Este artículo está dedicado a un multiplicador llamado P / CF, utilizado con frecuencia por comerciantes y analistas para el análisis de acciones. Le mostraré ejemplos de cómo el multiplicador puede ayudar a elegir instrumentos de inversión y cómo usarlo en el análisis comparativo.

Cálculos de P / CF

P / CF representa Precio / Flujo de caja y, obviamente, demuestra la relación entre el precio de mercado de la empresa y el flujo de caja generado por su negocio. Para encontrar el valor P / CF, divida el precio de mercado de la empresa por el flujo de efectivo de las operaciones de mercado.

Dónde:

  • Precio es la capitalización de la empresa calculada como el precio de una acción multiplicado por el número de acciones en facturación. La capitalización de la empresa se puede encontrar en informes financieros o en Internet. Los dígitos de las mayúsculas normalmente se redondean debido a que las cotizaciones cambian constantemente. Para un cálculo más preciso, hágalo usted mismo utilizando el precio actual de la acción.
  • Flujo de fondos es el efectivo que la empresa tiene "a mano" después de todos los gastos pagados. En esencia, se trata de dinero que puede utilizarse para pagar dividendos a los accionistas o retirarse sin dolor.

Ejemplo de cálculo de P / CF:

El precio actual de las acciones de AMD (cuando se estaba preparando este artículo) era de 109.15 USD. Hay 1,212,965,282 acciones en facturación. Multiplicando estos, encontramos que AMD cuesta 132,395,160,530.3 USD.

Aunque el flujo de caja y la utilidad neta son bastante similares entre sí, el primero tiene ciertas diferencias con el segundo:

  1. El flujo de caja demuestra el volumen de dinero actual.
  2. El flujo de caja representa los ingresos y pagos generales.
  3. El flujo de caja representa los gastos del próximo período.

Esto significa que el flujo de caja muestra la situación financiera de la empresa de forma más objetiva que el beneficio neto.

Valores P / CF

Condicionalmente, los valores de P / CF se calculan en el siguiente rango:

  • P / CF por encima de 20 significa que la empresa no lo está haciendo bien.
  • P / CF entre 15 y 20 es aceptable
  • P / CF por debajo de 15 significa que a la empresa le está yendo bien y tiene perspectivas brillantes. Estas empresas se consideran infravaloradas.

Estos valores son, por supuesto, condicionales y pueden diferir según el sector de la economía en el que trabaje la empresa o la etapa de desarrollo en la que se encuentre ahora la empresa. Las empresas jóvenes y de rápido desarrollo pueden demostrar un P / CF negativo, lo que deja perplejos a los inversores, pero esto no significa que la empresa lo esté haciendo mal. Los valores de P / CF serán correctos tan pronto como la empresa se mantenga firme sobre ambos pies.

Usando P / CF

Veamos cómo se puede utilizar el multiplicador en la práctica y ayudar con las decisiones de inversión. Como ejemplo, elegí dos empresas que trabajan en un campo: GoPro, Inc e iRobot Corporation (sector tecnológico, electrodomésticos). Con toda la tecnología moderna, es poco útil calcular P / CF manualmente porque se puede encontrar fácilmente en Internet. Comparemos los valores de las dos empresas.

Valores P / CF para GoPro Inc
Valores P / CF para GoPro Inc
Valores P / CF para iRobot Corporation
Valores P / CF para iRobot Corporation

Los valores de P / CF de GoPro Inc son 7.63. Para iRobot Corporation es 13.70. Ambas empresas se encuentran en la zona positiva del multiplicador, lo que significa que parecen atractivas para los inversores y tienen buenas perspectivas de desarrollo. Ambos están subvalorados por el mercado y tienen espacio para crecer. GoPro Inc, aún así, parece más atractivo, pero sería incorrecto llamar seria a esta ventaja. Ambas empresas se encuentran en el mismo nivel de desarrollo.

Las conclusiones basadas en los valores de P / CF son confirmadas por los gráficos D1 de las acciones de las empresas. Las cotizaciones de ambos se encuentran en un crecimiento plano y prometedor.

Gráfico de precio de acciones de GoPro Inc
Gráfico de precio de acciones de GoPro Inc
Gráfico de precio de las acciones de iRobot Corporation
Gráfico de precio de las acciones de iRobot Corporation

Como siguiente ejemplo, tomemos empresas del mismo sector pero con una gran diferencia en el valor de P / CF: Goldman Sachs BSC, Inc. y Mastercard Incorporated. Como puede deducirse de las tablas de índices financieros, el valor P / CF de Goldman Sachs BDC, Inc es 6.92, lo que significa que la empresa tiene un precio inferior al normal y tiene brillantes perspectivas de crecimiento.

El valor de P / CF de Mastercard Incorporated está por encima de todos los límites, alcanzando 60.07, lo que significa que la empresa tiene un precio excesivo y, en el futuro, los inversores podrían seguir deshaciéndose de las acciones.

Valor P / CF para Goldman Sachs BDC, Inc.
Valor P / CF para Goldman Sachs BDC, Inc.
Valores P / CF para Mastercard Incorporated
Valores P / CF para Mastercard Incorporated

En los gráficos D1 de Goldman Sachs BDC, Inc y Mastercard Incorporated, las cotizaciones del primero continúan sin cambios mientras se desarrolla una tendencia alcista, lo que también respalda el crecimiento en el futuro más cercano.

En cuanto a las últimas cotizaciones, continúan una tendencia bajista, rompiendo los niveles de soporte. En la etapa actual, es poco probable que se recuperen, y lo más probable es que el precio baje, mientras que la capitalización lo seguirá.

Comparando las dos empresas, llegamos a la conclusión de que Goldman Sachs BDC, Inc tiene un futuro mejor. Sin embargo, no descuide el precio de las acciones de las empresas: el precio de las acciones de Goldman Sachs BDC, Inc es de 19.07 USD y de Mastercard Incorporated de 344.71 USD. Esto se convierte en un umbral de inversión para inversores con poco capital.

El gráfico de precios de las acciones de Goldman Sachs BDC, Inc.
El gráfico de precios de las acciones de Goldman Sachs BDC, Inc.
La tabla de precios de las acciones de Mastercard Incorporated
La tabla de precios de las acciones de Mastercard Incorporated

Pensamientos de cierre

Además de otros multiplicadores, P / CD tiene ciertas peculiaridades y permite comparar empresas que trabajan en un sector y que forman informes financieros con los mismos criterios. Una opción óptima será utilizar P / CF junto con otros indicadores.


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Ha estado en Forex desde 2009, también cotiza en el mercado de valores. Participa regularmente en seminarios web de RoboForex destinados a clientes con cualquier nivel de experiencia.