USAs on täielikult vaktsineeritud elanikkonna osakaal jõudnud 41% -ni. Neil, kes on saanud oma kaks tosinat vaktsiini, lubatakse maskide kandmine ja sotsiaalse distantsi hoidmine lõpetada. Vaktsineerimine on riigi majandusele kasulik ja SKP prognoose on viimasel ajal muudetud.

Kahjuks kasvu aktsiaindeksid on peatunud; nad demonstreerivad ainult suurenenud lenduvus. Tundub, et turg on ülekuumenenud ja nüüd vajame investeerimisvõimalustena ettevõtteid, kellel on igalt poolt selged ja eredad perspektiivid.

Lennufirmad näevad välja väga sellised ettevõtted. Piiride avamine ja lukustuste tühistamine viib inimesed reisima, eriti suvepuhkuse äärel.

Seetõttu on lennuettevõtjate tulud kindlasti kasvamas. Kas peaksime siiski nende aktsiad kohe ostma? See artikkel on pühendatud USA suurimatele reisilennufirmadele ja sellele, kas neisse tasub praegu investeerida.

Reisijate voog väheneb; valitsuse abi

Alustuseks meenutagem, et pandeemia vähendas reisijate voogu 65%. Lennukid seisid tühikäigul; mõned ettevõtted hakkasid varulennukitest lahti saama. Sellises olukorras lennufirmade tulud loomulikult langesid; ettevõtted hakkasid kaotama, mistõttu valitsus pidi aitama neil ellu jääda.

Neli suurimat USA ettevõtet - American Airlines Group Inc. (NASDAQ: AAL), United Airlines Holdings, Inc. (NASDAQ: UAL), Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV), ja Delta Air Lines, Inc. (NYSE: DAL) - elasid kriisi üle ja föderaalsel abil oli nende ellujäämisel peamine osa.

Võlakoormuse järsk kasv

Medali teine ​​pool on nende võlakoormuse järsk kasv, mis sundis ettevõtteid ühelt poolt lendude arvu suurendama ja teiselt poolt ülisuuri võlgu säilitama.

Ühe eespool nimetatud ettevõtte aktsiakapital muutus negatiivseks; teine ​​on täpselt sellise olukorra äärel. Võlausaldajate jaoks tähendab see seda, et juhul kui need ettevõtted pankrotti lähevad, ei näe nad kunagi oma raha isegi siis, kui kogu ettevõtete vara müüakse. Seega on võlausaldajad haavatavad.

Kuid nagu öeldakse, kui võlgnete pangale 100 USD, on see teie probleem, kuid kui võlgnete sellele 1 miljonit USD, on see panga probleem. Selles olukorras võtavad võlausaldajad riski endale ja nüüd on nende ülesanne panna ettevõtted võlakirjakohustuste täitmiseks võimalikult palju tööd tegema.

Kas pankrotirisk on suur?

Risk on üsna suur. Meenutagem 11. septembri 2001. aasta terroriakti. Pärast seda läksid Delta Air Lines ja United Airlines kolme aasta jooksul pankrotti. Vahepeal on igal ettevõttel suur laenukoormus. United Airlinesis olukord veelgi halvenes, kui naftahinnad tõusid ülespoole ja samal ajal pidi ettevõte tõstma töötajate palka.

Heitke pilk tabelile Brenti õli. Hind kasvab.

Brenti hinnatabel

USA-s kasvavad palgad. Mõni ettevõte maksab uutele töötajatele ühekordseid auhindu. See tähendab, et ettevõtted võitlevad tööjõu pärast ja inimesed annavad endast parima, et müüa oma aega tööandjatele võimalikult kõrge hinnaga. Seetõttu kordub varasemate aastate olukord ja just see viis ettevõtete pankrotini.

Ja arutagem nüüd iga lennufirma üle lähemalt, alustades autsaideritest.

United Airlines Holdings

Selleks, et näha, milline ettevõte on sektori autsaider, peate kontrollima ainult selle hinnagraafikut. Sama kehtib juhi määramisel.

