Desde que la humanidad comenzó a utilizar activamente la electricidad en su vida diaria y comercial, la cuestión de actualidad ha sido cómo mantenerla y contenerla. A pesar de que la primera celda de almacenamiento eléctrico del mundo se inventó a principios del siglo XIX y se ha mejorado constantemente, este tema sigue siendo bastante actual.

Clarios International Inc., el fabricante líder mundial de baterías de bajo voltaje, ha presentado una solicitud a la SEC para una oferta pública inicial en la NYSE. A la empresa se le asignó el símbolo "BTRY". La fecha de salida a bolsa aún no se ha anunciado. Mientras la empresa se prepara para la OPI, tenemos tiempo para analizar más de cerca su negocio.

Negocio de Clarios

La empresa fue fundada hace más de 100 años, en 1885. Durante un período tan largo de existencia, ha sabido tomar la delantera en el sector de la fabricación de baterías para diferentes transportes. Las soluciones de la compañía alimentan a 1 de cada 3 automóviles en el mundo, mientras que su plantilla supera los 16.5 mil empleados.

Ciclo de vida de la batería Clarios
Ciclo de vida de la batería Clarios

Además de los automóviles, las baterías de Clarios se utilizan en:

  • motos
  • transporte marino.
  • transporte deportivo especializado.
  • equipo de fabricación específico del campo.

La compañía se adhiere a altos estándares ambientales de fabricación y esa es una de las ventajas clave que Clarios tiene sobre sus competidores porque ayuda a evitar la presión de las autoridades reguladoras. Cuando se trata de ecología, las ventajas de la empresa son:

  • Clarios recicla 8,000 baterías cada hora.
  • La huella de carbono de la empresa es un 90% menor que la de sus competidores.
  • El 99% de los materiales de producción se pueden utilizar después del reciclaje.
Estructura de propiedad de Clarios
Estructura de propiedad de Clarios

Todos estos estándares permitieron a la empresa convertirse en un monopolista en los mercados de Europa, Oriente Medio, África, Norteamérica y Sudamérica. En cuanto a la región Asia-Pacífico, Clarios se encuentra en el Top-3 de los líderes del mercado. Ahora echemos un vistazo más de cerca a esto.

El mercado y los competidores de Clarios

La empresa es líder en su sector. Clarios International Inc. domina totalmente el área de las baterías de plomo de bajo voltaje. Según AVICENNE Energy, el volumen de este mercado en 2019 fue de $ 38 mil millones, mientras que todo el mercado de baterías fue de $ 89 mil millones.

El mercado de las baterías
El mercado de las baterías

Las baterías de plomo de bajo voltaje se utilizan ampliamente en la fabricación de automóviles. Según IHS Markit, a partir de 2020, la cantidad de automóviles usados ​​activamente fue de 1.3 mil millones. Para 2030, se espera que esta cifra alcance los 1.6 millones, un crecimiento relativo del 23.08%.

Rendimiento financiero

En el momento de la OPI, la empresa no genera la utilidad neta, por eso comenzaremos a analizar su desempeño financiero con los ingresos. Según el formulario S-1. Las ventas de la compañía en 2020 fueron de $ 7.6 mil millones, un aumento del 115.05% en relación con 2019. Este rápido crecimiento fue causado por un "efecto base bajo" porque los ingresos en 2019 cayeron en un 55.81% en comparación con 2018, de $ 8.00 a $ 3.54 mil millones. Durante los últimos 12 meses, los ingresos fueron de $ 8.19 millones.

Desempeño financiero de Clarios International Inc.
Desempeño financiero de Clarios International Inc.

La utilidad bruta en 2020 fue de $ 1.19 millones, un crecimiento de 272.89% con respecto a 2019. En 2019, este indicador perdió 431.78% si se compara con 2018. En términos absolutos, la cifra de 2018 no se ha cumplido. También afectó la ganancia neta. La pérdida neta en 2020 fue de $ 196 millones, una disminución del 26.84% en relación con 2019. Esta es una tendencia positiva que puede continuar este año.

El efectivo y equivalentes de efectivo en el balance general de la compañía son $ 550 millones. Al mismo tiempo, se debe prestar atención a la deuda de la empresa, que es bastante alta, de $ 8.65 millones y forma un flujo de caja libre negativo. El capital propio de la empresa es de $ 1.83 millones.

Se puede llegar a la conclusión de que Clarios ha estado recuperando activamente sus pérdidas de 2019. Sin embargo, la deuda de la empresa es una amenaza para su estabilidad financiera.

Los lados fuertes y débiles de Clarios

Habiendo adquirido información completa sobre el modelo comercial de la compañía, destaquemos sus puntos fuertes y los riesgos de invertir en acciones de Clarios.

Creo que los puntos fuertes de la empresa son:

  • Ser monopolista en la mayoría de las macrorregiones económicas.
  • Ciclo de producción completo: sin dependencia crítica de contratistas.
  • La empresa utiliza tecnologías de fabricación respetuosas con el medio ambiente de vanguardia.
  • Un crecimiento de ingresos de más del 100% es 2020.
  • La empresa lleva más de 100 años en el mercado.

Los riesgos de invertir en Clarios son:

  • Fuerte competencia de los fabricantes asiáticos.
  • La empresa tiene pérdidas y no paga dividendos.
  • Problemas logísticos relacionados con la pandemia.

Detalles de la OPI y estimación de la capitalización de Clarios

Los suscriptores de la OPI son:

  • National Bank of Canada Financial Inc.
  • Siebert Williams Shank & Co., LLC.
  • Santander Investment Securities Inc.
  • JP Morgan Securities LLC.
  • Barclays Capital Inc.
  • BMO Capital Markets Corp.
  • BofA Securities, Inc.
  • Credit Suisse Securities (EE.UU.) LLC.
  • Deutsche Bank Securities Inc.
  • Goldman Sachs & Co. LLC.
  • HSBC Securities (EE. UU.) Inc.
  • Citigroup Global Markets Inc.
  • RBC Capital Markets, LLC.
  • Credit Agricole Securities (EE. UU.) Inc.
  • ING Financial Markets LLC.
  • Scotia Capital (Estados Unidos) Inc.

Clarios planea vender 88.10 millones de acciones ordinarias al precio de $ 17-21 por acción. Si las acciones se venden al precio más alto en este rango, la OPI puede haber recaudado $ 1,67 mil millones y la capitalización de la compañía podría ser de hasta $ 9.67 mil millones.

Para evaluar el potencial alcista de las acciones de la empresa, utilizamos dos multiplicadores, Precio de venta (P / S) y Precio a libro (P / B) ratios. En el momento de la OPI, P / S es 1.18, mientras que P / B es 3.22. Teniendo en cuenta el crecimiento potencial de los ingresos este año, el primer multiplicador puede caer a 1.10. Como regla general, las empresas terminan su período de bloqueo con P / S y P / B en 3 y 5 respectivamente, es por eso que la ventaja para las acciones de Clarios puede ser de 55.28 %% (2.41 / 1.89 * 100%) a 154% ( 3 / 1.18 * 100%). El último número es posible solo en el mejor de los casos de mercado.

Los suscriptores cancelaron la OPI programada para el 5 de agosto y la nueva fecha aún no se ha anunciado. Teniendo en cuenta todo lo mencionado anteriormente, recomendaría esta empresa para inversiones a mediano plazo.

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Está en el mercado desde 2012. Tiene estudios superiores en finanzas y economía. Comenzó a operar en el mercado de divisas Forex, luego se interesó en el mercado de valores y ahora se especializa en analizar OPI e inversiones de cartera.