Kaliibriga kodulaenude IPO: üle 50 aasta USA hüpoteekides

Kaliibriga kodulaenude IPO: üle 50 aasta USA hüpoteekides

Vaadatud: 249 seisukohad
Lugemise aeg: 6 minutit



USA hüpoteeklaenude turuliider, Kaliibri kodulaenud, Inc., kavandab NYSE börsil IPO-d KODU. Eeldati, et tehingud algavad 29. oktoobril 2020; kahjuks otsustasid kindlustusandjad halbade turutingimuste tõttu kuupäeva vastu.

Caliberi kodulaenud on fintechi ettevõte, kuna laenamiseks kasutab ta oma platvormil olevaid andmeid ja analüüse. Ettevõte asutati 1963. aastal Coppellis (Texas, USA) ja sellel on kontorid enam kui 40 osariigis.

Caliber Home Loans, Inc.
Caliberi kodulaenud, Inc.

Aastal 2016 said Caliberi kodulaenud sõltumatute allikate sõnul teiseks antud hüpoteekide osas. Kolm aastat hiljem püsis ettevõte hüpoteeklaenude sektoris liidrina - ainus kümne parema hulgas. Selle ainulaadne eelis on mitmekesine platvorm. Soovitan lähemalt uurida ettevõtte tegevust, selle tugevaid ja nõrku külgi. See analüüs aitab meil mõista, kui tulus on ettevõtte aktsiaid investeerimisportfelli kaasata.

Äri

Caliberi kodulaenud on hüpoteeklaenude agentuur, mis annab laene elamukinnisvara tagatisel. Lisaks refinantseerib ettevõte selliseid laene. Ettevõtte varade suurus on hinnanguliselt 9 miljardit USD.

Eluasemeturg areneb tsüklitena ja languse ajal on see tavaliselt esimene. Kuid Caliberi kodulaenude ärimudel vähendab maksimaalselt majanduse aeglustumise negatiivseid mõjusid. Ettevõte müüb krediidilepinguid üsna kiiresti, tõstes oluliselt oma varade kvaliteeti. Sellised laenud ei püsi ettevõtte bilansis kaua.

Oma teenuste müümiseks kasutab ettevõte kahte peamist kanalit: otsest ja kohalikku. Viimase osas töötab 341 osariigis 46 krediteerimiskohta. Krediidipunktide töötajad müüvad oma teenuseid kinnisvaramaaklerite ja arendajate kaudu. Veelgi enam, nad suhtlevad krediidimaakleritega. Umbes 60% USA hüpoteeklaenudest allkirjastatakse sel viisil.

Caliberi kodulaenud võtavad otse ühendust oma klientidega ainult elamukinnisvara tagatisel laenu refinantseerimise küsimustes. Suurem osa toimingutest tehakse spetsiaalse teenindusplatvormi kaudu. Sellega säilitab ettevõte õigused laenude teenindamiseks ja kogub teavet oma klientide tulevaste refinantseerimisvajaduste kohta. Nii muudab ettevõte oma kliente lojaalsemaks ja oma äri kasumlikumaks. Alloleval diagrammil vaadake võrdlust, kui palju kliente ettevõte hoiab - ja sektori keskmist arvu:

Source: Black Knight Mortgage Monitor
Allikas: Black Knight Mortgage Monitor

Nagu näete, on sektori tase 2020. aasta esimeses kvartalis tervikuna 18%, samas kui Caliberi kodulaenude arv kasvab kuni 74% -ni. Veelgi enam, 2019. aastal tuli 55 klienti sajast ettevõttesse tagasi, et uuesti osta. See indeks muudab ettevõtte oma segmendis vaieldamatuks liidriks. Vaatame nüüd USA hüpoteeklaenude turgu üksikasjalikumalt.

USA eluasemeturg

USA-s on kinnisvara turvalisuse tagamine üks kasumlikumaid ettevõtteid. Viimase 10 aasta jooksul on USA hüpoteeklaenude turg kasvanud SKPst kiiremini - 10.2%. 2019. aasta lõpus hinnati turuks 2.2 triljonit USD. See jaguneb kaheks segmendiks: laenud uute majade ostmiseks (1.3 triljonit USD) ja refinantseerimine (0.9 triljonit USD).

Source: MBA
Allikas: MBA

Värskeimad andmed eluasemeturu kohta näitavad, et müük esmasel (punane joon) ja sekundaarsel (must joon) turul on juba enne kriisi oma taset ületanud. Hinnad kasvavad tänu rekordmadalatele intressimääradele, mis on niši jaoks kõige heatahtlikum raharežiim.

Source: Thomson Reuters
Allikas: Thomson Reuters

Aastal 2020 peaks hüpoteeklaenude turg jõudma 3.87 triljoni dollarini. Vaadake allpool segmendi analüütikute prognoosi - MBA ja Fannie Mae.

Source: MBA, Fannie Mae
Allikas: MBA, Fannie Mae

Seetõttu võimaldab ärimudel ettevõttel oma majandustulemusi märgatavalt parandada. Nagu näeme allpool, on Caliberi kodulaenudel juba asju, mille üle uhke olla. Analüüsime SEC-le esitatud vormi S-1 / A.

