AT&T: suurepärane investeering paariks aastaks

AT&T: suurepärane investeering paariks aastaks

Lugemise aeg: 9 minutit



Tagantjärele mõeldes mõistate, et börsil kasumi teenimiseks ei pea olema majandusharidust, teadma, kuidas lugeda finantsaruandeid või ennustada tulevikku. Piisab, kui olla kannatlik. Ilma võimenduseta ja hea kannatlikkusega vaatamine on 90% edust, peate tegema vaid õige valiku.

Kuid ajakirja Finance ajakirjanike poolt 2008. aastal tehtud eksperimendis ahvidega osutus ahvi valitud 9 aktsiaportfell efektiivsemaks kui investeerimisfondide juhtide kogutud (kasumlikkust võrreldi pärast 10 aastat). Meie puhul peaksime arutama viimase 9 kuu investeerimisperioodi, pöörates tähelepanu ettevõtetele, mille kapitalisatsioon on üle 200 miljardi USD ja positiivne puhaskasum. See teave on avalik, saadaval isegi algajatele kauplejatele.

ettevõtted, mille kapitalisatsioon on üle 200 miljardi USD ja positiivne puhaskasum

Veebisaidi finviz.com skänner soovitab 36 ettevõtet, mille kapitalisatsioon on üle 200 miljardi USD. Liider nende seas on Kodudepoo (NYSE: HD), mille aktsia hind on kasvanud 28%. Siin on aga kõige elavamat huvi provotseerinud AT&T (NYSE: T). Ka selle ettevõtte aktsiad on tõusutrendis, mis on viimasel ajal märkimisväärselt kasvanud. Kujutage ette, keegi ütleb, et see ettevõte on kõigist hiiglastest kõige madalama hinnaga ja selle aktsiad peaksid maksma 60 USD. Esiteks tekib küsimus, kes seda ütles; teiseks, kui nad on ise ettevõtte aktsiad ostnud. Täna arutame, miks seda ettevõtet peetakse madala hinnaga ja kes on ostnud oma aktsiad enam kui 3 miljardi USD eest.

AT&T kohta

AT & T on Ameerika riikidevaheline telekommunikatsiooniettevõte, suurim mobiilsidetarnija ja suuruselt teine ​​mobiilsideteenuste pakkuja USA-s. 20% oma sissetulekust saab ettevõte sõjalistest lepingutest USA kaitseministeeriumiga. AT&T on suuruselt 18. mobiilsideoperaator maailmas.

Praegu koosneb ettevõte 4 osakonnast. AT&T Communications pakub sideteenuseid USA kasutajatele ja peaaegu 3 miljonile ettevõttele üle kogu maailma. 2018. aastal moodustas selle osakonna tulu 144 miljardit USD.

AT&T Ladina-Ameerika töötab mobiilsideteenuste pakkujana Mexicas ning pakub tasulisi televisiooniteenuseid Lõuna-Ameerikas ja Kariibi merel. 2018. aastal ulatus selle sissetulek 7 miljardi USA dollarini. WarnerMedia, sealhulgas WarnerMedia Entertainment, WarnerMedia News & Sports ja Warner Bros, teenisid 33. aastal 2018 miljardit USD tulu.

Xandr annab turundusettevõtetele valmis reklaamiotsused, mis põhinevad AT&T kliendiandmebaasi andmetel. 2018. aastal teenis see osakond enam kui 7 miljardit USA dollarit.

AT&T rahandus

Ettevõtte kasumlikkuse skeem näeb välja sama atraktiivne kui tema aktsiad on viimasel ajal otsinud.

tulu ja puhaskasum AT&T

Selle puhaskasum on kahel viimasel kvartalil vähenenud mitmete tegurite mõjul. Esiteks vähendas ettevõte kulutusi kaabeltelevisiooni turundusreklaamidele, mis tõi kaasa 900 miljoni abonendi väljavoolu. See polnud juhtkonna jaoks üllatus, nad olid hoiatanud kliendibaasi võimaliku vähenemise eest. Teiseks ostis ettevõte Time Warneri, mis suurendas oma võlakoormust 170 miljardi USD võrra ja integreerimisega seotud kulud viisid puhaskasumi vähenemiseni. Kokkuvõttes on tema puhaskasum positiivne, sissetulekud kasvavad; täpsem finantsteave ei too samuti probleeme esile. Kuid need on andmed minevikust, mis ei anna meile lubadusi tulevikuks. Tähelepanu väärib ettevõtte arengu suund ja põhjus, miks aktsiad nii kaua paigal püsivad, kui sissetulekud ja puhaskasum on pidevalt kasvanud.

