Al desarrollar el software actual de diversos grados de sofisticación, solo se requiere escribir cientos de miles de páginas con código. Para simplificar el proceso, los equipos de desarrolladores los dividen en partes, que luego se combinan en una base de código. Los desarrolladores llegaron a esta forma de codificación debido al aumento de la complejidad y el número de funciones en algunas aplicaciones, por ejemplo, pedidos de taxis o computadoras a bordo de automóviles. Con este enfoque, pueden proporcionar la calidad, la velocidad y el control necesarios sobre el desarrollo de productos.

GitLab, la empresa fundada por un programador de Kharkiv, Dmitriy Zaporozhets, creó una plataforma de colaboración de código abierto similar. GitLab ha presentado una solicitud a la SEC para tener una oferta pública inicial en el NASDAQ con el símbolo "GTLB". La fecha de la OPI aún no se ha anunciado. Echemos un vistazo más de cerca a si las acciones de la compañía son interesantes para las inversiones.

Negocio de GitLab

La empresa se estableció en Kharkiv, Ucrania. Al principio, el proyecto se creó como un repositorio (un lugar para almacenar datos de apoyo) con un código. Simplificó el desarrollo colaborativo de un proyecto por parte de varios especialistas.

Inicialmente, GitLab parecía más un pasatiempo de sus creadores porque no implicaba monetización, solo donaciones voluntarias. La empresa inició su trayectoria empresarial con la ayuda de Sid Sijbrandij, un programador de los Países Bajos (su puesto actual en la empresa es Engineering Fellow), quien se dirigió a Dmitriy Zaporozhets con la idea de desarrollar GitLab juntos.

La compañía se registró oficialmente en 2014 y atrajo sus primeros recursos financieros un año después a través de Y Combinator, un acelerador de startups estadounidense de capital semilla. Según el modelo de negocio actualizado, los usuarios minoristas podrían trabajar en la plataforma de forma gratuita. Sin embargo, cualquier uso comercial se cobraba por consultoría, configuración y licencia. En 2018, Google se convirtió en uno de los inversores a través de su fondo de capital riesgo GV.

Indicadores clave de rendimiento de GitLab.
Indicadores clave de rendimiento de GitLab.

El repositorio fue reemplazado por una plataforma DevOps, que proporciona a los usuarios todas las herramientas necesarias para los desarrolladores. La plataforma ofrece un ciclo completo, que incluye creación, construcción, verificación, pruebas de seguridad, implementación y monitoreo. Más de 380 empresas en todo el mundo se convirtieron en suscriptores de GitLab, como Ticketmaster, Goldman Sachs, Nvidia y Delta.

GitLab no es un "ladrillo y mortero", ya que sus empleados trabajan de forma remota. El personal de la empresa está formado por 1,300 desarrolladores en 65 países. Para ayudar a los empleados nuevos y actuales, la empresa creó una wikipedia corporativa.

Ahora hablemos de los competidores de la empresa y sus perspectivas de mercado objetivo.

El mercado y los competidores de GitLab

Según los datos proporcionados por el propio GitLab, el mercado objetivo de la empresa en 2020 equivalía a 40 millones de dólares. Para 2024, se espera que alcance los 54 millones de dólares. En este caso, la tasa de crecimiento anual promedio será del 8.75%. Por el momento, la participación de mercado de GitLab es solo del 0.6% (dados los ingresos de 232 millones de dólares). La empresa claramente tiene margen de mejora: el crecimiento se puede lograr "conquistando" la participación de mercado de los competidores y debido al aumento del mercado objetivo.

Los competidores clave de GitLab son:

  • Github (propiedad de Microsoft)
  • bitbucket
  • Beanstalk
  • Launchpad
  • SourceForge
  • GitBucket
  • Fabrica

Rendimiento financiero

La compañía está solicitando que la oferta pública inicial genere pérdidas, por eso comenzaremos a analizar su desempeño financiero con los ingresos proporcionados en el Formulario S-1. En 2020, las ventas de GitLab fueron de $ 152.18 millones, un aumento del 87.34% con respecto a 2019. En los primeros seis meses de 2021, el indicador fue de $ 108.06 millones, una mejora del 69.16% en comparación con el mismo período de 2020. Si este ritmo continúa, el los ingresos en 2021 pueden alcanzar los 257.18 millones de dólares.

Crecimiento de ingresos de GitLab.
Crecimiento de ingresos de GitLab.

La utilidad bruta de la compañía en 2020 fue de $ 133.71 millones, un aumento del 86.09% en relación con 2019. En los dos primeros trimestres de 2021, el indicador fue de $ 94.44 millones, una mejora del 67.8% en comparación con el mismo período de 2020. El margen de utilidad bruta es 87.4%.

Indicadores financieros básicos de GitLab.
Indicadores financieros básicos de GitLab.

La pérdida neta en el primer semestre de 2021 agregó un 58.55% en comparación con el período similar de 2020 y fue de $ 69.05 millones. Esto sugiere que la empresa invierte activamente en marketing y mejora de la calidad de sus productos. El efectivo y equivalentes de efectivo en el balance de la empresa son $ 276.25 millones.

En general, podemos concluir que la empresa es muy estable desde el punto de vista financiero. El valor actual del margen de beneficio bruto sugiere que GitLab puede comenzar a registrar el beneficio neto muy pronto.

Los lados fuertes y débiles de GitLab

Habiendo adquirido información completa sobre el modelo de negocio de la empresa, destaquemos los aspectos fuertes y los riesgos de inversión de GitLab. Creo que las ventajas de la empresa son:

  • Fuerte cultura corporativa.
  • La tasa de crecimiento de los ingresos supera el 50% cada año.
  • El mercado prospectivo puede alcanzar los 54 millones de% en 2024.
  • Popular entre el público objetivo.
  • Algunas empresas transnacionales se encuentran entre los clientes clave de GitLab.

Los riesgos de invertir en acciones de GitLab son:

  • La empresa sigue registrando pérdidas y no paga dividendos.
  • La cuota de mercado de GitLab está por debajo del 1%.
  • Fuerte competencia en la industria.

Detalles de la OPI y estimación de la capitalización de GitLab

Durante 11 rondas de financiamiento, la compañía recaudó $ 414.0 millones. Los suscriptores de la OPI son Goldman Sachs & Co. LLC, JP Morgan Securities LLC, William Blair & Company, LLC, KeyBanc Capital Markets Inc., Piper Sandler & Co., Truist Securities, Inc., RBC Capital Markets, LLC, UBS Securities LLC y BofA Securities, Inc.

La fecha y el volumen exacto de la OPI aún no se conocen. Sin embargo, el informe tiene suficientes datos para evaluar a la empresa. Para evaluar la capitalización potencial de GitLab, usamos un multiplicador, el Relación precio-ventas (relación P / S). El valor P / S para las empresas del sector de la plataforma DevOps varía de 20 a 45. Como resultado, la capitalización de GitLab puede variar de $ 4.6 mil millones (232 millones * 20) a $ 10.44 mil millones (232 millones * 45).

Teniendo en cuenta las características específicas de la industria, recomendaría esta empresa para inversiones a largo plazo, pero no más del 1% de su cartera de inversiones.

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El material es preparado por

Está en el mercado desde 2012. Tiene estudios superiores en finanzas y economía. Comenzó a operar en el mercado de divisas Forex, luego se interesó en el mercado de valores y ahora se especializa en analizar OPI e inversiones de cartera.