La Unión Europea está reactivando las centrales eléctricas de carbón. Las operaciones militares en Ucrania, las sanciones contra Rusia y los esfuerzos agresivos para cambiar a la "energía verde": todos estos factores han hecho que muchos países revivan sus instalaciones de producción de carbón, que estaban cerradas en el pasado.

Para los inversores del mercado de valores, significa que la demanda de carbón en la Unión Europea será alta y, dado que Europa depende absolutamente de las importaciones de carbón, podría tener una gran influencia en los precios mundiales. Como resultado, las empresas que están involucradas en la extracción y venta de carbón podrían beneficiarse seriamente de la situación actual y ganar mucho dinero.

La alta demanda de carbón se puede detectar en todo el mundo, no solo en Europa. En los últimos dos años, el precio subió más de un 700%. Las empresas mineras de carbón que no redujeron sus actividades antes ya están obteniendo buenas ganancias, lo que ha resultado en que sus acciones ganen decenas de por ciento.

La crisis energética europea nos dice que estas acciones tienen un gran potencial para seguir creciendo. es por eso que el artículo de hoy estará dedicado a las empresas mineras de carbón y los posibles riesgos que pueden impedir que aumenten sus ingresos.

¿Qué causó el déficit de carbón?

Los altos precios del carbón implican escasez de oferta en el mercado. ¿De dónde vino? Casi todas las materias primas están experimentando una subida de precios. La primera razón fue la pandemia de coronavirus, que rompió las cadenas logísticas existentes. Luego hubo operaciones militares en Ucrania y sanciones contra Rusia. Debido a esto, los problemas logísticos se intensificaron y el suministro de productos básicos volvió a caer.

La logística tiene un impacto directo en el precio del producto final para los consumidores y, en menor medida, influye en la minería del carbón. Si todo se tratara de la entrega de productos, nadie se preocuparía realmente, porque no es un problema encontrar empresas de transporte que puedan entregar mercancías de acuerdo con nuevas rutas; estas empresas siempre han existido y hoy en día no son una excepción. Entonces podría haber una competencia feroz entre estas empresas, y los precios del transporte finalmente alcanzarían la estabilidad en niveles aceptables para todos.

La escasez de suministro es un problema más serio, que apareció como resultado de esfuerzos agresivos para cambiar a fuentes de energía “verdes”. Debido a esto, se redujo la cantidad de inversiones en el sector del carbón, las empresas dejaron de explorar nuevos yacimientos de carbón y comenzaron a reducir gastos. Invertir en acciones de carbón pasó de moda y apareció una nueva tendencia, las inversiones ESG.

El éxodo de inversores de la industria del carbón se puede ver fácilmente en la dinámica de los precios de las acciones. Por ejemplo, las acciones de la compañía minera de carbón más grande de Estados Unidos, Peabody Energy Corporation, comenzaron a caer a principios de 2018 y habían perdido un 98 % a fines de 2020.

Gráfico de Peabody Energy Corporation
Gráfico de Peabody Energy Corporation

¿Con qué planearon reemplazar el carbón?

Si elige no utilizar fuentes de energía convencionales, debe reemplazarlas por otras alternativas, porque la demanda de energía sigue siendo la misma. Se planeó reemplazar el carbón con gas natural y energía atómica. Ya hemos discutido la energía atómica en "¿Cómo beneficiarse del aumento de los precios del uranio?". En cuanto al gas natural, les recordamos que el principal proveedor de esta materia prima a la Unión Europea es Rusia.

Rusia limita el suministro de gas a la UE

No se ha lanzado “Nord Stream 2”, que podría haber resuelto el problema de la expansión del suministro de gas a los países europeos. Estados Unidos se aprovechó de la situación y comenzó a suministrar su gas licuado a Europa y capturó un mercado enorme. Rusia, diciendo que "Nord Stream-1" requería un mantenimiento que no podía realizarse bajo las sanciones, limitó el suministro de gas a través de este gasoducto.

Explosión en la instalación de exportación en los EE. UU.

La demanda de gas estadounidense, que ya era bastante alta desde abril, aumentó mucho más después de que se impusieran limitaciones en "Nord Stream-1". Y si la demanda es alta, el precio sube.

