Este año ha sido uno de los períodos más difíciles para el mercado de la Oferta Pública Inicial. La economía mundial se dirige hacia una recesión y los principales bancos centrales están aplicando una política monetaria estricta. Debido a esto, muchos inversores dirigieron su atención a los mercados de bonos, metales preciosos y compañías de dividendos.

Por otro lado, el año pasado fue bastante exitoso para el mercado de OPI: vimos un gran "boom" de OPI con 2,850 empresas que cotizan en bolsa, recaudando una suma de dinero sin precedentes en los últimos 15 años, más de $ 600 mil millones. Muchos inversores principiantes tienen la impresión equivocada de que el mercado de OPI siempre sube. En el artículo de hoy, veremos más de cerca cómo una recesión influye en el sector y qué perspectivas podría tener el mercado de OPI.

El mercado de OPI y una recesión

El mercado global de OPI está experimentando una caída significativa en 2022, especialmente después de un año récord de 2021. La intensidad del mercado siguió cayendo en el primer y segundo trimestre, lo que resultó en la reducción tanto del número de OPI como de los ingresos.

El aumento de la volatilidad causado por la agitación política y los factores macroeconómicos, el deterioro de los pronósticos y la terrible dinámica de las acciones después de que se hicieron públicas, todos estos factores llevaron al aplazamiento de muchas OPI en el segundo trimestre.

Número de OPI de 2018 a 2022
Número de OPI de 2018 a 2022

En el segundo trimestre de 2022, hubo 305 OPI por una suma total de $ 40.6 mil millones. Si se compara con un período similar de 2021, cabe señalar que tanto el número de salidas a bolsa como la suma cayeron un 54% y un 65% respectivamente.

A partir de enero de 2022, el mercado registró 630 OPI que recaudaron 95.4 2021 millones de dólares. En comparación con los primeros seis meses de 46, estas cifras se desplomaron un 58 % y un XNUMX %, respectivamente. Las nuevas empresas se hicieron públicas con más frecuencia en las bolsas de valores asiáticas que en las estadounidenses.

Ingresos de la OPI de 2018 a 2022
Ingresos de la OPI de 2018 a 2022

Solo en los EE. UU., hubo 41 OPI en el segundo trimestre de 2022 por una suma total de $ 2.5 mil millones. Estas estadísticas indican una caída del 73% en el número de IPOS y una disminución del 95% en los ingresos. En cuanto a la región de Asia Pacífico, el mercado registró 181 OPI que recaudaron $ 23.3 mil millones. En comparación con el segundo trimestre de 2021, estas lecturas cayeron un 37 % y un 42 %, respectivamente.

Principales bolsas de valores por número de OPI
Principales bolsas de valores por número de OPI

La regionalización del mercado de las OPI

Junto con el debilitamiento del mercado global de OPI, hay una disminución significativa en las actividades transfronterizas causada por la presión geopolítica y el endurecimiento de los requisitos impuestos por los reguladores nacionales a las empresas que planean cotizar en bolsa en el extranjero.

Este problema se ha destacado bastante en China, donde las autoridades reguladoras locales obligaron a las empresas nacionales a cotizar en la Bolsa de Valores de Shanghái. Las empresas de otros países de la región de Asia Pacífico también experimentaron una presión similar.

Principales bolsas de valores por ingresos de OPI
Principales bolsas de valores por ingresos de OPI

¿Cómo van las cosas con SPAC?

Las ofertas de SPAC son menos populares que las OPI tradicionales. Este año, este segmento está presionado por el sentimiento de los inversores, la situación de la macroeconomía, los cambios en las políticas monetarias de los bancos centrales mundiales, la incertidumbre en las regulaciones y el aumento de las preocupaciones por la recesión.

Hay un número récord de ofertas de SPAC en este momento y muchas de ellas podrían vencer el próximo año. Es por eso que la gran mayoría de estas empresas están buscando activamente socios para acuerdos de fusiones y adquisiciones. Si se cambia y mejora la regulación, así como otras condiciones del mercado, podría tener una influencia positiva tanto en los nuevos SPAC como en los acuerdos de fusiones y adquisiciones.

Período de recesión y recuperación: qué empresas podrían ser populares y atractivas

Los expertos de Barclays esperan que la economía mundial gane un 3.3 % en 2022 frente a su previsión anterior del 4.4 %. Como podemos ver, la tasa de crecimiento global esperada no es exactamente estable, pero la tendencia sigue siendo alarmante.

