Recientemente, aparecieron pocas empresas, cuyas marcas se convirtieron en un sustantivo común. Todos conocemos a Jeep, un pionero de toda la clase de vehículos, los jacuzzis de Jacuzzi, un dispositivo de grabación desarrollado por Dictaphone, y el calzado deportivo fabricado por Keds. Y ahora, después de la caída del índice bursátil en marzo de 2020, aparecieron en el mercado muchos inversores minoristas, que se denominan "robinhoods" por la aplicación de Robinhood Markets.

El 1 de julio, Robinhood Markets presentó una solicitud de oferta pública inicial a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) mediante el formulario SEC S-1. La fecha de salida a bolsa aún no se ha anunciado. La empresa cotizará en el NASDAQ, bajo el símbolo de cotización "HOOD". Profundicemos en el negocio de la compañía y averigüemos si sus acciones son interesantes para invertir.

Negocios de Robinhood Markets

Robinhood Markets fue fundada en 2013 por los estudiantes de Stanford Baiju Bhatt y Vladimir Tenev. La empresa creó una aplicación con el mismo nombre, gracias a la cual el mundo del comercio y las inversiones dio la bienvenida a muchos inversores minoristas. Robinhood es muy popular entre las generaciones dominantes de millennials y zoomers, jóvenes, que han estado viviendo en línea en Internet desde, quizás, sus nacimientos.

Servicios y productos clave de Robinhood Markets
Servicios y productos clave de Robinhood Markets

Los productos clave de Robinhood Markets son:

  • Robinhood Gold
  • Cuentas corrientes (vinculadas a una tarjeta bancaria)
  • Acciones fraccionarias
  • Negociación de criptomonedas
  • Entrenamiento a través de Robinhood Learn

Robinhood Gold es un servicio de pago ($ 5 por mes), que ofrece a los clientes datos de mercado adicionales, análisis de MorningStar y una opción de depósito instantáneo en la cuenta. A finales del primer trimestre de 2021, el servicio tenía 1.4 millones de usuarios.

Aspectos principales de las estadísticas comerciales de Robinhood Markets
Aspectos principales de las estadísticas comerciales de Robinhood Markets

Robinhood Learn es un departamento de formación y análisis, que forma parte de “Snacks”, un medio con 32 millones de suscriptores. La compañía ofrece acceso gratuito a canales de noticias cerrados, como Barrons, Reuters y Wall Street Journal. Con este servicio, los usuarios pueden crear sus propias listas de los instrumentos más interesantes (listas Robinhood).

En los últimos 12 meses, la base de clientes de la empresa se ha cuadriplicado. Al 31 de marzo de 2021, hay más de 18 millones de cuentas activas en Robinhood con $ 80 mil millones bajo administración. En promedio, el saldo de la cuenta de cada cliente es de $ 4.4 mil.

La compañía dice que la edad promedio de sus clientes es de 31 años. La mayoría de ellos tiene poca experiencia en la industria y esa es la razón de sus pérdidas. Como resultado, la semana pasada FINRA multó a Robinhood con $ 70 millones por “desinformar a los clientes y fomentar estrategias arriesgadas”.

El mercado y los competidores de Robinhood Markets

En los Estados Unidos, las actividades de inversión son muy populares entre la población. El nivel general de conciencia financiera es en promedio más alto que en otras economías avanzadas. En 2020, había más de 50 millones de inversores privados, que es casi lo mismo que la población de algunos países, por ejemplo, Ucrania.

Volúmenes comerciales de los corredores en línea de EE. UU.
Volúmenes comerciales de los corredores en línea de EE. UU.

Los competidores clave de Robinhood son las empresas de corretaje más grandes:

  • Fidelidad
  • Schwab
  • TD AmeriTrade
  • Comercio electrónico
  • Interactive Brokers

La principal ventaja de la compañía es cero comisiones por transacciones y ninguna tarifa por usar la plataforma. En conjunto, estos factores ayudaron a la empresa a desarrollar una base de clientes más rápido que sus competidores.

Rendimiento financiero

Robinhood Markets está solicitando una oferta pública inicial que sea rentable a fines de 2020, aunque en el pasado registró pérdidas repetidamente. Sin embargo, está bien para las empresas de tecnología financiera. Los ingresos de Robinhood han estado creciendo a un ritmo muy impresionante, así que deje que este parámetro sea el primero en analizarse.