AT&T Ed Whitacre käe all

Kuni 2007. aastani juhtis ettevõtet Ed Whitacre. Sel ajal oli AT&T-l selge arengustrateegia. Igal ühinenud ettevõttel oli oma roll kogu struktuuris, kuna see oli veel üks mõistatus, mis oli mõeldud ettevõtte kohaloleku suurendamiseks turul. Ettevõtte aktsiad kasvasid Ed Whitacre'i (1984–2007) aegadel üle 2000%, kasumlikkus osutus suuremaks kui S & P500 indeks ja peamise konkurendi aktsiad Verizon (NYSE: VZ).

Strateegia muutmine

Pärast Whitacre tagasiastumist tutvustas AT&T juhtkond veel ühe arengustrateegia, mis võimaldas ühineda umbes 200 miljardi USA dollariga. Tulemuseks oli mitmekesine konglomeraat, mis töötas samaaegselt mitmel turul ja ettevõte muutus telekommunikatsiooniettevõttest üksuste kogunemiseks, millest igaüks arendab oma sfääri. Kuid need üksused jagasid juhtimist. Selle tulemusel võtsid väiksemad ettevõtted kiiremini kasutusele uuendused, parandasid teenuste kvaliteeti ja viisid abonendid AT&T-st eemale. Paar näidet on piisav, et mõista, kui suureks ettevõte on muutunud.

AT&T otsustas 4G LTE võrgu kasutusele võtmise vastu, seda olukorda kasutas rivaal Verizon kohe ära. Viimane näitas selles suunas häid tulemusi, teenides superkvaliteetseid teenuseid pakkuva ettevõtte maine - ja teenides 20 miljardit USD kasumit.

Lõpuks tõusis Verizon võrgu kvaliteedi osas liidriks; T-Mobile (NASDAQ: TMUS) hakkas katsetama tariifiplaanidega, pakkudes piiramatuid ja perepakette. Juhtus nii, et Verizon asus premium-segmenti, T-Mobile hõivas niši neile, kes otsisid soodsaid ettepanekuid, kolmas konkurent Sprint (NYSE: S) suunatud madalama sissetulekuga elanikkonnale. AT&T teenis oma nimel pidevalt raha, mis ei soovita midagi uut. Selle tagajärjel kaotas AT&T viimase 40 aasta jooksul 10% oma turuosast, samal ajal kui T-Mobile suutis oma osa suurendada 60%.

AT&T osutub omamoodi tiksuvaks pommiks: selle aktsia hind indekseerib ülespoole, kuid tegelikult võib see korraga langeda. Piisab, kui tuua näide General Electric (NYSE: GE) mis mitmekesistas oma sissetulekuid niivõrd, et tänapäeval on tema võlad kaks korda suuremad kui tema varad. Investorid reageerisid sellele strateegiale muidugi General Electricu aktsiate müümisega. Lõpuks vähendab ettevõte oma kulusid ja vabaneb ettevõtete kaotamisest.

General Electricu aktsiahindade graafik

Kuid AT&T jaoks pole kõik veel kadunud. Neil on võimalus ja aeg oma strateegiat muuta ja oma sissetulekut pidevalt suurendada, meelitades investoreid korralike dividendidega. Ainult selleks peavad nad tunnistama teatud ühinemiste vigu ja võib-olla isegi teatud osakondadest lahti saama. Strateegia muutmine takistab ettevõttel General Electricu saatust kordamast.

Paul Singer

Just riskifondi juht ja miljardär Paul Singer soovitas muuta AT&T arengustrateegiat. Ta on kindel, et ettevõte on praegu alahinnatud ning ettevõtte mitmekesistamisega seotud riske hinnatakse üle. Investorid suhtusid ettevõttesse varem liiga ettevaatlikult ega kiirustanud oma raha sinna panema, mis tõi kaasa aktsia hinna nii pika stagnatsiooni. Oma seisukoha kinnituseks ostis Singer AT&T aktsiad 3 miljardi USD eest, osutades nende kasvuperspektiivile 60 USD-ni.

