¿Qué hacen los inversores en el mercado de valores todos los días? En esencia, tratan de pronosticar el futuro, utilizando tecnología y análisis fundamental como instrumentos. Sin embargo, uno puede prescindir de él si encuentra a alguien que sea más exacto en sus pronósticos y copie sus operaciones.

Se supone que Warren Buffett, también conocido como el Oráculo de Omaha, es el adivino bursátil más exitoso. Ya te hemos hablado de sus oficios.

Y hoy, tocaremos la situación más urgente. ¿Cuáles son las previsiones de los actores del mercado? ¿A quién vigila tan de cerca la comunidad inversora? Hablemos de esto.

La historia se repite

Hay cosas que son fáciles de pronosticar. Imagine que una gran empresa firma un contrato con una más pequeña para el suministro de accesorios. Lo más probable es que las acciones de la pequeña empresa crezcan porque este pedido podría generar una ganancia sin precedentes.

Pero, ¿qué pasa con más pronósticos globales? ¿Cómo saber qué segmento de mercado recibirá la mayor parte de las inversiones? Para este propósito, podemos usar la historia: observamos cómo se comportaron los inversores en el pasado y hacemos un nuevo pronóstico basado en ello.

Por ejemplo, durante la crisis financiera de 2008, aceite los precios bajaron a 60 USD, luego de lo cual el gobierno anunció ciertas medidas de apoyo económico. Aquellas empresas que sobrevivieron a la crisis comenzaron a aumentar su capacidad de producción, la demanda de petróleo creció y los precios se encaminaron hacia arriba.

Gráfico de precios del petróleo crudo
Gráfico de precios del petróleo crudo

La historia se repitió: los detalles difieren pero el panorama general permanece sin cambios. La pandemia de COVID-19 provocó el cierre de empresas, la demanda de petróleo cayó y, en un momento dado, los precios del petróleo resultaron negativos.

Luego, el gobierno de EE. UU., como en 2008, anunció un nuevo programa QE e inició el pago de ayuda financiera a los ciudadanos. La demanda de bienes creció, la carga de trabajo en las plantas comenzó a crecer en consecuencia, la demanda de petróleo comenzó a recuperarse y elevó los precios.

Hablando en detalle, los precios del petróleo también se vieron influenciados por la caída de las inversiones en la rama, los errores logísticos y el estado de guerra en Ucrania. Pero, en general, las cotizaciones del oro negro se comportaron de manera similar a lo que sucedió después del estallido de la burbuja de las puntocom o el estallido de la crisis financiera.

Por qué los inversores están esperando los comentarios de Powell

La idea con el petróleo debe estar casi terminada porque las cotizaciones han subido por encima de los niveles previos a la pandemia. Y ahora muchos inversores se preguntan dónde buscar nuevas ideas.

Ahora la atención de la sociedad inversora se centra en las acciones del Sistema de la Reserva Federal de EE.UU.; específicamente en cómo trata de vencer inflación en el país.

Los expertos están tratando de pronosticar lo que hará el jefe de la Fed, Jerome Powell. ¿Seguirá restringiendo la política monetaria o dará indicios de una desaceleración en el crecimiento de la tasa, o dirá que es hora de volver a QE?

Algunos incluso dicen que Powell no acaba de entender lo que está pasando y que la situación está fuera de control. Sin embargo, los actores del mercado aún no cuentan con tal escenario. Esto se puede notar en el rendimiento de los bonos del Tesoro a tres años que comenzó a caer en junio.

Gráfico de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU.
Gráfico de rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU.

Deberíamos darle crédito al jefe de la Fed: sigue insinuando a qué indicadores presta atención para el análisis y en qué condiciones tomará estas o aquellas decisiones.

Desde 2008, los programas QE elevaron la deuda estadounidense del 87% al 137% del PIB. Para reducir la deuda, debe comenzar a crecer más lentamente que el PIB. Y el crecimiento de este último es necesario para saldar la deuda.

Sin embargo, la inflación actual sobre el país está en sus máximos de los últimos 40 años, y la Fed aumenta la tasa de interés para superarla. Sin embargo, este aumento hace que el servicio de la deuda sea más caro, el crecimiento del PIB se ralentiza y la economía también. Por lo tanto, menos pagos de impuestos. Entonces, ¿dónde conseguir dinero para el servicio de la deuda?

