AT&T: suurepärane investeering paariks aastaks

AT&T: suurepärane investeering paariks aastaks

Vaadatud: 24 seisukohad
Lugemise aeg: 9 minutit



Tagantjärele mõeldes mõistate, et börsil kasumi teenimiseks ei pea olema majandusharidust, teadma, kuidas lugeda finantsaruandeid või ennustada tulevikku. Piisab, kui olla kannatlik. Ilma võimenduseta ja hea kannatlikkusega vaatamine on 90% edust, peate tegema vaid õige valiku.

Kuid ajakirja Finance ajakirjanike poolt 2008. aastal tehtud eksperimendis ahvidega osutus ahvi valitud 9 aktsiaportfell efektiivsemaks kui investeerimisfondide juhtide kogutud (kasumlikkust võrreldi pärast 10 aastat). Meie puhul peaksime arutama viimase 9 kuu investeerimisperioodi, pöörates tähelepanu ettevõtetele, mille kapitalisatsioon on üle 200 miljardi USD ja positiivne puhaskasum. See teave on avalik, saadaval isegi algajatele kauplejatele.

ettevõtted, mille kapitalisatsioon on üle 200 miljardi USD ja positiivne puhaskasum

Veebisaidi finviz.com skänner soovitab 36 ettevõtet, mille kapitalisatsioon on üle 200 miljardi USD. Liider nende seas on Kodudepoo (NYSE: HD), mille aktsia hind on kasvanud 28%. Siin on aga kõige elavamat huvi provotseerinud AT&T (NYSE: T). Ka selle ettevõtte aktsiad on tõusutrendis, mis on viimasel ajal märkimisväärselt kasvanud. Kujutage ette, keegi ütleb, et see ettevõte on kõigist hiiglastest kõige madalama hinnaga ja selle aktsiad peaksid maksma 60 USD. Esiteks tekib küsimus, kes seda ütles; teiseks, kui nad on ise ettevõtte aktsiad ostnud. Täna arutame, miks seda ettevõtet peetakse madala hinnaga ja kes on ostnud oma aktsiad enam kui 3 miljardi USD eest.

AT&T kohta

AT & T on Ameerika riikidevaheline telekommunikatsiooniettevõte, suurim mobiilside pakkuja ja suuruselt teine ​​mobiiliteenuste pakkuja USA-s. 20% oma sissetulekust saab ettevõte sõjaväelistest lepingutest USA kaitseministeeriumiga. AT&T on suuruselt 18. mobiilioperaator maailmas.

Praegu koosneb ettevõte 4 osakonnast. AT&T Communications pakub sideteenuseid USA kasutajatele ja peaaegu 3 miljonile ettevõttele kogu maailmas. Aastal 2018 oli selle osakonna sissetulek 144 miljardit USD.

AT&T Ladina-Ameerika töötab mobiiliteenuste pakkujana Mehhikos ning pakub tasulisi televisiooniteenuseid Lõuna-Ameerikas ja Kariibi mere piirkonnas. Aastal 2018 ulatus selle tulu 7 miljardi dollarini. WarnerMedia, sealhulgas WarnerMedia Entertainment, WarnerMedia News & Sports ja Warner Bros, teenisid 33. aastal 2018 miljardit USA dollarit tulu.

Xandr pakub turundusettevõtetele valmis reklaamiotsuseid, mis põhinevad AT&T kliendiandmebaasi teabel. 2018. aastal teenis see osakond rohkem kui 7 miljardit USD.

AT&T finantseerimine

Ettevõtte kasumlikkuse skeem näeb välja sama atraktiivne kui tema aktsiad on viimasel ajal otsinud.

tulud ja puhaskasum AT&T

Selle puhaskasum on kahel viimasel kvartalil vähenenud mitmete tegurite mõjul. Esiteks vähendas ettevõte kulutusi kaabeltelevisiooni turundusreklaamidele, mis tõi kaasa 900 miljoni abonendi väljavoolu. See polnud juhtkonna jaoks üllatus, nad olid hoiatanud kliendibaasi võimaliku vähenemise eest. Teiseks ostis ettevõte Time Warneri, mis suurendas oma võlakoormust 170 miljardi USD võrra ja integreerimisega seotud kulud viisid puhaskasumi vähenemiseni. Kokkuvõttes on tema puhaskasum positiivne, sissetulekud kasvavad; täpsem finantsteave ei too samuti probleeme esile. Kuid need on andmed minevikust, mis ei anna meile lubadusi tulevikuks. Tähelepanu väärib ettevõtte arengu suund ja põhjus, miks aktsiad nii kaua paigal püsivad, kui sissetulekud ja puhaskasum on pidevalt kasvanud.

