COUPANG, INC. OPI: Comercio electrónico de Corea del Sur

COUPANG, INC. OPI: Comercio electrónico de Corea del Sur

Tiempo de leer: 5 min



Cuando escuchamos la frase "plataforma de comercio electrónico", el primero y, probablemente, el único pensamiento que se nos cruza por la mente es Amazon. Pero casi todos los países desarrollados tienen sus alternativas a Amazon, que muestran tasas de crecimiento de ganancias bastante impresionantes. El catalizador de un desarrollo tan rápido fue la pandemia COVID-19 que comenzó el año pasado.

El 12 de febrero de 2021, el líder del mercado de comercio electrónico en Corea del Sur, Coupang, presentó un formulario de oferta pública inicial S-1 en la NYSE. La empresa consiguió CPNG como su ticker y, según el Wall Street Journal, podría ser una de las OPI más grandes desde Grupo Alibaba en 2014. Analicemos la receta del éxito de la empresa.

Negocio Coupang

Coupang, que fue fundada en 2010, tiene su sede en Seúl. Durante 10 años, la compañía se ha convertido en líder en la industria del comercio electrónico de Corea del Sur. Mediante la aplicación o el sitio web de Coupang, sus clientes pueden comprar ropa, productos de belleza, electrodomésticos, artilugios, comida de restaurante y servicios turísticos.

Negocio Coupang

La compañía tiene su propia infraestructura para entregar bienes a los clientes, que incluye 100 centros de procesamiento de pedidos en 30 pueblos y ciudades de Corea del Sur. Coupang emplea a más de 40,000 personas y afirma que el 99.6% de todos los productos se entregan en menos de 24 horas.

Coupang Eats, la sucursal de entrega de alimentos de la compañía, que se inauguró el año pasado, ha demostrado resultados sobresalientes. Según Google Play, fue la mejor y más popular aplicación en Corea del Sur en 2020. CNBC 2020 Disruptor 50 incluyó a Coupang en el top 3 de las empresas más innovadoras del mundo.

Los principales inversores de la empresa son SoftBank Vision Fund, Sequoia Capital, BlackRock, Rose Park Advisors, Wellington Management, BlackRock Private Equity Partners, Reimagined Ventures y otros. Después de 8 rondas de inversión, Coupang atrajo $ 3.41 mil millones. La presencia de inversores tan famosos se explica por el prometedor mercado en el que opera la empresa.

El mercado y los competidores de Coupang

El principal mercado de la compañía es Corea del Sur, que es la cuarta economía de la región de Asia y el Pacífico con un PIB de 1.6 billones de dólares. El mercado de ventas minoristas aquí fue de $ 470 mil millones en 2019 y puede llegar a $ 534 mil millones para 2024.

Corea del Sur es uno de los mercados de comercio electrónico de más rápido crecimiento en el mundo. En 2019, el volumen de este mercado fue de $ 128 mil millones y se espera que alcance los $ 206 mil millones para 2024 con una tasa de crecimiento anual promedio del 10%.

El mercado de entrega de alimentos en Corea del Sur fue de $ 86 mil millones en 2019, $ 11 mil millones de los cuales se hicieron en línea. Para el 2024, se espera que estas cifras sean de $ 96 y $ 22 mil millones, respectivamente, con una tasa de crecimiento anual promedio del 15%.

Como podemos ver, Coupang opera en un mercado muy prometedor y de rápido crecimiento. Si esta dinámica de comercio electrónico en Corea del Sur continúa, la empresa puede incrementar fácilmente su negocio en más de un 30% cada año.

En cuanto a competidores fuertes, debemos mencionar Amazon y Ticket Monster pero eso es todo. Sin embargo, debido a una gran cantidad de ventajas competitivas que ofrece Coupang, como su propia logística y envío puerta a puerta, los competidores están bastante rezagados en cuanto a número de clientes y calidad de servicio.

Rendimiento financiero

En el momento de solicitar la oferta pública inicial, Coupang no genera ningún beneficio neto, por eso nos centraremos en los beneficios de la empresa, que se han disparado últimamente. La dinámica de 2018 a 2020 se puede encontrar en el diagrama a continuación.