Vaadake allpool American Airlines Grupi, United Airlines Holdings'i, Southwest Airlines Co ja Delta Air Linesi graafikuid.

American Airlines Group, United Airlines Holdings, Southwest Airlines Co. ja Delta Air Lines edetabelid

Kriisieelsele tasemele on jõudnud ainult Southwest Airlinesi aktsiad. Autsaider on United Airlines, mille noteeringud kauplevad pandeemiaeelsest tasemest 35% madalamal.

Kontrollime nüüd United Airlinesi võlakoormuse kasvu ja vaatame, kas asjad on tõesti nii halvad.

Graafik näitab, et juba enne kriisi oli ettevõttel võlaprobleeme, kuid aktsiakapital jäi positiivseks, st ettevõtte vara ületas võlgu.

United Airlinesi võla suuruse, raha ja aktsiakapitali graafik

Kuid 2020. aastal hakkas aktsiakapital järsult langema.

Võime järeldada, et kasvav võlg mõjutas seda tasakaalustamatust seni, kuni aktsiakapital arvutatakse vara ja võla suhtena. Kui viimane kasvab, võib moodustunud hakata vähenema.

Ettevõtted võtavad aga ettevõtluse arendamiseks üha rohkem laene, mis tähendab, et nad suurendavad oma vara suurust ja siis pole võlgade kasv nii ülioluline. Kuid sel juhul pole arengut üldse; ettevõte on lihtsalt hädas enda päästmisega.

Mis juhtub, kui aktsiakapital muutub negatiivseks?

Dünaamika järgi otsustades võib see juhtuda üsna varsti.

Sellisel juhul peavad võlausaldajad otsustama, kas nad on valmis riskima ja jätkavad ettevõtte toetamist või on kätte jõudnud aeg nõuda kohustuste täitmist ilma ümberkorraldamisvõimalusteta. Vastasel juhul ei piisa kogu ettevõtte varast võlausaldajate nõuete rahuldamiseks.

See olukord on nii lennufirmale kui ka võlausaldajatele ohtlik. Ainus lootus on United Airlinesi varade suurenemine, mida saab eraldada laenude säilitamiseks. Vastasel juhul võib ettevõte langeda veel ühe tulude vähenemise ohvriks.

Seetõttu ei soovi investorid riskida, mistõttu nõudlus United Airlinesi aktsiate järele langeb. Seetõttu kauplevad ettevõtte aktsiad kriisieelsest tasemest nii kaugel.

American Airlines Group Inc.

Järgmine - American Airlines Group Inc.. Selle aktsiad kauplevad kriisieelsest tasemest 20% madalamal. Kui kontrollime võla ja aktsiakapitali skeemi, võime ettevõtet pidada sektori nõrgimaks.

American Airlinesi võla suuruse, raha ja aktsiakapitali graafik

Võrreldes United Airlinesiga on American Airlinesi aktsiad lähemal 2020. aasta kõrgtasemele. Kui aga graafikut suumida, näeme, et noteeringud kauplevad langustrendis alates 2018. aastast. Mis puutub United Airlinesi, siis enne pandeemiat, millega nad kauplesid.

United Airlinesi ja American Airlinesi trendid

Vastus sellele, miks American Airlinesi aktsiad on alates 2018. aastast vähenenud, on ülaltoodud skeemil. Sel aastal ületasid ettevõtte võlad tema vara. Seetõttu hakkasid investorid American Airlinesi aktsiatest järk-järgult vabanema.

Pealegi meelitasid aktsiad spekulante, kelle eesmärk oli langusel kasumit teenida. Praegu on nendel aktsiatel kõigist mainitud lennuettevõtjatest kõrgeimad lühikese float-väärtused: teistel ettevõtetel on see alla 2%, samas kui American Airlinesil on 13% lühike float. See tähendab, et investorid loodavad pankrotile.

Delta Air Lines

Delta Air Linesis on asjad vaevalt paremad. Eelmisel aastal oli see Warren Buffeti oma lemmikettevõtted, kuid hiljem, 2020. aastal, vabanes ta neist aktsiatest.

