El recurso más importante para cualquier empresa son las personas. El factor humano siempre jugará un papel fundamental en los negocios. La gestión inteligente del personal que consta de dos personas es tan importante como trabajar con el personal de varios miles de empleados. Las personas son muy parecidas pero tienen muchos aspectos únicos al mismo tiempo. Combinar estos aspectos y utilizarlos en beneficio de una empresa es una de las tareas más difíciles para cualquier gerente. Afortunadamente, hoy en día existen muchas tecnologías avanzadas y de vanguardia para ayudarlos a analizar datos y construir algoritmos a través de plataformas Saas.

Hoy, habrá una oferta pública inicial de Paycor HCM Inc., un proveedor líder de plataformas para la gestión de capital humano en los EE. UU. La OPI se llevará a cabo en el NASDAQ y las acciones de la compañía comenzarán a cotizar mañana, bajo la clave de pizarra ”PYCR”. Analicemos aspectos del negocio y los productos de la empresa.

Negocio de Paycor HCM Inc.

Paycor HCM Inc. fue fundada en 1990 con su sede en Norwood, Ohio. La empresa está dirigida por Raúl Villar Jr., quien anteriormente fue el director de AdvancedMD. La misión de Paycor es mejorar la calidad de la gestión del capital humano mediante la implementación de soluciones de vanguardia para adquirir información analítica en línea.

Diagrama del producto Paycor HCM Inc.
Diagrama del producto Paycor HCM Inc.

La plataforma en la nube unificada de la empresa permite mejorar el procedimiento de gestión de personal, al ser una base de datos única de empleados. Tiene en cuenta los pasatiempos, los talentos personales y los aspectos psicológicos de cada empleado. La plataforma es flexible y escalable, lo que brinda a las empresas la oportunidad de seguir una política de personal razonable.

El producto de Paycor permite:

  • Gestión del fondo de nómina.
  • Gestión de personal mediante el establecimiento de objetivos y seguimiento de plazos.
  • Administrar ventajas y beneficios para grupos de empleados en particular.
  • Teniendo en cuenta los talentos personales de los empleados.
  • Involucrar a los empleados en la cultura corporativa.

Durante las últimas 3 décadas, la gestión del capital humano ha evolucionado de un simple mantenimiento de registros de personal a un sistema completo para mejorar la eficiencia laboral, lo que hace que los departamentos corporativos de recursos humanos sean estratégicamente importantes.

Principales cifras comerciales de Paycor HCM Inc.
Principales cifras comerciales de Paycor HCM Inc.

Los principales clientes de la empresa son empresas medianas y pequeñas. Más de 28,000 empresas con una plantilla total de casi 2 millones de empleados utilizan la plataforma de Paycor. Antes de analizar el desempeño financiero de la empresa, echemos un vistazo al volumen de mercado de HCM.

El mercado y los competidores de Paycor HCM Inc.

Según las estimaciones de Paycor, su mercado objetivo en los EE. UU. Podría alcanzar los $ 22.5 mil millones para 2022. La tasa de crecimiento anual promedio de 2017 a 2020 fue de 9.2%. En 2020, había 1.3 millones de empresas medianas y pequeñas con 61.2 millones de empleados.

Los factores clave de crecimiento serán la necesidad de introducir reglas estándar para la gestión del capital humano y los procesos comerciales. Estados Unidos lidera las economías avanzadas en la implementación de tecnologías en la nube para RR.HH. y HCM.

Los principales competidores de Paycor son:

  • Procesamiento automático de datos (ADP)
  • EmployWise
  • La suma total
  • Día laboral (NASDAQ: WDAY)
  • Ceridian HCM (NYSE: CDAY)
  • Ultimate Software Group (NASDAQ: ULTI)
  • Oracle (NYSE: ORCL)
  • SAP (NYSE: SAP)
  • Kronos (NYSE: KRO)

Como podemos ver, la lista de competidores tiene empresas famosas y relativamente desconocidas.

Rendimiento financiero

Paycor sufrió bastante por la pandemia de COVID-19 porque muchas empresas medianas y pequeñas cerraron debido a los cierres. Los ingresos de la compañía en los últimos 12 meses fueron de $ 335.63 millones, mientras que el flujo de caja libre fue de solo $ 5.3 millones.

