Upstart Holdings'i IPO: tehisintellekt krediidihindamisel

Upstart Holdings'i IPO: tehisintellekt krediidihindamisel

Lugemise aeg: 5 minutit



Pangandussüsteemis on hüpoteegita laenude andmise üheks peamiseks probleemiks usaldusväärse laenuvõtja leidmine. Krediidiajalugu andmebaasi moodustamisest on saanud kõige lihtsam lahendus; makstud vanad laenud ei taga aga tulevikus makseid. Seetõttu on rakendatud uus krediidiskooride mudel: see hindab potentsiaalseid laenuvõtjaid nende usaldusväärsuse eest.

Upstart Holdings'i IPO

USA-s on FICO-nimeline punktisüsteem kasutusel alates 1989. aastast; 90% krediiditaotlustest hindab ta. FICO hindab krediidiajalugu (pikkust, kvaliteeti), laenumahtu ja laenude mitmekesistamist. Kuid isegi selle süsteemi puhul on üsna kummaline olukord, kui 80% USA kodanikest on hea krediidiajalooga, kuid ainult 48% soodustingimustega laenutaotlustest saab süsteemi heakskiidu.

Upstarti asutajad pakkusid, et 2021. aastal tuleks hindamissüsteemis rakendada masinõppe algoritme, mis suurendaks heakskiidetud taotluste arvu, kuid ei vähendaks krediidiportfelli kvaliteeti. 15. detsembril korraldab Upstart NASDAQ-is IPT-tunnuse all kaubamärgi UPST. Tehingud algavad 16. detsembril. Arutleme ettevõtte äritegevuse ja keskmise tähtajaga perspektiivide üle.

Upstart Holdings'i äri

Ettevõte soovitas laenuvõtjate hindamissüsteemis ainulaadset täiustust. Lisaks FICO kriteeriumide standardile sisaldab nende mudel umbes 1,600 uut. Eelkõige kontrollib see kolledžit, mille laenuvõtja on lõpetanud, kursusi, kus nad on käinud, ja nende hindeid. Seega moodustab uus süsteem laenuvõtjast palju täpsema pildi.

Upstart Holdings'i äri

Upstarti mudeli järgi anti 622,000 27 laenu, neist 16% soodsatel tingimustel - intressiga XNUMX% madalam kui tavaliselt. Krediidiportfelli kvaliteet püsib vahepeal pangandussüsteemi keskmisel tasemel. Iga laenuvõtja saab hinnangu, mis kajastub mobiilirakenduses.

Upstart annab pankadele juurdepääsu hindepilvesüsteemile, saades selle eest komisjonitasu. Samuti saavad pangad luua valge etiketi partnerluse, kui hindamine toimub nende kaubamärgi all. Praegu on Upstartil 10 partnerpanka, neist suurim on Cross River Bank. See toetab tipptasemel idufirmasid, kes töötavad elektrooniliste maksesüsteemide, P2P-laenude, Ripple-operaatorite ja turgude valdkonnas. Partnerite kaudu töötab Upstart koos Morgan Stanley, Goldman Sachsi ja PIMCO-ga.

Ettevõtte kapitaliseerimise potentsiaalse kasvu õigeks hindamiseks peame mõistma ettevõtte turusegmendi mahtu.

Turuperspektiivid

Föderaalreservi andmetel anti 2019. aasta aprillist kuni 2020. aasta märtsini tarbimislaene 3.6 triljoni eest, millest 118 miljardit USA dollarit oli hüpoteegita. Majapidamised kulutavad keskmiselt 10% sissetulekust võlgade tasumiseks. USA juhtivad süsteemipangad kulutavad krediteerimistehnoloogia täiustamisele umbes 38 miljardit USD. Uuringuid tehakse ka tehisintellekti valdkonnas, kuid pangad pole veel kindlad, et selline tehnoloogia on piisavalt usaldusväärne.

Nüüd on Upstart keskendunud hüpoteegita laenude hindamisele, mille maht kasvab aastas 7–8%. Kuid ettevõte areneb ka hüpoteeklaenude sektoris. 2020. aasta septembris kinnitati Upstarti platvormil esimene autolaen. Autolaenude maht oli 2019. aasta aprillist kuni 2020. aasta märtsini 625 miljardit USA dollarit.

Seega töötab ettevõte likviidsel ja kasvaval turul ning sellel on murettekitav tehisintellekti tehnoloogia. Tulevikus võib tehisintellekt suurendada USA krediidituru 13 triljoni dollarini.

Upstarti peamised konkurendid on Funding Circle, Social Finance, Prosper, Daric ja Peerform.

Upstart Holdings'i majandustulemused

Ettevõttel on IPO kasumlik 9 kuu jooksul 2020. Kuid varem registreeris ettevõte aasta lõpus kahjumit. Alustagem siis ettevõtte tuludest ja vaadake, kuidas ettevõttel õnnestus praeguse positiivse tulemuseni jõuda.

Upstart Holdings'i majandustulemused

Viimase 12 kuu jooksul teenis Upstart tulu 209.28 miljardit USD. Aasta lõpuks peaks see jõudma 236.43 miljardi USA dollarini. Võrreldes 2019. aasta sama perioodiga moodustab 2020. aasta kolme kvartali tulu 44.23%. 2019. aastal kasvas tulu 65.32. aastaga võrreldes 2018%. 2018. aastal oli 2017. aastaga võrreldes kasvukiirus 72.94%. Näeme, et äri kasvab aastaga üle 40%. 2020. aasta kolme kvartali lõpuks ulatus puhaskasum 4.55 miljardi USA dollarini.

