Supongo que muchos lectores de nuestro blog tenían experiencia con la industria inmobiliaria de alguna manera. Lo primero que nos viene a la mente cuando hablamos de transacciones inmobiliarias es un largo acuerdo escrito con letra pequeña. Este ámbito está marcado por complicaciones y trámites en cualquier país del mundo y Estados Unidos no es una excepción.

Compass Inc. se fijó la meta de hacer que los procesos de compra y venta de bienes raíces sean fáciles, simples y rápidos para todas las partes de una transacción. El 1 de marzo, Compass Inc. presentó un formulario de oferta pública inicial S-1 en la NYSE ante la SEC. La OPI está prevista para el 31 de marzo y las acciones comenzarán a cotizar el día siguiente, el 1 de abril. La empresa obtuvo el "COMP”Ticker.

Negocio de Compass Inc.

Compass Inc. desarrolló una plataforma en línea para agentes inmobiliarios, que les permite brindar a sus clientes (tanto vendedores como compradores) servicios únicos. La plataforma es un software integrado para trabajar con marketing, partes de una transacción, especificaciones de propiedad inmobiliaria y prestación de servicios de corretaje. Los agentes inmobiliarios ahora tienen una herramienta para crear su propia red de negocios inmobiliarios. Con los productos de Compass Inc., los agentes pueden atender a más clientes, ahorrar su tiempo y demostrar más experiencia que sus colegas.

Negocio de Compass Inc.

El modelo de negocio de la empresa se basa en el principio de "ganar-ganar". El éxito de Compass Inc. se compara con el éxito de los agentes inmobiliarios que cooperan con la empresa.

Negocio de Compass Inc.

Los agentes exitosos tienen la oportunidad de crear sus propias redes de referencia en la plataforma, aumentando así el número de transacciones en el sistema. Los principales clientes de la empresa son las agencias inmobiliarias. Compass Inc. les proporciona análisis, inteligencia artificial y aprendizaje automático. Como resultado, los agentes inmobiliarios reciben una amplia variedad de oportunidades en la industria.

Compass introduce de forma recurrente actualizaciones y mejoras en su plataforma, que tienen como objetivo incrementar los niveles de digitalización y automatización de procesos en el sector inmobiliario.

Plataforma Compass Inc.

La empresa tiene oficinas en 20 estados que incluyen 46 mercados (áreas estadísticas metropolitanas). A finales de 2020, la plataforma contaba con 19,385 agentes registrados, de los cuales 9,368 son fundadores de sus propias redes de referencia (en adelante, clientes “importantes”).

Negocio de Compass Inc.

El volumen total de transacciones inmobiliarias que llegaron a través de la plataforma Compass en 2020 fue de $ 152 mil millones y eso es aproximadamente el 4% de todo el mercado de EE. UU. La tasa de crecimiento en comparación con 2018 es del 400%. Los ingresos de la empresa se basan en la comisión por estas transacciones. La tasa de retención de agentes supera el 90%. Alrededor del 88% de todos los clientes de la empresa utilizan la plataforma al menos una vez a la semana.

Gracias a Compass Concierge, los clientes de los agentes inmobiliarios obtienen acceso a préstamos de bricolaje para viviendas sin intereses, que ayudan a vender casas mucho más rápido y con cheques promedio más grandes. Los agentes inmobiliarios tienen la oportunidad de recibir un completo curso de formación por parte de la empresa.

El mercado y los competidores de Compass Inc.

Según la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios de EE. UU., En 2020, vendieron más de 5.6 millones de viviendas por valor de 1.9 billones de dólares. El mercado inmobiliario se lleva la mayor parte de los créditos al consumo de los hogares estadounidenses. Compass dijo que la comisión en 2020 fue de $ 95 mil millones. En general, la compañía evalúa su mercado objetivo en los EE. UU. En $ 180 mil millones, mientras que el mercado inmobiliario global alcanza los $ 570 mil millones. Más del 90% de los vendedores y compradores trabajan con agencias inmobiliarias y muchos de ellos recurren a ellas nuevamente en el caso de nuevas transacciones inmobiliarias, construyendo así relaciones a largo plazo entre agentes y clientes.

Mercado de Compass Inc.

En el momento de la OPI de Compass, no existen plataformas similares en el mercado. Es muy importante para la empresa en este momento que cada vez más agentes comiencen a utilizar su plataforma para comunicarse con sus clientes.

