Las campañas contra el tabaquismo han sido muy activas en todo el mundo recientemente: existen estrictas prohibiciones publicitarias, las sociedades globales introdujeron muchas restricciones diferentes para fumar en lugares públicos y promueven activamente un estilo de vida saludable. Sin embargo, el número de fumadores no ha bajado mucho. Las personas encuentran formas de reemplazar el tabaquismo con cigarrillos electrónicos, vaporizadores e IQOS. Algunos incluso logran dejar de fumar usándolos. Un paquete de cigarrillos convencional al que todos nos acostumbramos es casi historia ahora.

Logotipo de Aspire Global

Aspire Global se especializa en la fabricación de cigarrillos electrónicos y planea tener una oferta pública inicial en el NASDAQ el 20 de agosto. Las acciones de la compañía comenzarán a cotizar bajo la clave de pizarra “ASPG” el 24 de agosto. Anteriormente, la OPI se pospuso debido a riesgos políticos en China. Analicemos el negocio de la compañía y descubramos qué tan interesantes son las acciones de Aspire Global para inversiones a mediano / largo plazo.

Negocio de Aspire Global

La empresa fue fundada en 2010 en Shenzhen, China. Aspire es una empresa familiar, su fundador y director ejecutivo es Tuanfang Liu. La empresa emplea a más de 1,300 personas. La estructura de propiedad de Aspire se puede encontrar a continuación.

Estructura de propiedad de Aspire Global
Estructura de propiedad de Aspire Global

El emisor se dedica al desarrollo, comercialización y venta de cigarrillos electrónicos y accesorios para ellos. La compañía también ofrece sistemas de vapeo abiertos y cerrados. En el futuro, Aspire planea vender vaporizadores para cannabis medicinal. Básicamente, la empresa se dedica a la venta directa a sus clientes, pero también trabaja con OEM (fabricante de equipos originales), cuando sus socios pueden vender los productos de la empresa con sus propias marcas.

Debido a la pandemia de coronavirus, Aspire tuvo que cerrar su producción durante tres meses. Sin embargo, no generó pérdidas, sino solo una reducción de las ganancias, por eso se puede decir que el modelo de negocio de la empresa es bastante confiable.

La mayor parte de las ventas se realiza en la Unión Europea (61%), América del Norte (22.6%) y China (16.3%). En los EE. UU., Aspire se ve presionada por los competidores: los ingresos de la compañía aquí cayeron del 41% al 22.6%, mientras que en Asia Oriental aumentaron del 1% al 16.3%.

El siguiente tema a cubrir es el mercado objetivo de la empresa y sus perspectivas allí.

El mercado y los competidores de Aspire Global

A partir de 2020, más de mil millones de personas en el mundo fuman y el volumen de este mercado es de $ 1 mil millones. Se espera que el mercado alcance los 936 billones de dólares en 1.02 con una tasa de crecimiento anual promedio del 2023%.

Según Euromonitor, el número de personas que fumaron cigarrillos electrónicos el año pasado fue de 55 millones con un volumen de mercado de $ 22 mil millones. Para 2024, puede alcanzar los 120 millones de dólares con una cuota de mercado de cigarrillos del 10%. En este caso, una tasa de crecimiento anual promedio puede ser del 25%.

Cabe señalar que casi el 90% de todos los cigarrillos electrónicos se producen en China pero el país consume solo el 10% de ellos. El mercado chino se estima en $ 2.7 mil millones. Según estimaciones ambiciosas, para 2023 podría alcanzar los 11 millones de dólares con una tasa de crecimiento anual promedio del 65.9%. Lo notable es que las ventas de la empresa en la región de Asia-Pacífico están aumentando aún más rápido.

Los principales competidores de la empresa son:

  • Juul
  • Smoore
  • Tecnología RLX
  • Altria Group Inc.

Rendimiento financiero

Aspire Global sale a bolsa siendo rentable y eso nos permite realizar un análisis exhaustivo de la empresa utilizando diferentes multiplicadores. Comenzaremos con los ingresos, como siempre.
Según los datos proporcionados en el formulario F-1, las ventas de la compañía en 2020 fueron de $ 79 millones con una disminución del 35.4% en comparación con 2019. La razón es un cierre de producción durante la pandemia. La utilidad bruta también cayó, en un 45% hasta $ 33.2 millones.

Aspire desempeño financiero global
Aspire desempeño financiero global

La utilidad neta de Aspire en 2020 fue de $ 19.1 millones, una disminución del 54.8% en relación con 2019. Como consecuencia, la rentabilidad también se redujo, de 34.5% en 2019 a 24.1% en 2020.

El efectivo y equivalentes de efectivo en el balance general de la compañía son de $ 143.29 millones, mientras que sus pasivos totales equivalen a $ 72.87 millones y su posición de efectivo neta es de $ 70.42 millones. El flujo de caja libre es de $ 14.84. En general, la empresa es muy estable financieramente: la falta de producción durante un trimestre ayudó a registrar la ganancia neta. Ahora es el momento de echar un vistazo completo al negocio de la empresa y hablar sobre sus ventajas y desventajas.

Los lados fuertes y débiles de Aspire Global

Hablemos de los pros y los contras de invertir en Aspire. Entre sus lados fuertes, nombraría:

  • El mercado objetivo potencial de la compañía agregará un 25% cada año hasta 2024.
  • El mercado de vapeo en China puede agregar un 65.9% por año.
  • El bloqueo global no impidió que Aspire registrara la ganancia neta a fines de 2020.
  • El emisor pagó dividendos antes y no excluye la posibilidad de restablecimiento de dividendos.

Los riesgos de invertir en estas acciones son:

  • Los peligros de vapear pueden ser mucho más fuertes que los peligros de fumar.
  • Riesgos políticos de la exclusión obligatoria de empresas chinas de las bolsas de valores estadounidenses.
  • Demandas de consumidores.

Detalles de la OPI y estimación de la capitalización de Aspire Global

Los aseguradores de la OPI son China Merchants Securities (HK) Co., Limited; EF Hutton, división de Benchmark Investments, LLC; US Tiger Securities, Inc. y TFI Securities and Futures Limited. La compañía ofrece 15 millones de acciones ordinarias al precio de $ 7-9 por acción. Si las acciones se venden al precio más alto en este rango, la OPI puede recaudar $ 120 millones y la capitalización de la empresa puede llegar a $ 1.32 mil millones.

Para evaluar la capitalización potencial de la empresa, utilizamos un multiplicador, el Relación precio-ventas (relación P / S). Para el sector del tabaco, el valor medio de P / S es 3.83. Sin embargo, un valor multiplicador del competidor de Aspire, RLX Technology, Inc. (NYSE: RLX), al final del período de bloqueo fue de 35. Como resultado, la ventaja para las acciones de Aspire puede ser del 112%.

De la compañía Relación P / E es extremadamente alto, 115.05. para una empresa en desarrollo, el beneficio neto no es tan importante como los ingresos.

Gracias a algunas ventajas competitivas, un desempeño financiero sólido y el mercado de alto crecimiento, recomendaría agregar acciones de Aspire a la cartera de inversiones a mediano / largo plazo.

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El material es preparado por

Está en el mercado desde 2012. Tiene estudios superiores en finanzas y economía. Comenzó a operar en el mercado de divisas Forex, luego se interesó en el mercado de valores y ahora se especializa en analizar OPI e inversiones de cartera.