Signify Health, Inc. IPO: servicios de atención médica a domicilio

Signify Health, Inc. IPO: Servicios de atención médica en el hogar

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Supongo que muchos de ustedes se enfrentaron al problema de completar su licencia por enfermedad cuando debían ir al hospital incluso con fiebre alta, tos y congestión nasal. Además de eso, algunas enfermedades crónicas o traumas civiles también requieren que vaya a ver a su médico sin importar lo mal que se sienta. Aunque muchos de ellos pueden tratarse en casa, los EE. UU. Y la Unión Europea experimentan una serie de problemas de pago por dichos servicios. Signify Health decidió simplificar los procedimientos de tratamiento domiciliario y el pago de los servicios de salud.

Signify Health Inc. Va a realizar una oferta pública inicial en la NYSE el 10 de febrero de 2021 года. Las acciones de la compañía comenzarán a cotizar al día siguiente, 11 de febrero, bajo el SGFY corazón. La compañía estaba demostrando resultados sobresalientes incluso antes de la pandemia de COVID-19 y esto hace que sea aún más interesante hablar sobre su modelo comercial con más detalle.

Signify negocio de la salud

Signify Health, Inc. fue fundada en 2017 y actualmente emplea a más de 2,100 personas. La compañía se ha convertido en una plataforma sanitaria líder que implementa las analíticas y tecnologías más eficientes para ayudar a los pacientes: determina si es necesario que un paciente ingrese en un hospital y busca el médico más eficiente y económico para él. En cooperación con una red nacional de proveedores de servicios de salud, Signify ofrece a los pacientes la oportunidad de quedarse en casa en caso de que no exista una necesidad imperiosa de admisión estacionaria. La estructura de la empresa después de la OPI se muestra a continuación.

Significar estructura de salud después de la OPI

Los clientes de la empresa son varios gobiernos estatales, empresas privadas, sistemas de salud y grupos de médicos en la práctica privada. Signify Health cree que la compañía se ha convertido en líder en los dos segmentos de rápido crecimiento del mercado de servicios de salud: atención domiciliaria (algunos episodios de atención) y evaluaciones de salud en el hogar (IHE). Por ejemplo, la compañía brinda administración dentro de los marcos del pago combinado de Medicare para la mejora de la atención avanzada ("BPCI-A") con un presupuesto de $ 6.1 mil millones.

Gracias a la plataforma Signify, el número de personas dadas de alta de unidades médicas de agudos aumentó en un 15% en 2019, mientras que el número de visitas posteriores se redujo en un 10%. Como resultado de esto, el gobierno tiene la oportunidad de racionalizar efectivamente la operación del sector de la salud en todo el país. En 2019, más de 1 millón de hogares se unieron a la plataforma de la compañía en 47 programas de salud diferentes.

Signify Health analiza completamente los factores clínicos, sociales y de comportamiento que ayudan a gestionar las necesidades del cliente y minimizar los posibles gastos. La empresa obtiene ganancias cuando atrae clientes al programa de atención médica y estos ahorran dinero utilizando sus servicios. De esta manera, Signify está orientado a resultados.

La compañía aumenta su participación de mercado al ampliar la cooperación con compañías de seguros, organizaciones sociales y entidades de atención médica informantes. Por supuesto, Signify Health compite con otras empresas del mercado, dado su volumen sustancial.

El mercado y los competidores de Signify Health

El gasto total en atención médica en los EE. UU. En 2019 fue de aproximadamente $ 3.8 billones. Según las estimaciones de la empresa, para 2025, entre el 60 y el 70% de este dinero se gastará en la mejora de la calidad y el coste de los servicios sanitarios. En 4 años, Signify funcionará en el mercado con un volumen de $ 2 billones solo en los EE. UU.

El modelo de negocio de la empresa ha demostrado un rápido crecimiento. Desde 2015, la cantidad de exámenes médicos anuales designados a través de la plataforma Signify ha aumentado de 390K a 1.1M en 2019 con una tasa de crecimiento anual promedio del 28,9%. Signify opera en 26 de los 50 mejores programas Medicare Advantage. Cuando se trata de episodios de atención, el crecimiento es aún más impresionante: de 24K en el marco de BPCI en 2014 a 215K en BPCI-A para 2019.