AT&T Ed Whitacre'i juhendamisel

Kuni 2007. aastani juhtis ettevõtet Ed Whitacre. Sel ajal oli AT&T-l selge arengustrateegia. Igal ühinenud ettevõttel oli oma roll kogu struktuuris kui järjekordne mõistatus, mille eesmärk oli suurendada ettevõtte kohalolekut turul. Ettevõtte aktsiad kasvasid Ed Whitacre'i ajal (1984–2007) enam kui 2000%, ettevõtte kasumlikkus osutus kõrgemaks kui S & P500 indeks ja peamise konkurendi aktsiad. Verizon (NYSE: VZ).

Strateegia muutmine

Pärast Whitacre'i tagasiastumist võttis AT&T juhtkond kasutusele uue arengustrateegia, mis võimaldas ühendada umbes 200 miljardit USD. Selle tulemuseks oli mitmekesine konglomeraat, mis töötas korraga mitmel turul ning ettevõte muutus telekommunikatsiooniettevõttest üksuste kogunemiseks, millest igaüks arendas oma sfääri. Need üksused aga jagasid juhtimist. Selle tulemusel hakkasid väiksemad ettevõtted kiiremini tutvustama uudiseid, parandama teenuse kvaliteeti ja juhtima abonente AT & T-st eemale. Paarist näitest piisab, et mõista, kui kohmakaks on saanud ettevõte.

AT&T otsustas 4G LTE võrgu kasutuselevõtmise vastu, mida tema konkurent Verizon kasutas kohe ära. Viimane näitas selles suunas häid tulemusi, teenides ülikvaliteetseid teenuseid pakkuva ettevõtte maine ja teenides 20 miljardit USD kasumit.

Lõpuks tõusis Verizon võrgu kvaliteedi osas liidriks; T-Mobile (NASDAQ: TMUS) hakkas katsetama tariifiplaanidega, pakkudes piiramatuid ja perepakette. Juhtus nii, et Verizon asus premium-segmenti, T-Mobile hõivas niši neile, kes otsisid soodsaid ettepanekuid, kolmas konkurent Sprint (NYSE: S) suunatud madalama sissetulekuga elanikkonnale. AT&T teenis oma nimel raha, mis ei tähendanud midagi uut. Selle tulemusel kaotas AT&T viimase 40 aasta jooksul 10% oma turuosast, samal ajal kui T-Mobile suutis oma turuosa suurendada 60%.

AT&T osutub omamoodi tiksuvaks pommiks: selle aktsiahind indekseerib küll ülespoole, kuid tegelikult võib see korraga langeda. Piisab, kui tuua näide General Electric (NYSE: GE) mis mitmekesistas oma sissetulekuid niivõrd, et tänapäeval on tema võlad kaks korda suuremad kui tema varad. Investorid reageerisid sellele strateegiale muidugi General Electricu aktsiate müümisega. Lõpuks vähendab ettevõte oma kulusid ja vabaneb ettevõtete kaotamisest.

General Electricu aktsiahindade graafik

AT&T jaoks pole aga kõik veel kadunud. Neil on võimalus ja aeg muuta oma strateegiat ja suurendada oma sissetulekuid, meelitades investoreid korralike dividendide abil. Ainult selleks peavad nad tunnistama teatud ühinemiste vigu ja võib-olla isegi teatud osakondadest lahti saama. Strateegia muutmine takistab ettevõttel korrata General Electricu saatust.

Paul Singer

See oli riskifondi juht ja miljardär Paul Singer, kes tegi ettepaneku muuta AT&T arengustrateegiat. Ta on kindel, et ettevõte on praegu madala hinnaga ja ettevõtte mitmekesistamisega seotud riskid on ülehinnatud. Investorid kohtlesid ettevõtet liiga ettevaatlikult ega tormanud oma raha sinna panema, mis viis aktsiahinna nii pika stagnatsioonini. Oma vaate kinnitamiseks ostis Singer AT&T aktsiaid 3 miljardi USD eest, osutades nende kasvu perspektiivile 60 USD-ni.