Saavutatud finantstulemus tagati tänu Paycheck Protectioni programmi andestatavale 5.5 miljoni USD suurusele riigilaenule. Pealegi vähendas Upstart 9. aasta 2020 kuu jooksul oma tegevuskulusid 33%.

Pole mingit garantiid, et ettevõte jääb 2021. aastal kasumlikuks. Sellel ei pruugi olla enam valitsuse toetust, samas kui ettevõtte kulud võivad kasvava äri kasvades kasvada. Seega oleks esialgne idee, et Upstart areneb stabiilselt ja kasumlikult. Kaalugem nüüd sellesse ettevõttesse investeerimise eeliseid ja puudusi.

Upstarti tugevad ja nõrgad küljed

Upstart Holdingu tugevad küljed oleksid:

  • Ettevõte lõpetas 2020. aasta kolm kvartalit kasumiga;
  • Upstart on kogunud 15 miljardit andmepunkti (hindeparameetrid);
  • Platvormil kiideti heaks 622,079 XNUMX laenu;
  • Kahjumäär on vähenenud 75%;
  • Laenude andmine on muutunud 70% ulatuses automaatseks;
  • Upstarti tehisintellekti tehnoloogia võib suurendada USA laenuturu 13 triljoni dollarini.

Ettevõtte nõrkade külgede hulgas nimetaksin:

  • Mitmekesistamist ei toimu: kasumit teenib ainus toode;
  • Suure osa laenudest annab Cross River Bank (72% 2020. aastal (;
  • Süsteemipangad ei kiirusta veel Upstarti klientideks saamist, piirdudes kontaktidega selle partneritega;
  • Ettevõtte kasum kahanes pandeemiate COVID-19 tõttu;
  • Masinõppemudelit ei ole majanduskriiside ega pikaajaliste majanduslanguste ajal stressitestitud;
  • On oht, et Fed piirab ettevõtte tegevust.

Nüüd, kui teame ettevõtte finantstulemusi, turumahtusid ja ärimudelit, saame üle minna IPO üksikasjadele.

IPO üksikasjad ja hinnang

IPO tagatisteks on Blaylock Van, LLC, Jefferies LLC, JMP Securities LLC, Barclays Capital Inc, Goldman Sachs & Co. LLC, BofA Securities, Inc. ja Citigroup Global Markets Inc. Nagu näeme, on need juhtivad investeeringud ettevõtted.

Upstart Holdings plaanib pakkuda umbes 12 miljonit aktsiat hinnaga 20–22 USD. Pange tähele, et ettevõte ise müüb umbes 9 miljonit aktsiat, ülejäänud 3 miljonit müüvad aktsionärid, sealhulgas ettevõtte asutaja Dave Girouard, kes plaanib müüa 1 miljonit aktsiat. 18.6% Upstarti aktsiatest on ringluses pärast IPO-d. Kokkuvõttes plaanib ettevõte kaasata 240.3 miljardilt 263.4 miljardile USA dollarile.

Meelitatud raha kasutatakse ettevõtete kulutusteks: kapital, tegevuskulud ja käibekapitali suurendamine. Osa vahenditest võidakse eraldada ühinemisteks ja uue tehnoloogia ostmiseks.

Samuti saame ettevõtte hindamiseks kasutada võrdlevat analüüsi. Selle turu analoog on Bill, mille hinnanguline tulu on 66. Upstarti otsene konkurent - Fair Isaac, kellele kuulub vananenud (Upstarti järgi) hindamistehnoloogia - on hinnanguliselt 11 tulu. Kui Upstart Holdingsit hinnatakse samamoodi, võib selle kapitalisatsioon ulatuda 2.6 miljardi USA dollarini ja kasvupotentsiaal on 73.33%.

Kõike eeltoodut arvestades soovitan kaaluda investeeringuid sellesse ettevõttesse. Isegi kui enne jõule pole ettevõtte aktsiate järele suurenenud nõudlust, näeme juba 2021. aastal suurte institutsionaalsete investorite huvi.

Investeerige Ameerika aktsiatesse RoboForexiga soodsatel tingimustel! Pärisaktsiatega saab R Traderi platvormil kaubelda alates 0.0045 dollarist aktsia kohta, minimaalse kauplemistasuga 0.25 dollarit. Samuti saate proovida oma kauplemisoskusi R Trader platvorm demokontol registreeruge lihtsalt RoboForex.com ja avage kauplemiskonto.




Kui leiate, et see on kasulik, käsitleme kõiki kauplemise ja investeerimise aktuaalseid teemasid.

Kommentaarid

Eelmine artikkel

Nädal turul (12/14 - 12/20): keskpangad ja statistika

Detsembri uus nädal võib tunduda huvitav ainult seetõttu, et selleks on kavandatud rohkelt keskpanga konverentse. Arutame neid eraldi.

Järgmine artikkel

Facebook süüdistati monopoliseerimises. Investorid on läbimõeldud

Lühiajaliselt naudivad Facebooki aktsiad nõudlust, samal ajal kui tema kvartaliaruanded on head, kuid uudised uuringu kohta veenavad investoreid aega võtma.