Desempeño financiero de Coupang

Durante los 12 meses anteriores a la fecha del informe, las ganancias de la compañía fueron de $ 11.97 mil millones con un aumento del 90.91% en comparación con 2019. Si se echa un vistazo a 2018, se puede ver que el negocio aumentó 2.95 veces. Aparentemente, la pandemia de COVID-19 solo impulsó la ya rápida tasa de crecimiento de las ganancias.

Desempeño financiero de Coupang

Las pérdidas se han ido reduciendo con la misma velocidad. La pérdida neta en 2020 disminuyó en un 32.06% en comparación con 2019. Si se compara con 2018, la pérdida neta se redujo en 2.31 veces.

Desempeño financiero de Coupang

A fines de 2020, el efectivo y los equivalentes de efectivo en el balance general de la compañía equivalían a $ 1.25 mil millones, mientras que sus pasivos totales eran $ 5.67 mil millones. El año pasado, la empresa demostró por primera vez un flujo de caja positivo de las actividades operativas.

Considerando las tasas actuales de crecimiento de ingresos y reducción de pérdidas, Coupang puede obtener su primera ganancia neta en 2 o 3 años. En este caso, uno no debería esperar dividendos porque las empresas relativamente jóvenes en este negocio prefieren invertir sus ingresos en un mayor desarrollo. En general, el desempeño financiero de Coupang es bastante sólido y da lugar a esperar que continúe la tendencia actual de este mercado en rápido crecimiento.

Lados fuertes y débiles de Coupang

Teniendo en cuenta todo lo anterior, podemos destacar las principales ventajas y desventajas de invertir en acciones de Coupang. Entre los puntos fuertes de la empresa se encuentran:

• Alta tasa de crecimiento de ingresos.
• Tasa de reducción de pérdidas similar.
• La compañía es líder del mercado de comercio electrónico en Corea del Sur, una de las economías asiáticas más fuertes.
• Coupang opera en el mercado con una tasa de crecimiento anual prevista de más del 10% hasta 2024.
• Las mayores participaciones financieras del mundo ya han invertido en la empresa.

Los lados débiles de Coupang son los siguientes:

• El mercado de la compañía está limitado actualmente por Corea del Sur.
• La empresa tiene pérdidas y no paga dividendos.
• Alta probabilidad de reducción de la tasa de crecimiento actual.

Detalles de la OPI y estimación de la capitalización de Coupang

Los suscriptores de la OPI son BofA Securities, Goldman Sachs & Co. LLC, Deutsche Bank Securities, HSBC, Allen & Company LLC, Citigroup, Mizuho Securities, UBS Investment Bank, JP Morgan и CLSA. El agregado máximo propuesto es de $ 100 millones, pero puede aumentar mucho más cerca de la fecha de la OPI. El rango de precios no se conoce hasta ahora, pero el informe proporcionado por la empresa será suficiente para la estimación.

Para evaluar la capitalización potencial de Coupang utilizamos la relación Precio-Ventas (Relación P / S). Recientemente, hubo una OPI de una empresa similar, OZON, que, tras la salida a bolsa, cotiza con el P / S de 11.70. Usando este ejemplo, la capitalización potencial de Coupang puede ser de hasta $ 140 mil millones (11.97 * 11.7). Como resultado, la OPI de Coupang en la Bolsa de Nueva York puede ser la más grande desde Alibaba en 2014.

Podemos recomendar que esta empresa se incluya en su cartera de inversiones a medio y largo plazo.

Invierta en acciones estadounidenses con RoboForex en condiciones favorables! Las acciones reales se pueden negociar en la plataforma R Trader desde $ 0.0045 por acción, con una tarifa de negociación mínima de $ 0.25. También puede probar sus habilidades comerciales en el Plataforma R Trader en una cuenta de demostración, simplemente regístrese en RoboForex.com y abrir una cuenta comercial.




Publicaremos artículos basados ​​en las mejores sugerencias.

Comentarios

Artículo anterior

Cómo estimar el precio de las empresas y tomar decisiones de inversión

En este artículo te explicaré cómo evaluar empresas por multiplicadores de mercado y tomar decisiones de inversión en base a él.

Artículo siguiente

Récords de los fabricantes de automóviles: Renault pierde, Lucid Motors se fusiona

Las acciones de los fabricantes de automóviles están cayendo. Renault registró la mayor pérdida anual de su historia: más de 8 millones de euros. Lucid Motors está planeando la fusión más grande con un SPAC en el segmento: la estimación de la empresa unida alcanza los 24 mil millones de dólares.