Kes on Paul Singer ja miks aktsia hind kiiresti kasvas pärast uudist, et Singeri riskifond investeeris oma raha AT&T?

Paul Elliot Singer on Ameerika investor ja Management Corporationi Ellioti riskifondi juht; tema enda kapital on 3.5 miljardit USD. Selle fond on spetsialiseerunud probleemsete riikide võlakirjade ja pankrotistunud ettevõtete võlakirjade ostmisele. Seejärel kiusab fond võlgnikke, kes väldivad oma kohustuste täitmist. Ajakiri Fortune nimetab Singerit üheks nutikamaks ja sitkemaks rahahalduriks; teised nimetavad teda "raisakotka kapitalistiks". Mõned kritiseerivad teda raha teenimise meetodite pärast, kuna sellised toimingud viivad võlgniku riigi pankrotti. Kogu teiste riikide abi kulutatakse suurema protsendimääraga võlakirjade võlgade tasumiseks. Singer selgitab, et sel viisil võitleb ta pettuste ja korrumpeerunud ametnikega, kes ajavad riigi võlgadesse ega anna investoritele oma raha tagasi, otsides selle asemel süüdlasi. Oma poliitikaga soovitab ta kõigil teha tasakaalustatud otsuseid ja mõelda tagajärgedele ette.

Paul Singeri arengustrateegia

Sellise investori juures pole AT&T-l viga eksida. USA-s on laialt levinud kohtupraktika nõuda ettevõtetelt kahjumit, mille põhjuseks on aktsiahinna langus. Üle 100 tuhande USD kaotuse korral alustatakse kohtumenetlust; ettevõtteid süüdistatakse investorite desinfitseerimises või nende plaanide ja tegevuse kohta vaid osalise teabe avaldamises. St, et sellised süüdistused võivad iga ettevõtte maha kanda; pidades silmas Singeri kogemusi, ei valmista see talle probleeme. Ma võib-olla liialdan Singeri tähtsusega, kuid tema fond pöördus AT&T juhtkonna poole, pidades silmas ettevõtte edasist arengut, ja juhtkond nõustus (kujutage ette, et keegi tuleb teie ettevõtte juurde 275 miljardi USD suuruse kapitalisatsiooniga ja ütleb teile, kuidas tööd tegema ja nõustute kuulekalt). Üks soovitusi on vabaneda vara kaotamisest ja naasta varasema arengutee juurde.

Konglomeraatide moodus on möödas ja ettevõtted ei taha eriti oma mõjuvõimu kõigis turusegmentides suurendada, kuna sel viisil kannatab põhitegevus, teenides uute projektide arendamiseks vähem raha. Time Warneri ostmine võis olla viga; see osteti peaaegu kõige tipul. Ja nüüd plaanib AT&T selle ettevõtte kaudu ringhäälingu meistriks, konkureerides Apple (NASDAQ: AAPL), Disney (NYSE: DIS) ja Netflix (NASDAQ: NFLX).

Seekord loodab ettevõte olemasolevale kliendibaasile, kes võib seda teenust kasutada. Igatahes on HBO Maxi (AT&T ringhäälinguteenuse) turuletoomine kavandatud aastaks 2021 ja selleks hetkeks on tema konkurendid turul kindlustatud, samas kui AT&T on uustulnuk. Investorite skepsist seletatakse ka ettevõtte juhtkonna tegevusega. Endiselt on tal kahtlusi, kuidas Time Warnerit kasutada. Algselt arvestas ettevõte Warner Brothersiga, siis nad muutsid meelt ja pööravad nüüd HBO Maxile maksimaalset tähelepanu. Kuid see pole nii: aasta pärast ühinemist lahkusid kogu Time Warneri juhtkond ettevõttest ja nüüd peab telekommunikatsiooni valdkonnas töötav AT&T õppima, kuidas juhtida uudiseid ja meelelahutust pakkuvat ettevõtet.

