Slack Technologies teostas otsest noteerimist NYSE-s

Slack Technologies teostas otsest noteerimist NYSE-s

Vaadatud: 11 seisukohad
Lugemise aeg: 6 minutit



in 2018 Spotify Technologies (NYSE: SPOT) viis läbi IPO. Ettevõte ei ole nii populaarne kui näiteks UBER (NYSE: UBER); sellest hoolimata äratas see IPO-d kavandavate teiste emitentide tähelepanu selle ebatavalise paigutamise, st otsese noteerimise tõttu. Slack Technologies (NYSE: TÖÖ) oli see, kes järgis näidet: ta viis otsese noteerimise läbi 20. juunil ja täna räägime sellest ettevõttest.

Slack Technologies'i kohta

Slack-tehnoloogiad (endine Tiny Speck) on tarkvaraettevõte, mis asutati 2009. aastal Vancouveris. See sai alguse Kanada ettevõttest, kuid tänapäeval on see Ameerika ettevõte, mille peakontor asub San-Franciscos (Californias) ja kontorid Vancouveris, Hongkongis, Dublinis, Londonis, Melbournes, New Yorgis, Oslos, Pariisis, Tokyos ja Torontos. Algselt oli ettevõtte põhitoode arvutimäng Glitch, mis ilmus 2011. aastal, kuid populaarsuse puudumise tõttu suleti projekt peagi. Glitchi arendamisel töötas ettevõte välja töötajate suhtlemiseks tarkvara, mis hiljem sai selle peamiseks tooteks. See ettevõtte sõnumitooja viis Slack Technologies IPO-le.

Slack Technologies finantseerimine

Iga ettevõte vajab oma arendamiseks rahastamist. Mõned ettevõtted võtavad laene, teised otsivad investoreid, kes pakuvad raha eest aktsiaid. Slack asus teisele teele, saades 2009. aastal esimesed investeeringud summas 1.5 miljonit USD, peamiselt ettevõttelt Accel Partners. Teiste investorite seas olid LinkedIn'i peadirektor Jeff Weiner, Google Bradley Horowitzi tootmise asepresident ja Rob Clysover ettevõttest Technology Crossover Ventures. Järgmine 17 miljonit USA dollarit saadi taas Accel Partnersilt ja veel kahelt suurelt investorilt: Andereesen Horowitzilt ja The Social + Capital Partnershipilt. 2014. aastal alustas ettevõte tegevust, meelitades aprilliks kuni 42 miljonit USD investeeringuid; oktoobris meelitas see riskikapitali 120 miljonit USA dollarit.

Ettevõte arendas ja meelitas uusi investeeringuid, mille maht oli 320. aastal 2015 miljonit USD, 200. aastal 2016 miljonit USD ja 250. aastal 2017 miljonit USD. Selliste fondide abil polnud Slackil vaja uute rahastamisallikate leidmiseks IPO-d läbi viia. Investorite arv aga kasvas ja nii tekkis ka soov ettevõttest hea kasum teenida, mistõttu oli IPO vaid aja küsimus. Juba enne IPO-d hakkasid investorid esitama küsimusi oma aktsiate hinna kohta ja 2019. aastal oli tehingute hinnaklass 10 USD, madalaima hinnaga 21 USD aktsia kohta.

Slacki suuremad aktsionärid

Slack on läbi viinud umbes 6 rahakogumise vooru ja praeguseks on enam-vähem fikseeritud aktsionäride nimekiri. 33.0% Slacki aktsiatest jaotatakse selle töötajate ja pärast IPO-d ostnud investorite vahel; 29.0% aktsiatest kuulub ettevõttele Accel Partners, 13.3% - Andereesen Horowitzile, 10.2% - Sotsiaal + kapitali partnerlusele. Slack Stewart Butterfieldi tegevdirektorile ja kaasasutajale kuulub 8.6% aktsiatest, Softbankile - 7.3% ning viimasena, kuid mitte vähem oluliseks, tehnikadirektorile ja kaasasutajale Cal Hendersonile - 3.3%.

