Desde la llegada y expansión de los teléfonos inteligentes, la gente de hoy puede resolver prácticamente cualquier problema utilizando diferentes aplicaciones. Cuando las empresas tecnológicas entraron en el negocio del transporte privado, empezamos a olvidarnos de los números de teléfono de los servicios de taxi. Poco a poco, el abanico de servicios que prestan estas empresas se fue ampliando y ahora incluye el alquiler de coches y motos, así como el servicio de conserjería. En muchos países, hay varias grandes empresas de taxis que operan con este modelo de negocio. Los desarrolladores de aplicaciones están implementando constantemente nuevas funciones basadas en las solicitudes y comentarios de los clientes, gracias a lo cual la industria se ha desarrollado exponencialmente durante los últimos 5 años.

Un servicio de taxis chino DiDi Global (Xiaoju Kuaizhi Inc.) planea tener una oferta pública inicial en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). Las acciones de la compañía comenzarán a cotizar mañana, 30 de junio de 2021, bajo el ticker DIDI. Esta OPI será una de las más importantes de este año. En este artículo discutiremos qué tan atractivo es este emisor y comenzaremos analizando su modelo de negocio.

Negocio de DiDi Global

DiDi se fundó en 2012 con sede en Beijing. DiDi Global es tun de Cheng Wei, quien anteriormente se bifurcó para Alibaba Group. En los primeros días de la empresa, logró persuadir a una pequeña empresa de taxis de Shanghai para que se conectara a la aplicación. Contrató a pasajeros falsos, que se desplazaban en taxi todos los días utilizando DiDi para hacer creer a los conductores que la aplicación era extremadamente popular. Cheng posee el 7% de las acciones.

La dirección de DiDi Global continúa desarrollando servicios de carsharing, taxi y alquiler de bicicletas / scooters. Uno de los servicios exclusivos de la empresa es ofrecer un automóvil con un conductor personal. Además de eso, DiDi opera en el mercado de entrega de alimentos y carga.

Cómo DiDi Global construye el futuro de los movimientos
Cómo DiDi Global construye el futuro de los movimientos

Los inversores de la empresa son Softbank Group (21.5%), una empresa de tecnología china (6.8%) y su homóloga estadounidense Uber Technologies (12% + 8%). En 2016, Uber obtuvo su participación a cambio de abandonar el mercado chino. Además de eso, DiDi invirtió alrededor de $ 1 mil millones en Uber. Pero se logró el objetivo principal, que era sacar al competidor de los negocios en el mercado nacional, y ahora su rivalidad continúa a una escala más global.

Estadísticas comerciales básicas de DiDi Global
Estadísticas comerciales básicas de DiDi Global

DiDi Global opera en 15 países (casi 4,000 ciudades) y tiene 493 millones de clientes activos. DiDi procesa 41 millones de transacciones al año. En 2017, la compañía abrió un departamento especial responsable del desarrollo de tácticas y estrategias para expandir y capturar nuevos mercados. DiDi participa activamente en el desarrollo de tecnologías para la fabricación de automóviles eléctricos y autónomos, así como Big Data (procesamiento masivo de datos). Esto último es necesario para un pronóstico más preciso de las fluctuaciones de la demanda y el tráfico de la ciudad.

Como vemos, la empresa tiene un modelo de negocio muy eficaz. La gestión de DiDi se centra en el desarrollo de tecnologías futuras que permitan a la empresa crecer de forma dinámica en los próximos 10 a 15 años.

El mercado y los competidores de DiDi Global

El principal mercado de la compañía es China: DiDi Global recién está comenzando su expansión global. Sin embargo, cabe señalar que la República Popular China tiene la mayor participación en el mercado mundial del transporte, el 13.1%. A partir de 2020, el mercado objetivo de DiDi equivalía a 873 millones de dólares. Antes de finales de 2025, se espera que el mercado chino suba hasta 1.6 billones de dólares. Como resultado, una tasa de crecimiento anual promedio puede llegar hasta el 18.05%.

Costos de consumo primarios para los movimientos cooperativos en China
Costos de consumo primarios para los movimientos cooperativos en China

En 2020, el mercado global de taxis, vehículos compartidos y entregas representó el 8.0% del PIB mundial, 6.7 billones de dólares. Este sector es bastante líquido y se expande rápidamente.

Entre los fuertes competidores de DiDi se encuentran:

  • lyft
  • Uber
  • GrabTaxi
  • Taxis Ola

Rendimiento financiero

DiDi Global fue una empresa con pérdidas durante mucho tiempo, sin embargo, recibió la utilidad neta por primera vez a fines del primer trimestre de 1. Es por eso que comenzaremos a analizar el desempeño financiero de DiDi con sus ingresos.