En la década de 1970, la inflación en los EE. UU. también era alta, pero la carga de la deuda estaba por debajo del 30 %. Al final, toca inventar algo nuevo (como Japón ha conseguido pensar en QE) o buscar una solución en la historia de otro país (la deuda de Japón en 2020 alcanzó el 266% del PIB).

¿No hay error en los cálculos de inflación?

Por ahora, Jerome Powell se apega al plan inventado tras la crisis financiera. En ese momento, la inflación saltó hasta el 6% y luego cayó al -2%.

Aquí podemos ver su primer error, y es la idea de que la inflación es un fenómeno temporal. Incluso en 2021 insistió en que la inflación sea temporal, lo que significa que no había necesidad de aumentar la tasa demasiado pronto. Y este año ha admitido que se equivocó.

Esto deja perplejos a los inversores. ¿Qué hará ahora la Fed? ¿Crecerá más la tasa de interés? Si es así, ¿qué tan alto? ¿O terminará el ciclo de crecimiento en 2022 y la recesión hará que el gobierno piense en bajar la tasa y tomar medidas para apoyar la economía?

De la decisión del jefe de la Fed depende el comportamiento de los inversores bursátiles. Hasta hace poco, a juzgar por lo que decía Powell, los actores del mercado esperaban que el crecimiento de la tasa de interés terminara en 2022 y que la tasa bajara hasta 2023. Con estas expectativas, el rendimiento de los bonos del Tesoro dejó de crecer en junio, mientras que el S & P 500 y NASDAQ 100 los índices bursátiles subieron.

Sin embargo, en estos días se les ocurre cada vez con más frecuencia a los inversores que el jefe del regulador había subestimado la magnitud del problema. En 2022, la inflación no podrá bajar al 2% planificado y la tasa de interés real es demasiado baja para superarla.

Si Powell admite este hecho, tendrá que contar con un ciclo más largo de aumento de la tasa de interés. Esto no solo significa una caída en los índices bursátiles, sino también un mayor crecimiento del rendimiento de los bonos del Tesoro, lo que hace que los bonos sean opciones de inversión más atractivas que acciones .

¿Cómo fue el Simposio de Jackson Hole?

La semana pasada, hubo un simposio económico en Jackson Hole que reunió a los jefes de los Bancos Centrales de los países desarrollados. Jerome Powell también habló allí. Los inversores anticiparon su discurso: necesitaban saber qué haría la Fed a continuación.

El discurso tomó solo 8 minutos, pero fue suficiente para que las personas más ricas de los EE. UU. Perdieran 78 mil millones de dólares.

¿Qué dijo Powell?

La esencia del discurso fue que la Fed haría todo lo posible para vencer la inflación y que esto podría conducir a una disminución en los ingresos de los consumidores, un aumento del desempleo y una desaceleración de la economía. Desafortunadamente, esta es la realidad.

En otras palabras, Powell dejó claro que la tasa de interés seguirá creciendo. Al escuchar esta información, los inversionistas comenzaron a cambiar sus expectativas y la posibilidad de una disminución de la tasa de interés en 2023 se redujo de golpe. Simultáneamente, el rendimiento de los bonos se disparó y los índices bursátiles S&P 500 y NASDAQ 100 comenzaron a caer.

Gráfico de precios del índice bursátil S&P 500 y NASDAQ 100
Gráfico de precios del índice bursátil S&P 500 y NASDAQ 100

Mientras que la tasa de interés está creciendo, los bonos se están convirtiendo en opciones de inversión más atractivas, por lo que el dinero fluye hacia ellos desde las acciones. Dicho esto, podemos sugerir que índices bursátiles se dirigirá a los mínimos de junio.

Pensamientos de cierre

Si tenemos suficiente conocimiento y comprobamos índices económicos regularmente, podemos predecir con bastante exactitud lo que sucederá en la economía y tomar decisiones de inversión en consecuencia.

Este pronóstico debe incluir las acciones de la Fed, y esto implica estudiar la biografía de su líder para comprender si está preparado para los riesgos, es capaz de admitir sus errores y puede cambiar el rumbo cuando sea necesario.

Los discursos de Powell han ayudado a los inversores a tomar decisiones. Sin embargo, su último discurso demuestra que aún no ha llegado el momento del optimismo.

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El material es preparado por

Ha estado en el mercado financiero desde 2004. Desde 2012, ha estado negociando acciones en una bolsa estadounidense y publica artículos analíticos en el mercado de valores. Participa activamente en la preparación y realización de seminarios web educativos de RoboForex.