Desempeño financiero de Paycor HCM Inc., parte 1
Desempeño financiero de Paycor HCM Inc., parte 1

Según el formulario de estado financiero S-1, los ingresos de los últimos 9 meses al 31 de marzo de 2021 fueron de $ 264.76 millones con un crecimiento relativo de 4.01% si se compara con el mismo período de 2020. En el año fiscal que finalizó en junio El 30 de diciembre de 2020, los ingresos fueron de $ 327.91 millones con un aumento del 12.50% en comparación con 2019. Los ingresos tienden a reducirse, pero la situación puede cambiar rápidamente con el crecimiento de la recuperación. El informe del tercer trimestre será fundamental.

Desempeño financiero de Paycor HCM Inc., parte 2
Desempeño financiero de Paycor HCM Inc., parte 2

La pérdida de la compañía en los últimos 9 meses al 31 de marzo de 2021 fue de $ 64.11 millones con una caída del 1.26% en comparación con el mismo período de 2020. El período bruto durante los últimos 9 meses al 31 de marzo de 2021 fue de $ 152.26 millones con un crecimiento relativo del 2.15% en comparación con 2020.

Los pasivos totales de la compañía ascendieron a $ 43.77 millones, mientras que el efectivo y equivalentes de efectivo en su balance general son $ 25.44 millones. Como podemos ver, Paycor tiene una gran carga de deuda (su posición de caja negativa es de $ 18.11 millones). No obstante, sus perspectivas de mercado objetivo y la recuperación económica mundial dan motivos para esperar resultados financieros positivos a finales de 2021.

Los lados fuertes y débiles de Paycor HCM Inc.

Habiendo adquirido información completa sobre el modelo comercial de la compañía, el desempeño financiero y el mercado objetivo, destaquemos sus aspectos fuertes y los riesgos de inversión. Creo que los puntos fuertes de Paycor son:

  • El producto que satisface todas las demandas del público objetivo de la empresa.
  • Un modelo de negocio altamente escalable que se puede introducir fácilmente en los mercados internacionales y globales.
  • Buena gestión.
  • Liderazgo en el mercado de HCM.
  • Los suscriptores de la OPI son los principales bancos de inversión.

Los siguientes pueden considerarse riesgos de invertir en Paycor:

  • La tasa de crecimiento de los ingresos se redujo debido a las consecuencias de la pandemia del coronavirus.
  • Deuda pesada.
  • La empresa no genera ganancias netas y no planea pagar dividendos.
  • Fuerte competencia en la industria.

Detalles de la OPI y estimación de la capitalización de Paycor HCM Inc.

Durante la OPI, Paycor planea vender 18.5 millones de acciones ordinarias al precio de 18-21 dólares por acción. Si las acciones se venden al precio más alto en este rango, la OPI puede recaudar $ 360.80 millones y la capitalización de la empresa podría llegar a $ 3.34 millones.

Los suscriptores de la OPI son Truist Securities, Inc., Stifel, Nicolaus & Company, Incorporated, Robert W. Baird & Co. Incorporated, Raymond James & Associates, Inc., Needham & Company, LLC, JMP Securities, LLC, Fifth Third Securities, Inc., Cowen and Company, LLC, Deutsche Bank Securities Inc., Goldman Sachs & Co. LLC, JP Morgan Securities LLC, Jefferies LLC y Credit Suisse Securities (USA) LLC.

Dado que la empresa no genera beneficio neto, para evaluar su capitalización potencial, utilizamos un multiplicador, Relación precio-ventas (relación P / S). En el momento de la OPI, P / S es 9.88. Para el sector tecnológico, el valor medio de P / S para las empresas que solicitan una oferta pública inicial es 15. En este caso, la ventaja de las acciones de Paycor puede ser del 51.82% (15 / 9.88 * 100 - 100).

Teniendo en cuenta todo lo dicho, recomendaría esta empresa para inversiones especulativas a corto plazo.


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Está en el mercado desde 2012. Tiene estudios superiores en finanzas y economía. Comenzó a operar en el mercado de divisas Forex, luego se interesó en el mercado de valores y ahora se especializa en analizar OPI e inversiones de cartera.