En consecuencia, la valoración del gas en los EE. UU. comenzó a aumentar y impulsó la inflación. Los consumidores reaccionaron negativamente a las subidas del precio del combustible y el crecimiento del precio del gas natural empeoró mucho la situación. El gobierno tuvo que responder rápidamente y tomar medidas para resolver la situación.

Sin embargo, este problema en EE.UU. se resolvió de manera natural: hubo una explosión en la planta de Freeport LNG en Texas. El 68% de los envíos de esta instalación de exportación están destinados a consumidores europeos. La estimación oficial es que la instalación podría volver a su funcionamiento normal no antes del próximo año.

Como resultado, el gas que inicialmente se exportaba se mantuvo en el mercado interno, provocando un crecimiento de la oferta y una caída del 25% en los precios. En las condiciones actuales, EE. UU. no puede exportar gas natural en su totalidad debido a razones técnicas, pero puede ofrecer carbón en cualquier cantidad.

Europa depende de las importaciones de carbón

Las complicaciones con el suministro de gas empujan a la Unión Europea a tomar medidas impopulares: Europa podría volver a usar carbón y relanzar las centrales nucleares. Cuando se trata de carbón, la situación es mucho más complicada: además del gas, Europa también depende mucho de las importaciones de carbón. Los datos de 2020 muestran que la UE importa el 46 %, el 17.7 % y el 13.7 % del carbón de Rusia, EE. UU. y Australia, respectivamente.

Participación de las importaciones de carbón en 2020
Participación de las importaciones de carbón en 2020

Bajo las condiciones de una guerra de sanciones con Rusia, EE. UU. y Australia podrían tener una gran oportunidad de convertirse en un importante importador de carbón para la Unión Europea. Sin embargo, teniendo en cuenta que estos países no pueden cubrir todo el volumen importado anteriormente de Rusia, la demanda de carbón en Europa seguirá siendo alta. Significa que las posibilidades de que el precio baje son bajas.

Lo que las empresas pueden beneficiarse de los altos precios del carbón

Nuestra elección se centró en empresas como BHP Group Limited, Teck Resources Ltd y Peabody Energy Corporation. Echemos un vistazo más de cerca a cada uno de ellos.

BHP Group

BHP Group Limited (NYSE: BHP) es la empresa minera más grande del mundo en términos de capitalización. Opera en seis segmentos, como carbón, cobre, petróleo, mineral de hierro, gas y fertilizantes minerales.

Cinco de estos seis segmentos, carbón, cobre, petróleo, fertilizantes minerales y gas, se consideran actualmente materias primas cuello de botella. Las ganancias de la compañía están diversificadas y sus productos ahora son más populares que nunca.

La empresa tiene su sede en Melbourne, Australia. Sus minas están ubicadas en Argelia, Australia, Brasil, Canadá, Chile, Colombia, México, Trinidad y Tobago, Perú y Estados Unidos. Los principales consumidores de los productos de BHP Group Limited son los EE. UU., Europa y Asia.

Las acciones de BHP Group Limited rompieron el soporte en $50 y actualmente cotizan por debajo. Si el precio supera este nivel, puede volver a crecer para alcanzar la resistencia más cercana en $54.

Gráfico de BHP Group Limited
Gráfico de BHP Group Limited

Recursos de Teck

Teck Resources Ltd (NYSE: TECK) es una empresa minera canadiense que se dedica a la exploración, extracción y distribución de recursos minerales, incluido el carbón. En 2021, el 55% de la utilidad bruta de la empresa provino del carbón. Teck Resources extrae carbón en Perú, EE. UU., Canadá y Chile.

En su último informe sobre ventas y precios del carbón, la compañía anunció un crecimiento anual de 164% en las ventas de carbón. Se alcanzó un volumen tan alto en un momento en que el Canadian Pacific Railway se cerró debido a una huelga, que rompió la logística en esta región. Si el precio sigue siendo alto, Teck Resources podría superar este número en el futuro cuando se restablezca la comunicación ferroviaria.

Las líneas ferroviarias son utilizadas por las empresas mineras para entregar recursos minerales a los puertos donde se cargan a bordo y luego se envían a los consumidores. La huelga ferroviaria tuvo una influencia negativa en las acciones de Teck Resources: cayeron al soporte en $26. En este momento, los alcistas están tratando de mantener este nivel. La resistencia más cercana está en $30.

