Kuidas analüüsida ettevõtete finantsaruandeid IFRS-i järgi?

Kuidas analüüsida ettevõtete finantsaruandeid IFRS-i järgi?

Vaadatud: 52 seisukohad
Lugemise aeg: 6 minutit



Selles artiklis käsitleme samm-sammult algoritmi rahvusvaheliste avalike ettevõtete aruannete analüüsimiseks, et hiljem te neid ise analüüsiksite. Aruandeperioodil valdavad tavalist inimest soovitused ja nõuanded. Õige ja sõltumatu arvamuse kujundamiseks peate aga töötama esmase allikaga.

Kust alustada?

Alustage analüüsi ettevõtte veebisaidilt: aruanded leiate jaotisest investoritele. Vaadake näidet alloleval ekraanipildil:

Apple (AAPL) - searching reports for Investors

Seejärel avaneb jaotis, kust saate alla laadida kõik ettevõtte aruanded. Siin näeme igal aastal (10-K vorm) ja kord kvartalis (10-Q vorm) aruanded. Meid huvitab rohkem 10-K. Näide allpool:

Apple (AAPL) - searching reports for Investors

Kui te ei soovi kõiki neid jaotisi ettevõtte veebisaidilt otsida, minge lihtsalt ettevõtte veebisaidile SEC regulaator - ja laadige dokumendid sealt alla. Sisestage otsinguvormi ettevõtte silt:

10-K form on SEC website

Valige otsingutulemites vorm 10-K:

10-K form on SEC website
10-K form on SEC website

USA-s esitavad ettevõtted oma aruandeid USA üldtunnustatud raamatupidamistava - Ameerika Ühendriikide üldtunnustatud raamatupidamispõhimõtete järgi. Rahvusvahelised finantsaruandluse standardid (IFRS.org) ei erine neist tegelikult. Seetõttu kasutame edaspidi USA GAAP-i.

Avalikud ettevõtted esitavad investoritele oma aruanded, mis võimaldab meil analüüsida nende tegevuse põhipunkte. Nüüd, kui oleme aruanded leidnud, heidame pilgu kõige olulisematele hetkedele.

Miks on tulud olulised?

Vormi indeksis näeme aruande ülesehitust; esimene osa sisaldab üldisi teoreetilisi ettepanekuid ettevõtte äritegevuse kohta. See osa võib olla kasulik majandusharu põhjalikuks mõistmiseks.

10-K - Apple (AAPL) U.S. GAAP.

Võtame näiteks Apple: esimeses osas sisaldab selle aruanne 100 USD investeeringu võrdlevat analüüsi.

10-K - comparative analysis of an investment of 100 USD - Apple (AAPL)

Näeme, et viis aastat pärast investeeringut oleks summa muutunud 424 dollariks, mis on käegakatsutavalt rohkem kui 325 USD - sama summa investeerimise tulemus Dow Jonesi indeksi tehnoloogiasektorisse. Siiski huvitab meid rohkem punkt 6. Valitud finantsandmed.

Financial Data - AAPL

Alustame peamisest - ettevõtte tulude / kogu müügitulu / müügi dünaamikast viieks aastaks. Positiivne signaal on selle indeksi kasv (nagu näites). Pidage meeles kasvu kiirust: kui viimane aeglustub, otsige põhjuseid.

Tulu on iseloomulik sellele, kui kiiresti ettevõte turgu haarab. Kui leiate emitendi, kes näitab aasta-aastalt stabiilset tulu, tähendab see, et ettevõte on leidnud oma niši ja on keskendunud selle hoidmisele. Kui soovite näha, kas tulude kasvukiirus on piisav, võrrelge seda üldise turu kasvu kiirusega. Näiteks kingaturg kasvab aastas 5%, samas kui kindla jalatsitootmisettevõtte tulu - igal aastal 10%. (…)

Kuidas leida puhaskasumit ja dividende?

Ettevõtte puhastulu (tulude ja tegevuskulude vahe) leidmiseks minge üks rida allapoole:

Net income - AAPL

Need andmed näitavad ettevõtte rahanduse juhtimise efektiivsust. See on ettevõtte eksistentsi olemus. Ettevõtte puhaskasum peab enne aruannet kasvama viis aastat. Nagu näeme, pole Apple naasnud 2018. aasta tasemele. Järgmisena vaatame üle ettevõtte dividendide:

Dividends - AAPL

Pidage meeles, et kasvufaasis kiiresti kasvavad ettevõtted investeerivad oma tulud oma arengusse ja ei pruugi üldse dividende maksta. Dividendimaksed on olulised teie investeerimisportfelli moodustamiseks, mitte niivõrd aktsiahinna kasvu kasumi teenimiseks. Kui praeguses makromajanduslikus tsüklis on raha "odav", teevad kaotanud ettevõtted IPO-sid sageli. Sellisel juhul keskendume kadude vähenemise kiirusele.

