¿Cómo calcular el rendimiento del capital (ROE)?

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En este artículo, hablaremos sobre Rentabilidad sobre el capital (ROE), uno de los indicadores clave de rendimiento de las inversiones, que ayuda a evaluar la estabilidad financiera y el atractivo de inversión de diferentes empresas.

¿Para qué sirve el ROE?

HUEVA

El Retorno sobre el Patrimonio es un indicador que evalúa la efectividad de los fondos invertidos por los accionistas de las empresas.. De hecho, el ROE es la ganancia anual de la compañía después de impuestos, tarifas y otros gastos legales, dividida por el costo de todos los fondos invertidos por sus fundadores y accionistas sin dinero prestado.

Por regla general, los inversores prefieren empresas y empresas con un ROE más alto. Sin embargo, las ganancias y los ingresos en diferentes sectores de la economía varían mucho. Por ejemplo, el indicador puede diferir incluso dentro del mismo sector si una empresa decide pagar dividendos en lugar de mantener las ganancias como activos en efectivo disponibles.

Es importante evaluar el ROE en modo de tiempo real, durante un período de tiempo particular (por ejemplo, 5 años). Los inversores suelen calcular el ROE al principio y al final de su período de inversión, para poder ver cambios reales en la rentabilidad. Este método brinda la oportunidad de evaluar la dinámica de crecimiento y comparar los resultados con el desempeño de otras empresas.

Un ROE estable y eventualmente creciente atrae inversores. El crecimiento del ROE significa que la empresa elegida es confiable y puede producir ingresos estables porque sabe cómo emplear sabiamente su capital para aumentar el rendimiento y las ganancias. Por otro lado, la disminución del ROE puede indicar que la administración de la empresa toma decisiones equivocadas e invierte dinero en activos no rentables.

El valor normal de ROE

El ROE muestra a los accionistas cómo funcionan sus fondos invertidos: cuánta utilidad neta generó cada unidad del capital en propiedad; por lo tanto, definitivamente se puede decir lo siguiente sobre las ROE:

  • Cuanto más alto sea el indicador, más rentables serán las inversiones en algún negocio en particular.
  • Si el ROE es inferior al valor medio del sector, las inversiones en esta empresa serán bastante dudosas.

En promedio, el valor normal del ROE en las economías avanzadas es de alrededor del 10-12%. En países con mayor inflación, el indicador también debería ser más alto, alrededor del 20-30%. Para evaluar el atractivo de la inversión, se puede comparar el ROE de la empresa elegida con inversiones en instrumentos como bonos o depósitos. Cuanto mayor sea el ROE, más atractiva será la empresa para los inversores.

Por ejemplo, una empresa con un ROE el doble de la tasa de depósito bancario será muy interesante para los inversores. Al invertir, Warren Buffett presta mucha atención a este indicador. En su opinión, una empresa con un ROE alto y una pequeña deuda crediticia tiene excelentes perspectivas de inversión.

Fórmula para calcular el ROE

Hay dos métodos para calcular el ROE, una forma convencional usando resultados totales y el análisis de DuPont

Cálculo de resultados totales

En este caso, el ROE se calcula como la relación entre el beneficio neto de la empresa y el patrimonio neto medio:

ROE = Ingresos netos / capital social promedio * 100%

La fórmula de DuPont

El cálculo con la fórmula de DuPont también permite analizar el ROE. Mediante variables adicionales, se puede analizar qué factores exactos influyen en el cambio de indicador:

ROE = Margen de beneficio neto * AT * EM * 100%, donde:

  • Margen de beneficio neto = Ingresos netos / Ingresos
  • AT (Rotación de activos) = Ventas / Activos totales promedio
  • EM (multiplicador de capital) = Activos totales promedio / Capital social promedio.

Como resultado, la fórmula de DuPont muestra tres factores que influyen en el ROE:

  • El margen de beneficio neto se utiliza como indicador del desempeño operativo de la empresa.
  • La rotación de activos muestra el valor de las ventas o los ingresos de una empresa en relación con el valor de sus activos.
  • El multiplicador de capital mide la relación entre los activos totales promedio y el capital social promedio.

El propósito de utilizar el análisis de DuPont aquí no es solo calcular el ROE, sino también estimar el posible impacto de los factores mencionados anteriormente en su valor. Ayuda a determinar la causa de los problemas encontrados y a tomar las medidas adecuadas para eliminarlos.

Ejemplo de cálculo de ROE

HUEVA

Por ejemplo, el ingreso neto de la empresa al final del año es de $ 100,000 $. Al mismo tiempo, el capital social promedio consiste en 50,000 acciones por valor de $ 5 cada una. En este caso, el ROE se calculará de la siguiente manera:

ROE = 100,000 / 50,000 * 5 * 100% = 40%

Es un ROE alto, lo que indica que la empresa se está desarrollando activamente. Para obtener una estimación más detallada, será mejor analizar la dinámica del ROE promedio durante 3-5 años; esto proporcionará una visión justa de las perspectivas de la empresa.

Sin embargo, uno debe recordar que incluso si la OE está creciendo, las ganancias de la empresa no se pagan necesariamente a los inversores. Si la empresa decide mantener sus ganancias sin pagar dividendos, los accionistas pueden obtener ganancias solo indirectamente, debido al aumento del precio de las acciones de la empresa.

Pensamientos de cierre

El indicador ROE ayuda a evaluar el rendimiento financiero y el atractivo de inversión de una empresa determinada. Por regla general, el ROE se utiliza para comparar diferentes empresas del mismo sector. Los cambios en la dinámica del ROE son analizados constantemente tanto por los gerentes de la empresa como por los inversores para estimar los beneficios y la sostenibilidad de la empresa.




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