En el artículo anterior les dije que el viernes 26 de marzo, Goldman Sachs y Morgan Stanley vendieron acciones por $ 19 mil millones. Además, enumeré las empresas cuyas cotizaciones bajaron más que otras debido a esos intercambios de paquetes.

Formulé algunas preguntas importantes. Por ejemplo, ¿cuáles serán las consecuencias para las grandes entidades fiscales que tienen algo que ver con lo sucedido y por qué la SEC permitió esto? Hoy intentaré darte respuestas.

¿Quién dejó el mercado el 26 de marzo?

El fideicomiso familiar de Bill Hwang, Archegos Capital Management, informó a sus corredores de la imposibilidad de cumplir con sus obligaciones crediticias. Los corredores, a su vez, estaban ansiosos por recuperar su dinero e iniciaron la liquidación a gran escala de los activos de Archegos.

Según el Wall Street Journal, en la lista de corredores de Archegos hay gigantes fiscales como Morgan Stanley, Goldman Sachs, Deutsche Bank, UBS Group AG, Wells Fargo, Credit Suisse o Nomura.

Según Bloomberg, las entidades autorizadas mencionadas anteriormente vendieron muy rápidamente los activos del fideicomiso familiar de Hwang por $ 20 mil millones. El WSJ da cifras aún más impresionantes: $ 30 mil millones.

La SEC inicia una investigación

Las acciones de los grandes bancos y empresas, así como sus consecuencias, llamaron la atención de la SEC (Securities and Exchange Commission) de EE. UU. El regulador decidió descifrar las razones de la devaluación de Archegos y verificar si todos los participantes actuaron legalmente.

Para aclarar las cosas, la SEC invitó a los representantes de Morgan Stanley, Goldman Sachs, Nomura y Credit Suisse. Además, la SEC solicitó a FINRA (Autoridad Reguladora de la Industria Financiera) la información correspondiente.

Como recordará, FINRA es una entidad privada que regula el comercio de acciones OTC.

La propia investigación puede hacer caer las citas aún más. Si la SEC encuentra alguna infracción en las acciones de los comerciantes que organizaron la avalancha, las multas deben ser enormes. No podemos descuidar la probabilidad de que se hubiera trazado la caída del fondo de cobertura.

Maksim Artyomov, analista de RoboForex y autor de R Blog

¿Las acciones de qué grandes empresas fiscales se abarataron?

Los analistas señalan que los corredores que se metieron en problemas después de la devaluación de Archegoss prefirieron actuar por su cuenta, mostrando cero coordinación de acciones. Los bancos y empresas que se habían deshecho de los activos de Hwang a tiempo salieron prácticamente ilesos.

Por el contrario, las citas de quienes actuaron con lentitud el viernes bajaron. Las acciones de Nomura Holdings (NYSE: NMR) del 26 al 3 de marzo (lo que significa tres sesiones de negociación) cayeron un 16%, de $ 6.61 a $ 5.55.

El precio de las acciones de Credit Suisse (NYSE: CS) en esos días cayó un 16.8% de $ 13.21 a $ 10.99; En cuanto a UBS Group AG (NYSE: UBS), el precio de sus acciones cayó un 2.9% de $ 16.06 a $ 15.6. Según Reuters, los bancos mundiales podrían perder más de $ 6 mil millones en esto.

Resumiendo

Algunas consecuencias fueron experimentadas por solo un tercio de los grandes bancos que actuaron como corredores de Archegos Capital Management. Las acciones de Morgan Stanley y Goldman Sachs no perdieron casi nada y ya están creciendo.

La SEC de EE. UU. Inició una investigación, prestando atención a los instrumentos financieros no tan transparentes utilizados por el fideicomiso de Hwang para crear paquetes de acciones de grandes empresas.

Es poco probable que las operaciones sean canceladas por la licencia. Es difícil predecir cómo influirá esto en los precios de las acciones en el futuro, pero intentaremos. Si el fideicomiso se mantiene a flote después de la caída, los bancos podrían volver a jugar sus posiciones. Esto es justo no solo para Archegos Capital Management sino también para los conglomerados de medios como ViacomCBS, Discovery, Baidu y Tencent Music.

Maksim Artyomov, analista de RoboForex y autor de R Blog

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