Niisiis, kes on Paul Singer ja miks kasvas aktsia kiiresti pärast uudist, et Singeri riskifond investeeris oma raha AT&T-sse?

Paul Elliot Singer on Ameerika investor ja Management Corporationi Ellioti riskifondi juht; tema enda kapital on 3.5 miljardit USD. Selle fond on spetsialiseerunud probleemsete riikide võlakirjade ja pankrotistunud ettevõtete võlakirjade ostmisele. Seejärel kiusab fond võlgnikke, kes väldivad oma kohustuste täitmist. Ajakiri Fortune nimetab Singerit üheks nutikamaks ja sitkemaks rahahalduriks; teised nimetavad teda "raisakotka kapitalistiks". Mõned kritiseerivad teda raha teenimise meetodite pärast, kuna sellised toimingud viivad võlgniku riigi pankrotti. Kogu teiste riikide abi kulutatakse suurema protsendimääraga võlakirjade võlgade tasumiseks. Singer selgitab, et sel viisil võitleb ta pettuste ja korrumpeerunud ametnikega, kes ajavad riigi võlgadesse ega anna investoritele oma raha tagasi, otsides selle asemel süüdlasi. Oma poliitikaga soovitab ta kõigil teha tasakaalustatud otsuseid ja mõelda tagajärgedele ette.

Paul Singeri arengustrateegia

Sellise investori korral pole AT&T-l eksimisõigust. USA-s on laialt levinud kohtupraktika, mille kohaselt nõutakse ettevõtetelt aktsiate hinna langusega kaasnevat kahju hüvitamist. Kohtumenetlus algatatakse enam kui 100 tuhande USD kaotuse korral; ettevõtteid süüdistatakse investorite desinformeerimises või nende osalise teabe avaldamises nende plaanide ja tegevuse kohta. St mis tahes ettevõtte võib selliste süüdistustega maha kanda; pidades silmas Singeri kogemust, pole see tema jaoks probleem. Ma võin liialdada Singeri olulisust, kuid tema fond pöördus AT&T juhtkonna poole, pidades silmas ettevõtte edasist arengut, ja juhtkond nõustus (kujutage ette, et keegi tuleb teie ettevõttesse, kus on kapitaliseeritud 275 miljardit USD, öeldes teile, kuidas tööle ja nõustute kuulekalt). Üks ettepanek on vabaneda varade kaotamisest ja pöörduda tagasi senise arenguviisi juurde.

Konglomeraatide mood on möödas ja ettevõtted ei soovi innukalt oma mõju kõigis turusegmentides suurendada, kuna nii kannatab põhitegevus, teenides vähem raha uute projektide väljatöötamiseks. Time Warneri ostmine võis olla viga; see osteti peaaegu kõige tipus. Ja nüüd kavatseb AT&T selle ettevõtte kaudu meisterdada ringhäälingu, konkureerides nendega Apple (NASDAQ: AAPL), Disney (NYSE: DIS) ja Netflix (NASDAQ: NFLX).

Seekord arvestab ettevõte olemasoleva kliendibaasiga, kes võib seda teenust kasutada. Igatahes on HBO Max (AT&T ringhäälinguteenus) turule toomine kavandatud aastaks 2021 ja selleks ajaks on selle konkurendid turul kindlustatud, samal ajal kui AT&T on uustulnuk. Investori skepsis on seletatav ka ettevõtte juhtkonna tegevusega. Tal on endiselt kahtlusi, kuidas Time Warnerit kasutada. Esialgu lootis ettevõte Warner Brothersi peale, siis muutsid nad meelt ja pööravad HBO Maxile nüüd maksimaalset tähelepanu. See pole aga see: aasta pärast ühinemist lahkus kogu Time Warneri juhtkond ettevõttest ning nüüd peab telekommunikatsiooni valdkonnas töötav AT&T õppima, kuidas juhtida uudiseid ja meelelahutust pakkuvat ettevõtet.