AT&T perspektiivid

Nagu näeme, võib ettevõtte kõiki probleeme selgitada Time Warneri ostmisega. Investorid ei mõistnud, mille jaoks AT&T ettevõtet vajab, samal ajal kui AT&T juhtkond ei suutnud mõelda, kuidas ettevõtet kasutada alles 2019. aastal. Kokkuvõttes jõudsid aktsiad 2016. aastal, kui kuulutati välja Time Warneri ost, aktsiate haripunkti. ja algas kaheaastane langus.

AT&T aktsiahindade graafik

Investorid hakkasid aktsiaid ostma pärast seda, kui AT&T loendas pangad HBO Maxis. Puhaskasum küll vähenes, kuid investorid ostsid aktsiaid tulevikuks. Time Warner, hiljem ümbernimetatud WarnerMediaks, on üks juhtivaid maailmafrantsiise filmide ja televisiooni valdkonnas. Tänu tuntud kaubamärkidele ja valdkonna juhtivale sisule võib see osakond - andeka juhtimise korral - ettevõtte tulusid märkimisväärselt suurendada.

4G-võrgust on juba mööda lastud, kuid 5G-tehnoloogia on lävel ja siin tunneb AT&T end rohkem kui vabalt. Kasutades oma töötajaid ja kaasaegseid seadmeid, võib ettevõttest saada 5G-võrkude juht, meelitades uusi kasutajaid uute teenuste abil.

Ettevõtte teine ​​tugev külg on kõrge dividenditootlus, mis on umbes 6% aastas, mis on palju kõrgem kui USA riigivõlakirjadel. Ettevõte on dividende maksnud enam kui 35 aastat ja kui Paul Singer on ettevõttesse investeerinud 3 miljardit USD, on 2021. aastaks (kui Singer eeldab, et aktsia hind tõuseb 60 USD-ni) saanud tema fond umbes 180 miljardit USD dividende .

Praegu võib-olla peatub AT&T juhtimine ühinemise ja keskendutakse olemasolevatele varadele. Sel juhul võidakse vaba raha kulutada võlgade tasumiseks ja varude tagasiostmiseks. See parandab ettevõtte finantsnäitajaid ja viib aktsiahinna kasvuni.

kokkuvõte

Uudised Singeri AT&T aktsiate ostmise kohta on tekitanud investorite huvi ettevõtte vastu, mis omakorda pani aktsia hinna tõusma 39 USD-ni. Üldist eufooriat pole aga mõistlik jagada ja aktsiad praeguse hinnaga osta. Fondi investeerimisperiood on mitu aastat ja nad olid aktsiad enne kõik ära ostnud. Osa spekulante otsustab kiire kasumi teenida, mis võib tähendada hinnaparandust. Lisaks pööravad sellised aktsiad tähelepanu neile, kes saavad hinnalangusest kasumit. Seega peaksime varsti oodata hinnalangust 36 dollarini.

See hind on ostmiseks optimaalne. Kui teil on investeerimishorisont 2-3 aastat, siis pole suurt vahet, kuhu osta. 6% -lised dividendid aastas võimaldavad teenida kasumit ka siis, kui 35. aastaks jääb hind 2021 USD ümber. Küsimus on selles, kas teil on piisavalt kannatlikkust oodata.

AT&T aktsiahindade graafik

AT&T aktsiate ostmiseks ja üleöötasu mitte maksmiseks peate avama oma konto 1: 1 võimendusega, platvorm on tasuta ette nähtud. Sel juhul on teie kulutused positsiooni avamise ja sulgemise tasud. Teie sissetulek moodustab dividendide ja aktsiahindade kasvu.

Avatud kauplemiskonto




Kommentaarid

Eelmine artikkel

Kuidas arvutada Forexi turul kauplemispartiid?

Palju on Fore turul toimuva operatsiooni maht, mis on määratletud globaalsete standarditega. 1 partii võrdub alati 100,000 XNUMX ühikuga baasvaluutas.

Järgmine artikkel

Tron (TRX) lohistas tugevalt

Troni krüptovaluuta on viimase paari päeva jooksul üritanud stabiliseerida ja isegi kasvada, kuid optimistlikke liikumisi jääb väheks. TRX-il puudub selgelt impulss. See on tasakaalus umbes 0.0163 dollarit.