Hertz-failid pankroti jaoks: mida teha aktsiatega?

Hertzi pankrotifailid: mida teha aktsiatega?

Vaadatud: 340 seisukohad
Lugemise aeg: 6 minutit



Koroonaviirus ei ohusta mitte ainult inimesi, vaid ka ettevõtteid. Kui inimeste seas koosneb riskirühm nõrga immuunsusega ja krooniliste haigustega inimestest, siis kõige tõsisema riskiga on ettevõtted, kellel on suurimad võlad ja ebatäpne juhtimine.

Teenuste valdkond on pandeemiate poolt äärmiselt stressis ja mõned ettevõtted peavad oma võlausaldajate vastu võitlemiseks esitama pankrotiavalduse. Sellises olukorras näevad võlausaldajad välja nagu kuri jõud, justkui ei lubaks neil maksetega viivitada ja lükkaks ettevõtted pankroti poole. Tegelikkus on aga erinev.

Täna räägin COVID-19 ohvrist: USA suurim autorendiettevõte, kellele kuulub üle 750,000 XNUMX auto - Hertz Global Holdings, Inc.. (NYSE: HTZ).

Hertz Global Holdings

Ettevõte asutati 1918. aastal ja elas üle mitu kriisi, kuid praegune kriis sai sellest võitu. Probleemid algasid aastal 2005, kui Ford müüs ettevõtte kahele eraettevõttele Merrill Lynch & Co.

Mark Frissora ametisse nimetamine

Täpselt aasta hiljem anti peadirektori ametikoht juhtinud Mark Frissorale Tenneco (NYSE: KÜMME), saavutades oma sissetulekute kasvu 39%, 4.4 miljardi dollarini.

Hertzis vähendas ta oma kulusid, juhatas läbi 2008. aasta ülemaailmse finantskriisi ja suurendas ettevõtte turuosa, omandades ettevõtte Dollar Thrifty Automotive Group Inc.

Ühinemine Dollar Thrifty Automotive Group Inc-ga

Selle ühinemise eesmärk oli säästa ettevõtte jaoks 100 miljonit USA dollarit, kuid tegelikult kulutas Hertz 70 miljonit USA dollarit Dollar Thrifty Automotive integreerimisele. Parkla suurenes ja nii ka selle elutsükkel maksis. See tõi kaasa renditavate autode kasuliku eluea pikenemise.

Selle sfääri auto keskmine elutsükkel on 30,000 50,000 miili, kuid Hertzis hakkas see jõudma XNUMX XNUMX miili, mis tähendas kallimat hooldust.

Mark Frissora tagasiastumine ja rahalised manipulatsioonid

Kasum hakkas vähenema ja Frissora pidi selle kokku hoidma, nii et otsustas kohtuasjadest lähtudes raamatupidamise aruannetega manipuleerida (tema süüd ei suudetud siiski täielikult tõestada). Igatahes tõi see kaasa tohutu skandaali ja juurdluse.

Frissora teadmistest piisas, et juhtida ettevõtet ülemaailmsest finantskriisist, suurendada oma osa autorenditurul ja vältida suuri võlgu. Kahjuks hakkas kasum langema, ettevõte seisis silmitsi finantsmanipulatsioonide uurimisega ja Frissora pidi ametist loobuma. Väidetavalt lahkus ta ettevõttest 2014. aastal isiklikel põhjustel, kuid levivad kuulujutud, et tema tagasiastumist mõjutas miljardär Carl Icahn.

Carl Icahnist saab Hertzi aktsionär

2014. aastal äratas ettevõte kuulsa miljardäri Carl Celian Icahni tähelepanu. Ta ostis umbes 39% ettevõtte aktsiatest ja saavutas Frissora tagasiastumise, edendades John P Tague'i oma kohale. Tague alustas Hertzi parkla moderniseerimist, eelistades murdmaasõidukeid.

Icahni sekkumine ettevõttesse sai pöördepunktiks ettevõtte teel pankrotti.

