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Antes de elegir acciones o paquetes de acciones para invertir, los inversores estudian los gráficos e informes de las empresas, pero a menudo se pierden un coeficiente / índice importante: P / E (Precio / Ganancias). Intentemos averiguar qué es este índice y cómo podemos utilizarlo.

¿Qué es P / E?

P / E es un multiplicador que se utiliza para verificar si una empresa tiene un precio excesivo o insuficiente y muestra su principal atractivo de inversión para los inversores. Con base en P / E, puede concluir qué tan rápido se amortizarán sus inversiones en una empresa.

¿Cómo se calcula P / E?

P (precio) es la capitalización de la empresa o, en otras palabras, su precio de cambio. Se calcula multiplicando el precio de una acción por el número total de acciones en circulación.

Por ejemplo, la empresa X tiene 1 millón de acciones en circulación; el precio actual de las acciones es de 2 USD. Esto significa que la capitalización de la empresa es de 2 millones de dólares.

E (ganancias) es la utilidad neta de la empresa para el período del informe. Normalmente, para los cálculos, utilizamos los datos del último año calendario. Además, en ciertos casos, utilizamos el beneficio previsto que la empresa recibirá en el futuro o el beneficio móvil. Tenga en cuenta que, a veces, este índice se exagera para hacer que la empresa sea más atractiva, pero más adelante podría disminuir. En pocas palabras, P / E nos dice cuánto tardarán sus inversiones en amortizarse.

Cuanto menor sea el índice, antes sucederá.

Sin embargo, las cosas no son tan simples como parecen. Un valor P / E bajo significa que la empresa está subvalorada y sus acciones se moverán hacia un precio justo, lo que generará ganancias para el inversor a largo plazo. Por otro lado, un P / E bajo podría significar un trasfondo negativo o problemas serios en la empresa.

Un valor AP / E más alto que el promedio del mercado significa que la empresa tiene un precio excesivo, por lo que las inversiones en ella podrían no recuperarse en el mediano o largo plazo.

3 formas de calcular P / E

Hay 3 formas de calcular P / E, que son:

  • Anual (normal) es el P / E del año calendario anterior.
  • P / E deslizante es el P / U de los cuatro trimestres anteriores, independientemente del trimestre en el que se calcula.
  • Adelante P / E se pronostica P / E. El cálculo se realiza al comienzo del cuarto trimestre, para el futuro.

Ejemplo:

P / U anual: en el nuevo 2021, calculamos el P / U en función del aumento de ganancias y acciones en el 2020 anterior.

P / U móvil: al final del primer trimestre de 1, formamos un P / U basado en tres trimestres de 2021 y el primer trimestre de 2020.

Forward P / E: a principios del cuarto trimestre de 4, pronosticamos P / U. Los valores del cuarto trimestre de 2021 serán no objetivos debido al cambio en las condiciones del mercado. Con base en cálculos y pronósticos preliminares, calculamos el multiplicador para el próximo trimestre. El cálculo será condicional, sin embargo, mostrará algunas perspectivas de la empresa y hará algunas previsiones.

Cálculo de P / E en Finviz.com
Cálculo de P / E en Finviz.com

¿Cómo usar P / E?

Para darse cuenta de las perspectivas de inversión en una determinada empresa, no basta con conocer su P / E. También debe compararlo con otros índices, que son:

  • P / E promedio del mercado
  • P / U promedio en el sector (ej., Salud)
  • P / E de empresas rivales o de un sector similar
  • P / U de la empresa en períodos de informes anteriores.

Debido al desarrollo de la tecnología informática e Internet, los inversores ya no necesitan calcular la P / E manualmente. En recursos populares sobre acciones y el mercado de valores, este índice está listo para análisis y comparación.

En el evaluador, puede especificar el período de cálculo de P / E (hasta 5 años) y analizar los datos.

Ventajas y desventajas de P / E

ventajas:

  • Ayuda a buscar y encontrar empresas con un potencial de inversión positivo que están subestimados en el mercado o, quizás, no son conocidas por el amplio círculo de inversores.
  • Ayuda a elegir acciones en su sector más rápido.
  • Simplifica la evaluación del atractivo de la empresa: puede filtrar fácilmente empresas con un P / E demasiado bajo / alto.
  • Simplifica la previsión de movimientos de precios: una empresa subestimada tiene un mayor potencial de crecimiento.

Si el valor medio del sector es de 15 y la empresa que le interesa tiene su P / U en 10, la empresa tiene margen de crecimiento. Si, por el contrario, el valor medio es de 15 y la empresa lo tiene en 25, el potencial de crecimiento es bajo.

Desventajas:

  • No se puede aplicar a empresas perdedoras: para ello existe P / S (Relación Precio / Ventas). P / E analiza solo la relación entre el precio justo y el de mercado. Sin embargo, otros parámetros influyen en el crecimiento de la empresa (dividendos, situación del mercado / sector). No se puede comparar el P / E de diferentes sectores (por ejemplo, es incorrecto comparar el P / E del sector biotecnológico y la industria pesada).
  • También es incorrecto comparar empresas en diferentes etapas de desarrollo. Las empresas jóvenes gastan una gran parte de sus beneficios en gastos de capital; como resultado, su P / E es alto. Las empresas "maduras" tienen menores ganancias pero también menores gastos, lo que hace que su P / U sea menor.
  • Los inversores solo necesitan decidir qué empresa elegir: una que se desarrolle rápidamente con un P / U alto o una estable, con un bajo potencial de crecimiento pero también un P / U bajo.

Para el mercado de EE. UU., El P / U normal está entre 15-20. El P / E es condicional porque tanto las ganancias como los precios de mercado siguen cambiando tanto en dirección positiva como negativa.

En pocas palabras

Es incorrecto evaluar las poblaciones solo por P / E, sin embargo, es una parte importante de dicha evaluación. Una evaluación a gran escala requiere tomar nota de muchos parámetros.

Además, tenga en cuenta que difiere no solo de un sector a otro, sino también de un país a otro. El mercado estadounidense es más conservador, por lo que el P / U promedio será alto. Aquí, los inversores están dispuestos a esperar entre 15 y 20 años para que las acciones valgan la pena.

Otros criterios importantes para evaluar las acciones son los pagos de dividendos, los valores de las operaciones por sesión, las recomendaciones de los analistas, las operaciones con información privilegiada y la capitalización. En artículos posteriores hablaremos de ellos en detalle.


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Ha estado en Forex desde 2009, también cotiza en el mercado de valores. Participa regularmente en seminarios web de RoboForex destinados a clientes con cualquier nivel de experiencia.