La lista de las OPI "más taquilleras" de los primeros seis meses de 2022 muestra que los representantes del sector energético están expulsando a las empresas tecnológicas. Al mismo tiempo, el sector tecnológico lidera el número de acuerdos, pero su suma promedio se redujo en más de la mitad. Por otro lado, el sector energético ganó más dinero y la suma promedio se triplicó con creces.

Número de OPI por sector
Número de OPI por sector

El sector tecnológico probablemente seguirá liderando el mercado de OPI en el número de empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, considerando una mayor atención a las fuentes de energía renovable en medio de un aumento en el precio mundial del petróleo, se espera que el sector energético ocupe el primer lugar en términos de sumas recaudadas.

Ingresos de la oferta pública inicial por sector
Ingresos de la oferta pública inicial por sector

Al igual que antes, es muy probable que ESG sea el tema clave para los inversores y las empresas que solicitan una oferta pública inicial, independientemente del sector. A medida que los cambios climáticos globales y las restricciones a la energía se vuelven más estrictas, las empresas que integren ESG en sus procesos comerciales clave atraerán a más inversores y recibirán calificaciones más altas.

¿Se debe participar en salidas a bolsa de empresas de pequeña capitalización?

La suma de la oferta pública inicial depende de un suscriptor, una institución financiera que ayuda a una empresa a cotizar en bolsa.

Un suscriptor evalúa las perspectivas de crecimiento de la empresa y atrae inversores a sus acciones. Cuanto más famoso e influyente sea el suscriptor, más confianza tendrán los inversores "protegidos".

El éxito de la oferta pública inicial también depende de la situación general del mercado. Los grandes suscriptores intentan mantenerse alejados de las ofertas públicas iniciales de empresas con pequeña capitalización para minimizar el daño a la reputación.

Los inversores minoristas, que siguen sus reglas de gestión de riesgos e invierten cantidades de dinero relativamente pequeñas, tienen una buena oportunidad de agregar algunas acciones realmente prospectivas a sus carteras. Existe la posibilidad de que una ganancia potencial cubra las pérdidas de sus inversiones menos exitosas. Antes de invertir, se debe considerar cuidadosamente el desempeño financiero del emisor y su potencial de mercado objetivo.

¿Qué riesgos pueden enfrentar los participantes de la OPI en el entorno de mercado existente?

Muchas OPI se pospusieron en la primera mitad de 2022 debido a una situación inestable del mercado. Todas estas empresas probablemente saldrán a bolsa después de que los mercados financieros se vuelvan menos inciertos y volátiles.

Sin embargo, hasta el momento se supone que este nivel de volatilidad no desaparecerá en un futuro próximo, y hay varias razones para ello, como las tensiones geopolíticas, los factores macroeconómicos, el bajo rendimiento de los mercados de capitales y la influencia de la pandemia en el turismo global y otras industrias relacionadas con los viajes.

Las perspectivas del mercado de salidas a bolsa

Probablemente, los riesgos de una recesión aumentarán y el mercado de OPI podría estancarse. Los participantes de Ofertas Públicas Iniciales, especialmente los principiantes, no las considerarán una estrategia para recibir "dinero fácil" como lo fue en 2021. Los inversores deberán tener más experiencia y tener más conocimientos y habilidades para analizar el rendimiento financiero y el mercado objetivo de una empresa que planea salir a bolsa.

Es probable que los sectores de tecnología y energía sigan siendo las áreas de mayor prioridad para las inversiones. En la próxima etapa del ciclo de las materias primas, las empresas "verdes" podrían volverse más populares: la compra de estas acciones se considerará una inversión a largo plazo en el futuro, con miras a un crecimiento exponencial de su capitalización.

Es importante ceñirse a reglas de gestión de riesgos bastante conservadoras: en un momento de turbulencia financiera y mayor volatilidad, el número de quiebras se dispara. Como regla general, es posible que los inversores reduzcan los riesgos de pérdidas si son extremadamente cuidadosos al elegir emisores y no invierten una parte sustancial de sus carteras en nuevas OPI. En la mayoría de los casos, las inversiones en IPOs de diferentes empresas están impulsadas por la necesidad de mantener el poder adquisitivo de los inversionistas en ahorros financieros que se ven presionados por la inflación.


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Está en el mercado desde 2012. Tiene estudios superiores en finanzas y economía. Comenzó a operar en el mercado de divisas Forex, luego se interesó en el mercado de valores y ahora se especializa en analizar OPI e inversiones de cartera.