Kaliibri kodulaenude finantstulemused

2020. aasta esimesel poolel suurendas ettevõte oma puhaskasumit võrreldes 2019. aasta sama osaga märkimisväärselt tänu laenude müügist saadava tulu kasvule. 30. juunil 2020 ulatus selle üldine tootlus 1.13 miljardi dollarini, mis tähendab suhtelist kasvu 165% võrreldes 2019. aasta sama perioodiga.

Financial performance of the Caliber Home Loans
Kaliibri kodulaenude finantstulemused

6. aasta 2020. kuu puhaskasum oli 276.3 miljonit USD, võrreldes puhaskahjumiga 59.4 miljonit USD; võrreldes 2019. aasta sama perioodiga on kasv 166%. Suurem osa sellest tuleneb jällegi laenude ja boonuste müügist, mis ületavad nende bilansihindu.

Brutokulud moodustavad 2020. aasta kahe esimese kvartali jooksul 782.26 miljonit USA dollarit, võrreldes 503.86 miljoni dollariga 2019. aasta samal perioodil; suhteline kasv on 55.25%. See tähendab, et tulud kasvavad kolm korda kiiremini kui kulud. Viimase 12 kuu jooksul oli ettevõtte tootlus 1.78 miljardit USD. Seda oodatakse 1.97. aasta lõpus 2020 miljardi USD tasemele. Seega tundub 10 miljardi USD kapitaliseerimine õiglane.

Financial performance of the Caliber Home Loans
Kaliibri kodulaenude finantstulemused

2019. aastal ulatus ettevõtte vara 9.3 miljardi dollarini, võrreldes 5.5 miljardi dollariga 2018. aastal. Pärast 6. aasta esimest 2020 kuud tõusis indeks 8.75 miljardi dollarini. Aasta lõpuks võib vara olla jõudnud 12.7 miljardi USA dollarini. Vara jaotatakse järgmiselt: 70% on hüpoteegid, 20% on hüpoteekide haldamise õigused. Eespool nimetatute põhjal otsustades lõpetame Caliberi kodulaenude IPO perspektiivid.

Kaliibri kodulaenu IPO perspektiivid

Ettevõtte tagatiseta on UBSi investeerimispank, Wells Fargo Security, Barclays, Goldman Sachs, Citigroup, BofA Securities, Credit Suisse jt. IPO määrati ümber ja uus kuupäev pole teada. Tõenäoliselt toimub IPO pärast presidendivalimisi. Paigutamise hind on vahemikus 14-16 USD aktsia kohta; plaanitud meelitada summa on kuni 345 miljonit USD. Ettevõte müüb 23 miljonit tavalist aktsiat.

Ettevõttel on tugevad põhiväärtused: puhaskasum 275 miljonit USA dollarit pärast 6. aasta esimest 2020 kuud ja tootluse kasv 165% võrreldes 2019. aastaga. Ettevõtte turg on viimase 10.2 aasta jooksul kasvanud igal aastal 10% aastat; selle maht 2020. aastal on hinnanguliselt 3.87 triljonit USA dollarit.

Peamised riskid

  • COVID-19 pandeemiad mõjutasid ettevõtte tegevust märgatavalt: nõudlus kodude järele langes, tülikate laenude osakaal suurenes. Kaliibri kodulaenude tegevus sõltub selliste föderaalsete ühenduste regulatsioonidest nagu Fannie Mae, Freddie Mac või Ginnie Mae. Nende tegevuse seaduspärased mõjutused mõjutavad ettevõtte majandustulemusi.
  • Kõrge korrelatsioon varahindade ja Fedi intressimäära dünaamika vahel.
  • Vara madal likviidsus.

Lähima 2–3 aasta jooksul peaks Fedi poliitika olema leebe, seega keskmises perspektiivis tõenäoliselt eluasemeturu hinnad tõenäoliselt ei lange, samas kui pandeemiad on ebaregulaarne sündmus. Seetõttu soovitan kaaluda seda ettevõtet oma portfelli osana.

Investeerige Ameerika aktsiatesse RoboForexiga soodsatel tingimustel! Pärisaktsiatega saab R Traderi platvormil kaubelda alates 0.0045 dollarist aktsia kohta, minimaalse kauplemistasuga 0.25 dollarit. Samuti saate proovida oma kauplemisoskusi R Trader platvorm demokontol registreeruge lihtsalt RoboForex.com ja avage kauplemiskonto.




Kommentaarid

Eelmine artikkel

Ho Bryce Gilmore'i graafiliste mustritega kauplemiseks

Selles artiklis käsitleme ainult peamisi hinnastruktuure. Autoril on palju mustreid varuks, kuid edukaks kauplemiseks ei pea neid kõiki teadma: saate valida paar ja õppida, kuidas neid vastavalt oma kapitali halduseeskirjadele õigesti kasutada.

Järgmine artikkel

Kas peaksime ostma Boeingu varusid?

Sellest postitusest leiate Boeingi (NYSE: BA) aktsiahinna analüüsi.