Ettevõtte vara on jõudmas võlgade suurusjärku ja võib varsti isegi langeda selle alla, mis muudab aktsiakapitali negatiivseks.

Seega võib selle lennufirma aktsiatega juhtuda sama mis American Airlinesi aktsiatega - need võivad hakata pikalt langema praeguselt tasemelt.

Delta Air Linesi võla suuruse, raha ja aktsiakapitali graafik

Ettevõtet päästetakse ainult oma varade suurendamise kaudu, samas kui investorid pole väga huvitatud, et see pankrotti läheks. Lühike ujuk on umbes 2%.

Ettevõtte Southwest Airlines Co.

Meie mainitud lennuettevõtjate seas on liider Southwest Airlines Co. Selle aktsiad ei jõudnud mitte ainult kriisieelsele tasemele, vaid isegi kaugemale.

Aga kas asjad on nii head? Vastust on lihtne leida, vaadake lihtsalt diagrammi.

Southwest Airlines Co. võla suuruse, raha ja aktsiakapitali graafik

Southwest Airlines Co vara on 10 miljardit USA dollarit suurem kui tema võlad. Aktsiakapital on positiivne ja kasvab. Laenukoormus kasvas 2020. aastal, kuid ei mõjutanud ettevõtet liiga palju.

Ettevõttel on piisavalt raha kõigi võlgade tasumiseks. Loomulikult ei karda investorid sellesse ettevõttesse investeerimist, nii et selle aktsiad naudivad nõudlust.

Kui olete valmis riskima, valige finantsiliselt stabiilne ettevõte; aeg näitab, et selline investeerimisvalik tasub end tavaliselt ära.

Mõtte sulgemine

Praegu ei soovitaks ma lennufirmadesse investeerida. Turg elab ootuste järgi ja reisijate voo taastamine sisaldus hindades ette. Siinkohal ütleksin, et mõned positiivsed uudised on lennufirmade aktsiahinnaga juba arvestatud.

Näiteks vaadake Southwest Airlinesi aktsiaid. Nad kauplevad kriisieelsel tasemel, kuigi reisijate voog ei ole veel 2019. aasta taset saavutanud. Seega võib aktsiaid nimetada üleostetuks, mis tähendab, et pärast mõnda investori kasumi võtmist võib järgneda langus.

Teine risk lennufirmadele on naftahindade kasv. See muudab kütuse kallimaks ja sellega kaasnevad täiendavad kulutused, mida ettevõte suunab kas reisijatele või enda tasakaalu.

Kui võlakoormus on suur ja Fed võib intressimäära tõsta, ei saa lennuettevõtjad endale lisakulutusi lubada. Sellisel juhul maksavad reisijad rohkem, mis mõjutab reisijate voogu teatud ettevõttes.

Tänu vaktsineerimiskampaaniale on pandeemia vaibumas, kuid see ei tee lennuettevõtjate muredele lõppu.

Mul pole aimugi, kuidas olukord tegelikkuses kujuneb, kuid mul on tunne, et lennuettevõtetesse investeerimise aeg pole veel saabunud. Ainus lennufirma, millele võite loota, on Southwest Airlines. Investeeringud teistesse ettevõtetesse on väga riskantsed, kuna need võivad kasumit tuua või pankrotti minna.

Investeerige Ameerika aktsiatesse RoboForexiga soodsatel tingimustel! Reaalsete aktsiatega saab kaubelda platvormil R StocksTrader alates 0.0045 dollarist aktsia kohta, minimaalse kauplemistasuga 0.25 dollarit. Samuti saate proovida oma kauplemisoskusi R StocksTrader platvorm demokontol registreeruge lihtsalt RoboForex.com ja avage kauplemiskonto.


Materjali valmistab ette

Ta on olnud finantsturul alates 2004. aastast. Alates 2012. aastast kaupleb Ameerika börsil aktsiatega ja avaldab börsil analüütilisi artikleid. Osaleb aktiivselt RoboForexi harivate veebiseminaride ettevalmistamisel ja läbiviimisel.