Los principales competidores de la empresa son:

  • UnitedHealth (UNH)
  • Change Healthcare (CHNG)
  • Humana (HUM)
  • Red médica de Matrix
  • Fusion5
  • Arco

Rendimiento financiero

Durante la última ronda de financiamiento, la compañía recibió alrededor de $ 960 millones de New Mountain Capital. En el momento de la OPI, Signify Health no genera ganancias netas, por eso prestemos atención a la dinámica de ganancias de la empresa.

Significa el desempeño financiero de la salud

Las ganancias de la compañía durante los 12 meses anteriores desde la fecha del informe fueron de 550.4 millones de dólares. Las ganancias proyectadas para 2020 son de $ 568.04 millones. Durante tres trimestres de 2020, las ganancias de la compañía fueron de $ 417.1 y eso es un aumento del 13.2% en comparación con el mismo período de 2019. Durante todo el año de 2019, las ganancias de Signify alcanzaron los $ 501.8, que es un 48.5% más que en 2018. Como podemos mira, la tasa de crecimiento se desaceleró el año pasado. Sin embargo, una tasa de crecimiento promedio es superior al 30% y eso está bastante bien para las empresas jóvenes que han estado operando en el mercado por menos de 5 años.

Significa el desempeño financiero de la salud

También debemos tener en cuenta que la pérdida neta de Signify Health tiende a disminuir. Durante tres trimestres de 2019, este indicador fue de $ 20.5 millones, un 25.8% más que en el mismo período de 2020, lo que implica una disminución de los gastos en el momento en que las ganancias se están expandiendo. Si la dirección de la empresa es capaz de mantener este impulso, entonces podría tener la ganancia neta en 3 o 4 años.

La compañía tiene $ 88 millones en efectivo en sus cuentas con pasivos totales por valor de $ 413 millones. Los activos de Signify se estiman en $ 1.5 mil millones.

En general, es necesario prestar atención al crecimiento de las ganancias, la ganancia bruta y el flujo de efectivo de las operaciones comerciales.

Los lados fuertes y débiles de Signify Health

Ahora analicemos todos los pros y contras. Los puntos fuertes de la empresa son:

• Gestión experimentada
• Marca de confianza y relaciones a largo plazo con los clientes.
• La compañía ha estado operando en el mercado de servicios de salud por valor de más de $ 2 billones.
• Plataforma analítica avanzada.
• Casos de cooperación exitosa dentro de los marcos de los programas de Medicare y Medicaid.
• Experiencia positiva en escalamiento de modelos de negocio.

Los principales riesgos de invertir en esta empresa son:

• Las ganancias de la empresa dependen de un número limitado de cuentas de alto perfil.
• La empresa depende de contratos gubernamentales en los principales programas de atención médica, como BPCI-A.
• La empresa no genera beneficio neto ni paga dividendos.
• La tasa de crecimiento de las ganancias se está desacelerando y puede permanecer en el mismo nivel.
• La empresa depende del marco legislativo sanitario y puede incurrir en pérdidas importantes si experimenta dificultades de adaptación a los cambios.

Detalles de la OPI y estimación de la capitalización de Signify Health

Los aseguradores de la oferta pública inicial son JP Morgan Securities LLC, Robert W. Baird & Co. Incorporated, William Blair & Company, LLC, Goldman Sachs & Co. LLC, Barclays Capital Inc., Deutsche Bank Securities Inc., BofA Securities, Inc. , UBS Securities LLC y Piper Sandler & Co. Signify Health tiene previsto vender 23.5 millones de acciones a 17-19 dólares por acción por 423 millones de dólares.

El dinero de la OPI se utilizará para ampliar su presencia en el mercado mediante la fusión de empresas más pequeñas. Los detalles no se divulgan. Después de la OPI, se espera que la capitalización de la empresa sea de 4.2 millones de dólares.

Para evaluar el potencial de crecimiento de las acciones de Signify Health, utilizamos la relación precio-ventas (relación P / S). En el momento de la OPI, el ratio es de 7.63 (4,200 / 550.5). En el mercado de tecnología médica, la proporción puede ser de hasta 10, es por eso que las acciones de la Compañía al alza pueden alcanzar el 32% durante el período de bloqueo.

Teniendo en cuenta el estado financiero actual de la empresa y su mercado potencial, recomendamos las acciones de Signify Health para inversiones a medio plazo.

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