A fines de 2020, los ingresos de la compañía fueron de $ 21.63 mil millones. Debido a la pandemia de coronavirus, el indicador perdió un 8.43% en comparación con 2019.Sin embargo, en 2019 hubo un aumento del 14.39% con respecto a 2018. En un momento en que el mercado global se está recuperando y muchos países están eliminando las restricciones de cuarentena, tal ingreso La tasa de crecimiento sería excelente.

Estado financiero de DiDi Global
Estado financiero de DiDi Global

Según los datos sobre los servicios de taxi en China, la cuota de mercado de DiDi es del 2.48%. Si consideramos el pronóstico hasta 2025, las ventas de la compañía podrían alcanzar los $ 41.31 mil millones. El indicador puede ser incluso más alto porque no tomamos en cuenta las nuevas áreas de negocio de DiDi.

Los ingresos en el primer trimestre de 2021 fueron de $ 6.44 millones con un aumento del 105% en comparación con el mismo período del año pasado. Indica una rápida recuperación de la demanda de los servicios de la empresa. Los ingresos en los últimos 12 meses fueron de $ 24.92 mil millones.

El efectivo y los equivalentes de efectivo en el balance general de la compañía son de $ 7.23 mil millones, mientras que sus pasivos totales equivalen a $ 1.7 mil millones. Como podemos ver, la carga de la deuda es bastante baja, lo que significa que DiDi es financieramente estable y tiene bajos riesgos de quiebra.

Los lados fuertes y débiles de DiDi Global

Habiendo adquirido información completa sobre el modelo comercial y el desempeño financiero de la compañía, destaquemos sus lados fuertes y débiles desde la perspectiva de los inversores.

Entre las ventajas de DiDi, nombraría los siguientes factores:

  • La empresa opera en un mercado prometedor y de rápido crecimiento.
  • Buena gestión.
  • La primera ganancia neta se recibió a principios de año.
  • La empresa invierte en tecnologías innovadoras del futuro.
  • Estrategia de expansión global.
  • Experiencia competitiva exitosa en el mercado nacional.
  • La tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa es superior a la del mercado.

Los siguientes pueden considerarse riesgos de inversión:

  • No hubo beneficio neto durante mucho tiempo.
  • El producto de la compañía no recibió reconocimiento fuera de China.
  • El negocio sufrió la pandemia de coronavirus.
  • Entorno altamente competitivo.

Detalles de la OPI y estimación de la capitalización de DiDi Global

Al principio, la compañía planeaba presentar una oferta pública inicial en Hong Kong debido a un brote entre China y EE. UU. Sin embargo, la situación cambió después de que un nuevo presidente, Joe Biden, llegara al poder. Otra ventaja que tiene la NYSE sobre Hong Kong son las reglas de cotización más simples y claras. En Hong Kong, DiDi podría haber enfrentado un cumplimiento más estricto por parte de los reguladores porque anteriormente fue multado por usar automóviles sin licencia.

Los suscriptores de la OPI son JP Morgan Securities LLC, Morgan Stanley & Co. LLC, China Renaissance Securities (Hong Kong) Limited y Goldman Sachs (Asia) LLC.Durante la OPI en la NYSE, DiDil planea vender 288 millones de depositarios estadounidenses. acciones (ADS) al precio de $ 13-14 por acción. Si las acciones se venden al precio más alto en este rango, la OPI puede recaudar $ 3.89 mil millones y la capitalización de la compañía podría ser de hasta $ 70 mil millones.

Para evaluar las acciones de la empresa al alza, utilizamos un multiplicador, relación precio-ventas (relación P / S). En el momento de la OPI, el P / S es 2.81. En comparación, el P / S de Uber y Lyft es igual a 9.22 y 10.09 respectivamente. Como resultado, la ventaja de las acciones de DiDi durante el período de bloqueo puede ser superior al 300% ((9.22 + 10.09) /2.81*100%).

Teniendo en cuenta todo lo dicho, recomendaría esta empresa para inversiones a medio / largo plazo.

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Solía ​​ser el jefe del laboratorio de análisis técnico y fundamental de los mercados financieros en el Instituto de Investigación de Análisis de Sistemas Aplicados. Ahora trabaja como jefe del departamento analítico de RoboForex y ofrece análisis de Fibonacci diarios para los clientes de la empresa.