AT&T perspektiivid

Nagu näeme, võib ettevõtte kõiki probleeme selgitada Time Warneri ostmisega. Investorid ei saanud aru, milleks AT&T ettevõtet vajas, samas kui AT&T juhtkond ei suutnud oma ettevõtet mõelda enne 2019. Kokkuvõttes jõudsid aktsiad 2016. aastal, kui kuulutati välja Time Warneri ost, oma haripunkti ja alustas kaheaastast langust.

AT&T aktsiahindade graafik

Investorid hakkasid aktsiaid ostma pärast seda, kui AT&T luges panku HBO Maxi. Kuigi puhaskasum vähenes, ostsid investorid aktsiaid tulevikuks. Time Warner, hiljem ümber nimetatud WarnerMediaks, on filmitootmise ja televisiooni valdkonnas üks juhtivaid maailma frantsiise. Tänu tuntud kaubamärkidele ja valdkonna juhtivale sisule võib see osakond - andeka juhtimise korral - ettevõtte sissetulekut märkimisväärselt suurendada.

4G võrk on juba kasutamata, kuid 5G tehnoloogia on lävel ja siin tunneb AT&T end rohkem kui tasuta. Kasutades oma töötajaid ja kaasaegseid seadmeid, võib ettevõte saada 5G võrkude liidriks, meelitades uusi kasutajaid uute teenuste abil.

Ettevõtte teine ​​tugev külg on kõrge dividenditootlus, mis on umbes 6% aastas, mis on palju kõrgem kui USA riigivõlakirjadel. Ettevõte on dividende maksnud enam kui 35 aastat ja kui Paul Singer on ettevõttesse investeerinud 3 miljardit USD, on 2021. aastaks (kui Singer eeldab, et aktsia hind tõuseb 60 USD-ni) saanud tema fond umbes 180 miljardit USD dividende .

Praegu võib-olla lõpetab AT&T juhtkond ühinemise ja keskendub olemasolevatele varadele. Sel juhul võib vaba raha kulutada võlgade tasumiseks ja selle varude tagasiostmiseks. See parandab tema finantsnäitajaid ja viib aktsiahinna kasvu.

kokkuvõte

Uudised Singeri AT&T aktsiate ostmise kohta on tekitanud investorite huvi ettevõtte vastu, mis omakorda pani aktsiahinna tõusma 39 dollarini. Kuid pole mõistlik jagada üldist eufooriat ja osta aktsiaid praeguse hinnaga. Fondi investeerimisperiood on mitu aastat ja aktsiad olid nad ostnud enne, kui kõik sellest teada said. Osa spekulantidest otsustab lukustada kiire kasumi, mis võib kaasa tuua hinna korrigeerimise. Pealegi pööravad selliseid aktsiaid tähelepanu need, kes teenivad hinna langusest kasumit. Niisiis peaksime peagi ootama hinna langust 36 dollarini.

See hind on ostmiseks optimaalne. Kui teil on investeerimishorisont 2-3 aastat, siis pole suurt vahet, kuhu osta. 6% -lised dividendid aastas võimaldavad teenida kasumit ka siis, kui 35. aastaks jääb hind 2021 USD ümber. Küsimus on selles, kas teil on piisavalt kannatlikkust oodata.

AT&T aktsiahindade graafik

AT&T aktsiate ostmiseks ja üleöö tasu maksmiseks peate oma konto avama 1: 1 võimendusega, platvorm pakutakse tasuta. Sellisel juhul on teie kulud tasude avamine ja sulgemine. Teie sissetulek on dividendid ja aktsiahindade kasv.

Avatud kauplemiskonto




Kui leiate, et see on kasulik, käsitleme kõiki kauplemise ja investeerimise aktuaalseid teemasid.

Kommentaarid

Eelmine artikkel

Kuidas arvutada Forexi turul kauplemispartiid?

Palju on Fore turul toimuva operatsiooni maht, mis on määratletud globaalsete standarditega. 1 partii võrdub alati 100,000 XNUMX ühikuga baasvaluutas.

Järgmine artikkel

Tron (TRX) lohistas tugevalt

Troni krüptovaluuta on viimase paari päeva jooksul üritanud stabiliseerida ja isegi kasvada, kuid optimistlikke liikumisi jääb väheks. TRX-il puudub selgelt impulss. See on tasakaalus umbes 0.0163 dollarit.