Otsene loetelu: eelised ja puudused

2018. aasta septembris teatas ettevõte eelseisvast IPO-st ja detsembris kuulsime otsest börsil noteerimise võimalusest. 2019. aasta aprillis esitas ettevõte IPO börsikomisjonile avalduse, valides börsil otsese noteerimise. Traditsioonilise IPO emiteerijate puhul tavaliselt kõrgemad investeerimispangad, nii et nad korraldasid kogu vajalike protseduuride kompleksi (Road Show), mis tähendab kohtumisi potentsiaalsete investoritega, et müüa neile aktsiad enne IPO-d. Aktsiahind on diskonteeritud võrreldes tulevase börsihinnaga. Pangad alahindavad hinda mitte ainult nende investorite jaoks, kes on otsustanud IPO-s osaleda enne selle ametlikku avamist, vaid ka IPO sellel hetkel.

See on mõeldud turuosaliste huvi stimuleerimiseks. Siiski on olnud juhtumeid, kus kindlustusandjad on aktsiate aktsiate aktsiate noteerimise hetkel teadlikult üle hinnanud, mis viis nende hilisema languseni. Näiteks oli see Facebooki juhtum. Algselt plaanisid nad avada pakkumisi hinnaga 18–22 USD aktsia kohta, kuid viimasel hetkel otsustas Facebooki emissiooni vahendaja Goldman Sachsi pank suurendada aktsiate pakkumist 25% ja kahekordistada hinda (kuni 38 USD) aktsia kohta). Lõpuks tõi see kaasa aktsiahinna languse pärast IPO-d 50%. Aktsiahinna järsu languse hetkel tegutseb emissioonikindlustusandja ostjana, hoides esimesel võimalusel pärast turule sisenemist hindade kukkumist. Facebooki puhul olid aga kõik reservid ammendunud, mis viis hinna “vajuma”.

Traditsiooniline IPO tähendab täiendavat aktsiaemissiooni, mis aitab ettevõttel uut kapitali meelitada; see on emitentide peamine põhjus IPO teostamiseks.

Mitte iga ettevõte ei otsusta otsest noteerimist, kuna see on seotud teatud riskidega. Esiteks puudub lukustusperiood, mil investoritel on aktsiate müümine keelatud (tavaliselt kestab see 180 päeva). Lisaks pole panka, mis toetaks varusid nende hinnalanguse korral, seega võib suur hulk müüjaid põhjustada kokkuvarisemise. Sel juhul suudavad langust aeglustada vaid börsid mõnda aega kauplemist peatada.

Teiseks suurendab otsene paigutamine aktsiate volatiilsust, kuna investori huvi ettevõtte vastu pole ette teada, selle asemel mõeldakse see avatud turul. Kuid selline paigutamisviis pakub ettevõtte aktsionäridele huvi: sel juhul ei pesta nende aktsiat täiendava aktsiaemissiooni tõttu ära. Sellel medalil on siiski ka külg: emiteerija ei meelita uusi rahalisi vahendeid.

Ülaltoodu põhjal võib järeldada, et otsene noteerimine on mõeldud edukatele ettevõtetele, kellel pole vaja uusi rahastamisallikaid ja mis on kindlad, et IPO ajal on nende aktsiate vastu kindel huvi. Peab märkima, et Slack ei teatanud oma IPO-st turul nii valjuhäälselt, nagu UBER või Facebook olid teinud, kuid isegi nii oli paigutamine edukas.

Finantseerimine on nõrk

Slack Technologies ei vaja täiendavaid rahastamisallikaid, kuna selle kapital on umbes 800 miljonit USA dollarit. 2019. aastal on tema tulud kasvanud 400 miljoni dollarini, võrreldes 221 miljoni USA dollariga eelmisel aastal; kasutajate arv on kasvanud 10 miljoni inimeseni; aga puhaskasumit pole ettevõte veel jõudnud. Slack Technologiesi aruannete kohaselt on kahjum 140.7 miljonit USA dollarit, mis on 23% vähem kui eelmise aasta samal perioodil. 2019. aastal on ettevõtte tegevuskulud kasvanud 50%, peamiselt turunduskulude tõttu.

Kasutajate arv kasvab kiiresti, mis tähendab, et ettevõttel on arengupotentsiaal. Näiteks on Facebook juba pikka aega suurendanud kasutajate arvu igas kvartalis vähem kui 5%, mis annab märku nõrgast arengupotentsiaalist. Vahepeal on Slack meelitanud 88,000 50 uut kasutajat, mis on 100,000% rohkem kui aasta varem. Numbrid ei ole jõudnud 50,000 XNUMX kasutajani kvartalis, et mitte rääkida miljonist; ettevõte on alles päris alguses. Samal ajal pakub Slack tasuta tellimust, mida kasutab praegu XNUMX XNUMX klienti; hiljem võivad nad osta tasulist tellimust.

