El Banco de Canadá decidió servir de ejemplo a otros bancos y se convirtió en el primero en finalizar el programa de flexibilización cuantitativa. La tasa de interés se dejó por ahora en 0.25%, pero el regulador planea aumentarla a mediados de 2022.

El Banco Central Europeo decidió no apresurarse demasiado y anunció solo una reducción de la Programa QE. El regulador planea aumentar la tasa de interés solo si la inflación se mantiene por encima del 2% a largo plazo.

La Fed, en comparación con estos dos, actúa de la forma más arriesgada posible. Solo considera reducir el QE y decidirá aumentar la tasa de interés solo si ve riesgos serios de expectativas de inflación crecientes.

Teniendo en cuenta el comportamiento de otros bancos centrales, los inversores esperan que la Fed liquide el QE. Creen que esto se anunciará en la conferencia más cercana. Lo siguiente, es probable que aumente la tasa de interés.

A tal evento, el mercado a menudo reacciona negativamente porque un aumento en la tasa de interés ralentiza un poco el desarrollo económico y encarece los préstamos. Sin embargo, algunas personas logran obtener mayores ganancias cuando aumentan las tasas de interés.

Hoy les mostraré algunos instrumentos financieros a los que vale la pena prestar atención cuando se espera un aumento en la tasa de interés.

¿Se incrementará necesariamente la tasa de interés en EE. UU.?

Los actores del mercado esperan un aumento en la tasa de interés en 2022. Esta conclusión se puede llegar porque esta información se encuentra con mayor frecuencia en los medios de comunicación y porque la rentabilidad de los bonos del tesoro a 10 años crece. En los últimos dos meses, ha aumentado del 1.25% al ​​1.7%.

Analizando algunos datos, descubrí que un aumento en la tasa de interés en 2022 es bastante probable, por lo que las expectativas del mercado son correctas. Intentaré explicar mi pensamiento a continuación.

Cómo se relaciona la QE con la tasa de interés

Para solucionar los problemas de la crisis hipotecaria de 2008, la Fed decidió encender la máquina de impresión y ahogar la economía en dinero. En 2019, no reinventaron la rueda y tomaron el mismo camino que en 2008. Esto está muy bien demostrado en el diagrama del saldo de la Fed.

El gráfico del saldo de la Fed
El gráfico del saldo de la Fed

La diferencia entre 2008 y 2019 está en los volúmenes de dinero únicamente. A continuación, podemos ver algunos intentos de detener el QE, pero a gran escala se terminó en 2016.

Ahora eche un vistazo al gráfico de la tasa de descuento de la Fed. En los momentos en que la entidad intentó recortar el QE, la tasa nunca se levantó. El regulador evaluó la estabilidad de la economía desde el principio y, si existía el riesgo de una desaceleración grave, reinició el programa de QE. Solo 8 años después de la crisis, la economía logró recuperarse y funcionar sin dinero extra.

Cambios en la tasa de descuento de la Fed en EE. UU.
Cambios en la tasa de descuento de la Fed en EE. UU.

En 2015, la Fed comenzó a liquidar el QE, y en 2016, la tasa comenzó a subir gradualmente.

Cómo se relacionan la QE, la inflación y la tasa de interés

Ahora eche un vistazo a la tasa de inflación después de la crisis hipotecaria.

Inicialmente, bajó al -2%, es decir, cambió por deflación. Luego creció abruptamente al 2%, luego al 4%. Cuando terminaron las oleadas, la inflación se quedó en el ansiado 2%.

Inflación en EE. UU.
Inflación en EE. UU.

La tasa de descuento nunca cambió durante este tiempo. Podemos decir que la inflación fue regulada por el programa QE. Cuando cesó esta influencia, el regulador utilizó la tasa de descuento y logró mantener la inflación en 2% hasta 2019.

Ahora la inflación está creciendo rápidamente (como después de la crisis hipotecaria), seguida de tasas récord de QE. Por lo tanto, lo más probable es que la Fed regule la inflación reduciendo el QE. Y solo si estas medidas resultan ineficaces, utilizarán la tasa de descuento.

¿Qué pasa con el mercado de valores si suben la tasa de descuento y terminan el QE?

Durante el período de transición, cuando la Fed cerró el programa QE y comenzó a aumentar la tasa de interés, el S & P 500 cotización bursátil entre 1,800 y 2,100 USD. Esto fue hasta 2017.

Un aumento en la tasa de descuento significó una recuperación completa de la economía, y el regulador tuvo que frenarla para evitar el sobrecalentamiento. Por lo tanto, el siguiente aumento en la tasa de descuento fue seguido por un crecimiento del índice bursátil, pero no tan rápido como si la tasa nunca hubiera crecido.

Desempleo como indicación de un aumento en la tasa de interés

Si miras cómo fueron las cosas después de la crisis hipotecaria, la probabilidad de un aumento en la tasa de descuento en 2022 es mínima porque la última vez la economía necesitó 8 años para recuperarse. Sin embargo, ahora la situación es bastante diferente. Hay un indicador que muestra que la Fed podría adoptar medidas estrictas para contrarrestar la inflación.

Si el regulador decide que la economía se ha recuperado y puede funcionar sin apoyo, utilizará la tasa de descuento para combatir la inflación. Para Jerome Powell, es la tasa de desempleo la que demuestra si la economía se ha recuperado. Si esta tasa alcanza el nivel anterior a la crisis, esto hará que la Fed suba la tasa.