Nüüd - ettevõtte võlad.

Mis on suur võlg?

Kõik ettevõtted kasutavad oma arenguks laenatud raha. Kui arenenud riikide keskpankade intressimäärad on negatiivsed, laenavad ettevõtted aktiivselt raha. Otsustamaks, kas ettevõtte võlg on suur või mitte, võrrelge seda ettevõtte kapitaliga. Seega saame Võlg / omakapital (D / E) kordaja. Koefitsiendi arvutamiseks vajame Kohustused kokku ja Aktsionäride omakapital kokku.

Debt/Equity (D/E) - AAPL

Näites on võlg / omakapital (D / E) 3.95, mis on tehnoloogiaettevõtte jaoks vastuvõetav. Kuldne kesktee on siin 1.5 - 60% laenukapitalist ja 40% ettevõtte rahast. Täpsuse huvides vaadake jooksvaid kohustusi.

Debt/Equity (D/E) - AAPL

Need on vähem kui kaks korda suuremad kui ettevõtte kapital, mis on aktsepteeritav. Vahepeal, kui ettevõtte kapital on suurem kui tema võlad, tähendab see konservatiivset või ebaefektiivset rahahaldust. Töö võlaturuga on nii majandus kui ka kunst.

Samuti saame võrrelda Varad kokku ja Kohustused kokku ettevõtte nimi:

Total Assets and Total Liabilities - AAPL

Varade summa on suurem kui kohustused, mis tähendab, et ettevõtte maksejõuetuse risk on madal. Kui ei ole teisiti, kontrollige võla ja varade kasvu dünaamikat. Igatahes soovitan algajatel sellistesse ettevõtetesse investeerimata jätta.

Kuidas arvutada aruandest välja P / E, P / S ja ROE?

Saame hõlpsalt arvutada a klassikaline kordaja P / E - Hind / kasum (kapitaliseerimine vs puhaskasum). Selleks vajame aktsia puhaskasumit ja aktsia turuhinda. Apple'i puhul on indeks 119 / 3,31 = 35,95.

Multiplier P/E

See tähendab, et selle investeeringu tasumiseks kulub peaaegu 36 aastat. Selle indeksi probleem on aga see, et see ei arvesta tulevast kasumit. Seetõttu ostavad investorid tänapäeval aktiivselt kõrge P / E aktsiaid. Aruande abil saame arvutada selle kordaja keskmise viie aasta jooksul. Tulemust saab kasutada selleks, et hinnata, kas ettevõtte maksumus on õiglane.

Samamoodi saame arvutada P / S - hinna / müügi kordistaja (kapitaliseerimine / tulu). Meie näites on indeks 7,85 (2154 / 274,5), mis tähendab, et ettevõtte turuhind on umbes 8 aastatulu. Seejärel arvutage 5 aasta keskmine ja hinnake, kas ettevõtet hinnatakse õiglaselt.

. ROE (omakapitali tootlus) on veelgi lihtsam arvutada:

ROE = puhaskasum / omakapital kokku * 100%.

ROE = 57,411 65,339/100 87,87 * XNUMX% = XNUMX%.

See tähendab, et iga investeeritud dollari kohta saavad omanikud 88 senti kasumit. ROE-l puudub kontrollväärtus: seda tuleb võrrelda viimase viie aasta keskmise ja konkurentide koefitsiendiga. Igatahes on üle 50% ROE peaaegu alati tähelepanuväärne.

Milliseid aktsiaid osta?

Ülaltoodut kokku võttes järeldame, et:

  1. Tulud peavad kasvama;
  2. Puhaskasum peab kasvama;
  3. Ettevõtte vara peab ületama tema kohustusi;
  4. P / E ja P / S peavad olema madalamad kui viimase 5 aasta keskmised;
  5. Kui ROE on üle 50%, pange aktsiad eraldi portfelli.

Kui analüüsite ülalnimetatud teavet algallikast, on teie investeeringud kvaliteetsemad kui 90% teie kolleegide investeeringud.




Kommentaarid

Eelmine artikkel

Nädal turul (11/09 - 11/16): uus USA poliitika ja vana statistika

Kapitaliturge valitseb volatiilsus. USA naudib uut presidenti, kuid see on lihtsalt jäämäe tipp. Ootame statistikat, keskpankade kohtumisi ja muidugi poliitilisi sündmusi.

Järgmine artikkel

Kuidas 5G-sse investeerida: tehnoloogia jagamine investeerimisideedeks

Õige idee saamiseks, kuidas 5G-sse investeerida, peame jagama tehnoloogia mitmeks vooluks, mis mõjutab teatud turusegmente, kust saame otsida kasusaajaid.