En este artículo, analizaremos un instrumento financiero popular, los recibos de depósito. Aprenderemos cómo se usan, qué tipos de DR hay y hablaremos sobre sus ventajas y desventajas.

Qué es un recibo de depósito

Un recibo de depósito (DR) es un valor (certificado) que representa las acciones o bonos de una empresa extranjera negociados en una bolsa de valores local.

De hecho, es un valor derivado que elimina cualquier limitación o restricción a las inversiones en acciones y bonos de empresas extranjeras. Estos certificados tienen todos los derechos de los bienes base siendo un valor nacional.

Los recibos de depósito son comprados por inversionistas (titulares de DR) de acuerdo con un contrato de depósito. Un depositario es el agente de un emisor y actúa como enlace entre los inversionistas y un emisor.

Utilizando certificados de depósito, el inversor puede poseer acciones de empresas extranjeras sin tener que negociar directamente en mercados extranjeros. Los agentes del mercado adquieren certificados de depósito de la misma manera que las acciones: directamente, si tienen acceso a las bolsas de valores, o a través de empresas de corretaje.

Cómo funcionan los recibos de depósito

Antes de describir todos los matices, le diremos qué se esconde detrás de términos como "depositario" y "banco depositario".

Un depositario es un participante profesional en el mercado de valores y su función principal es el registro de títulos de activos. En otras palabras, un depositario conserva sus valores.

Un banco custodio conserva y administra los valores u otros activos financieros de sus clientes. Además, puede ofrecer otros servicios financieros; por ejemplo, compensación, liquidación de transacciones u operaciones de cambio.

Ahora volvamos a cómo funcionan los recibos de depósito.

Se emiten cuando una empresa extranjera quiere cotizar públicamente en una bolsa de valores de algún otro país. Para hacer esto, una empresa debe cumplir con todos los criterios de cotización para el país elegido. Para emitir recibos de depósito, las acciones de una empresa extranjera se transfieren y depositan en el banco custodio de un depósito.

Después de que un banco custodio recibe acciones, un depositario emite recibos de depósito disponibles para los inversores, que luego se negocian en las bolsas de valores locales.

Por ejemplo, una empresa de fabricación de automóviles japonesa quiere atraer dinero en el mercado estadounidense. Para ello, tiene que iniciar la emisión de certificados de depósito americanos para cotizar en la NYSE. Este procedimiento será el siguiente:

  • Un corredor de EE. UU. compra acciones de una empresa japonesa a través de su sucursal internacional en Japón y luego las envía a un banco custodio local.
  • Un banco depositario (EE. UU.) confirma que recibió y depositó acciones base en un banco custodio. Ahora, en lugar de ellos, un banco puede emitir certificados de depósito.
  • Un número específico de acciones base se consolidan en un solo DR. Este número se define después de considerar diferentes factores económicos, incluido el tipo de cambio del Yen japonés contra el dólar americano.
  • Un corredor que actúa como intermediario entre una empresa emisora ​​y la bolsa de valores de EE. UU. recibe recibos de depósito estadounidenses y los cotiza en la Bolsa de Nueva York: ahora los inversores estadounidenses pueden invertir su dinero en acciones de una empresa japonesa.

Qué tipos de recibos de depósito hay

Por regla general, se clasifican en función del mercado en el que se negocian.

  • Recibos de depósito globales (GDR) se negocian en varios mercados internacionales a la vez. Cuantas más bolsas de valores coticen recibos de depósito globales de una empresa extranjera específica, más inversores tendrán la oportunidad de invertir en sus acciones.
  • Recibos de depósito estadounidenses (ADR) se negocian solo en las bolsas de EE. UU., como NYSE, AMEX y NASDAQ. Dividendos se pagan en dólares estadounidenses.
  • Recibos de depósito canadienses (CDR) son derivados que se negocian en la bolsa de valores canadiense. Los CDR son valores con derecho a voto e implican pagos de dividendos.
  • Recibos de depósito brasileños (BDR) son certificados sobre acciones extranjeras disponibles en la bolsa de valores brasileña. Están respaldados por acciones u otros valores mantenidos en un banco custodio extranjero.

  • Además, los recibos de depósito globales y estadounidenses se dividen en patrocinados y no patrocinados.

1. Los recibos de depósito patrocinados se emiten por iniciativa de una empresa que emitió acciones básicas. Esta empresa celebra un contrato con un depositario, según el cual asume la responsabilidad de revelar la información financiera.

Un depositario es un intermediario entre un emisor y los inversores. Dichos valores también se consideran valores con derecho a voto, al igual que las acciones ordinarias.

2. Los recibos de depósito no patrocinados son emitidos por uno o varios depositarios sin ningún acuerdo oficial con una empresa extranjera. Estos certificados se emiten sobre valores ya flotantes.
Sin embargo, dado que no implican la participación de una empresa, en su mayoría se negocian en mercados extrabursátiles y no se consideran valores con derecho a voto.

Ventajas de los recibos de depósito

  • Ofrecen a los inversores acceso a valores extranjeros y, por tanto, oportunidades para diversificar sus carteras de inversión
  • Las empresas pueden considerarlos una fuente adicional de ingresos. Por ejemplo, utilizando certificados de depósito globales, pueden atraer dinero de inversores extranjeros de todo el mundo.
  • Regulación local. Dado que se negocian en bolsas locales, los inversores no tienen que preocuparse por la política internacional y las regulaciones globales.

Desventajas de los recibos de depósito

  • Tasas y cargos administrativos, comisiones e impuestos más altos si los países de una empresa emisora ​​y un depositario no tienen un acuerdo para evitar la doble imposición
  • Riesgos de fluctuaciones del tipo de cambio. Por ejemplo, si un inversor adquiere certificados de depósito globales sobre acciones de una empresa británica, se verá influido por los tipos de cambio del Libra esterlina y la moneda del país del inversor
  • Disponibilidad limitada. Algunos derivados se negocian en mercados extrabursátiles, por lo que solo están disponibles para inversores institucionales, empresas u organizaciones que realizan transacciones en nombre de sus clientes.

Resumen

Los recibos de depósito son un instrumento financiero popular en los mercados de valores. Usándolos, los inversores tienen la oportunidad de invertir su dinero en acciones de empresas extranjeras en las bolsas locales sin un esfuerzo excesivo. Al mismo tiempo, las empresas emisoras tienen la oportunidad de atraer más inversiones y cotizar sus acciones en las bolsas de valores mundiales.

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Ha negociado en los mercados financieros desde 2004. El conocimiento y la experiencia que ha adquirido constituyen su propio enfoque para analizar activos, que se complace en compartir con los oyentes de los seminarios web de RoboForex.