OPI de Oscar Health, Inc.: Seguro de atención médica "inteligente"

OPI de Oscar Health, Inc.: Seguro de atención médica "inteligente"

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En la mayoría de las economías avanzadas, la financiación de los sistemas de salud se proporciona sobre la base de un seguro médico obligatorio o voluntario. En los EE. UU., Esta esfera es uno de los mercados más antiguos y sus participantes clave intentan constantemente mejorar los servicios que brindan a sus clientes. En nuestro tiempo de soluciones de TI, utilizan el aprendizaje automático y la inteligencia artificial para elegir la mejor tarifa de servicio médico posible.

El 5 de febrero Oscar Salud, una compañía de seguros de salud impulsada por la tecnología, presentó una solicitud de formulario IPO S-1 a la SEC, bajo el OSCR corazón. La compañía planea recaudar hasta $ 100 millones, pero después de una gira, esta suma puede aumentar. La compañía se estableció para una reforma radical del sistema de atención médica de EE. UU. Durante el Barack Obama administración, por eso será muy interesante profundizar en su modelo de negocio.

Negocio Oscar Health

La empresa se estableció en 2013 en el estado de Nueva York en el marco de la reforma del sistema de salud estadounidense introducida por Barack Obama. Oscar Health es una plataforma en línea donde los clientes pueden, directamente oa través de mercados de seguros médicos, adquirir un plan de seguro médico individual.

Los productos de la compañía cubren citas médicas, servicios de atención al paciente, así como la adquisición de medicamentos patentados y de marca. Como beneficio adicional, los clientes de la compañía pueden beneficiarse de consultas telefónicas sin costo, descuentos para citas con especialistas, servicios médicos de emergencia, atención durante el embarazo y algunos procedimientos quirúrgicos.

Oscar Health el número de clientes de la empresa

Según los datos proporcionados en el formulario S-1, el número de clientes de la empresa al 31 de enero de 2021 era de 529K. Desde 2017, la tasa de crecimiento anual promedio ha sido del 59%. La empresa trabaja principalmente con personas de 18 estados. Uno de los servicios más populares durante la pandemia COVID-19 fue Atención Primaria Virtual.

Oscar Health Virtual Atención Primaria

Los inversores de Oscar Health eran empresas tan importantes como Investigación de gestión de la fidelidad, Prosperar capital, Formación8, Khosla Ventures, Catalizador general, Alfabeto (NASDAQ: GOOGL). Como resultado de las rondas de inversión, la compañía atrajo alrededor de $ 1.4 mil millones.

El mercado y los competidores de Oscar Health

Los servicios de salud en los EE. UU. Son algunos de los más costosos del mundo. Aproximadamente el 66% de todas las quiebras individuales de ciudadanos estadounidenses se deben a facturas de tratamiento médico. Al mismo tiempo, la salud de la población en Estados Unidos es peor que en otras economías importantes. Entonces, el problema se volvió inminente hace mucho tiempo, lo que obligó a la administración de Barack Obama a introducir reformas.

Mercado de seguros de salud de EE. UU.

Según Grand View Research, el mercado de servicios de atención médica de EE. UU. Equivale actualmente a $ 2.4 billones. De 2020 a 2027, se espera que alcance los 4 billones de dólares con una tasa de crecimiento anual promedio del 6.7%. Las razones clave son la inflación, el crecimiento de la distribución de enfermedades crónicas y el envejecimiento de la población.

En este momento, la industria está experimentando la transformación del paradigma de desarrollo hacia la digitalización. Todos estos factores son la clave para un crecimiento rápido, mientras que la capitalización de empresas estatales y privadas alcanza el billón de dólares.

Los competidores clave de Oscar Health son:

Aetna
Centene (CNC)
Cigna (CI)
CVS Health (CVS)
Grupo UnitedHealth (UNH)
Humana (HUM)
Fundación Kaiser
Salud del trébol (CLOV)

El mercado objetivo de Oscar Health son unos 50 millones de ciudadanos estadounidenses, que realizan pagos de seguros por valor de 450 millones de dólares. Como podemos ver, se abren nuevas oportunidades para la empresa a pesar de los fuertes competidores.