Gráfico de Teck Resources Ltd
Gráfico de Teck Resources Ltd

Energía de peabody

A diferencia de las empresas mencionadas anteriormente, Peabody Energy Corporation (NYSE: BTU) no tiene diversificación de ingresos que mostrar. Sus actividades y operaciones se centran únicamente en la extracción de carbón, la mayor parte del cual se entrega a los productores de energía.

El carbón se extrae en EE. UU., Japón, Taiwán, Australia, India, Indonesia, China, Vietnam y Corea del Sur. Además, Peabody Energy posee acciones mayoritarias de 23 empresas mineras estadounidenses y australianas, que son los principales proveedores de carbón para la Unión Europea.

En 2010, Peabody Energy realizó un estudio y llegó a la conclusión de que el mundo se encontraba en la etapa inicial de un súper ciclo de 30 años en el mercado del carbón. Los principales consumidores serían China, India y Estados Unidos. 12 años después, es seguro decir que este pronóstico tiene buenas posibilidades de hacerse realidad porque los precios del carbón ahora están cerca de sus máximos históricos y es difícil suponer cuándo bajará la demanda. La empresa predijo un aumento de la demanda de carbón, pero no pudo mantenerse a flote e inició procedimientos de quiebra en 2016. Ayudó a evitar reclamos por contaminación ambiental y a restaurar la salud de su negocio. En 2017, la empresa salió de la quiebra y se hizo pública. En aproximadamente un año, las acciones de Peabody Energy subieron un 70% del precio de la oferta pública inicial.

La inversión ESG estaba ganando popularidad rápidamente y los actores del mercado comenzaron a negarse a invertir dinero en empresas mineras de carbón. Como resultado, Peabody Energy estuvo bajo presión y se desplomó un 98%. Dadas las circunstancias, uno podría esperar otra bancarrota, pero la compañía logró sobrevivir a la pandemia y actualmente va por buen camino. Después de recuperarse de los mínimos locales, la acción se disparó y ha subido un 2,500 % en comparación con los mínimos de 2020.

Gráfico de Peabody Energy Corporation
Gráfico de Peabody Energy Corporation

Riesgos de invertir en empresas mineras de carbón

En un intento por combatir la inflación, la Reserva Federal de EE. UU. está elevando la tasa de interés de referencia, lo que ralentiza el crecimiento económico. Otros bancos centrales están haciendo exactamente lo mismo. Hay muchas conversaciones y rumores sobre una recesión y una estanflación, que están marcadas por una caída de la demanda y la reducción de los precios.

Una caída de la demanda de los consumidores podría conducir a la caída de la producción y, como resultado, la demanda de energías de las empresas también caerá. Significa que la oferta y la demanda de carbón podrían encontrar algún tipo de equilibrio. Además, si Europa finalmente resuelve sus problemas de gas, los precios del carbón podrían bajar.

Resumen

Sri Lanka se ha encontrado en una situación interesante: el gobierno tomó medidas extremas para complacer a los “activistas verdes” y optó por utilizar fertilizantes naturales, como estiércol, en lugar de los fertilizantes químicos utilizados en el pasado. Sin embargo, un poco más tarde se supo que no había suficientes fertilizantes naturales en el país para satisfacer las necesidades de los agricultores. Eventualmente, en lugar de exportar arroz, Sri Lanka se convirtió en un importador. Luego hubo una crisis con todas las consecuencias que acarreó.

Algunas partes de la comunidad global hicieron exactamente lo mismo, tratando de cambiar a energía "verde". Sin embargo, no pensaron que la cantidad de energía alternativa podría no ser suficiente para satisfacer todas las necesidades. Es por eso que ahora estamos presenciando un regreso a las fuentes de energía convencionales.

Nadie sabe realmente cuánto durará esta tendencia, pero ya está bastante claro que no hay una solución rápida. En los próximos años, el carbón tendrá buenas posibilidades de convertirse en una fuente de energía muy popular. Si el estudio de Peabody Energy sobre un súper ciclo de 30 años resulta ser correcto, probablemente estemos en el medio ahora mismo.


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Ha estado en el mercado financiero desde 2004. Desde 2012, ha estado negociando acciones en una bolsa estadounidense y publica artículos analíticos en el mercado de valores. Participa activamente en la preparación y realización de seminarios web educativos de RoboForex.