Desempeño financiero de Robinhood Markets
Desempeño financiero de Robinhood Markets

En 2020, las ventas de la compañía fueron de $ 958.83 millones, un aumento de 245.81% con respecto a 2019. En el primer trimestre de 2021, este parámetro alcanzó los $ 522.17 millones, un aumento de 409.38% si se compara con el mismo período de 2020. En los últimos 12 meses, los ingresos de la compañía fueron de $ 1.35 mil millones.

Los contribuyentes clave a los ingresos de Robinhood son:

  • "Pago por flujo de órdenes", cuando la orden no es ejecutada por Robinhood sino por los creadores de mercado, que pagan a la empresa su comisión.
  • Suscripción Robinhood Gold.
  • Comisiones por comercio de criptomonedas (principalmente Dogecoin).
Ingresos de Robinhood Markets
Ingresos de Robinhood Markets

La ganancia neta de Robinhood en 2020 fue de $ 7.45 millones frente a la pérdida neta de $ 106.57 millones del año anterior. La empresa obtiene alrededor del 2% de los activos de sus clientes. En el primer trimestre de 2021, hubo una pérdida de $ 1.4 mil millones causada por la corrección de facturas emitidas. Ocurre cuando el precio de una acción aumenta en relación con la suma del préstamo y Robinhood registra pérdidas en papel. Es por eso que uno no debe entrar en pánico porque influye en los negocios de la empresa solo de manera indirecta.

Los lados fuertes y débiles de Robinhood Markets

Habiendo analizado el modelo de negocio de la compañía, podemos destacar sus lados fuertes y débiles. Creo que las ventajas de Robinhood son:

  • El público objetivo de la empresa está dominando generaciones de millennials y zoomers.
  • A finales de 2020, Robinhood registró la ganancia neta.
  • Los ingresos de la empresa han crecido más de un 200% cada año, lo que la convierte en líder de la industria en este aspecto.
  • Producto fácil de usar y fácil de usar.
  • Sin comisión por transacciones.
  • Marketing sólido: la marca se ha convertido en un nombre común.

Los siguientes pueden considerarse riesgos de invertir en Robinhood:

  • La empresa ha tenido pérdidas durante mucho tiempo y no planea pagar dividendos.
  • La parte esencial de los ingresos de la empresa se generó mediante las comisiones de la negociación de una criptomoneda, a saber, Dogecoin. Incluso el propio emisor no está seguro de si la moneda seguirá siendo popular en el futuro. Por lo tanto, podría haber caídas en las ganancias.
  • En el futuro, Robinhood puede enfrentar el problema de retener su base de clientes porque los inversionistas pierden rápidamente su dinero debido al uso indebido de instrumentos riesgosos.
  • La empresa ha sido multada por FINRA en numerosas ocasiones por el apoyo informativo de baja calidad ofrecido a los comercios.

Detalles de la OPI y estimación de la capitalización de Robinhood Markets

Durante la última ronda de financiamiento en septiembre de 2020, la compañía recaudó $ 800 millones. Los aseguradores de la OPI son Siebert Williams Shank & Co., LLC, Samuel A. Ramirez & Company, Inc., Loop Capital Markets LLC, Academy Securities, Inc., Goldman Sachs & Co. LLC, JP Morgan Securities LLC, Barclays Capital Inc., Citigroup Global Markets Inc., Santander Investment Securities Inc., BTIG, LLC, BMO Capital Markets Corp., Rosenblatt Securities Inc, Piper Sandler & C, Wells Fargo Securities, LLC, Mizuho Securities USA LLC y Wells Fargo Securities, LL. El volumen y el rango de precios aún no se han anunciado.

Para evaluar la capitalización potencial de la empresa, utilizamos un multiplicador, la relación Precio-Ventas (relación P / S). Para las empresas de tecnología financiera durante el período de bloqueo, puede llegar a 35-40.
En este caso, la capitalización potencial de Robinhood Markets puede ser de $ 45-55 mil millones ($ 1.35 mil millones * 40). Si el crecimiento actual continúa al mismo ritmo, los ingresos de la compañía para fines de 2021 pueden alcanzar los $ 4 mil millones. Si sucede, una estimación válida del valor de la empresa puede ser de $ 160 mil millones.

Teniendo en cuenta todo lo dicho, recomendaría esta empresa para inversiones a medio / largo plazo.

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El material es preparado por

Solía ​​ser el jefe del laboratorio de análisis técnico y fundamental de los mercados financieros en el Instituto de Investigación de Análisis de Sistemas Aplicados. Ahora trabaja como jefe del departamento analítico de RoboForex y ofrece análisis de Fibonacci diarios para los clientes de la empresa.