Ettevõtte võlad hakkasid kasvama 2015. aastal. Murdmaaautode rent oli klientidele kallim, seetõttu hakkasid nad lahkuma ettevõtte konkurentide juurde. Olelusringi maksumus kasvas veelgi, kuna 4x4-id maksavad rohkem ja vajavad rohkem hooldust kui sedaanid.

Lõpuks tõstis Tague kõigi sõidukite renditasu, lootes, et tema konkurendid järgnevad. Avis ja Enterprise Rent-A-Car (Hertzi konkurendid) aga hindu ei tõstnud, meelitades veelgi rohkem kliente. Hertzi positsioon muutus veelgi halvemaks.

John Tague asendas Kathryn Marinello

2017. aastal lahkus Tague oma ametikohalt, suurendades ettevõtte võlad 18 miljardi dollarini, samal ajal kui ettevõtte varad ulatusid 20 miljardi dollarini. Tema ametikoha võttis Kathryn Marinello.

Ta otsustas parkla vähendamise, mis andis häid tulemusi. Ettevõte hakkas puhaskasumit näitama. Head ajad siiski ei kestnud: Hertzil olid konkreetselt uued konkurendid Uber Technologies Inc. (NYSE: UBER) Ja lyft (NYSE: LYFT). Nad hakkasid turgu kiiresti hõivama ja 2018. aasta lõpuks muutus Hertzi aastane kasum negatiivseks.

Hertz töötas Marinello juhtimise all, vaid nädal enne pankrotiavaldust astus ta ametist maha. Ettevõtet juhib nüüd Paul Stone, kes oli varem Hertzi tegevdirektor.

Carl Icahn kaotab miljardeid ja tapab ettevõtte

Mõnikord kuulen kauplejatelt, et niipea kui nad positsiooni avavad, pöördub hind nende vastu ja loendab neid, nii et nad peavad ennast õnnetuks. Uskuge mind, isegi miljardärid seisavad selliste olukordade ees, kuid nad peavad seda õppimiseks.

Carl Icahn on ere näide. 2014. aastal ostis ta aktsiad, kui need olid kallimad kui kunagi varem. Pärast seda on nad langenud 126 dollarilt 40 sendile aktsia kohta. Icahn müüs 55 miljonit aktsiat 72 senti. Kokkuvõttes ulatus tema kahju 1.7 miljardi dollarini. Seda võib nimetada halvimaks võimalikuks kaubanduseks - kõrgeimal tasemel ostmine ja madalaimal müümine.

Carl Icahn kaotab miljardeid ja tapab ettevõtte

Lõpuks polnud Icahni tulek ettevõttesse mitte ainult tema viga - tema pakkumise tegemine oli ettevõtte süü.

Valitsus keeldus Hertzit toetamast

Finantskontodega manipuleerimine mõjus siis, kui ettevõte palus ametivõimudelt rahalist abi ja loomulikult saadi keeldumisest. Ainus pandeemiate ajal raha teenimise võimalus on autode müük. Seetõttu sai Hertz aprillis ja mais USA turul suurimaks kasutatud autode tarnijaks.

Hinnad langevad autooksjonitel

Kurjuse võimalus tuleb harva üksi: pandeemiate ajal autode oksjonitel ostjate arv vähenes, langetades hindu. Mõnda autot, mida varem müüdi paari tuhande dollari eest, müüdi 30 USD eest.

Hinnad langevad autooksjonitel

Võlausaldajad lükkasid kompromissi tagasi

Ettevõtte võlausaldajad mõistsid, et nad ei pruugi midagi saada, kuid esialgu ei avaldanud nad ettevõttele kunagi survet.

4. mail pidi Hertz tasuma 500 miljonit USA dollarit; tal oli raha (ettevõttel on 1.5 miljardit USA dollarit tasuta). Juhtkond palus siiski viivitust 22. maini ja võlausaldajad olid sellega nõus. Sellegipoolest keeldus ettevõte 22. mail võlgu uuesti maksmast. Sel korral ei nõustunud võlausaldajad viivitusega. Ettevõtte juhtkond vastas sellele, makstes võtmejuhtidele boonusena 16 miljonit USD ja teatas mitu päeva hiljem pankrotist. Pole kommentaare, nagu öeldakse.