Kokkuvõttes on ettevõttel tugev arengupotentsiaal, mis väljendub alguses uute klientide sissevoolus ja toob hiljem sissetulekute kasvu. Nii kaua, kui investorid proovivad ette planeerida, müüvad ettevõtte aktsiad juba hästi. Siin areneb Slack Technologies paralleelselt Facebookiga: investorid pööravad tähelepanu uute kasutajate sissevoolule ja jätkavad aktsiate ostmist, kuni ettevõte saavutab maksimumi. Sissevoolu aeglustumine viib kasumi võtmiseni ja seejärel aktsia hinna languseni. Nii juhtus Facebookiga 2018. aastal, kuigi enne seda julgustas aktsiate mis tahes langus, mida põhjustasid ettevõtte kohta käivad negatiivsed uudised, turuosalisi aktsiaid ostma.

Lühike tehniline analüüs

20. juunil viis Slack Technologies läbi IPO. NYSE fikseeris alghinnaks 26 USD aktsia kohta, mis moodustati andmete põhjal, et 2019. aastal müüsid investorid aktsiaid vahemikus 21 USD kuni 31 USD. IPO hetkel oli nõudlus siiski suurem kui pakkumine, seega tõusis alghind 38 dollarini aktsia kohta. Nii kaua, kuni lukustusperioodi ei olnud, otsustasid mõned investorid müüa aktsiad parema hinnaga, et neid hiljem madalama hinnaga osta. Seetõttu langes hind esimestel kauplemispäevadel 38 dollarilt 35 dollarini aktsia kohta. Võib öelda, et toetus moodustas umbes 35 USD; varud tuleks osta, kui seda katsetatakse. Kui aga ettevõtet peetakse pikaajaliseks investeeringuks, on praegune hind piisavalt hea, et enne portfelli tuge testimist aktsiad teie portfelli lisada.

Lühike tehniline analüüs

Kui soovite investeerida Slack-tehnoloogiad, saate aktsiaid osta R Trader multiasset platvorm oma RoboForexi kauplemiskontoga.

Avatud kauplemiskonto




Kommentaarid

Eelmine artikkel

Kuidas kasutada MetaTrader 4 (MT4): täielik juhend algajatele

Finantsturgudel kauplemise rakendus MetaTrader 4 töötati välja ja seda toetab tarkvara MetaQuotes. Vaatamata üsna sügavale ajaloole (ilmus 2005. aastal) on MetaTrader 4 sellest ajast alates olnud kaupmeeste seas kõige populaarsem ja tegelikum tarkvara. Selle edu retsepti saab seletada kolme sõnaga - kättesaadavus, lihtsus ja tõhusus. MT4 terminal on tasuta ja mitmekeelne (toetab umbes 40 keelt), sellel on kasutajasõbralik liides, mis sisaldab kõiki vajalikke funktsioone käsitsi ja automatiseeritud kauplemiseks. Algselt oli rakendus mõeldud kauplemiseks Forexi turul, kuid hiljem hakkasid kauplejad kasutama terminale ka muude varade jaoks, näiteks aktsiate CFD-d, indeksid, krüptovaluutad, metallid, kaubad jne. Tulemus: intuitiivne ja kasutajasõbralik mitmeotstarbeline terminal, mis võimaldab kaubelda laia valiku instrumentidega.

Järgmine artikkel

Ichimoku Kinko Hyo kasutamine: ülim juhend

Ichimoku Kinko Hyo on 1926. aastal Goichi Hosoda poolt välja töötatud tehniline analüüsimeetod, mida tuntakse paremini nimega Sanjin Ichimoku. Jaapani keeles Ichimoku tähendab Kinko Hyo jämedalt „viivitamatut esitust” või „ühe pilguga pilvegraafikut”. Indikaator loodi lisaks toorme küünlajalgade graafikutele ja autor kasutas seda edukalt riisikaubanduses. Hiljem töötati see välja ja tutvustati avalikkusele 1968. aastal, sellest ajast peale oli see Jaapani kaupmeeste üks traditsioonilisi instrumente.