities Inc., RBC Capital Markets LLC, Needham & Company, LLC, JMP Securities LLC, Mizuho Securities USA LLC y UBS Securities LLC. La aplicación mencionó planes para atraer unos 100 millones de dólares, pero más cerca de la fecha de la UPO, la suma puede crecer significativamente.

La empresa ofrece acciones de 3 tipos: A, B y C. Se diferencian en el número de votos en las juntas generales de accionistas, y el último tipo no da ningún voto. Posiblemente, si DoorDash comienza a pagar dividendos en el futuro, su tamaño dependerá también del tipo de acciones.

Teniendo en cuenta todo lo dicho anteriormente, recomiendo esta empresa para inversiones a corto plazo.

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