Rendimiento financiero

Al igual que muchas otras empresas tecnológicas, Compass Inc. no genera la ganancia neta en el momento de la OPI, por eso analicemos sus ingresos durante el período informado.

Desempeño financiero de Compass Inc.

La compañía proporcionó un informe de ventas bastante detallado hasta 2016. En 2020, sus ingresos fueron de $ 3.72 mil millones, lo que representa un aumento del 55.94% en comparación con 2019. En cuanto al período desde 2016, las ventas se han multiplicado por 20. Considerando que la empresa ha estado operando en solo 20 estados, este indicador tiene un gran potencial de mejora.

Modelo de ingresos de Compass Inc.

Los ingresos de la empresa consisten en comisiones y servicios adyacentes como se muestra arriba. El modelo es bastante simple y claro.

En 2020, la pérdida neta de la compañía disminuyó un 30.36% en comparación con 2019 y fue de $ 270.2 millones. Si la tendencia continúa, en 3-4 años la empresa puede obtener su primer beneficio neto.

Desempeño financiero de Compass Inc.

Como podemos ver, la mayor proporción en los ingresos de la empresa es la comisión. En 2020 y 2019, fue 82.16% y 81.12% respectivamente. El efectivo y los equivalentes de efectivo en el balance general de la compañía son de $ 440 millones, mientras que el pasivo total es de $ 741 millones.

Como resultado, podemos sacar la conclusión de que el éxito de la empresa depende directamente de su expansión en el mercado objetivo. Cualquier desaceleración puede generar mayores pérdidas y requisitos de financiamiento adicional. Los lados fuertes y débiles de la empresa se describirán a continuación.

Los lados fuertes y débiles de Compass Inc.

Después de estudiar todos los detalles del modelo comercial y el desempeño financiero de la empresa, podemos identificar las ventajas y desventajas de invertir en sus acciones. Las ventajas innegables de Compass Inc. son:

  • Carácter único: la plataforma: no existen productos similares en la industria.
  • Los clientes de la empresa son en su mayoría agentes inmobiliarios altamente motivados, que son correctos en sus estimaciones de las ventajas y beneficios de la cooperación con Compass.
  • La empresa ofrece a sus clientes servicios excepcionales, como análisis, inteligencia artificial y aprendizaje automático.
  • Ecosistema patentado relacionado con la industria.
  • La participación de la empresa en el mercado inmobiliario es de más del 4% y agrega más del 50% cada año.
  • Opciones de expansión debido a las redes de referencia de sus clientes.

Los factores de riesgo de invertir en acciones de Compass son los siguientes:

  • Las cifras de la empresa dependen de la política monetaria del Sistema de la Reserva Federal de EE. UU.
  • Compass depende en gran medida de los agentes inmobiliarios, que tienen alternativas analógicas convencionales a los servicios de la empresa.
  • La alta tasa de crecimiento de los ingresos se reducirá.
  • La empresa tiene pérdidas y no paga dividendos.

Detalles de la OPI y estimación de la capitalización de Compass Inc.

De acuerdo con la circular de oferta, Compass Inc. planea vender 36 millones de acciones ordinarias al precio de $ 23-26 por acción. Se espera que el volumen aumentado sea de $ 882 millones, mientras que la capitalización en la OPI puede llegar a $ 9.75 mil millones. Los aseguradores de la OPI son Goldman Sachs & Co. LLC, Morgan Stanley & Co. LLC, Barclays Capital Inc., UBS Investment Bank y Deutsche Bank Securities.

Para evaluar la capitalización potencial de la empresa, utilizamos la relación Precio-Ventas (Relación P / S). En la OPI, la proporción de Compass alcanza 2.62. Para las empresas tecnológicas con tales tasas de crecimiento de ingresos, una relación P / S promedio es 5. Como resultado, la ventaja de las acciones de la empresa es 90.84% (5 / 2.62 * 100%). En consecuencia, esta empresa puede resultar interesante para inversiones tanto a corto como a largo plazo.

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Está en el mercado desde 2012. Tiene estudios superiores en finanzas y economía. Comenzó a operar en el mercado de divisas Forex, luego se interesó en el mercado de valores y ahora se especializa en analizar OPI e inversiones de cartera.