Déjame darte una comparación más con la experiencia anterior. Después de la crisis hipotecaria de 2008, la tasa de desempleo volvió al nivel anterior a la crisis solo en 2016. Fue entonces cuando la Fed comenzó a aumentar la tasa.

Tasa de desempleo en EE. UU.
Tasa de desempleo en EE. UU.

Antes de la crisis del COVID-19, la tasa de desempleo era del 3.5%. Ahora es del 4.8%, cayendo rápidamente. Por lo tanto, es bastante probable que en 2022 caiga por debajo del 4% y el regulador comience a aumentar la tasa.

Otro signo de la reducción de la tasa de desempleo es la alta demanda de mano de obra en Estados Unidos. Hay lugares de trabajo pero la gente no tiene prisa por tomarlos. El gobierno ya está cancelando los pagos de COVID, tratando de estimular el mercado laboral, pero esto no tiene influencia en el empleo.

Si la tasa de interés aumenta, debes echar un vistazo a los beneficiarios de este evento.

Fondo SPDR Sector Financiero Selecto

Un aumento en la tasa de descuento aumenta el costo de los préstamos y las entidades financieras trabajan con dinero. Esto significa que tendrán la mejor situación para generar ganancias. Buscar las acciones de un banco no es la mejor opción porque la posibilidad de error es alta. Sin embargo, puede invertir en todo el sector financiero a través de ETFs. En particular, eche un vistazo a Financial Select Sector SPDR Fund (NYSE: XLF).

Este fideicomiso invierte en valores de empresas que trabajan en:

  • Servicios financieros
  • Seguro
  • Bancos
  • Fideicomisos de inversión
  • Préstamos e hipotecas

La mayor parte de la cartera de fideicomisos la toma Berkshire Hathaway Inc. (clase B): 12%; luego va JPMorgan Chase & Co - 11.33%, y el último pero no menos importante - Bank of America Corp. - 7.9%.

Las cotizaciones del fideicomiso se cotizan en su máximo histórico, por lo que comprar a ese precio es bastante arriesgado. Prefiero esperar a que el precio baje a los 50 días. La Media Móvil y solo entonces abriría un puesto.

Tabla de precios de Financial Select Sector SPDR Fund ETF
Tabla de precios de Financial Select Sector SPDR Fund ETF

Simplifique el ETF de cobertura de tasas de interés

Hay una opción de inversión más peculiar para la tasa de interés creciente. El 17 de mayo, se fundó un ETF llamado Simplify Interest Rate Hedge ETF (NYSE: PFIX). Está destinado a protegerse del crecimiento de la tasa de interés. Aparte de la cobertura, se puede utilizar para operaciones normales.

Cuando la tasa de interés está en su nivel más bajo, la parte aguda de la crisis ha terminado y es probable que la tasa crezca, elegir este ETF parece lógico.

Funciona con instrumentos a disposición de los inversores institucionales que controlan sus carteras. En particular, el ETF compra contratos de swap por bonos del tesoro a 20 años al 4.25%. Solo se puede obtener una ganancia en esos contratos cuando se ejecutan y la tasa sube por encima del 4.25% (actualmente, está por debajo del 2%).

El precio final de un contrato de swap varía según las expectativas del mercado. Si los inversores cuentan con un fuerte aumento en la tasa de interés en el futuro, el precio del contrato de swap aumenta, lo que también hace que el precio de las acciones de Simplify Interest Rate Hedge ETF crezca. Esto puede ser un poco complicado para un principiante, sin embargo, este instrumento es utilizado por inversores institucionales en los que trabajan expertos, y se sienten cómodos con este tipo de operaciones.

Si echas un vistazo al gráfico de Simplify Interest Rate Hedge ETF, verás que operan en sus mínimos locales, lo que hace que la compra sea menos riesgosa. Además, las cotizaciones se han elevado por encima de la media móvil de 200 días, lo que indica una posible tendencia alcista. Una ruptura de la nivel de resistencia de 42 USD será otra señal para un mayor crecimiento del precio.

Simplifique el gráfico ETF de cobertura de tasas de interés
Simplifique el gráfico ETF de cobertura de tasas de interés

Las acciones de este fideicomiso solo se adaptan al comercio especulativo, pero no a las inversiones a largo plazo porque después de que se aumenta el interés y se controla la inflación, los inversores esperarán una disminución en la tasa, lo que hará que el precio de la acción baje.

Pensamientos de cierre

Este artículo ofrece dos opciones de inversión mientras el mercado espera que la Fed de EE.UU. aumente la tasa de interés.

La primera y más simple opción son las inversiones en el sector de las finanzas, pero las cotizaciones del ETF que ofrezco están en sus máximos históricos, lo que no es demasiado bueno para abrir una posición porque una corrección puede comenzar en cualquier momento.

La segunda opción es especulativa y, creo, más predecible en términos de resultado porque la Fed es muy poco probable que baje la tasa por debajo de 0.25 (ni siquiera lo mencionan), mientras que es muy probable que aumente la tasa. Sin embargo, siempre depende de usted elegir.

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El material es preparado por

Ha estado en el mercado financiero desde 2004. Desde 2012, ha estado negociando acciones en una bolsa estadounidense y publica artículos analíticos en el mercado de valores. Participa activamente en la preparación y realización de seminarios web educativos de RoboForex.