Rendimiento financiero

En el momento de solicitar la oferta pública inicial, Oscar Health no genera ninguna ganancia neta, así que centrémonos en analizar sus ingresos para ayudarnos a evaluar el potencial y la participación de mercado de la empresa.

Desempeño financiero de Oscar Health

El total de primas antes del reaseguro cedido en 2020 fue de $ 1.67 mil millones, lo que representa un aumento del 61% en comparación con 2019. Las primas de reaseguro cedidas aumentaron hasta $ 1.22 mil millones, un incremento del 113% en los ingresos totales se redujeron a $ 2019 millones. Los gastos operativos totales agregaron 5% en 455 contra 56 y fueron $ 2020 millones.

Desempeño financiero de Oscar Health

A fines de 2020, el balance general consolidado de la compañía tenía efectivo y equivalentes de efectivo por valor de $ 826.3 millones. El pasivo total de Oscar Health es de $ 1.8 mil millones. Al 31 de diciembre de 2020, el flujo de caja libre de la compañía era de $ 208.7 millones.

Cabe señalar que el desempeño financiero de la empresa es bastante cuestionable. Podemos ver el flujo de caja libre, una caída en los ingresos y el aumento en los gastos operativos totales. La compañía obviamente está enfocada en expandir su base de clientes y probablemente intentará aumentar sus ingresos solo después de eso. Es una estrategia bastante válida para una startup impulsada por la tecnología en esta industria.

Los lados fuertes y débiles de Oscar Health

Ahora analicemos todos los pros y contras de invertir en Oscar Health. Los siguientes pueden considerarse los lados débiles de la empresa:

• La empresa no genera beneficio neto ni paga dividendos.
• No hace mucho tiempo, la compañía obtuvo un préstamo de $ 150 millones a un interés bastante alto, 12.75%.
• Al cierre de 2020, los ingresos de la empresa perdieron un 5% en comparación con 2019.
• Hay muchos competidores fuertes.
• Sobreexposición a la legislación sanitaria.

Las principales ventajas de la empresa:
• Una tasa de crecimiento anual de clientes activos supera el 50%.
• Se espera que el mercado de servicios de salud de EE. UU. Donde la compañía ha estado operando alcance los $ 4 billones para 2027 con una tasa de crecimiento anual del 6.7%.
• El mercado objetivo de la compañía con sus productos activos cubre a 50 millones de personas con pagos totales de seguros por valor de $ 450 mil millones.
• La empresa opera en el prometedor segmento tecnológico de rápido crecimiento del mercado de atención médica de EE. UU.
• Los inversionistas de Oscar Health son corporaciones transnacionales tan importantes como Fidelity Management Research, Thrive Capital, Formation8, Khosla Ventures, General Catalyst y Alphabet (NASDAQ: GOOGL).

Detalles de la OPI y estimación de la capitalización de Oscar Health

Los aseguradores de la OPI son Siebert Williams Shank & Co., LLC, Morgan Stanley & Co. LLC, Samuel A. Ramirez & Company, Inc., Goldman Sachs & Co. LLC, Allen & Company LLC, LionTree Advisors LLC, Wells Fargo Securities, LLC, Cowen and Company, LLC, BofA Securities, Inc. y Credit Suisse Securities (USA) LLC. El agregado máximo propuesto es de $ 100 millones. Hasta ahora no se conocen ni el rango de precios ni la fecha de la OPI.

Dado que la empresa no genera ninguna ganancia, para evaluar la capitalización potencial de Oscar Health utilizamos la relación Precio-Ventas (Relación P / S). Para el análisis comparativo, usaremos la relación P / S de Salud del trébol (CLOV), que es igual a 7.41. Con un valor de ingresos similar, la capitalización potencial de Oscar Health puede llegar a $ 3.37 millones (0.455 * 7.41). La mayor estimación posible durante el período de bloqueo puede ser de $ 6.0 mil millones.

Teniendo en cuenta el potencial del mercado objetivo de la empresa y las perspectivas del segmento tecnológico, recomiendo Oscar Health para inversiones a largo plazo.

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