Mida teha varudega?

Hertzi aktsiate osas, mida praegu kaubeldakse väga madala hinnaga, ei saa pidada investeerimisinstrumendiks. Muidugi seal is tõenäosus, et aktsiad jätkavad kauplemist ja teenite neist natuke kasumit, kuid see tõenäosus on alla ühe protsendi.

New Yorgi börs algatas 26. mail Hertzi aktsiate väljajätmise kauplemispaberite nimekirjast. See tähendab, et kui teil on Hertziga positsioon, siis see suletakse välistamise päeval turuhinnaga. Kui paljud aktsionärid otsustavad riskida, langeb hind nulli. Paar senti on parim hind. Sellise riski põhjused puuduvad.

Mis saab ettevõttest?

Väga suurtel ettevõtetel on selline keerukas äristruktuur, et mõnikord on vaja nii põhjalikku uurimist, et teada saada, kuidas selline keeruline organism töötab.

Hertz Global Holdings on tütarettevõtete valdusettevõtja: Donlen Corporation, Dollar Thrifty Automotive Group, Advantage Rent a Car, Hertz Car Sales, Dollar Rent A Car ja Daimler Hire, kes töötavad kogu maailmas. Pankrot mõjutab ainult Hertz Global Holdingsit USA-s ja Kanadas, tütarettevõtted jätkavad tööd.

Hertzi suurimad võlausaldajad on IBM ja Lyft. Ettevõtte varadest 19 miljardit USA dollarit moodustavad autod, mille arv ulatub umbes 400,000 XNUMX-ni. Võlausaldajad mõistavad, et ettevõtte ainus viis võla tasumiseks on autode müümine, kuid selline pakkumine rikub turuhindu, mistõttu võlausaldajad ei saa oma raha täielikult kätte.

Nii võlausaldajad kui ka ettevõtte juhtkond saavad sellest aru. Selle tulemusel vähendab ettevõte pankroti ajal oma parkla järk-järgult, tasudes võlad, kuni need jõuavad tasemeni, mis laseb neil raha teenida. Pankrotimenetlus kaitseb ettevõtet 2 kuu jooksul võlausaldajate eest, lastes sel töötada.

Carl Icahn lahkus ettevõttest, seetõttu ei hakka ta seda enam mõjutama. Tõenäoliselt jätab NYSE aktsiad ringlusest välja, seega võime varsti oodata teist Hertzi IPO-d. Sel hetkel võite ettevõttesse vabalt investeerida, kuna see ei hakka nullist. Äri töötab edasi, see töötab hästi ja bränd on tuntud kogu maailmas. Tütarettevõtted toovad raha sisse ja ainus asi, mida ettevõttel tuleb jälle üheks suurimaks ettevõtteks saada, on aeg.

Investeerige Ameerika aktsiatesse koos RoboForexiga soodsatel tingimustel! Pärisaktsiatega saab R Traderi platvormil kaubelda alates 0.0045 dollarist aktsia kohta, minimaalse kauplemistasuga 0.25 dollarit. Samuti saate oma kauplemisoskusi proovida R Trader platvorm demokontol registreeruge lihtsalt RoboForex.com ja avage kauplemiskonto.




Kommentaarid

Eelmine artikkel

Nädal turul (06 - 01): palju statistikat ja keskpanku

Juuli alguses ei hakka investorid tõenäoliselt igavaks - tõtt-öelda pole neil kogu selle aasta jooksul olnud võimalust igavleda. Selle nädala makromajanduskalendris on rohkem statistikat kui turg suudab toimida; vahepeal võivad keskpankade istungid, mille juht on EKP, anda meile tuleviku kohta selgema arusaamise.

Järgmine artikkel

Trade Predatori eksperdinõustaja testimine

Trade Predator ekspertnõustaja on spetsiaalne algoritm, mis kiirendab positsioonide avamist ja tagab automaatse rahahalduse.